قال مارك أندريسن، مؤسس شركة a16z الشهيرة في وادي السيليكون، خلال مقابلة له في 12 يونيو، إن أساليب الاستثمار في رأس المال المغامر قد تم تحديثها بالكامل. وذكر أن الشركات التي تعتمد على نموذج البرمجيات كخدمة (SaaS) لبيع البرمجيات وجني الاشتراكات ستكون فرص بقائها في المستقبل ضئيلة، وأن الشركات الناشئة الكاملة (Full Stack Startup) هي التي يجب أن تكون في دائرة الضوء.
وأشار إلى حقيقة قاسية في عالم رأس المال الاستثماري، وهي أن شركات رأس المال الاستثماري التي تحقق أرباحًا فعلية لديها معدل خطأ أعلى، لأنها تجرؤ على الاستمرار في دعم تلك المشاريع التي تبدو مجنونة في البداية. أما مسألة حجم السوق فهي مجرد كلام فارغ، فمدى قوة المؤسسين هو المفتاح الحقيقي للنجاح.
أوبر، إير بي إن بي تعيد تشكيل قواعد لعبة رأس المال المخاطر، يجب أن يكون كل شيء متكاملًا بما يكفي ليكون مثيرًا للاهتمام
أشار أندريسن أولاً إلى أنه منذ عام 2010، لم يعد الفائزون في صناعة التكنولوجيا يبيعون التكنولوجيا للقطاع التقليدي، بل "يقفزون إلى الداخل ويعملون بأنفسهم".
يستشهد بمثال شركات الناشئة الشاملة مثل أوبر و Airbnb التي لا تقدم مجرد حل واحد، بل تدير كل شيء من البداية إلى النهاية، وتوصل القيمة الموعودة من التكنولوجيا بشكل كامل إلى المستخدم النهائي. يشبه أندريسن:
"لأنه عندما تكون بائع المجارف، وتذهب بنفسك لحفر منجم الذهب، فإنك ستأكل السوق بالكامل، مما سيحولك إلى شركة ضخمة للغاية، وهذا سيغير تمامًا منطق استثمارات رأس المال المخاطر."
تتواجد صناديق الاستثمار الكبيرة والصغيرة معًا، لكن النوع الوسيط يكاد يتم استبعاده.
أشار أندريسن إلى أن صناعة رأس المال المغامر تشكل "هيكل باربيل" (Barbell) ، حيث يوجد في جانب واحد صناديق ضخمة مثل a16z الموجهة بالكامل نحو الموارد، وفي الجانب الآخر صناديق بذور متخصصة في مجالات معينة لكن بحجم صغير.
وأصبح نوع من شركات رأس المال المغامر التقليدية، التي تركز فقط على الجولة A والجولة B، والتي تضم 6 شركاء، وحجمها 300 مليون دولار، وتنتظر رواد الأعمال ليتقدموا إليها، قد أوشكت على الانقراض.
فقدان الفرصة هو المفتاح القاتل، يجب على رأس المال المغامر أن يكون جريئًا في اتخاذ الخطوات.
أندريسن أكد أن ما تخشاه صناديق الاستثمار المغامر ليس خسارة المال، بل الفوات، لأن صناديق الاستثمار المغامر لا تكسب بفضل متوسط معدل الفوز، بل يجب أن تضرب قليل من الحالات التي يمكن أن تحقق عوائد تصل إلى آلاف الأضعاف. وهذا هو السبب الذي يجعله يشجع الفريق دائمًا على الدخول مبكرًا، وعدم الخوف من الحالات التي قد تكون بها مشاكل. وقال إنه طالما كانت الحدس صحيحًا، يجب أن يتم اتخاذ الخطوة.
المستثمرون المغامرون لا يخافون من خسارة المال، بل يخافون من عدم القدرة على استثمار المنافسين.
أشار أندريسن إلى أن أكبر تحدٍ تواجهه a16z ليس الأداء، بل تضارب المصالح:
"لقد استثمرت في شركة ناشئة، وبعد ثلاث سنوات تقول أنك تريد الاستثمار في منافستها، سيعتقدون أن هذا خيانة، ولن يتمكنوا من الاستمرار في الاجتماع، مما يؤدي إلى انهيار العلاقات بين الطرفين."
لذلك، غالبًا ما تضطر a16z للتخلي عن عدد كبير من صفقات البذور بسبب الصراعات المحتملة.
"حجم السوق ليس كبيرًا بما فيه الكفاية" هو مجرد عذر، القوة الحقيقية هي المفتاح.
أشار أندريسن إلى أن العديد من مؤسسي الشركات الناشئة عندما يتعرضون للرفض، أكثر ما يسمعونه هو "السوق ليس كبيرًا بما فيه الكفاية"، لكن هذه عبارة شكلية، والمعنى الحقيقي هو "الأشخاص ليسوا أقوياء بما يكفي"، فقط لا يرغبون في توضيح ذلك.
هو اقترح على المؤسسين ألا يتم تقييدهم بأعذار سطحية، بل يجب أن يجدوا طرقًا تجعلهم أقوياء لدرجة أنه لا يمكن تجاهلهم.
يُعيد الذكاء الاصطناعي تشكيل العالم، حيث تعتبر الأذواق والدائرة الاجتماعية مفتاح نجاح الاستثمار.
أشار أندريسن إلى أن الذكاء الاصطناعي ليس تكنولوجيا مثل "السحابة"، بل هو على مستوى يشبه ظهور الكمبيوتر:
«هذه نوع جديد من الحواسيب، حيث ستتم إعادة هيكلة كل شيء، بما في ذلك البرمجيات، والخدمات، والهياكل الصناعية، وحتى المؤسسات الحكومية.»
يعتقد أنه خلال السنوات العشر القادمة، ستعاد هيكلة جميع الصناعات، وأن مهمة رأس المال الاستثماري هي "الاستحواذ على الأهداف التي تحقق أكبر عائد من هذه الاحتمالات".
أشار أندريسن في النهاية إلى أن القوة التنافسية الأساسية لرأس المال المغامر ليست في الأموال، بل في "الذوق" و"الدائرة". وذكر أن هذا الشيء غير عادل للغاية، ويصعب تكراره، ولكنه حقيقي للغاية.
هذه المقالة حول كيفية إعادة تشكيل أوبر وآير بي إن بي لأسلوب عمل رأس المال المغامر، وتشرح منطق الاستثمار لرائد الأعمال أندريسن مؤسس a16z. ظهرت لأول مرة في أخبار السلسلة ABMedia.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
أوبر و إير بي إن بي تعيد تشكيل أسلوب VC، مقال لفهم منطق الاستثمار المؤسسي لمؤسس A16z أندريسن
قال مارك أندريسن، مؤسس شركة a16z الشهيرة في وادي السيليكون، خلال مقابلة له في 12 يونيو، إن أساليب الاستثمار في رأس المال المغامر قد تم تحديثها بالكامل. وذكر أن الشركات التي تعتمد على نموذج البرمجيات كخدمة (SaaS) لبيع البرمجيات وجني الاشتراكات ستكون فرص بقائها في المستقبل ضئيلة، وأن الشركات الناشئة الكاملة (Full Stack Startup) هي التي يجب أن تكون في دائرة الضوء.
وأشار إلى حقيقة قاسية في عالم رأس المال الاستثماري، وهي أن شركات رأس المال الاستثماري التي تحقق أرباحًا فعلية لديها معدل خطأ أعلى، لأنها تجرؤ على الاستمرار في دعم تلك المشاريع التي تبدو مجنونة في البداية. أما مسألة حجم السوق فهي مجرد كلام فارغ، فمدى قوة المؤسسين هو المفتاح الحقيقي للنجاح.
أوبر، إير بي إن بي تعيد تشكيل قواعد لعبة رأس المال المخاطر، يجب أن يكون كل شيء متكاملًا بما يكفي ليكون مثيرًا للاهتمام
أشار أندريسن أولاً إلى أنه منذ عام 2010، لم يعد الفائزون في صناعة التكنولوجيا يبيعون التكنولوجيا للقطاع التقليدي، بل "يقفزون إلى الداخل ويعملون بأنفسهم".
يستشهد بمثال شركات الناشئة الشاملة مثل أوبر و Airbnb التي لا تقدم مجرد حل واحد، بل تدير كل شيء من البداية إلى النهاية، وتوصل القيمة الموعودة من التكنولوجيا بشكل كامل إلى المستخدم النهائي. يشبه أندريسن:
"لأنه عندما تكون بائع المجارف، وتذهب بنفسك لحفر منجم الذهب، فإنك ستأكل السوق بالكامل، مما سيحولك إلى شركة ضخمة للغاية، وهذا سيغير تمامًا منطق استثمارات رأس المال المخاطر."
تتواجد صناديق الاستثمار الكبيرة والصغيرة معًا، لكن النوع الوسيط يكاد يتم استبعاده.
أشار أندريسن إلى أن صناعة رأس المال المغامر تشكل "هيكل باربيل" (Barbell) ، حيث يوجد في جانب واحد صناديق ضخمة مثل a16z الموجهة بالكامل نحو الموارد، وفي الجانب الآخر صناديق بذور متخصصة في مجالات معينة لكن بحجم صغير.
وأصبح نوع من شركات رأس المال المغامر التقليدية، التي تركز فقط على الجولة A والجولة B، والتي تضم 6 شركاء، وحجمها 300 مليون دولار، وتنتظر رواد الأعمال ليتقدموا إليها، قد أوشكت على الانقراض.
فقدان الفرصة هو المفتاح القاتل، يجب على رأس المال المغامر أن يكون جريئًا في اتخاذ الخطوات.
أندريسن أكد أن ما تخشاه صناديق الاستثمار المغامر ليس خسارة المال، بل الفوات، لأن صناديق الاستثمار المغامر لا تكسب بفضل متوسط معدل الفوز، بل يجب أن تضرب قليل من الحالات التي يمكن أن تحقق عوائد تصل إلى آلاف الأضعاف. وهذا هو السبب الذي يجعله يشجع الفريق دائمًا على الدخول مبكرًا، وعدم الخوف من الحالات التي قد تكون بها مشاكل. وقال إنه طالما كانت الحدس صحيحًا، يجب أن يتم اتخاذ الخطوة.
المستثمرون المغامرون لا يخافون من خسارة المال، بل يخافون من عدم القدرة على استثمار المنافسين.
أشار أندريسن إلى أن أكبر تحدٍ تواجهه a16z ليس الأداء، بل تضارب المصالح:
"لقد استثمرت في شركة ناشئة، وبعد ثلاث سنوات تقول أنك تريد الاستثمار في منافستها، سيعتقدون أن هذا خيانة، ولن يتمكنوا من الاستمرار في الاجتماع، مما يؤدي إلى انهيار العلاقات بين الطرفين."
لذلك، غالبًا ما تضطر a16z للتخلي عن عدد كبير من صفقات البذور بسبب الصراعات المحتملة.
"حجم السوق ليس كبيرًا بما فيه الكفاية" هو مجرد عذر، القوة الحقيقية هي المفتاح.
أشار أندريسن إلى أن العديد من مؤسسي الشركات الناشئة عندما يتعرضون للرفض، أكثر ما يسمعونه هو "السوق ليس كبيرًا بما فيه الكفاية"، لكن هذه عبارة شكلية، والمعنى الحقيقي هو "الأشخاص ليسوا أقوياء بما يكفي"، فقط لا يرغبون في توضيح ذلك.
هو اقترح على المؤسسين ألا يتم تقييدهم بأعذار سطحية، بل يجب أن يجدوا طرقًا تجعلهم أقوياء لدرجة أنه لا يمكن تجاهلهم.
يُعيد الذكاء الاصطناعي تشكيل العالم، حيث تعتبر الأذواق والدائرة الاجتماعية مفتاح نجاح الاستثمار.
أشار أندريسن إلى أن الذكاء الاصطناعي ليس تكنولوجيا مثل "السحابة"، بل هو على مستوى يشبه ظهور الكمبيوتر:
«هذه نوع جديد من الحواسيب، حيث ستتم إعادة هيكلة كل شيء، بما في ذلك البرمجيات، والخدمات، والهياكل الصناعية، وحتى المؤسسات الحكومية.»
يعتقد أنه خلال السنوات العشر القادمة، ستعاد هيكلة جميع الصناعات، وأن مهمة رأس المال الاستثماري هي "الاستحواذ على الأهداف التي تحقق أكبر عائد من هذه الاحتمالات".
أشار أندريسن في النهاية إلى أن القوة التنافسية الأساسية لرأس المال المغامر ليست في الأموال، بل في "الذوق" و"الدائرة". وذكر أن هذا الشيء غير عادل للغاية، ويصعب تكراره، ولكنه حقيقي للغاية.
هذه المقالة حول كيفية إعادة تشكيل أوبر وآير بي إن بي لأسلوب عمل رأس المال المغامر، وتشرح منطق الاستثمار لرائد الأعمال أندريسن مؤسس a16z. ظهرت لأول مرة في أخبار السلسلة ABMedia.