XRP و Stellar: صراع غير متكافئ في سوق المدفوعات عبر الحدود

في عالم العملات الرقمية، كثير من المستثمرين غالبًا ما يشبهون XRP و Stellar بـ "التوأم" – كلاهما ينشأ من المنصة blockchain ويستهدفان سوق المدفوعات الدولية، لخدمة البنوك وشركات تحويل الأموال والمؤسسات المالية. ومع ذلك، عند النظر في ثلاثة عوامل مهمة وهي رأس المال - الامتثال القانوني - ودوافع النمو، فإن XRP تتفوق على Stellar. فيما يلي تحليل مفصل.

1. سيولة أعمق - ميزة كبيرة لـ XRP تمتلك المؤسسات المالية كميات هائلة من رأس المال، وهم يختارون فقط الشبكات التي تحتوي على "باب" واسع بما يكفي للتداول بسرعة دون التسبب في تقلبات سعرية كبيرة. القيمة السوقية لـ XRP: حوالي 194 مليار دولار أمريكي، وحجم التداول اليومي أكثر من 12 مليار دولار أمريكي. القيمة السوقية لـ Stellar: فقط 14 مليار دولار أمريكي، مع حجم تداول حوالي 1 مليار دولار أمريكي يومياً. تمنح هذه المسافة لـ XRP 3 فوائد كبيرة: يمكن للمستثمرين بسهولة شراء / بيع كميات كبيرة دون القلق من "تراجع الأسعار" بشكل كبير. يضمن للمؤسسات وجود ما يكفي من الشركاء في التداول. يدعم بناء منتجات مالية معقدة مثل ( المشتقات، والت securitization...) بفضل القدرة الجيدة على التحوط من صانعي السوق. الخاتمة: السيولة تخلق السيولة. مع استمرار توسع نظام XRP البيئي، ستزداد هذه الميزة، مما يجذب المزيد من رأس المال المؤسسي.
2. مجموعة أدوات الامتثال القانوني المتفوق لا يمكن أن تستمر شبكة الدفع إلا إذا استوفت بدقة متطلبات الجهات التنظيمية. XRPL (XRP Ledger) مدمج: تفويض خط الثقة: التحقق من الثقة بين المحافظ. تجميد الحساب: تجميد حساب مشبوه. تجميد عميق: قفل المحفظة تمامًا على مستوى البروتوكول. بفضل ذلك، يمكن للبنك تلبية معايير KYC/AML ( لمكافحة غسل الأموال ) مباشرة داخل النظام، دون الحاجة إلى حلول خارجية. على العكس من ذلك، يمكن أن تطبق Stellar نفس القاعدة، ولكنها تعتمد بشكل كبير على مزودي on/off-ramp لتشغيل خوادم الامتثال الخاصة. وهذا يجعل العملية أكثر تعقيدًا وينطوي على العديد من الأطراف الثالثة. هذا يتجلى بوضوح من خلال صفقات التعاون: Ripple و HSBC (2025): إطلاق خدمة الحفظ للأوراق المالية المرمزة، مع الاستفادة المباشرة من مجموعة أدوات الامتثال لـ XRPL.Circle (يونيو 2025): إصدار stablecoin USDC على XRPL، مما يزيد من السيولة على الفور لتداول USD on-chain. في حين أن ستيلر لا تزال تتعاون مع أسماء كبيرة مثل موني جرام، إلا أن الحجم وإمكانات السيولة لا يمكن مقارنتهما.
3. دوافع النمو أكثر وضوحا XRP تمتلك "خطًا" من الأخبار الإيجابية التي لا تمتلكها Stellar: 95% احتمال الموافقة على ETF XRP الفوري في الولايات المتحدة قبل نهاية 2025 – مما يفتح المجال لتدفق رأس المال التقاعدي والمؤسسي عبر منتجات الصناديق. القيمة الفعلية للأصول (RWA) المرمّزة على XRPL: تجاوزت 179 مليون دولار، بزيادة 52% فقط في 30 يومًا، مع مشاريع تجريبية من السندات الحكومية الأمريكية إلى سندات الشركات. في حين أن Stellar تمتلك إجمالي قيمة RWA أكبر من (451 مليون دولار) إلا أنها لم تنمو تقريبًا على مدى 30 يومًا، مما يعني أنها تفتقر إلى زخم جديد لجذب رأس المال. الخاتمة عندما يجتمع ثلاثة عناصر من السيولة – الامتثال – دافع النمو، فإن XRP تمتلك ميزة واضحة: السيولة أكبر بكثير من Stellar. أدوات الامتثال القانونية الصديقة للبنوك والمؤسسات الكبيرة. قريبًا سيكون هناك دفعة من ETF والشركاء الاستراتيجيين. بينما تركز Stellar على مجال تحويل الأموال والمدفوعات الاستهلاكية، فإن XRP قد دخلت ساحة المؤسسات مع عقود بمليارات الدولارات. إذا كان الهدف هو البحث عن مشروع لديه القدرة على قيادة سوق المدفوعات على البلوك تشين في المستقبل القريب، فإن XRP هي الخيار الأكثر بروزًا.