ما هو مؤشر موسم العملات البديلة؟

في يونيو 2025، الـ سوق العملات الرقمية شهد مؤشر رئيسي تحولاً تاريخياً: انخفض مؤشر موسم العملات البديلة إلى 16 في 23 يونيو، مسجلاً أدنى مستوى له منذ 2023. هذه القيمة ليست فقط أقل بكثير من عتبة 75 لـ ‘موسم العملات البديلة’، بل حتى أقل من الخط الفاصل 25 لـ ‘موسم البيتكوين’، مما يشير إلى أن السوق في حالة من العمق. بتكوين فترة الهيمنة - مع أقل من 13% من العملات البديلة تتفوق على البيتكوين في آخر 90 يومًا. تم رؤية مثل هذا المؤشر المنخفض آخر مرة في أكتوبر 2024.

ما هو مؤشر موسم العملات البديلة؟

هذا المؤشر هو مقياس حرارة أساسي لقياس دوران رأس المال السوقي ، مع منطق تشغيلي كمي واضح:

• مصدر البيانات: يتتبع أداء أفضل 50 أو أفضل 100 بديل لمدة 90 يوما (باستثناء العملات المستقرة والرموز المميزة المغلفة) بالنسبة إلى Bitcoin (BTC) ؛
• عتبات الحكم:
  • ≥ 75: يشير إلى بداية “موسم العملات البديلة” (أكثر من 75٪ من البدائل تتفوق على BTC)
  • 25 ≤: يدخل “موسم البيتكوين” (تهيمن BTC على السوق)
  • 25-75: المنطقة المحايدة، مما يشير إلى أن تناوب رأس المال قد يقترب؛
• أهمية السوق: يشير المؤشر الأقل من 25 إلى أن الأموال تتدفق إلى Bitcoin ، مما يعكس سعي المستثمرين للسيولة والأمان وسط عدم اليقين.

لماذا انخفض مؤشر موسم العملات البديلة إلى نقطة التجمد؟

كان انهيار هذا المؤشر في يونيو ليس حدثًا معزولًا، بل نتيجة لضغوط متعددة:

1. suppression القوي لبيتكوين: وصلت بيتكوين إلى أعلى مستوى تاريخي لها وهو 111,900 دولار في يونيو، مع زيادة شهرية بنسبة 26%، مما رفع بشكل كبير المؤشر. ظل هيمنة السوق لها (BTC.D) فوق 50%، مما امتص كمية كبيرة من السيولة في السوق.
2. الضعف العام في العملات البديلة: معظم العملات البديلة الرئيسية كانت لها معدل عائد سلبي خلال الـ 90 يومًا الماضية، حيث شهدت رموز مثل ENA وETHFI وSTRK انخفاضات تتجاوز 40%. وفي الوقت نفسه، تقلصت القيمة السوقية الإجمالية للعملات البديلة بنسبة 38% من ذروتها التاريخية، مما أدى إلى تبخر حوالي 600 مليار دولار.
3. suppression الماكرو والتنظيمي لرغبة المخاطرة: أدى تشديد السياسة النقدية الأمريكية إلى سحب السيولة من السوق، إلى جانب عدم اليقين مثل إعادة هيكلة تنظيم SEC، مما زاد من suppression الرغبة في نقل الأموال إلى العملات البديلة ذات المخاطر العالية.

أنماط تاريخية: هل ستأتي موسم العملات البديلة بعد انخفاض يونيو؟

تجدر الإشارة إلى أن قيم المؤشرات المنخفضة للغاية غالبا ما تظهر في يونيو وكانت مرارا وتكرارا بمثابة مقدمة لنقاط تحول السوق. وفقا لإحصائيات المحلل مايكل فان دي بوب:

• أدنى مستوياتها الدورية: منذ عام 2019 ، وصل المؤشر إلى مستويات منخفضة كل يونيو (2019/2020/2022/2023/2024 كلها في يونيو ، بينما كان عام 2021 في يوليو) ؛
• أنماط الارتداد: بعد هذه الانخفاضات ، غالبا ما تحدث تحركات كبيرة في سوق العملات البديلة في غضون 3-6 أشهر. على سبيل المثال ، بعد أن وصل المؤشر إلى القاع في يونيو 2020 ، بدأ سوق صعودي للعملات البديلة لمدة 20 شهرا.

أشار المحللون أتلانيس وأوكسي نوبلر إلى أن الهيكل السوقي الحالي مشابه للغاية لما كان عليه بعد “انهيار كوفيد” في عام 2020 وقبل اندلاع موسم العملات البديلة في عام 2021 - انخفاض حاد، ثم توطيد، ومن ثم突破. يتوقع أوكسي نوبلر أنه إذا تم اتباع المسار التاريخي، فقد يشهد إجمالي القيمة السوقية للعملات البديلة نموًا متفجرًا بمعدل عشرة أضعاف.

ما المقاييس التي تدعم موسم النسخ الوشيك؟

على الرغم من الانخفاض في المؤشر، إلا أن المؤشرات على السلسلة والمؤشرات الفنية تتراكم زخماً إيجابياً:

• إيثريوم الاسترداد البيئي:
  • تجاوزت السعة الإنتاجية لشبكات Layer 2 (مثل Base) 500 TPS، بزيادة سنوية قدرها 36%، مما يضع الأساس لمشاريع DeFi و GameFi.
  • أنهى سعر صرف ETH/BTC اتجاهًا هبوطيًا استمر لمدة 669 يومًا مع تشكيل دعم أسبوعي، مشابهًا للبنية قبل بداية أوائل 2020.
• وقود كافٍ للعملات المستقرة: بلغ إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة العالمية 260 مليار دولار، ونمت العملات المستقرة المتوافقة بنسبة 104% على أساس سنوي. كميات هائلة من المال في الانتظار ويمكن أن تتحول بسرعة إلى قوة شراء للعملات البديلة بمجرد تغيير المزاج.
• كانت دورة رأس المال tentative: بعض الرموز ذات القيمة السوقية الصغيرة قد قفزت بشكل كبير، مما يدل على أن الأموال عالية المخاطر بدأت تدخل السوق جزئيًا.

التناقض الرئيسي: هل ستعيق القوة المستمرة لبيتكوين دوران الأموال؟

تظل أداء بيتكوين المتغير الأكبر. إذا حافظ سعره على تقلبات عالية ولم تنخفض هيمنته دون 50%، فقد تجد الأموال صعوبة في تدفق إلى العملات البديلة على نطاق واسع. نحتاج إلى توخي الحذر من خطر “القمة المزدوجة” - يظهر مؤشر القوة النسبية الأسبوعي لبيتكوين تباينًا هبوطيًا، وحجم التداول يتقلص، مشابهًا للإشارات التي تم رؤيتها قبل الذروة في 2021.

Investor الاستراتيجيات: كيفية تحديد نقاط التحول المحتملة؟

حاليا في موسم البيتكوين ، إنها فترة النافذة لاختيار الأهداف وتحديد المراكز عند مستويات منخفضة:

1. مراقبة إشارات اختراق المؤشر: إذا ارتفع المؤشر فوق 50 واستقر ، فيمكن اعتبار أن احتمال موسم البدائل قد زاد بشكل كبير.
2. التركيز على القطاعات الرائدة:
   • الرموز المميزة لتتبع الذكاء الاصطناعي (مثل RNDR و VIRTUAL)
   • أظهرت رموز النظام البيئي Ethereum L2 (مثل ARB و STRK) مؤخرا حساسية عالية لتدوير رأس المال.
3. اعتماد استراتيجية متوسط تكلفة الدولار: قم بتجميع بدائل الجودة تدريجيا خلال فترات ركود المؤشر لخفض متوسط التكلفة.

الخاتمة

تظهر البيانات التاريخية أن فترة من الهيمنة العميقة على بيتكوين غالبًا ما تكون مقدمة لانفجار العملات البديلة. على الرغم من أن مؤشر موسم العملات البديلة الحالي في أدنى مستوى له عند 16، إلا أن اعتماد Ethereum L2، وتراكم العملات المستقرة، وتخفيض سعر صرف ETH/BTC كلها تجمع الطاقة للانتعاش.

السوق على أعتاب دوران صامت - عندما يرتفع المؤشر خارج الوادي العميق ويتجاوز الخط الأوسط 50، قد تكون تلك اللحظة هي إشارة بدء موسم العملات البديلة. بالنسبة للمستثمرين، قد يصبح البحث الصبور والتحديد الانتقائي في هذه اللحظة مفتاحًا لالتقاط الموجة التالية من الاتجاهات.