في 30 يونيو 2025، ستقوم هيئة النقد في سنغافورة (MAS) بتنفيذ اللوائح الجديدة لمقدمي خدمات الرموز الرقمية (DTSP) بشكل رسمي، حيث تنص التشريعات بوضوح على أن المؤسسات والأفراد الذين يقدمون خدمات الرموز الرقمية وفقًا لتعريف FSM في سنغافورة، يحتاجون إلى الحصول على ترخيص، وإلا فإنهم سيخالفون القانون.
في السنوات الأولى ، احتضنت حكومة سنغافورة بنشاط Web3 ، ومع انهيار FTX وانهيار Luna ، بدأت في التأكيد على إيجاد توازن بين الابتكار والتحكم في المخاطر ، وتصنيف وتنظيم صناعة التشفير من خلال صياغة اللوائح وإصدار الإرشادات. وفي 30 يونيو ، تنفيذ اللوائح الجديدة ، يبدو أن عصر الرقابة الأكثر صرامة قد حان.
والسماء لم تتغير فجأة ، تماما مثل تنفيذ دليل الترخيص ، لم تأت من العدم. أصدرت MAS قانون خدمات الدفع منذ عام 2020 لتنظيم رموز الدفع الرقمية ، مما يتطلب من الشركات المحلية التي تقدم خدمات مثل بورصات العملات المشفرة التقدم بطلب للحصول على ترخيص. منذ ذلك الحين ، أدركت MAS أنه لا يزال هناك مجال للمراجحة التنظيمية: أنشأت بعض شركات التشفير وجودا في سنغافورة ولكنها تخدم العملاء الأجانب فقط من أجل التهرب من متطلبات الترخيص المحلية. لسد هذه الثغرة والامتثال لمعايير مجموعة العمل المالي (FATF) ، تم تمرير قانون الخدمات والأسواق المالية في أبريل 2022 ، ويقدم الجزء 9 منه على وجه التحديد نظام ترخيص لمقدمي خدمات الرموز الرقمية. بعد تمرير القانون ، لم تنفذه MAS بصرامة على الفور. ومع ذلك ، يتطلب القانون من جميع الشركات المسجلة في سنغافورة (بغض النظر عما إذا كانت في سنغافورة أم لا) التقدم بطلب للحصول على ترخيص DTSP ، مما ينهي فترة الإعفاء "لا حاجة إلى الحصول على ترخيص لخدمة العملاء في الخارج".
إن التنفيذ الرسمي ل"دليل ترخيص مقدمي خدمات الرموز الرقمية" ليس سوى أن مطرقة التنظيم قد ضربت أخيرًا، بينما بقيت المؤسسات الكبيرة.
سواء كان فردًا أو مؤسسة، يجب أن يكون لديهم رخصة للعمل
أوضحت هيئة النقد في سنغافورة (MAS) أن اللوائح الجديدة الخاصة بـ DTSP ستدخل حيز التنفيذ رسميًا اعتبارًا من 30 يونيو 2025، دون أي فترة انتقالية. يجب على جميع مزودي خدمات الرموز الرقمية غير المرخصين التوقف عن تقديم الخدمات للعملاء الأجانب قبل هذا التاريخ، وإلا سيتم اعتبارهم مخالفين للقانون، وقد يواجهون غرامات أو إلغاء التسجيل أو حتى المسؤولية الجنائية. تشير هذه الخطوة إلى عزم سنغافورة على تنظيم خدمات الرموز الرقمية، وعدم ترك أي مجال للتشغيل غير القانوني.
تنص اللوائح الجديدة على أن الكيان المرخص يجب أن يكون شركة أو كيانا مسجلا في سنغافورة ، ويجب أن يكون لديه هيكل أعمال واضح في الخارج وعملية امتثال للعملاء. من حيث متطلبات رأس المال ، يبلغ الحد الأدنى لرأس المال المدفوع 250,000 دولار سنغافوري ، والذي سيتم زيادته إلى متطلبات رأس المال المتدرجة الأعلى للأعمال المعقدة مثل الحفظ والرافعة المالية والمشتقات وما إلى ذلك. بالإضافة إلى ذلك ، يتعين على المؤسسة المرخصة دفع رسوم سنوية قدرها 10,000 دولار سنغافوري سنويا ، ويجب أن يكون لدى الشخص المسيطر (المدير ، الرئيس التنفيذي) خلفية مالية مناسبة وسجل سمعة طيبة ، ويجب أن يكون المنصب سنغافوريا. وأكد MAS أنه سيتم الموافقة على تراخيص DTSP بطريقة "حذرة للغاية" وأن الطلبات لن تتم الموافقة عليها إلا في "ظروف محدودة للغاية" ، مما يعني أنه سيتم منح عدد قليل فقط من الشركات التي تلبي المعايير العالية.
يغطي ترخيص DTSP جميع الخدمات تقريبا في سلسلة صناعة الرموز الرقمية ، من الإصدار والتداول والنقل والحفظ والتشغيل وما إلى ذلك. على وجه التحديد ، يشمل خدمات تبادل الرموز الرقمية ، وخدمات النقل ، وخدمات الاكتتاب أو الترويج لإصدار الرموز ، وحفظ أو إدارة الرموز المميزة ، ومنصات مطابقة المعاملات ، ومشتقات الرمز المميز ، وتصميم منتجات العقود وخدمات التداول ، إلخ. بالإضافة إلى ذلك ، يحتاج المطورون المستقلون و KOLs والاستشاريون الذين يقدمون "المشورة المتعلقة بالرمز المميز" أيضا إلى التقدم بطلب للحصول على ترخيص. تنص القواعد الجديدة أيضا على أنه حتى لو كان جميع مستخدمي الشركة في الخارج ، طالما أن الكيان التشغيلي مسجل في سنغافورة ، فيجب عليه التقدم بطلب للحصول على الترخيص. وبدون ترخيص ، لا يمكن لأي فرد أو شركة القيام بأعمال تجارية ضد العملاء المحليين أو الأجانب في سنغافورة في أي مكان عمل في سنغافورة.
الشيء الأكثر أهمية في اللوائح الجديدة هو التغطية الكاملة لنطاق الإشراف ، سواء الشركات أو الأفراد ، طالما أنهم يقدمون خدمات الرمز الرقمي ، فإنهم بحاجة إلى التنظيم. يسمح بالعمل من المنزل فقط كموظف في شركة أجنبية.
تصاعد الرقابة بعد انهيار FTX
وليس من المفاجئ أن تقوم سنغافورة بزيادة كبيرة في تنظيم خدمات الرموز الرقمية، فهذه ليست سياسة مفاجئة. أولاً، في عام 2020، قامت هيئة النقد في سنغافورة (MAS) بتمرير قانون خدمات الدفع الذي يضع الرموز الرقمية للدفع تحت التنظيم، مما يتطلب من الشركات المحلية التي تقدم خدمات تبادل العملات المشفرة الحصول على ترخيص.
لكن التشديد الواضح للتنظيم بدأ بالفعل في نهاية عام 2022، عندما انفجرت FTX وLuna، ودخلت سوق العملات في أحلك أوقاتها.
بعد حادثة انفجار FTX، واجه عدد كبير من المستثمرين، بما في ذلك صندوق الثروة السيادي السنغافوري تماسك، خسائر كبيرة. بدءًا من عام 2023، تم إصدار تنظيمات مكثفة تتعلق بمتطلبات ترخيص المؤسسات، بالإضافة إلى جوانب متعددة لحماية المستثمرين الأفراد.
في مايو 2023، تم تمرير "قانون خدمات الأسواق المالية (تعديل)"، حيث تركز التعديلات بشكل رئيسي على مشاركة معلومات العملاء بين المؤسسات المالية لمكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب.
في أغسطس 2023 ، أعلنت سلطة النقد في سنغافورة (MAS) عن الإطار التنظيمي النهائي للعملات المستقرة. ينظم الإطار العملات المستقرة من العديد من الجوانب ، وينص بوضوح على أن المؤسسات المؤهلة فقط مثل البنوك والشركات التابعة للمجموعات المالية الكبيرة يمكنها إصدار عملات مستقرة. ويتعين على المصدرين أن يكونوا مدعومين بالدولار السنغافوري أو العملات الرئيسية الأخرى، مع احتياطيات كافية وعمليات مراجعة منتظمة لضمان استقرار العملة؛ وفيما يتعلق بالتشغيل، ينبغي للمصدرين إنشاء وتحسين آليات إدارة المخاطر وإدارة تضارب المصالح لضمان امتثال العمليات. يجعل هذا الإطار سنغافورة واحدة من أولى الولايات القضائية في العالم التي تدمج العملات المستقرة في نظامها التنظيمي المحلي ، مما يضع الأساس للتطوير المنظم لسوق العملات المستقرة.
في أكتوبر 2023، اقترح MAS أيضًا حظر الأفراد من استخدام بطاقات الائتمان والرافعة المالية لشراء العملات المشفرة.
في صميم هذه السياسات ، يوجد عزل صارم للمخاطر وحماية معززة لمستثمري التجزئة ، مما يبشر بانتقال سنغافورة من "ملاذ آمن صديق للعملات المشفرة" إلى "مركز ابتكار عتبة الامتثال العالي" ، وفي هذا العام أيضا ، بحلول نهاية الفترة الانتقالية في نهاية عام 2023 ، خرج عدد من البورصات غير المرخصة من سنغافورة بشكل نشط وسلبي. على سبيل المثال ، علقت كل من Binance و Bybit و Huobi الخدمات المحلية لمستخدمي سنغافورة في هذا العام.
تعد لوائح DTSP الجديدة ، التي ستدخل حيز التنفيذ رسميا في 30 يونيو ، أكثر صرامة من التعديلات على قانون الخدمات والأسواق المالية التي أقرتها MAS في أبريل 2023. يعالج تعديل FSMA لعام 2023 بشكل أساسي مسألة الاختصاص التنظيمي ، مما يجبر جميع الشركات التابعة لسنغافورة (بما في ذلك العملاء الذين يخدمون الأجانب) على إدراجها في نطاق الترخيص وسد الثغرات البحرية ؛ وضعت قواعد DTSP الجديدة في عام 2025 حواجز عالية أمام الدخول ومتطلبات الامتثال المستمرة الصارمة ، مثل تنفيذ نظام رأس المال المتدرج (الحد الأدنى 500,000 دولار سنغافوري والحد الأقصى 2 مليون دولار سنغافوري) ، وهو أعلى من 5-20 مرة من المعيار السابق غير الصارم. التخزين البارد الإلزامي ل 90٪ من أصول العملاء ، والمراقبة في الوقت الفعلي للمعاملات على السلسلة ، والإبلاغ عن الأحداث الرئيسية في غضون ساعة واحدة ؛ يعاقب على العمل بدون ترخيص بالسجن لمدة تصل إلى 7 سنوات + غرامة قدرها 1 مليون ، ويعتبر خلط أصول العملاء جريمة جنائية.
تحدد اللوائح الجديدة هذه "كيفية الإدارة ومدى شدة الإدارة"، وهدف هذه اللوائح الجديدة هو دفع Web3 في سنغافورة نحو عصر "يقتصر فيه اللعب على العملاقة فقط" بتكلفة امتثال عالية من خلال استبعاد 99% من المؤسسات الصغيرة والمتوسطة.
في الواقع ، في الوقت الحاضر ، تشمل الشركات المرخصة المعروفة (بما في ذلك ترخيص الدفع بالعملة الرقمية) Anchorage Digital Singapore و BitGo Singapore و Blockchain.com (Singapore) و Bsquared Technology و Circle Internet Singapore, Coinbase Singapore, DBS Vickers Securities (Singapore), OKX, Paxos, Ripple, HashKey و GSR, ما مجموعه 33 مؤسسة معروفة. كل هذه المؤسسات عمالقة في صناعة التشفير ، أو لديهم خلفية عميقة في التمويل التقليدي.
الخسائر الحقيقية، تضرر سمعة الدولة، ضغوط التنظيم الدولي
وراء هذه الصرامة يكمن الأسلوب الثابت لسنغافورة ، البلد الذي يؤكد بشدة على سيادة القانون. إذا احتضنت سنغافورة في البداية بنشاط Web3 ، وجذبت عددا كبيرا من المؤسسات الصناعية للاستقرار فيها ، بالإضافة إلى هجرة كبار الشخصيات في الصناعة. إن التشديد التدريجي لمراقبة المتابعة هو في الواقع عملية اكتشاف وتسليط الضوء على المشكلات في عملية قبول Web3 ، ثم صياغة القوانين واللوائح تدريجيا. وفي عملية التجريب والابتكار ، وجدت سنغافورة أن "مشكلة العملات المشفرة تبدو كبيرة بعض الشيء. ”
أكد مدير MAS، مينغ وين ن能، في مؤتمر إطلاق "تقييم الاستقرار المالي" في فبراير 2023 على أن "سياسة سنغافورة تجاه صناعة التشفير هي أن الجودة تتفوق على الكمية. نحن لا نعتزم أن نصبح مركزًا "مريحًا" للأنشطة المتعلقة بالعملات المشفرة، بل نكرس جهودنا لتطوير نظام بيئي يتكون من مشاركين موثوقين ومسؤولين، مع التركيز على إدارة المخاطر والامتثال."
في الورقة الاستشارية حول لوائح DTSP الجديدة في عام 2025 ، ذكرت MAS بوضوح: "نظرا للطبيعة المستندة إلى الإنترنت وعبر الحدود لخدمات الرمز الرقمي ، فإن مزودي خدمات الرمز الرقمي أكثر عرضة (DTSPs) لمخاطر (ML / TF) لغسل الأموال / تمويل الإرهاب...... وسيكون الخطر الرئيسي الذي تشكله الاستراتيجيات الضريبية على سنغافورة هو المخاطر على السمعة، أي إمكانية الإضرار بسمعة سنغافورة إذا تورطت في أغراض غير قانونية أو أسيء استخدامها في أغراض غير قانونية".
يمكن القول أن انهيار FTX هو العامل الدافع الأكبر الذي يجعل سنغافورة تضطر إلى توضيح اللوائح الصارمة. في ذلك الوقت ، خسر صندوق الثروة السيادية السنغافوري Temasek 275 مليون دولار أمريكي على استثماره في FTX ، واعترف نائب رئيس الوزراء آنذاك لورانس وونغ (رئيس الوزراء الآن) علنا بأن الحادث تسبب في "ضرر بالسمعة الوطنية" ، وحمل Temasek المديرين التنفيذيين لفريق الاستثمار المسؤولية عن تخفيضات الرواتب.
وفي أغسطس 2023، قامت سنغافورة بكشف أكبر قضية غسيل أموال في التاريخ، حيث بلغت قيمة الأموال المعنية 3 مليار دولار سنغافوري، واستخدمت القضية العملات المشفرة والشركات الوهمية في عمليات غسيل الأموال، وكانت أصولها منتشرة في 7 دول حول العالم، بما في ذلك 15 عقار فاخر في سنغافورة وودائع تتجاوز مئات الملايين من الدولارات السنغافورية.
في الوقت نفسه، تواجه سنغافورة أيضًا ضغوطًا تنظيمية دولية، حيث أصدرت منظمة FATF الدولية لمكافحة غسيل الأموال في أكتوبر 2023 تقرير التقييم المتبادل بشأن تدابير مكافحة غسيل الأموال/تمويل الإرهاب في سنغافورة، مشيرة بوضوح إلى أن: "سنغافورة تعاني من فجوات في تنظيم الأنشطة العابرة للحدود لمقدمي خدمات الأصول الافتراضية (VASP)، خاصة أن الكيانات الخارجية التي تقدم خدمات للعملاء الأجانب لم تشملها نطاق الاختصاص بشكل كافٍ." وحذرت التقرير من أنه إذا لم تسد سنغافورة الثغرات، فقد يتم تنشيط "إجراءات المتابعة المعززة" من FATF (وهي آلية إنذار مسبق قبل إدراجها في القائمة الرمادية).
** في مواجهة الخسائر الحقيقية والأضرار التي لحقت بسمعة البلاد والضغط من التنظيم الدولي والرأي العام ، يتعين على سنغافورة تنفيذ إشراف صارم على Web3 ** ، وتغيير سنغافورة هو مجرد صورة طبق الأصل للتوضيح التدريجي للتنظيم العالمي للعملات المشفرة ، في الواقع ، يتجه التنظيم الدولي للعملات المشفرة نحو حالة من التشديد الشامل وتعزيز الامتثال وتعزيز التعاون الدولي. تعمل كل دولة بنشاط على تعديل استراتيجيتها التنظيمية وفقا لوضعها الخاص للتعامل مع المخاطر والتحديات التي يجلبها سوق العملات المشفرة.
الامتثال هو اللحن الرئيسي لتطور التشفير في المستقبل، بينما المؤسسات الكبيرة القوية هي اللاعبون الرئيسيون على طاولة التشفير في المستقبل. الفرص المتاحة للمستثمرين الصغار ورواد الأعمال من الطبقة الشعبية ليست كثيرة.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
سنغافورة "تتخلص" من Web3 التشفير في نهاية المطاف تصبح طاولة مؤسسات كبيرة
جيسي، الاقتصاد الذهبي
هل تغيرت الأمور في سنغافورة؟
في 30 يونيو 2025، ستقوم هيئة النقد في سنغافورة (MAS) بتنفيذ اللوائح الجديدة لمقدمي خدمات الرموز الرقمية (DTSP) بشكل رسمي، حيث تنص التشريعات بوضوح على أن المؤسسات والأفراد الذين يقدمون خدمات الرموز الرقمية وفقًا لتعريف FSM في سنغافورة، يحتاجون إلى الحصول على ترخيص، وإلا فإنهم سيخالفون القانون.
في السنوات الأولى ، احتضنت حكومة سنغافورة بنشاط Web3 ، ومع انهيار FTX وانهيار Luna ، بدأت في التأكيد على إيجاد توازن بين الابتكار والتحكم في المخاطر ، وتصنيف وتنظيم صناعة التشفير من خلال صياغة اللوائح وإصدار الإرشادات. وفي 30 يونيو ، تنفيذ اللوائح الجديدة ، يبدو أن عصر الرقابة الأكثر صرامة قد حان.
والسماء لم تتغير فجأة ، تماما مثل تنفيذ دليل الترخيص ، لم تأت من العدم. أصدرت MAS قانون خدمات الدفع منذ عام 2020 لتنظيم رموز الدفع الرقمية ، مما يتطلب من الشركات المحلية التي تقدم خدمات مثل بورصات العملات المشفرة التقدم بطلب للحصول على ترخيص. منذ ذلك الحين ، أدركت MAS أنه لا يزال هناك مجال للمراجحة التنظيمية: أنشأت بعض شركات التشفير وجودا في سنغافورة ولكنها تخدم العملاء الأجانب فقط من أجل التهرب من متطلبات الترخيص المحلية. لسد هذه الثغرة والامتثال لمعايير مجموعة العمل المالي (FATF) ، تم تمرير قانون الخدمات والأسواق المالية في أبريل 2022 ، ويقدم الجزء 9 منه على وجه التحديد نظام ترخيص لمقدمي خدمات الرموز الرقمية. بعد تمرير القانون ، لم تنفذه MAS بصرامة على الفور. ومع ذلك ، يتطلب القانون من جميع الشركات المسجلة في سنغافورة (بغض النظر عما إذا كانت في سنغافورة أم لا) التقدم بطلب للحصول على ترخيص DTSP ، مما ينهي فترة الإعفاء "لا حاجة إلى الحصول على ترخيص لخدمة العملاء في الخارج".
إن التنفيذ الرسمي ل"دليل ترخيص مقدمي خدمات الرموز الرقمية" ليس سوى أن مطرقة التنظيم قد ضربت أخيرًا، بينما بقيت المؤسسات الكبيرة.
سواء كان فردًا أو مؤسسة، يجب أن يكون لديهم رخصة للعمل
أوضحت هيئة النقد في سنغافورة (MAS) أن اللوائح الجديدة الخاصة بـ DTSP ستدخل حيز التنفيذ رسميًا اعتبارًا من 30 يونيو 2025، دون أي فترة انتقالية. يجب على جميع مزودي خدمات الرموز الرقمية غير المرخصين التوقف عن تقديم الخدمات للعملاء الأجانب قبل هذا التاريخ، وإلا سيتم اعتبارهم مخالفين للقانون، وقد يواجهون غرامات أو إلغاء التسجيل أو حتى المسؤولية الجنائية. تشير هذه الخطوة إلى عزم سنغافورة على تنظيم خدمات الرموز الرقمية، وعدم ترك أي مجال للتشغيل غير القانوني.
تنص اللوائح الجديدة على أن الكيان المرخص يجب أن يكون شركة أو كيانا مسجلا في سنغافورة ، ويجب أن يكون لديه هيكل أعمال واضح في الخارج وعملية امتثال للعملاء. من حيث متطلبات رأس المال ، يبلغ الحد الأدنى لرأس المال المدفوع 250,000 دولار سنغافوري ، والذي سيتم زيادته إلى متطلبات رأس المال المتدرجة الأعلى للأعمال المعقدة مثل الحفظ والرافعة المالية والمشتقات وما إلى ذلك. بالإضافة إلى ذلك ، يتعين على المؤسسة المرخصة دفع رسوم سنوية قدرها 10,000 دولار سنغافوري سنويا ، ويجب أن يكون لدى الشخص المسيطر (المدير ، الرئيس التنفيذي) خلفية مالية مناسبة وسجل سمعة طيبة ، ويجب أن يكون المنصب سنغافوريا. وأكد MAS أنه سيتم الموافقة على تراخيص DTSP بطريقة "حذرة للغاية" وأن الطلبات لن تتم الموافقة عليها إلا في "ظروف محدودة للغاية" ، مما يعني أنه سيتم منح عدد قليل فقط من الشركات التي تلبي المعايير العالية.
يغطي ترخيص DTSP جميع الخدمات تقريبا في سلسلة صناعة الرموز الرقمية ، من الإصدار والتداول والنقل والحفظ والتشغيل وما إلى ذلك. على وجه التحديد ، يشمل خدمات تبادل الرموز الرقمية ، وخدمات النقل ، وخدمات الاكتتاب أو الترويج لإصدار الرموز ، وحفظ أو إدارة الرموز المميزة ، ومنصات مطابقة المعاملات ، ومشتقات الرمز المميز ، وتصميم منتجات العقود وخدمات التداول ، إلخ. بالإضافة إلى ذلك ، يحتاج المطورون المستقلون و KOLs والاستشاريون الذين يقدمون "المشورة المتعلقة بالرمز المميز" أيضا إلى التقدم بطلب للحصول على ترخيص. تنص القواعد الجديدة أيضا على أنه حتى لو كان جميع مستخدمي الشركة في الخارج ، طالما أن الكيان التشغيلي مسجل في سنغافورة ، فيجب عليه التقدم بطلب للحصول على الترخيص. وبدون ترخيص ، لا يمكن لأي فرد أو شركة القيام بأعمال تجارية ضد العملاء المحليين أو الأجانب في سنغافورة في أي مكان عمل في سنغافورة.
الشيء الأكثر أهمية في اللوائح الجديدة هو التغطية الكاملة لنطاق الإشراف ، سواء الشركات أو الأفراد ، طالما أنهم يقدمون خدمات الرمز الرقمي ، فإنهم بحاجة إلى التنظيم. يسمح بالعمل من المنزل فقط كموظف في شركة أجنبية.
تصاعد الرقابة بعد انهيار FTX
وليس من المفاجئ أن تقوم سنغافورة بزيادة كبيرة في تنظيم خدمات الرموز الرقمية، فهذه ليست سياسة مفاجئة. أولاً، في عام 2020، قامت هيئة النقد في سنغافورة (MAS) بتمرير قانون خدمات الدفع الذي يضع الرموز الرقمية للدفع تحت التنظيم، مما يتطلب من الشركات المحلية التي تقدم خدمات تبادل العملات المشفرة الحصول على ترخيص.
لكن التشديد الواضح للتنظيم بدأ بالفعل في نهاية عام 2022، عندما انفجرت FTX وLuna، ودخلت سوق العملات في أحلك أوقاتها.
بعد حادثة انفجار FTX، واجه عدد كبير من المستثمرين، بما في ذلك صندوق الثروة السيادي السنغافوري تماسك، خسائر كبيرة. بدءًا من عام 2023، تم إصدار تنظيمات مكثفة تتعلق بمتطلبات ترخيص المؤسسات، بالإضافة إلى جوانب متعددة لحماية المستثمرين الأفراد.
في مايو 2023، تم تمرير "قانون خدمات الأسواق المالية (تعديل)"، حيث تركز التعديلات بشكل رئيسي على مشاركة معلومات العملاء بين المؤسسات المالية لمكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب.
في أغسطس 2023 ، أعلنت سلطة النقد في سنغافورة (MAS) عن الإطار التنظيمي النهائي للعملات المستقرة. ينظم الإطار العملات المستقرة من العديد من الجوانب ، وينص بوضوح على أن المؤسسات المؤهلة فقط مثل البنوك والشركات التابعة للمجموعات المالية الكبيرة يمكنها إصدار عملات مستقرة. ويتعين على المصدرين أن يكونوا مدعومين بالدولار السنغافوري أو العملات الرئيسية الأخرى، مع احتياطيات كافية وعمليات مراجعة منتظمة لضمان استقرار العملة؛ وفيما يتعلق بالتشغيل، ينبغي للمصدرين إنشاء وتحسين آليات إدارة المخاطر وإدارة تضارب المصالح لضمان امتثال العمليات. يجعل هذا الإطار سنغافورة واحدة من أولى الولايات القضائية في العالم التي تدمج العملات المستقرة في نظامها التنظيمي المحلي ، مما يضع الأساس للتطوير المنظم لسوق العملات المستقرة.
في أكتوبر 2023، اقترح MAS أيضًا حظر الأفراد من استخدام بطاقات الائتمان والرافعة المالية لشراء العملات المشفرة.
في صميم هذه السياسات ، يوجد عزل صارم للمخاطر وحماية معززة لمستثمري التجزئة ، مما يبشر بانتقال سنغافورة من "ملاذ آمن صديق للعملات المشفرة" إلى "مركز ابتكار عتبة الامتثال العالي" ، وفي هذا العام أيضا ، بحلول نهاية الفترة الانتقالية في نهاية عام 2023 ، خرج عدد من البورصات غير المرخصة من سنغافورة بشكل نشط وسلبي. على سبيل المثال ، علقت كل من Binance و Bybit و Huobi الخدمات المحلية لمستخدمي سنغافورة في هذا العام.
تعد لوائح DTSP الجديدة ، التي ستدخل حيز التنفيذ رسميا في 30 يونيو ، أكثر صرامة من التعديلات على قانون الخدمات والأسواق المالية التي أقرتها MAS في أبريل 2023. يعالج تعديل FSMA لعام 2023 بشكل أساسي مسألة الاختصاص التنظيمي ، مما يجبر جميع الشركات التابعة لسنغافورة (بما في ذلك العملاء الذين يخدمون الأجانب) على إدراجها في نطاق الترخيص وسد الثغرات البحرية ؛ وضعت قواعد DTSP الجديدة في عام 2025 حواجز عالية أمام الدخول ومتطلبات الامتثال المستمرة الصارمة ، مثل تنفيذ نظام رأس المال المتدرج (الحد الأدنى 500,000 دولار سنغافوري والحد الأقصى 2 مليون دولار سنغافوري) ، وهو أعلى من 5-20 مرة من المعيار السابق غير الصارم. التخزين البارد الإلزامي ل 90٪ من أصول العملاء ، والمراقبة في الوقت الفعلي للمعاملات على السلسلة ، والإبلاغ عن الأحداث الرئيسية في غضون ساعة واحدة ؛ يعاقب على العمل بدون ترخيص بالسجن لمدة تصل إلى 7 سنوات + غرامة قدرها 1 مليون ، ويعتبر خلط أصول العملاء جريمة جنائية.
تحدد اللوائح الجديدة هذه "كيفية الإدارة ومدى شدة الإدارة"، وهدف هذه اللوائح الجديدة هو دفع Web3 في سنغافورة نحو عصر "يقتصر فيه اللعب على العملاقة فقط" بتكلفة امتثال عالية من خلال استبعاد 99% من المؤسسات الصغيرة والمتوسطة.
في الواقع ، في الوقت الحاضر ، تشمل الشركات المرخصة المعروفة (بما في ذلك ترخيص الدفع بالعملة الرقمية) Anchorage Digital Singapore و BitGo Singapore و Blockchain.com (Singapore) و Bsquared Technology و Circle Internet Singapore, Coinbase Singapore, DBS Vickers Securities (Singapore), OKX, Paxos, Ripple, HashKey و GSR, ما مجموعه 33 مؤسسة معروفة. كل هذه المؤسسات عمالقة في صناعة التشفير ، أو لديهم خلفية عميقة في التمويل التقليدي.
الخسائر الحقيقية، تضرر سمعة الدولة، ضغوط التنظيم الدولي
وراء هذه الصرامة يكمن الأسلوب الثابت لسنغافورة ، البلد الذي يؤكد بشدة على سيادة القانون. إذا احتضنت سنغافورة في البداية بنشاط Web3 ، وجذبت عددا كبيرا من المؤسسات الصناعية للاستقرار فيها ، بالإضافة إلى هجرة كبار الشخصيات في الصناعة. إن التشديد التدريجي لمراقبة المتابعة هو في الواقع عملية اكتشاف وتسليط الضوء على المشكلات في عملية قبول Web3 ، ثم صياغة القوانين واللوائح تدريجيا. وفي عملية التجريب والابتكار ، وجدت سنغافورة أن "مشكلة العملات المشفرة تبدو كبيرة بعض الشيء. ”
أكد مدير MAS، مينغ وين ن能، في مؤتمر إطلاق "تقييم الاستقرار المالي" في فبراير 2023 على أن "سياسة سنغافورة تجاه صناعة التشفير هي أن الجودة تتفوق على الكمية. نحن لا نعتزم أن نصبح مركزًا "مريحًا" للأنشطة المتعلقة بالعملات المشفرة، بل نكرس جهودنا لتطوير نظام بيئي يتكون من مشاركين موثوقين ومسؤولين، مع التركيز على إدارة المخاطر والامتثال."
في الورقة الاستشارية حول لوائح DTSP الجديدة في عام 2025 ، ذكرت MAS بوضوح: "نظرا للطبيعة المستندة إلى الإنترنت وعبر الحدود لخدمات الرمز الرقمي ، فإن مزودي خدمات الرمز الرقمي أكثر عرضة (DTSPs) لمخاطر (ML / TF) لغسل الأموال / تمويل الإرهاب...... وسيكون الخطر الرئيسي الذي تشكله الاستراتيجيات الضريبية على سنغافورة هو المخاطر على السمعة، أي إمكانية الإضرار بسمعة سنغافورة إذا تورطت في أغراض غير قانونية أو أسيء استخدامها في أغراض غير قانونية".
يمكن القول أن انهيار FTX هو العامل الدافع الأكبر الذي يجعل سنغافورة تضطر إلى توضيح اللوائح الصارمة. في ذلك الوقت ، خسر صندوق الثروة السيادية السنغافوري Temasek 275 مليون دولار أمريكي على استثماره في FTX ، واعترف نائب رئيس الوزراء آنذاك لورانس وونغ (رئيس الوزراء الآن) علنا بأن الحادث تسبب في "ضرر بالسمعة الوطنية" ، وحمل Temasek المديرين التنفيذيين لفريق الاستثمار المسؤولية عن تخفيضات الرواتب.
وفي أغسطس 2023، قامت سنغافورة بكشف أكبر قضية غسيل أموال في التاريخ، حيث بلغت قيمة الأموال المعنية 3 مليار دولار سنغافوري، واستخدمت القضية العملات المشفرة والشركات الوهمية في عمليات غسيل الأموال، وكانت أصولها منتشرة في 7 دول حول العالم، بما في ذلك 15 عقار فاخر في سنغافورة وودائع تتجاوز مئات الملايين من الدولارات السنغافورية.
في الوقت نفسه، تواجه سنغافورة أيضًا ضغوطًا تنظيمية دولية، حيث أصدرت منظمة FATF الدولية لمكافحة غسيل الأموال في أكتوبر 2023 تقرير التقييم المتبادل بشأن تدابير مكافحة غسيل الأموال/تمويل الإرهاب في سنغافورة، مشيرة بوضوح إلى أن: "سنغافورة تعاني من فجوات في تنظيم الأنشطة العابرة للحدود لمقدمي خدمات الأصول الافتراضية (VASP)، خاصة أن الكيانات الخارجية التي تقدم خدمات للعملاء الأجانب لم تشملها نطاق الاختصاص بشكل كافٍ." وحذرت التقرير من أنه إذا لم تسد سنغافورة الثغرات، فقد يتم تنشيط "إجراءات المتابعة المعززة" من FATF (وهي آلية إنذار مسبق قبل إدراجها في القائمة الرمادية).
** في مواجهة الخسائر الحقيقية والأضرار التي لحقت بسمعة البلاد والضغط من التنظيم الدولي والرأي العام ، يتعين على سنغافورة تنفيذ إشراف صارم على Web3 ** ، وتغيير سنغافورة هو مجرد صورة طبق الأصل للتوضيح التدريجي للتنظيم العالمي للعملات المشفرة ، في الواقع ، يتجه التنظيم الدولي للعملات المشفرة نحو حالة من التشديد الشامل وتعزيز الامتثال وتعزيز التعاون الدولي. تعمل كل دولة بنشاط على تعديل استراتيجيتها التنظيمية وفقا لوضعها الخاص للتعامل مع المخاطر والتحديات التي يجلبها سوق العملات المشفرة.
الامتثال هو اللحن الرئيسي لتطور التشفير في المستقبل، بينما المؤسسات الكبيرة القوية هي اللاعبون الرئيسيون على طاولة التشفير في المستقبل. الفرص المتاحة للمستثمرين الصغار ورواد الأعمال من الطبقة الشعبية ليست كثيرة.