استثمرت Coinbase Ventures رسميًا في نظام TON البيئي! تم دعم Toncoin من قبل المقتنيات من كبار VC، فهل يمكن لمليار مستخدم في تيليجرام تجاوز رؤية خزينة داخل السلسلة؟

أعلنت مؤسسة TON في 11 أغسطس أن Coinbase Ventures قد استثمرت في عملتها البيئية Toncoin (TON)، مما يرمز إلى دخول رأس المال من أكبر تبادل في شبكة Telegram المفتوحة. يستمر هذا الاستثمار في نمط استثمار بقيمة 400 مليون دولار من خلال شراء مباشر لعملة TON (بدلاً من التمويل التقليدي للأسهم) من قبل مؤسسات مثل Sequoia Capital وRibbit في مارس. كما تروج المؤسسة لبرنامج خزائن داخل السلسلة، بهدف الاحتفاظ بما لا يقل عن 400 مليون دولار من TON. على الرغم من الاعتماد على أكثر من مليار مستخدم نشط شهريًا في Telegram، إلا أن إجمالي قيمة القفل في التمويل اللامركزي (DeFi TVL) قد انخفض من ذروته التاريخية البالغة 800 مليون دولار إلى 152 مليون دولار، مما يواجه تحديات في تحويل المستخدمين والحفاظ على النظام البيئي.

زيادة رأس المال من كبار المستثمرين: حيازة عملة VC تصبح نموذج تمويل جديد لـ TON

• **استثمار Coinbase: ** أكدت مؤسسة TON أن Coinbase Ventures أصبحت المستثمر الاستراتيجي الأحدث في نظام TON البيئي، ويُعتبر هذا التحرك بمثابة "تصويت ثقة كبير" في الشبكة المفتوحة.
• تجمع مجموعة الـ VC الفاخرة: انضمت Coinbase إلى مجموعة المستثمرين الحاليين، بما في ذلك Sequoia وRibbit Capital وBenchmark، التي تمتلك جميعها Toncoin بشكل مباشر.
• إحداث ثورة في التمويل التقليدي: يختلف عن النموذج التقليدي لشراء الأسهم من قبل شركات رأس المال الاستثماري، حيث يتبنى نظام TON شراء المؤسسات المباشر للعملات. في مارس 2025، ضخت مؤسسات مثل Sequoia 400 مليون دولار في TON من خلال هذه الطريقة.
• برنامج خزينة داخل السلسلة: وفقًا لتقرير بلومبرغ في يوليو، فإن مؤسسة TON تعمل على إنشاء شركة خزينة للعملات المشفرة، بهدف الاحتفاظ بما لا يقل عن 4 ملايين دولار من Toncoin كأصول احتياطية.

إيكولوجيا مليار مستخدم: تيليجرام يصبح المحرك الأساسي لنمو TON

• **دعم هيمنة التدفق: ** تظهر بيانات Statista أن Telegram لديها أكثر من 1 مليار مستخدم نشط شهريًا (MAU)، وTON تهدف إلى تحويل هذه المجموعة الكبيرة من المستخدمين إلى مستخدمين أصليين للعملة المشفرة.
• مركز تكامل تطبيقات صغيرة: TON كعملة عملية لتطبيقات مدمجة داخل Telegram، يوفر تكامل وظائف blockchain. وقد أدى هذا النموذج إلى ظهور تطبيقات رائجة مثل Notcoin، حيث جذب في ذروته أكثر من 650,000 مستخدم.
• تحذير من تقلبات TVL: أدت موجة التطبيقات الفيروسية في يناير 2024 إلى دفع القيمة الإجمالية للغلق في التمويل اللامركزي (TVL) داخل سلسلة TON إلى قرب 800 مليون دولار ذروة تاريخية. لكن مع تراجع اهتمام المستخدمين بتطبيقات النقر، تراجعت TVL بشكل كبير إلى 152 مليون دولار، مما يبرز تحديات الاستدامة البيئية.

الخاتمة: معركة تحويل المستخدمين تحت دعم رأس المال الرائد دخول Coinbase Ventures يضيف دعمًا قويًا لبيئة TON، حيث تستمر نماذج التمويل الفريدة "شراء العملات من قبل VC" في جذب استثمارات بقيمة 400 مليون دولار. بالاعتماد على قاعدة مستخدمين تصل إلى مليار مستخدم في Telegram، تحتل TON مكانة فريدة في سباق تبني Web3 على نطاق واسع. ومع ذلك، فإن الانخفاض الحاد في TVL من ذروته البالغة 800 مليون دولار إلى 152 مليون دولار يكشف عن معضلة بيئية بعد تراجع حماس التطبيقات الفيروسية. هل يمكن تحويل قاعدة مستخدمي Telegram الضخمة بفعالية إلى مشاركين في القيمة داخل السلسلة، والاستفادة من رأس المال المؤسسي لبناء نظام خزينة قوي داخل السلسلة، سيكون المعركة الرئيسية لـ TON لكسر لعنة "الزوار ≠ الاحتفاظ".