تشير الملاحظات السوقية الأخيرة إلى أن سياسات التحفيز من البنك المركزي الصيني وموقف المستثمرين العالميين تجاه الركود الاقتصادي قد تكون عوامل حاسمة في تحديد ما إذا كانت موسم العملات البديلة (Altseason) سيبدأ أم لا. مع تغير السيولة وتفضيلات المخاطر، قد يشهد سوق العملات البديلة جولة جديدة من فرص الاختراق.
سياسة التحفيز الصينية قد تكون محفزاً للعملات البديلة
عادةً ما تقوم البنوك المركزية العالمية بتحفيز النمو خلال فترات تباطؤ الاقتصاد من خلال خفض أسعار الفائدة أو تقديم شروط تمويل خاصة، مما يؤدي إلى زيادة عرض العملة. غالبًا ما تكون هذه البيئة مواتية للأصول ذات المخاطر مثل الأسهم وعملات الكريبتو.
وفقًا لتقرير 21Shares في مارس 2025، بلغت العلاقة بين سعر بيتكوين (BTC) والسيولة العالمية 94%، حتى أنها تجاوزت العلاقة بين مؤشر S&P 500 والذهب.
التوزيع الحالي للقاعدة النقدية M0 في الاقتصادات الرئيسية العالمية هو:
أمريكا: 5.8 تريليون دولار
منطقة اليورو: 5.4 تريليون دولار
الصين: 5.2 تريليون دولار
اليابان: 4.4 تريليون دولار
تشكل الناتج المحلي الإجمالي للصين 19.5% من إجمالي الناتج العالمي، وعلى الرغم من أن سياسة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي تتصدر عناوين الإعلام، لا تزال السياسة النقدية الصينية تؤثر بشكل كبير على اتجاه تدفقات الأموال العالمية.
البيانات الاقتصادية الصينية تحت الضغط، وارتفاع الدعوات لتحفيز التدابير
أظهرت البيانات الأخيرة أن مبيعات التجزئة في الصين انخفضت بنسبة 0.1% على أساس ربع سنوي في يوليو، وانخفض الاستثمار في الأصول الثابتة بنسبة 5.3% على أساس سنوي، وهو أكبر انخفاض منذ مارس 2020؛ وزادت القيمة المضافة الصناعية بنسبة 0.4% فقط، وارتفع معدل البطالة في المدن إلى 5.2%.
توقع محللو الاقتصاد في بلومبرغ وعدد من البنوك الاستثمارية (بما في ذلك نومورا وبنك التجارة الألماني) أن البنك المركزي الصيني قد "يقدم تدابير تحفيزية أقوى في أقرب وقت في سبتمبر".
إذا تم تنفيذ هذه السياسات، فقد تدفع السيولة الجديدة الأموال نحو الأصول ذات المخاطر، بما في ذلك سوق alts، وحتى قد تتيح الفرصة لتجاوز قيمتها السوقية المستويات القياسية.
تأثير موقف المستثمرين تجاه الركود على اتجاهات السوق
على الرغم من أن مسح ثقة المستهلكين من جامعة ميشيغان الأمريكية أظهر أن 60% من الأمريكيين يتوقعون ارتفاع معدل البطالة في العام المقبل، إلا أن السوق لا يزال يحتفظ بالمرونة. أغلق مؤشر S&P 500 عند مستوى قياسي جديد، وارتفع عائد السندات الأمريكية لمدة 5 سنوات من 3.74% إلى 3.83%، مما يدل على أن مشاعر تجنب المخاطر لدى المستثمرين تتراجع.
عندما تزداد المخاوف من الركود الاقتصادي، يميل المستثمرون إلى التوجه نحو الأصول الآمنة مثل سندات الخزانة الأمريكية، مما يؤدي إلى انخفاض العوائد. ومع ذلك، تشير الانتعاشات الحالية إلى أن الطلب على الأصول ذات المخاطر لا يزال موجودًا، مما يوفر شروطًا مواتية لانتعاش سوق العملات البديلة.
شروط التحفيز المحتملة لموسم الألتكوين
إذا أطلقت الصين سياسة تحفيز أكبر، واستمرت مخاوف المستثمرين العالميين بشأن الركود في التخفف، فقد تعود السيولة بسرعة إلى مجال العملات المشفرة.
في هذه الحالة:
1، من المتوقع أن تشهد القيمة السوقية للعملات البديلة انتعاشًا شاملاً؛
2، قد تنتقل دورة التمويل من البيتكوين إلى عملات الألتكوين ذات بيتا العالي؛
3، تم كسر النقاط العالية التاريخية أو تم دفعها بواسطة السيولة
الخاتمة
من المحتمل أن تعتمد الخطوة التالية لعملة الألتس على قوة التحفيز من البنك المركزي الصيني وتفضيل المخاطر من قبل المستثمرين العالميين. إذا أطلق الصين سياسة دعم السيولة على نطاق واسع في الخريف، واستمرت مخاوف السوق من الركود في الانخفاض، فقد يشهد سوق الألتس انتعاشًا شاملًا طال انتظاره. بالنسبة للمتداولين، ستكون الأسابيع القادمة لحظة حاسمة لمراقبة تغيرات السياسة والمشاعر في السوق.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
البنك المركزي الصيني سيطلق في وقت مبكر من سبتمبر "تحفيز قوي"، وقد يشعل السوق الصاعدة للألتكوين!
تشير الملاحظات السوقية الأخيرة إلى أن سياسات التحفيز من البنك المركزي الصيني وموقف المستثمرين العالميين تجاه الركود الاقتصادي قد تكون عوامل حاسمة في تحديد ما إذا كانت موسم العملات البديلة (Altseason) سيبدأ أم لا. مع تغير السيولة وتفضيلات المخاطر، قد يشهد سوق العملات البديلة جولة جديدة من فرص الاختراق.
سياسة التحفيز الصينية قد تكون محفزاً للعملات البديلة
عادةً ما تقوم البنوك المركزية العالمية بتحفيز النمو خلال فترات تباطؤ الاقتصاد من خلال خفض أسعار الفائدة أو تقديم شروط تمويل خاصة، مما يؤدي إلى زيادة عرض العملة. غالبًا ما تكون هذه البيئة مواتية للأصول ذات المخاطر مثل الأسهم وعملات الكريبتو.
وفقًا لتقرير 21Shares في مارس 2025، بلغت العلاقة بين سعر بيتكوين (BTC) والسيولة العالمية 94%، حتى أنها تجاوزت العلاقة بين مؤشر S&P 500 والذهب.
التوزيع الحالي للقاعدة النقدية M0 في الاقتصادات الرئيسية العالمية هو:
أمريكا: 5.8 تريليون دولار
منطقة اليورو: 5.4 تريليون دولار
الصين: 5.2 تريليون دولار
اليابان: 4.4 تريليون دولار
تشكل الناتج المحلي الإجمالي للصين 19.5% من إجمالي الناتج العالمي، وعلى الرغم من أن سياسة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي تتصدر عناوين الإعلام، لا تزال السياسة النقدية الصينية تؤثر بشكل كبير على اتجاه تدفقات الأموال العالمية.
البيانات الاقتصادية الصينية تحت الضغط، وارتفاع الدعوات لتحفيز التدابير
أظهرت البيانات الأخيرة أن مبيعات التجزئة في الصين انخفضت بنسبة 0.1% على أساس ربع سنوي في يوليو، وانخفض الاستثمار في الأصول الثابتة بنسبة 5.3% على أساس سنوي، وهو أكبر انخفاض منذ مارس 2020؛ وزادت القيمة المضافة الصناعية بنسبة 0.4% فقط، وارتفع معدل البطالة في المدن إلى 5.2%.
توقع محللو الاقتصاد في بلومبرغ وعدد من البنوك الاستثمارية (بما في ذلك نومورا وبنك التجارة الألماني) أن البنك المركزي الصيني قد "يقدم تدابير تحفيزية أقوى في أقرب وقت في سبتمبر".
إذا تم تنفيذ هذه السياسات، فقد تدفع السيولة الجديدة الأموال نحو الأصول ذات المخاطر، بما في ذلك سوق alts، وحتى قد تتيح الفرصة لتجاوز قيمتها السوقية المستويات القياسية.
تأثير موقف المستثمرين تجاه الركود على اتجاهات السوق
على الرغم من أن مسح ثقة المستهلكين من جامعة ميشيغان الأمريكية أظهر أن 60% من الأمريكيين يتوقعون ارتفاع معدل البطالة في العام المقبل، إلا أن السوق لا يزال يحتفظ بالمرونة. أغلق مؤشر S&P 500 عند مستوى قياسي جديد، وارتفع عائد السندات الأمريكية لمدة 5 سنوات من 3.74% إلى 3.83%، مما يدل على أن مشاعر تجنب المخاطر لدى المستثمرين تتراجع.
عندما تزداد المخاوف من الركود الاقتصادي، يميل المستثمرون إلى التوجه نحو الأصول الآمنة مثل سندات الخزانة الأمريكية، مما يؤدي إلى انخفاض العوائد. ومع ذلك، تشير الانتعاشات الحالية إلى أن الطلب على الأصول ذات المخاطر لا يزال موجودًا، مما يوفر شروطًا مواتية لانتعاش سوق العملات البديلة.
شروط التحفيز المحتملة لموسم الألتكوين
إذا أطلقت الصين سياسة تحفيز أكبر، واستمرت مخاوف المستثمرين العالميين بشأن الركود في التخفف، فقد تعود السيولة بسرعة إلى مجال العملات المشفرة.
في هذه الحالة:
1، من المتوقع أن تشهد القيمة السوقية للعملات البديلة انتعاشًا شاملاً؛
2، قد تنتقل دورة التمويل من البيتكوين إلى عملات الألتكوين ذات بيتا العالي؛
3، تم كسر النقاط العالية التاريخية أو تم دفعها بواسطة السيولة
الخاتمة
من المحتمل أن تعتمد الخطوة التالية لعملة الألتس على قوة التحفيز من البنك المركزي الصيني وتفضيل المخاطر من قبل المستثمرين العالميين. إذا أطلق الصين سياسة دعم السيولة على نطاق واسع في الخريف، واستمرت مخاوف السوق من الركود في الانخفاض، فقد يشهد سوق الألتس انتعاشًا شاملًا طال انتظاره. بالنسبة للمتداولين، ستكون الأسابيع القادمة لحظة حاسمة لمراقبة تغيرات السياسة والمشاعر في السوق.