تدفقات صناديق السندات الحكومية الأمريكية تصل إلى 19 مليار دولار، وهو أعلى مستوى منذ مارس 2023، وانخفض عائد السندات الحكومية لمدة 30 عامًا بمقدار 30 نقطة أساس.
خفضت البنوك المركزية الأجنبية حيازتها من سندات الخزانة الأمريكية إلى 23%، وهو أدنى مستوى لها خلال 22 عامًا، بينما بلغت احتياطيات الذهب 18%.
في ظل اتجاه مشابه، ارتفع سعر البيتكوين من 9000 دولار إلى 60000 دولار في عام 2020، مما يشير إلى أنه قد تحدث نتائج مشابهة في عام 2025.
تحدث تحول كبير في الاتجاهات المالية العالمية، وقد تستفيد أسعار البيتكوين (BTC) من ذلك. تظهر البيانات الأخيرة أن صناديق السندات الحكومية الأمريكية شهدت تدفقاً صافياً قدره 19 مليار دولار الأسبوع الماضي، متجاوزة ذروتها البالغة 14 مليار دولار خلال فترة الوباء في عام 2020، وارتفع المتوسط المتحرك لأربعة أسابيع إلى 7 مليارات دولار، وهو أعلى مستوى له منذ مارس 2023.
مخطط تدفق السندات الحكومية الأمريكية. مصدر البيانات: X.com
انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 30 عامًا بمقدار 30 نقطة أساس مقارنةً بذروته في أبريل، مما يدل على ارتفاع أسعار السندات، حيث كان المستثمرون مستعدين لقبول عوائد أقل مقابل أمان هذه السندات. كأصل ملاذ آمن، زادت الطلب على سندات الخزانة الأمريكية، مما عزز السيولة والاستقرار في السوق، بينما خفض من تكاليف الاقتراض في الولايات المتحدة.
ومع ذلك، قامت البنوك المركزية الأجنبية بتعديل استراتيجياتها، حيث خفضت حيازتها من سندات الخزانة الأمريكية إلى 23% من إجمالي ديون الحكومة الأمريكية، وهو أدنى مستوى له منذ 22 عاماً. وهذا يشير إلى أن على الرغم من أن المستثمرين من القطاع الخاص قد يكونون قد دفعوا تدفقات الأموال، إلا أن البنوك المركزية الأجنبية تتراجع، ربما بسبب النزاعات الجمركية المستمرة مع الولايات المتحدة.
احتياطيات البنوك المركزية الأجنبية من الذهب والسندات الحكومية. المصدر: X.com
في الوقت نفسه، ارتفعت حصة الذهب في الاحتياطيات العالمية إلى 18%، وهو أعلى مستوى لها في 26 عامًا، وازداد بنسبة 8% منذ عام 2015. ومنذ عام 2023، تضاعفت احتياطيات الصين من الذهب، لتصل إلى 7.1%.
تتوافق اتجاهات التحول عن الدولار الأمريكي على مستوى العالم مع نموذج الفوائد الخاص بالبيتكوين. خلال فترة جائحة كوفيد-19 في عام 2020، زادت تدفقات الدين العام الأمريكي بشكل كبير بسبب عدم اليقين الناجم عن الوباء، وارتفع سعر البيتكوين من 9000 دولار إلى ما يقرب من 60000 دولار في أوائل عام 2021، بينما زادت حصة الذهب في الاحتياطيات العالمية بنسبة 14.5% خلال 18 شهرًا.
سوق السندات الحالي يميل نحو الاستقرار، والبنك المركزي يثير ضجة حول الذهب، مما يعني أن الجولة القادمة من سوق الثيران للبيتكوين ستواجه أيضًا عوامل تحفيز مشابهة. في عام 2023، بسبب المخاوف من الركود الاقتصادي، ارتفعت عوائد السندات الحكومية الأمريكية، وارتفع سعر البيتكوين بنسبة 47% خلال شهر واحد، بينما انخفض مؤشر ناسداك بنسبة 8.7%. مع انخفاض العوائد وإشارة البنوك المركزية في مختلف البلدان لفقدان الثقة في الدولار، زادت جاذبية البيتكوين كوسيلة لتخزين القيمة العالمية.
ومع ذلك، إذا شهدت الأسواق العالمية ركودًا في عام 2025، فقد تتزعزع آراء التفاؤل بشأن البيتكوين. وذلك لأنه، كما تم الإشارة إليه الأسبوع الماضي، في أوقات الركود الاقتصادي، يقرر المستثمرون إعطاء الأولوية للسيولة والأصول الآمنة التقليدية، مثل النقد أو سندات الخزانة الأمريكية، بدلاً من الأصول المضاربية مثل البيتكوين.
قال الرئيس التنفيذي لشركة Bitwise: إن عدد عمليات البحث عن "بيتكوين" على جوجل ظل منخفضًا على المدى الطويل
أشار الباحث العالمي المجهول في السوق Capital Flows إلى أن عوامل السيولة الاقتصادية الكلية وتوجهات السوق قد دفعت اتجاه سعر البيتكوين الصعودي. وأبرز المحلل في الرسم البياني لفرص الاتجاه شدة تأثير BTC، مما يشير إلى أنه جاهز للارتفاع.
التصنيف الاقتصادي الكلي العام لبيتكوين. مصدر البيانات: X.com
هذا يتوافق مع ملاحظات الرئيس التنفيذي لشركة Bitwise هانتر هورسلي: إن حجم البحث عن "بيتكوين" على جوجل قريب من أدنى مستوى له على المدى الطويل، مما يشير إلى أن الدفع لارتفاع بيتكوين يأتي من المؤسسات، المستشارين، الشركات والدول، وليس من المستثمرين الأفراد.
تفتقر الاهتمامات في البحث المدفوعة من قبل المستثمرين الأفراد إلى التباين الملحوظ مع الاتجاهات التاريخية. في الاتجاهات التاريخية، كانت كمية البحث عن البيتكوين مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بسعره في الدورة السابقة (r=91%، وفقًا لبيانات SEMrush)، مما يشير إلى حدوث تحول في الديناميات السوقية، حيث أن تبني المؤسسات هو ما يدفع الطلب.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
قد تؤدي "حمى البحث عن الذهب" للبنوك المركزية العالمية إلى ارتفاع تاريخي في سعر بيتكوين.
بقلم بيراجمان تامولي، كوين تيليغراف؛ مترجم: دينغ تونغ، جولدن فاينانس
تحدث تحول كبير في الاتجاهات المالية العالمية، وقد تستفيد أسعار البيتكوين (BTC) من ذلك. تظهر البيانات الأخيرة أن صناديق السندات الحكومية الأمريكية شهدت تدفقاً صافياً قدره 19 مليار دولار الأسبوع الماضي، متجاوزة ذروتها البالغة 14 مليار دولار خلال فترة الوباء في عام 2020، وارتفع المتوسط المتحرك لأربعة أسابيع إلى 7 مليارات دولار، وهو أعلى مستوى له منذ مارس 2023.
! MDBtI3GUkOQ9w9ISo5mm3F8x7titvSu6eONWq3Iu.jpeg
مخطط تدفق السندات الحكومية الأمريكية. مصدر البيانات: X.com
انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 30 عامًا بمقدار 30 نقطة أساس مقارنةً بذروته في أبريل، مما يدل على ارتفاع أسعار السندات، حيث كان المستثمرون مستعدين لقبول عوائد أقل مقابل أمان هذه السندات. كأصل ملاذ آمن، زادت الطلب على سندات الخزانة الأمريكية، مما عزز السيولة والاستقرار في السوق، بينما خفض من تكاليف الاقتراض في الولايات المتحدة.
ومع ذلك، قامت البنوك المركزية الأجنبية بتعديل استراتيجياتها، حيث خفضت حيازتها من سندات الخزانة الأمريكية إلى 23% من إجمالي ديون الحكومة الأمريكية، وهو أدنى مستوى له منذ 22 عاماً. وهذا يشير إلى أن على الرغم من أن المستثمرين من القطاع الخاص قد يكونون قد دفعوا تدفقات الأموال، إلا أن البنوك المركزية الأجنبية تتراجع، ربما بسبب النزاعات الجمركية المستمرة مع الولايات المتحدة.
! elObOC9FOByy13Fbsi6PosJtwTmTkCkaOaf09iTF.jpeg
احتياطيات البنوك المركزية الأجنبية من الذهب والسندات الحكومية. المصدر: X.com
في الوقت نفسه، ارتفعت حصة الذهب في الاحتياطيات العالمية إلى 18%، وهو أعلى مستوى لها في 26 عامًا، وازداد بنسبة 8% منذ عام 2015. ومنذ عام 2023، تضاعفت احتياطيات الصين من الذهب، لتصل إلى 7.1%.
تتوافق اتجاهات التحول عن الدولار الأمريكي على مستوى العالم مع نموذج الفوائد الخاص بالبيتكوين. خلال فترة جائحة كوفيد-19 في عام 2020، زادت تدفقات الدين العام الأمريكي بشكل كبير بسبب عدم اليقين الناجم عن الوباء، وارتفع سعر البيتكوين من 9000 دولار إلى ما يقرب من 60000 دولار في أوائل عام 2021، بينما زادت حصة الذهب في الاحتياطيات العالمية بنسبة 14.5% خلال 18 شهرًا.
سوق السندات الحالي يميل نحو الاستقرار، والبنك المركزي يثير ضجة حول الذهب، مما يعني أن الجولة القادمة من سوق الثيران للبيتكوين ستواجه أيضًا عوامل تحفيز مشابهة. في عام 2023، بسبب المخاوف من الركود الاقتصادي، ارتفعت عوائد السندات الحكومية الأمريكية، وارتفع سعر البيتكوين بنسبة 47% خلال شهر واحد، بينما انخفض مؤشر ناسداك بنسبة 8.7%. مع انخفاض العوائد وإشارة البنوك المركزية في مختلف البلدان لفقدان الثقة في الدولار، زادت جاذبية البيتكوين كوسيلة لتخزين القيمة العالمية.
ومع ذلك، إذا شهدت الأسواق العالمية ركودًا في عام 2025، فقد تتزعزع آراء التفاؤل بشأن البيتكوين. وذلك لأنه، كما تم الإشارة إليه الأسبوع الماضي، في أوقات الركود الاقتصادي، يقرر المستثمرون إعطاء الأولوية للسيولة والأصول الآمنة التقليدية، مثل النقد أو سندات الخزانة الأمريكية، بدلاً من الأصول المضاربية مثل البيتكوين.
قال الرئيس التنفيذي لشركة Bitwise: إن عدد عمليات البحث عن "بيتكوين" على جوجل ظل منخفضًا على المدى الطويل
أشار الباحث العالمي المجهول في السوق Capital Flows إلى أن عوامل السيولة الاقتصادية الكلية وتوجهات السوق قد دفعت اتجاه سعر البيتكوين الصعودي. وأبرز المحلل في الرسم البياني لفرص الاتجاه شدة تأثير BTC، مما يشير إلى أنه جاهز للارتفاع.
! g1tjYwccIBSkcrk7Oxil2sTp6U4XjLiY568yCSX0.jpeg
التصنيف الاقتصادي الكلي العام لبيتكوين. مصدر البيانات: X.com
هذا يتوافق مع ملاحظات الرئيس التنفيذي لشركة Bitwise هانتر هورسلي: إن حجم البحث عن "بيتكوين" على جوجل قريب من أدنى مستوى له على المدى الطويل، مما يشير إلى أن الدفع لارتفاع بيتكوين يأتي من المؤسسات، المستشارين، الشركات والدول، وليس من المستثمرين الأفراد.
تفتقر الاهتمامات في البحث المدفوعة من قبل المستثمرين الأفراد إلى التباين الملحوظ مع الاتجاهات التاريخية. في الاتجاهات التاريخية، كانت كمية البحث عن البيتكوين مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بسعره في الدورة السابقة (r=91%، وفقًا لبيانات SEMrush)، مما يشير إلى حدوث تحول في الديناميات السوقية، حيث أن تبني المؤسسات هو ما يدفع الطلب.