تم تحويل الأصول الحقيقية المشفرة (RWA) من مفهوم نيش إلى تطبيق رئيسي في التمويل المؤسسي، حيث يتصدر مجال الائتمان الخاص بفضل قدرته على تقديم عوائد مرنة وفقًا للبرمجة.
هذا هو أحد الاكتشافات الرئيسية في تقرير نظرة عامة على سوق RWA للنصف الأول من عام 2025 الذي نشرته RedStone بالتعاون مع منصة البيانات RWA.xyz وبروتوكول DeFi Gauntlet.
إذا لم يتم احتساب العملات المستقرة، فقد نما سوق RWA المتصدرة بالتشفير بنسبة تصل إلى 380% منذ عام 2022، ليصل إلى حجم إجمالي قدره حوالي 24 مليار دولار أمريكي.
على الرغم من أن الجزء الأكبر من الاهتمام في الفترة الماضية قد تم توجيهه نحو السندات الحكومية المشفرة - بمشاركة "العمالقة" مثل بلاك روك وفرانكلين تمبلتون - أفاد التقرير أن الائتمان الخاص قد استحوذ الآن على أكثر من نصف سوق الأصول الواقعية، بما يعادل 14 مليار دولار.
الائتمان الخاص ( المعروف أيضًا باسم الإقراض المباشر في مجتمع المستثمرين ) يقدم حاليًا عائدات تتراوح بين 8% إلى 12% للمستثمرين RWA. التقرير يبرز دور منتجات مثل صندوق ACRED التابع لـ Apollo.
وفقًا لشركة FS Investments - وهي شركة لإدارة الأصول البديلة - فقد فضل المستثمرون منذ فترة طويلة الائتمان الخاص بسبب عوائدها المتميزة مقارنة بسوق الائتمان العام. تعتقد RedStone أن التشفير قد ساعد بشكل كبير في تحسين سرعة الدفع والسيولة وإمكانية الوصول، مما يسمح بالمشاركة المجزأة، وهو ما كان من الصعب تحقيقه في سوق الائتمان الخاص التقليدي.
نمو الائتمان الخاص المشفّر | المصدر: RWA.xyz## لا تزال Ethereum هي المنصة الرائدة لـ RWA، لكن المنافسة تتزايد
على الرغم من أن هيمنة إيثريوم تتعرض لل"تآكل" بسبب سلاسل الكتل الأسرع والأكثر قابلية للتوسع، فإن RedStone تلاحظ أن إيثريوم لا تزال الشبكة الرائدة للأصول الواقعية المتشفرة. اعتبارًا من منتصف عام 2025، تخزن إيثريوم حوالي 7.5 مليار دولار من قيمة الأصول المتشفرة، مما يمثل 59% من حصة السوق، موزعة على 335 منتجًا.
إيثريوم يُطلق عليه "معيار المؤسسات" لتخزين معظم الأنشطة RWA | المصدر: RedStoneالتقرير يذكر: "على الرغم من أن آلية الحكم اللامركزية كانت عائقاً أمام جذب إيثريوم للمؤسسات الكبيرة، إلا أن حدث إطلاق إثريالايز في يناير 2025 قد شكل نقطة تحول استراتيجية،" – في إشارة إلى مبادرة التسويق من مؤسسة إيثريوم لجذب المؤسسات للمشاركة في on-chain.
ومع ذلك، فإن سولانا تبرز كـ "متصدر عالي الأداء" حيث تكتسب دورًا أكبر في سوق السندات الحكومية المشفرة. اعتبارًا من يونيو، تقوم سولانا بتخزين حوالي 351 مليون دولار أمريكي من الأصول المشفرة.
شهدت Aptos أيضًا نموًا قويًا، مع 349 مليون دولار من RWA، لتصبح الشبكة التي لا تعمل بنظام EVM الأولى التي تختارها BlackRock لصندوق BUIDL.
بالإضافة إلى ذلك، تمتلك Avalanche حاليًا أصولًا مشفرة بقيمة 188 مليون دولار، بما في ذلك صندوق مشفر تابع لشركة KKR. كما تم الإشارة إلى XRP Ledger ك"المتصدر المُدار" بأصول RWAs بقيمة 157 مليون دولار، وفقًا للتقرير.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
تدفع الائتمانات الخاصة سوق RWA بقيمة 24 مليار دولار، إثيريوم متصدر
تم تحويل الأصول الحقيقية المشفرة (RWA) من مفهوم نيش إلى تطبيق رئيسي في التمويل المؤسسي، حيث يتصدر مجال الائتمان الخاص بفضل قدرته على تقديم عوائد مرنة وفقًا للبرمجة.
هذا هو أحد الاكتشافات الرئيسية في تقرير نظرة عامة على سوق RWA للنصف الأول من عام 2025 الذي نشرته RedStone بالتعاون مع منصة البيانات RWA.xyz وبروتوكول DeFi Gauntlet.
إذا لم يتم احتساب العملات المستقرة، فقد نما سوق RWA المتصدرة بالتشفير بنسبة تصل إلى 380% منذ عام 2022، ليصل إلى حجم إجمالي قدره حوالي 24 مليار دولار أمريكي.
على الرغم من أن الجزء الأكبر من الاهتمام في الفترة الماضية قد تم توجيهه نحو السندات الحكومية المشفرة - بمشاركة "العمالقة" مثل بلاك روك وفرانكلين تمبلتون - أفاد التقرير أن الائتمان الخاص قد استحوذ الآن على أكثر من نصف سوق الأصول الواقعية، بما يعادل 14 مليار دولار.
الائتمان الخاص ( المعروف أيضًا باسم الإقراض المباشر في مجتمع المستثمرين ) يقدم حاليًا عائدات تتراوح بين 8% إلى 12% للمستثمرين RWA. التقرير يبرز دور منتجات مثل صندوق ACRED التابع لـ Apollo.
وفقًا لشركة FS Investments - وهي شركة لإدارة الأصول البديلة - فقد فضل المستثمرون منذ فترة طويلة الائتمان الخاص بسبب عوائدها المتميزة مقارنة بسوق الائتمان العام. تعتقد RedStone أن التشفير قد ساعد بشكل كبير في تحسين سرعة الدفع والسيولة وإمكانية الوصول، مما يسمح بالمشاركة المجزأة، وهو ما كان من الصعب تحقيقه في سوق الائتمان الخاص التقليدي.
على الرغم من أن هيمنة إيثريوم تتعرض لل"تآكل" بسبب سلاسل الكتل الأسرع والأكثر قابلية للتوسع، فإن RedStone تلاحظ أن إيثريوم لا تزال الشبكة الرائدة للأصول الواقعية المتشفرة. اعتبارًا من منتصف عام 2025، تخزن إيثريوم حوالي 7.5 مليار دولار من قيمة الأصول المتشفرة، مما يمثل 59% من حصة السوق، موزعة على 335 منتجًا.
ومع ذلك، فإن سولانا تبرز كـ "متصدر عالي الأداء" حيث تكتسب دورًا أكبر في سوق السندات الحكومية المشفرة. اعتبارًا من يونيو، تقوم سولانا بتخزين حوالي 351 مليون دولار أمريكي من الأصول المشفرة.
شهدت Aptos أيضًا نموًا قويًا، مع 349 مليون دولار من RWA، لتصبح الشبكة التي لا تعمل بنظام EVM الأولى التي تختارها BlackRock لصندوق BUIDL.
بالإضافة إلى ذلك، تمتلك Avalanche حاليًا أصولًا مشفرة بقيمة 188 مليون دولار، بما في ذلك صندوق مشفر تابع لشركة KKR. كما تم الإشارة إلى XRP Ledger ك"المتصدر المُدار" بأصول RWAs بقيمة 157 مليون دولار، وفقًا للتقرير.
فانغ تيان