محاولة ابتكارية لدمج RWA مع التمويل اللامركزي ، لكن السيولة وإدارة المخاطر لا تزالان مفتاح المستقبل.
كتبه: تشاندلر زد، أخبار فوريسايت
منذ بداية هذا العام، حافظت أصول العالم الحقيقي (RWA) على نشاط مرتفع، حيث تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية على السلسلة 23.9 مليار دولار (باستثناء العملات المستقرة). في قسم INVEST على منصة بيانات RWA.XYZ، بالإضافة إلى المحافظ الاستثمارية المعروفة في الصناعة مثل BUIDL وPAXOS GOLD، أصبحت Nest، كاستراتيجية استثمار RWA نموذجية داخل نظام Plume البيئي، تحظى بتركيز متزايد من السوق.
يقدم Nest للمستخدمين طريقة لإيداع العملات المستقرة في Vault والحصول على رموز العائد المقابلة من خلال بناء Vaults متنوعة من الأصول الحقيقية (RWA). تشمل الأصول الأساسية لهذه Vaults السندات الحكومية، والائتمان الخاص، والطاقة، وغيرها من الأصول المتنوعة. يمكن استخدام nTOKEN المُصنعة من Vault على السلسلة مع العملات المستقرة وأصول أخرى، مما يشكل نموذجًا مبتكرًا يربط بين الأصول الحقيقية التقليدية و التمويل اللامركزي (DeFi) من خلال آلية تحفيز رموز PLUME.
ما هو NEST؟
Nest هو منتج بروتوكول RWA الذي أطلقته Plume، ويعتبر من نوع استراتيجيات العائدات على السلسلة التي تقوم بتغليف الأصول الحقيقية داخل خزائن على السلسلة (Vault) وإصدار رموز للبيع. في الهيكل العام، يبدو Nest أكثر مثل نظام صناديق معياري مبني حول الأصول الحقيقية، حيث لا يحتفظ Nest بأموال المستخدمين، بل يتم قفل جميع الأموال مباشرة في عقود ذكية على السلسلة، مما يضمن أمان الأموال وشفافيتها.
كل Vault يتوافق مع مجموعة من الأصول الحقيقية التي تصدرها المؤسسات المالية، بما في ذلك السندات الأمريكية، والائتمان الخاص، وصناديق الاستثمار المتداولة، والديون المهيكلة، وغيرها. وتقدم هذه الأصول من قبل كيانات خاضعة للتنظيم، وتحفظها مؤسسات الحفظ، وتخضع عملية إصدار الأصول وإدارتها للتدقيق الامتثالي، وبيانات السلسلة متاحة للعامة. مقارنةً ببعض مشاريع RWA التقليدية التي لا تزال تعتمد على العمليات اليدوية أو تسويات الخلفية، حققت Nest تنفيذًا تلقائيًا كاملًا على السلسلة، حيث يتم كتابة قواعد تدفق الأصول وتوزيع العائدات في العقود الذكية، مما يقلل إلى أدنى حد من التدخل البشري.
فيما يتعلق بالامتثال، تستفيد Nest من آلية مكافحة غسيل الأموال وفحص التهديدات الأساسية لـ Plume، مما يعفي من إجراءات KYC التقليدية ويحقق دخولًا متوافقًا. يحتاج المستخدمون فقط إلى امتلاك عنوان محفظة للمشاركة، مما يقلل من العوائق ويزيد من نطاق الاستخدام.
مسار استخدام الأموال مباشر وشفاف. يقوم المستخدمون بإيداع العملة المستقرة pUSD في Vault، حيث يقوم النظام ب铸造 النTOKEN (مثل nALPHA، nETF، إلخ) الذي يمثل الحصة الخاصة بهم على الفور، وستزداد قيمة هذا الرمز تلقائيًا مع تحقيق Vault للأرباح، ويمكن تداوله واستخدامه في DEX أو بروتوكولات الإقراض الخاصة بـ Plume، مما يبني نظامًا بيئيًا مغلقًا لتدفق الأصول على السلسلة وزيادة قيمتها.
باختصار، يقدم Nest استراتيجيات العائد الثابت التي كانت في السابق تقتصر على المؤسسات بطريقة على السلسلة، حيث يمكن للمستخدمين العاديين الحصول على حقوق عوائد الأصول على السلسلة من خلال العملات المستقرة. العملية لا تتطلب فتح حساب أو موافقة يدوية، ولا تمر الأموال عبر أي حساب منصة، ويتم تنفيذ العملية بالكامل بواسطة العقود الذكية، مما يوفر الامتثال والأمان وقابلية التجميع، مما يفتح مدخلاً أكثر شفافية وقابلية للوصول للاستثمار في الأصول الحقيقية.
آلية عائدات Vault في Nest
Vault هو المكون الأساسي لبروتوكول Nest، وهو في جوهره تجمع عقود ذكية على سلسلة الكتل، يستخدم لتكوين أصول العالم الحقيقي وتوزيع العوائد تلقائيًا. بعد أن يقوم المستخدم بإيداع pUSD، يقوم Vault بصك nTOKEN (مثل nALPHA، nTBILL، nETF، إلخ) التي تمثل الحيازات، وتزداد قيمتها مع التدفقات النقدية الناتجة عن الأصول الأساسية.
كل صندوق يتوافق مع مجموعة واضحة من استراتيجيات تخصيص الأصول، وتختلف المخاطر والتوقعات العائد.
Nest Alpha Vault (nALPHA): هدف APY 11.50%، يتكون أساسًا من القروض الخاصة وصناديق السلع والائتمان الهيكلي، مناسب للمستثمرين الذين يسعون لتحقيق عوائد مرتفعة.
صندوق الخزينة ناست (nTBILL): الهدف APY 5.50%، الأصول تركز على السندات الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل، مع التركيز على الثبات والسيولة.
Nest Basis Vault（nBASIS）：هدف APY 8.00%، يستخدم هيكل التحوط بين العملات الرقمية وسندات الخزينة، مصمم كاستراتيجية محايدة السعر.
Nest ETF Vault (nETF): الهدف APY 8.80%، التوزيع مثل BUCK، Blackstone SRLN وغيرها من صناديق الاستثمار المتداولة المؤسسية، مع التركيز على توزيعات الأرباح ذات العوائد المستقرة.
Nest PayFi Vault (nPAYFI): هدف APY 14.00%، مصادر الأصول تشمل الحسابات المستحقة والفواتير المقررة وغيرها من حقوق الديون المالية، المخاطر والعوائد عالية.
يتم حساب العائدات على السلسلة بشكل متزامن. عندما تولد الأصول فائدة أو تدفق نقدي، تقوم Vault تلقائيًا بإضافة العائدات إلى إجمالي الأصول، مما يزيد من قيمة استرداد كل nTOKEN، حيث يمكن للمستخدمين الاستمتاع بالعائدات دون الحاجة إلى المطالبة بها يدويًا. nTOKEN هو رمز ERC-20 قياسي، يمكن استخدامه في الاقتراض والتداول ضمن نظام Plume البيئي، ويمكن أيضًا استرداده، ويجب أن تستوفي عملية الاسترداد الدورة الزمنية المناسبة للسيولة.
تُظهر كل خزنة العائد السنوي المقدّر (Estimated APY) استنادًا إلى أداء محفظة الأصول والبيانات السوقية السابقة. سيتأثر العائد الفعلي بتقلبات السوق، وديناميكيات تخصيص الأصول، وغيرها من العوامل. تعرض صفحة Nest أيضًا العائد الفعلي خلال الأيام السبعة الماضية (Current APY) لتوفير مرجع للمستخدمين لتقييم الحكم.
اعتبارات السيولة وإدارة المخاطر لخزينة RWA
على عكس استرداد المنتجات التقليدية للتمويل اللامركزي بشكل فوري، فإن سحب الأموال من Nest Vault يتضمن تأخيراً زمنياً. تدعم بعض الخزائن الاسترداد في نفس اليوم، ولكن يتعين على الغالبية الانتظار من 7 إلى 10 أيام، حيث يعتمد الوقت المحدد على خصائص السيولة للأصول الأساسية. هذه الميزة ليست ودية للمستخدمين الذين يقومون بتداولات متكررة أو استراتيجيات أرباح قصيرة الأجل.
نظرًا لقيود السيولة، يجب على المستثمرين تحمل بعض مخاطر قفل الأموال. يقوم Nest بتعويض هذا الخطر من خلال تقديم حوافز رموز PLUME. يجب أيضًا قفل رموز Royco بالتزامن للمشاركة في آلية الحوافز، على الرغم من أن العائدات مرتفعة، إلا أن السيولة والمرونة محدودة.
من حيث هيكل العائدات، تأتي عائدات Vault من تدفقات نقدية مستقرة من العالم الحقيقي، وليس من الاعتماد على الأموال الجديدة أو ارتفاع أسعار الرموز، مما يوفر استدامة قوية. للمستثمرين الذين هم على استعداد لقبول فترة القفل ويفهمون إيقاع عمل RWA، تقدم Nest مسارًا للتكوين على السلسلة واضح هيكل المخاطر والعائدات، مع آلية تحفيز متكاملة.
ملخص
Nest كمحاولة لدمج RWA مع DeFi، تستكشف مسارات استثمار الأصول الحقيقية على السلسلة. إنها تقدم حلاً أكثر امتثالاً ويتمتع بسيولة معينة لتحويل الأصول التقليدية إلى السلسلة، ولكن كيفية إيجاد توازن بين أمان الأصول والسيولة وثبات العائدات لا يزال هو التحدي الرئيسي الذي يجب مواجهته في المستقبل في هذا المجال. قد تقدم أداء Nest إلهامًا مفيدًا للتكامل العميق بين RWAfi وDeFi، ولكن نضجه وانتشاره لا يزال بحاجة إلى اختبار السوق.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
القطاع RWA مشتعلة، هل NEST هو الشكل الأولي لـ RWAFi+التمويل اللامركزي ؟
كتبه: تشاندلر زد، أخبار فوريسايت
منذ بداية هذا العام، حافظت أصول العالم الحقيقي (RWA) على نشاط مرتفع، حيث تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية على السلسلة 23.9 مليار دولار (باستثناء العملات المستقرة). في قسم INVEST على منصة بيانات RWA.XYZ، بالإضافة إلى المحافظ الاستثمارية المعروفة في الصناعة مثل BUIDL وPAXOS GOLD، أصبحت Nest، كاستراتيجية استثمار RWA نموذجية داخل نظام Plume البيئي، تحظى بتركيز متزايد من السوق.
يقدم Nest للمستخدمين طريقة لإيداع العملات المستقرة في Vault والحصول على رموز العائد المقابلة من خلال بناء Vaults متنوعة من الأصول الحقيقية (RWA). تشمل الأصول الأساسية لهذه Vaults السندات الحكومية، والائتمان الخاص، والطاقة، وغيرها من الأصول المتنوعة. يمكن استخدام nTOKEN المُصنعة من Vault على السلسلة مع العملات المستقرة وأصول أخرى، مما يشكل نموذجًا مبتكرًا يربط بين الأصول الحقيقية التقليدية و التمويل اللامركزي (DeFi) من خلال آلية تحفيز رموز PLUME.
ما هو NEST؟
Nest هو منتج بروتوكول RWA الذي أطلقته Plume، ويعتبر من نوع استراتيجيات العائدات على السلسلة التي تقوم بتغليف الأصول الحقيقية داخل خزائن على السلسلة (Vault) وإصدار رموز للبيع. في الهيكل العام، يبدو Nest أكثر مثل نظام صناديق معياري مبني حول الأصول الحقيقية، حيث لا يحتفظ Nest بأموال المستخدمين، بل يتم قفل جميع الأموال مباشرة في عقود ذكية على السلسلة، مما يضمن أمان الأموال وشفافيتها.
كل Vault يتوافق مع مجموعة من الأصول الحقيقية التي تصدرها المؤسسات المالية، بما في ذلك السندات الأمريكية، والائتمان الخاص، وصناديق الاستثمار المتداولة، والديون المهيكلة، وغيرها. وتقدم هذه الأصول من قبل كيانات خاضعة للتنظيم، وتحفظها مؤسسات الحفظ، وتخضع عملية إصدار الأصول وإدارتها للتدقيق الامتثالي، وبيانات السلسلة متاحة للعامة. مقارنةً ببعض مشاريع RWA التقليدية التي لا تزال تعتمد على العمليات اليدوية أو تسويات الخلفية، حققت Nest تنفيذًا تلقائيًا كاملًا على السلسلة، حيث يتم كتابة قواعد تدفق الأصول وتوزيع العائدات في العقود الذكية، مما يقلل إلى أدنى حد من التدخل البشري.
فيما يتعلق بالامتثال، تستفيد Nest من آلية مكافحة غسيل الأموال وفحص التهديدات الأساسية لـ Plume، مما يعفي من إجراءات KYC التقليدية ويحقق دخولًا متوافقًا. يحتاج المستخدمون فقط إلى امتلاك عنوان محفظة للمشاركة، مما يقلل من العوائق ويزيد من نطاق الاستخدام.
مسار استخدام الأموال مباشر وشفاف. يقوم المستخدمون بإيداع العملة المستقرة pUSD في Vault، حيث يقوم النظام ب铸造 النTOKEN (مثل nALPHA، nETF، إلخ) الذي يمثل الحصة الخاصة بهم على الفور، وستزداد قيمة هذا الرمز تلقائيًا مع تحقيق Vault للأرباح، ويمكن تداوله واستخدامه في DEX أو بروتوكولات الإقراض الخاصة بـ Plume، مما يبني نظامًا بيئيًا مغلقًا لتدفق الأصول على السلسلة وزيادة قيمتها.
باختصار، يقدم Nest استراتيجيات العائد الثابت التي كانت في السابق تقتصر على المؤسسات بطريقة على السلسلة، حيث يمكن للمستخدمين العاديين الحصول على حقوق عوائد الأصول على السلسلة من خلال العملات المستقرة. العملية لا تتطلب فتح حساب أو موافقة يدوية، ولا تمر الأموال عبر أي حساب منصة، ويتم تنفيذ العملية بالكامل بواسطة العقود الذكية، مما يوفر الامتثال والأمان وقابلية التجميع، مما يفتح مدخلاً أكثر شفافية وقابلية للوصول للاستثمار في الأصول الحقيقية.
آلية عائدات Vault في Nest
Vault هو المكون الأساسي لبروتوكول Nest، وهو في جوهره تجمع عقود ذكية على سلسلة الكتل، يستخدم لتكوين أصول العالم الحقيقي وتوزيع العوائد تلقائيًا. بعد أن يقوم المستخدم بإيداع pUSD، يقوم Vault بصك nTOKEN (مثل nALPHA، nTBILL، nETF، إلخ) التي تمثل الحيازات، وتزداد قيمتها مع التدفقات النقدية الناتجة عن الأصول الأساسية.
كل صندوق يتوافق مع مجموعة واضحة من استراتيجيات تخصيص الأصول، وتختلف المخاطر والتوقعات العائد.
يتم حساب العائدات على السلسلة بشكل متزامن. عندما تولد الأصول فائدة أو تدفق نقدي، تقوم Vault تلقائيًا بإضافة العائدات إلى إجمالي الأصول، مما يزيد من قيمة استرداد كل nTOKEN، حيث يمكن للمستخدمين الاستمتاع بالعائدات دون الحاجة إلى المطالبة بها يدويًا. nTOKEN هو رمز ERC-20 قياسي، يمكن استخدامه في الاقتراض والتداول ضمن نظام Plume البيئي، ويمكن أيضًا استرداده، ويجب أن تستوفي عملية الاسترداد الدورة الزمنية المناسبة للسيولة.
تُظهر كل خزنة العائد السنوي المقدّر (Estimated APY) استنادًا إلى أداء محفظة الأصول والبيانات السوقية السابقة. سيتأثر العائد الفعلي بتقلبات السوق، وديناميكيات تخصيص الأصول، وغيرها من العوامل. تعرض صفحة Nest أيضًا العائد الفعلي خلال الأيام السبعة الماضية (Current APY) لتوفير مرجع للمستخدمين لتقييم الحكم.
اعتبارات السيولة وإدارة المخاطر لخزينة RWA
على عكس استرداد المنتجات التقليدية للتمويل اللامركزي بشكل فوري، فإن سحب الأموال من Nest Vault يتضمن تأخيراً زمنياً. تدعم بعض الخزائن الاسترداد في نفس اليوم، ولكن يتعين على الغالبية الانتظار من 7 إلى 10 أيام، حيث يعتمد الوقت المحدد على خصائص السيولة للأصول الأساسية. هذه الميزة ليست ودية للمستخدمين الذين يقومون بتداولات متكررة أو استراتيجيات أرباح قصيرة الأجل.
نظرًا لقيود السيولة، يجب على المستثمرين تحمل بعض مخاطر قفل الأموال. يقوم Nest بتعويض هذا الخطر من خلال تقديم حوافز رموز PLUME. يجب أيضًا قفل رموز Royco بالتزامن للمشاركة في آلية الحوافز، على الرغم من أن العائدات مرتفعة، إلا أن السيولة والمرونة محدودة.
من حيث هيكل العائدات، تأتي عائدات Vault من تدفقات نقدية مستقرة من العالم الحقيقي، وليس من الاعتماد على الأموال الجديدة أو ارتفاع أسعار الرموز، مما يوفر استدامة قوية. للمستثمرين الذين هم على استعداد لقبول فترة القفل ويفهمون إيقاع عمل RWA، تقدم Nest مسارًا للتكوين على السلسلة واضح هيكل المخاطر والعائدات، مع آلية تحفيز متكاملة.
ملخص
Nest كمحاولة لدمج RWA مع DeFi، تستكشف مسارات استثمار الأصول الحقيقية على السلسلة. إنها تقدم حلاً أكثر امتثالاً ويتمتع بسيولة معينة لتحويل الأصول التقليدية إلى السلسلة، ولكن كيفية إيجاد توازن بين أمان الأصول والسيولة وثبات العائدات لا يزال هو التحدي الرئيسي الذي يجب مواجهته في المستقبل في هذا المجال. قد تقدم أداء Nest إلهامًا مفيدًا للتكامل العميق بين RWAfi وDeFi، ولكن نضجه وانتشاره لا يزال بحاجة إلى اختبار السوق.