تنتقل فيتنام بنشاط من سياسة المراقبة للعملات المشفرة. تخطط الحكومة لتنفيذ وضع الحماية للعملات المشفرة بحلول منتصف عام 2026 مع تطوير إطار تنظيمي منهجي.
يمكن للشركات التي شاركت بنشاط قبل إنشاء إطار العمل التنظيمي أن تحتل مكانة رائدة في سوق العملات المشفرة المؤسسية في فيتنام.
تشير التحليلات السوقية الأخيرة إلى أن الامتثال التنظيمي، وشفافية العمليات، والقدرة على التكيف السريع ستتفوق على الابتكار التكنولوجي، وستكون العوامل الرئيسية لنجاح سوق العملات الرقمية في فيتنام في المستقبل.
ثنائية سوق العملات المشفرة في فيتنام: التبني الحماسي وعدم اليقين التنظيمي
أصبحت فيتنام واحدة من أكثر أسواق العملات المشفرة حيوية في العالم. منذ عام 2021، احتلت البلاد مرتبة ضمن الخمسة الأوائل في مؤشر اعتماد العملات المشفرة العالمي من Chainalysis. يمتلك أكثر من 21% من البالغين في فيتنام عملات مشفرة أو استخدموها من قبل. يتجاوز حجم الأموال المشفرة التي تتدفق إلى السوق الفيتنامية 100 مليار دولار سنويًا.
تسيطر الجيل الشاب على سوق العملات المشفرة في فيتنام. يشارك المستخدمون من خلال قنوات متعددة، بما في ذلك البورصات العالمية النشطة في التداول، والمحافظ الذاتية المستخدمة في معاملات P2P، وبروتوكولات DeFi، ومنصات GameFi.
تتباين بيئة التنظيم في فيتنام بشدة مع حماس السوق. الحكومة الفيتنامية لا تعترف بالعملات المشفرة كعملة قانونية. وقد حظرت بنك فيتنام الوطني (SBV) رسميًا استخدام العملات المشفرة كوسيلة للدفع. لا يزال من القانوني للأفراد امتلاك وتداول العملات المشفرة، مما أدى إلى غموض في بيئة السوق.
تفتقر فيتنام إلى إطار تنظيمي للأعمال المتعلقة بالعملات المشفرة. غياب نظام الترخيص للتبادلات وخدمات الحفظ وتشغيل العملات المستقرة يشكل عقبة أمام تطوير الصناعة.
أدت هذه الثغرة التنظيمية إلى قيام مجموعة العمل المالي (FATF) بوضع فيتنام على "قائمة رمادية". أضعفت هذه الخطوة المصداقية الاقتصادية لفيتنام وكان لها تأثير سلبي. تنتقل شركات التشفير إلى بلدان ذات أطر تنظيمية واضحة ، مثل سنغافورة. أثارت هذه الهجرة مخاوف من أن نزوح المواهب وفرص الاستثمار سيضعف القدرة التنافسية للبلاد.
تتناول هذه التقرير تحليل اللوائح التنظيمية لصناعة العملات المشفرة في فيتنام، وتفحص مواقف مختلف الهيئات التنظيمية. بالإضافة إلى ذلك، تستكشف التقرير كيف ستؤثر التدابير التنظيمية للعملات المشفرة التي أعلنت عنها الحكومة الفيتنامية مؤخرًا على السوق.
تنظيم مجزأ: نمط تنظيم العملات الرقمية في فيتنام
تشير بيئة الرقابة في فيتنام إلى أن الوكالات التنظيمية اتخذت مواقف مختلفة بناءً على مصالحها وأولوياتها. فهم دور كل وكالة تنظيمية وموقفها أمر بالغ الأهمية لفهم صناعة العملات المشفرة في فيتنام.
2.1 بنك الدولة الفيتنامي (SBV): الحفاظ على استقرار النظام المالي
تحافظ البنك الوطني الفيتنامي (SBV) على موقف أكثر تحفظًا وحذرًا بين الهيئات التنظيمية في فيتنام. في عام 2017، حظر SBV استخدام العملات المشفرة كوسيلة للدفع من خلال وثيقة رسمية (5747/NHNN-PC). يعتبر SBV العملات المشفرة عوامل خطر محتملة قد تؤثر بشكل خطير على استقرار النظام المالي للبلاد.
اعترفت بنك الدولة الفيتنامي (SBV) بالتطبيقات المحتملة لتقنية blockchain. يقوم SBV باستكشاف تحسين النظام المالي الوطني من خلال مشروع تجريبي للعملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) للفترة من 2021 إلى 2025. لا يزال تركيز المشروع على تقييد التطبيقات في بيئة تحت سيطرة الحكومة، بدلاً من فتح سوق العملات المشفرة. لقد قيد الموقف المحافظ لـ SBV تطبيقات العملات المشفرة المختلفة، مما زاد من عدم اليقين التنظيمي.
2.2 وزارة المالية: مسار التحكم في الابتكار المفتوح
بايبت تتفاوض مع وزارة المالية الفيتنامية بشأن التعاون، المصدر: الحكومة الفيتنامية
على عكس الموقف الحذر لبنك فيتنام الوطني، أظهرت وزارة المالية الفيتنامية موقفًا إيجابيًا للغاية تجاه صناعة العملات المشفرة. أعلنت الوزارة مؤخرًا أنها تخطط للتعاون مع بورصات عالمية مثل Bybit لبدء مشروع تجريبي لصندوق العملات المشفرة. يعتقد الخبراء في الصناعة أن هذه خطوة مهمة نحو إنشاء إطار تنظيمي للعملات المشفرة في فيتنام.
أنشأت وزارة المالية مجموعة عمل متخصصة في العملات المشفرة منذ عام 2021. تكرس هذه المجموعة جهودها لتحسين نظام الإبلاغ الضريبي، وضمان الشفافية في مصادر الأموال، وتطوير معايير للمنتجات الاستثمارية المرتبطة بالعملات المشفرة. تتمثل المهمة الرئيسية لها في إدارة تدفقات الأموال بشكل فعال، مع الحفاظ على الابتكار في العملات المشفرة، وتقليل مخاطر التهرب الضريبي إلى الحد الأقصى. تدعم وزارة المالية بنشاط وضع نظام الترخيص الرسمي لبورصات العملات المشفرة، وخدمات الحراسة، وهيئات إصدار العملات المستقرة.
تهدف وزارة المالية من خلال هذه الطريقة إلى تعزيز سوق العملات الرقمية الصحية. إنها توفر الفرص للشركات المتوافقة، بينما تتطلب الامتثال الصارم لمعايير الضرائب والإفصاح المالي ومكافحة غسيل الأموال (AML).
2.3 لجنة الأوراق المالية الوطنية (SSC): الحفاظ على نزاهة السوق
تتحمل لجنة الأوراق المالية الفيتنامية (SSC) مسؤولية تنظيم سوق رأس المال في فيتنام، وتتبع موقفًا حذرًا للغاية تجاه الأصول المرمزة. تتمثل المسؤوليات الرئيسية لهذه اللجنة في توضيح ما إذا كان يجب اعتبار بعض الأصول الرقمية المستخدمة لأغراض الاستثمار أوراقًا مالية ويجب أن تخضع للتنظيم.
عندما تجمع مشاريع العملات المشفرة الأموال من خلال ICO و STO ومنتجات DeFi، فإن SSC تشعر بالقلق من مخاطر "إصدار الأوراق المالية الضمنية". قد تتجنب هذه المشاريع متطلبات الإفصاح الصارمة للمعلومات، وحماية المستثمرين، ومعايير مكافحة الاحتيال المطلوبة في السوق التقليدية للأوراق المالية. هذه المقاربة الحذرة تؤخر تكامل الرموز القابلة للتداول ورموز الاستثمار في فيتنام. وبالتالي، تواجه المشاريع التي تستكشف نماذج التوكنز قدرًا كبيرًا من عدم اليقين.
2.4 وزارة العدل (MoJ): تنسيق الأصول الرقمية مع الإطار القانوني القائم
تقدم وزارة العدل خدمات استشارية تركز على توافق الأصول الرقمية من الناحية القانونية. اقترحت وزارة العدل تعريف الأصول الرقمية بوضوح كفئة جديدة من الأصول في القانون المدني والتجاري الفيتنامي. سيوفر هذا التعريف أساسًا مهمًا للنزاعات المتعلقة بملكية الأصول المرمزة والعقود القانونية.
تقوم وزارة العدل بدفع المناقشات مع جميع الأطراف المعنية حول تعديلات القانون المدني. إن التحديات المتعلقة بتوافق الإطار القانوني الحالي والتنسيق المعقد بين الإدارات تعيق هذه العملية. تواجه الشركات والمستثمرون في العملة المشفرة في فيتنام عدم اليقين القانوني في النزاعات المتعلقة بحفظ الأصول الرقمية والسرقة والتسوية، حيث يفتقرون إلى لوائح ملكية واضحة. تعتبر بعض أحكام المحاكم الجنائية العملات المشفرة "أصول ذات قيمة مالية" وتوفر حماية قانونية في حالات معينة.
2.5 وزارة الأمن العام: ستعطي الأولوية لمكافحة الجرائم كجزء من إنفاذ القانون
تظهر "لوائح قسم الرقابة" موقفًا صارمًا تجاه احتمال استغلال العملات المشفرة في الجرائم المالية. تركز هذه اللوائح بشكل أساسي على مكافحة الجرائم المتعلقة بالاحتيال باستخدام العملات المشفرة، وجمع الأموال بشكل غير قانوني، وغسل الأموال، والتهرب الضريبي. اقترح القسم تنفيذ بروتوكولات أكثر صرامة لـ "اعرف عميلك" (KYC) على منصات العملات المشفرة، وإنشاء نظام إبلاغ إلزامي عن المعاملات المشبوهة المرتبطة بالنشاطات غير القانونية.
تنظيم العملات المشفرة في فيتنام: الماضي والحاضر
تظهر مسيرة تنظيم فيتنام في مجال العملات الرقمية نمطًا حذرًا وموزعًا. على الرغم من الزيادة الكبيرة في قبول المستخدمين الأفراد للعملات الرقمية، إلا أن صانعي السياسات يحرزون تقدمًا بطيئًا في إنشاء إطار قانوني.
2017: تم حظر المدفوعات المشفرة، وبدأت المنطقة الرمادية
أصدر البنك الوطني خطابًا رسميًا 5747/NHNN-PC، يحظر استخدام العملات المشفرة كوسيلة دفع قانونية. يفتقر الحكومة إلى تنظيم ملكية العملات المشفرة والمعاملات من نظير إلى نظير، مما أدى إلى وجود منطقة رمادية قانونية، مما أدى إلى نقص الحماية الرسمية للمستثمرين في اعتماد العملات المشفرة على نطاق واسع.
2018-2021: صمت الرقابة
خلال هذه الفترة، شهدت أنشطة العملات المشفرة في فيتنام زيادة كبيرة. كان المستثمرون الأفراد نشطين في التداول من خلال بورصات عالمية مثل Binance ومنصات DeFi لتجنب التنظيم، وفي الوقت نفسه، زادت بسرعة حالات الاحتيال المتعلقة بالعملات المشفرة. بسبب نقص إطار قانوني واضح، انتقلت الشركات إلى الخارج. انتقلت Sky Mavis وKyber Network بأعمالهما إلى سنغافورة، مما أدى إلى فقدان فيتنام للمواهب المتخصصة وفرص الاستثمار المحتملة.
2022: تأسيس جمعية blockchain الفيتنامية - VBA
تأسست جمعية blockchain الفيتنامية (VBA) بهدف دعم تطوير تكنولوجيا blockchain في فيتنام وبناء الإطار القانوني. تقوم الجمعية بجمع آراء الصناعة للتواصل مع الحكومة، وتساهم في تطوير الاقتصاد الرقمي الفيتنامي من خلال أنشطة التعليم والتوعية بشأن blockchain.
2023: تم إدراج فيتنام في القائمة الرمادية لفريق العمل المالي، مما زاد من الإلحاح في التنظيم.
بسبب نقص التنظيم لمكافحة غسل الأموال (AML) للأصول المشفرة، وضعت مجموعة العمل المالي (FATF) فيتنام في القائمة الرمادية. أجبرت هذه القائمة حكومة فيتنام على تعزيز تنظيم بورصات العملات المشفرة، ومصدري العملات المستقرة، والتجارة من نظير إلى نظير.
2024: إطلاق الاستراتيجية الوطنية للبلوكشين
أصدرت فيتنام في أكتوبر 2024 "استراتيجية blockchain الوطنية 2024-2030" (القرار رقم 1236/QĐ-TTg). تهدف هذه الاستراتيجية إلى تعزيز تطبيق blockchain في مختلف المجالات، مع التأكيد على التجارب المنظمة من خلال مشاريع تجريبية لصندوق الأصول الرقمية. هذه الوثيقة تُمثل الاعتراف الأكثر وضوحًا من الحكومة الفيتنامية بدور blockchain في الأهداف الطموحة للاقتصاد الرقمي في فيتنام.
2025: فيتنام تبدأ بناء إطار تنظيم الأصول الرقمية
أصدر رئيس الوزراء الفيتنامي تعليماته إلى وزارة المالية وبنك الدولة (SBV) بإنشاء إطار تنظيمي شامل للأصول الرقمية من خلال التوجيه 05 / CT-TTg. دخلت وزارة المالية في شراكة مع البورصة العالمية Bybit لتطوير برنامج وضع الحماية للعملات المشفرة وتخطط لتطوير تشريعات الأصول الرقمية. وقد يتأخر اعتماد القوانين الرسمية بسبب تحديات التنسيق بين القطاعات. من المقرر إطلاق Sandbox رسميا في منتصف عام 2026 ، عندما تنتقل فيتنام بالكامل من حالة عدم اليقين التنظيمية إلى مرحلة تجريبية خاضعة للرقابة في السوق.
صندوق الرمل المشفر في فيتنام: عصر التجارب الخاضعة للرقابة
بدأت فيتنام تحويل سياستها بشأن العملات المشفرة من المراقبة إلى الإدارة النشطة. في أوائل عام 2025، وبإشراف مباشر من رئيس الوزراء، أطلقت الحكومة برنامج تجريبي لصندوق الرمال موجه نحو بورصات العملات المشفرة. يتولى وزارة المالية قيادة هذا البرنامج، ويتعاون مع بورصات دولية مثل Bybit. يمثل هذا الإطار التجريبي المحاولة الأولى لفيتنام لإضفاء الشرعية على تداول العملات المشفرة في بيئة خاضعة للرقابة. يركز البرنامج على اختبار إطار الامتثال، وبرامج مكافحة غسيل الأموال/اعرف عميلك (AML/KYC)، بالإضافة إلى تطبيقات العملات المستقرة.
لم يتم الكشف عن بعض محتويات هيكل الحكومة وشروط التعاون بعد. تقدم Bybit والشركات العالمية بنشاط المشورة الفنية وآراء سياسية. هذه الشركات مستعدة للمشاركة، لكنها بحاجة إلى توجيه تنظيمي أوضح. يحتاجون إلى معلومات محددة حول عمليات الصندوق التجريبي، ومعايير الترخيص، والتركيزات الفنية الحكومية. تعتمد سرعة التقدم على عملية اتخاذ القرار في فيتنام وترتيب تنفيذ القوانين.
تحدد الاستراتيجية الوطنية لفيتنام بشأن blockchain (2024-2030) blockchain كعمود أساسي للتحول الرقمي. تشمل الأهداف الرئيسية الاعتراف القانوني بتطبيقات blockchain وتوسيع استخدامها في مجالات متعددة. تلتزم هذه الاستراتيجية بتعزيز منصات blockchain "صنع في فيتنام". تقلل هذه المشاريع إلى الحد الأدنى من العقبات التنظيمية لاختبار الابتكار في blockchain. يمكن للحكومة والقطاع الخاص التعلم والتكيف في الوقت الحقيقي.
تُشير هذه التقدمات الأولية إلى تحول مهم في فهم الناس لتقنية البلوكشين. الآن تُعتبر الفيتنام البلوكشين كجزء مهم من البنية التحتية الرقمية بدلاً من كونها أصولاً مضاربة. لدى الرواد فرصة للتوافق مع أولويات الدولة والتأثير على صنع السياسات. يمكنهم بناء البنية التحتية قبل الانتهاء من اللوائح الرسمية. توفر فيتنام نافذة استراتيجية لمشاركة الشركات بشكل هادف في هذه الصناعة.
الخاتمة
تتواجد فيتنام في نقطة تحول حاسمة في تطوير أصولها الرقمية. تنتقل الحكومة من منطقة تنظيمية رمادية إلى تجارب هيكلية حذرة. تؤثر التغيرات في السياسات الداخلية وضغوط الامتثال من مجموعة العمل المالي (FATF) على هذا التحول. يشير تطوير إطار عمل صندوق اختبار العملات المشفرة، وإصدار الاستراتيجية الخاصة بالبلوك تشين، وصياغة قانون الأصول الرقمية إلى مشاركة نشطة من الحكومة.
تسعى فيتنام لتحقيق التوازن بين الابتكار في blockchain والاستقرار المالي والامتثال التنظيمي. ستسيطر نماذج الامتثال المركزي لمكافحة غسيل الأموال / اعرف عميلك (AML/KYC) في المدى القصير. تواجه تقنيات DeFi وزيادة الخصوصية تحديات مستمرة.
تشكل هذه الفترة قبل بدء صندوق الاختبار في منتصف عام 2026 نافذة تحضيرية حاسمة. يمكن للشركات من خلالها التواصل مع صانعي السياسات، وتعديل نماذج التشغيل، وبناء علاقات ثقة. ستحتل الشركات النشطة موقع الريادة عندما يتم تقنين سوق العملات الرقمية في فيتنام.
النجاح يعتمد على استبصار التنظيم، وشفافية العمليات، والمرونة، وليس على الابتكار التكنولوجي. الشركات القادرة على التكيف مع اللوائح التنظيمية المتغيرة في فيتنام يمكنها الاستفادة من فرص الاقتصاد الرقمي في جنوب شرق آسيا.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تنظيم الأصول الرقمية في فيتنام: من المنطقة الرمادية التنظيمية إلى التجارب الخاضعة للرقابة
المؤلف: أبحاث النمر
ترجمة: شين أوبا، الذهبية المالية
TL. د
تنتقل فيتنام بنشاط من سياسة المراقبة للعملات المشفرة. تخطط الحكومة لتنفيذ وضع الحماية للعملات المشفرة بحلول منتصف عام 2026 مع تطوير إطار تنظيمي منهجي.
يمكن للشركات التي شاركت بنشاط قبل إنشاء إطار العمل التنظيمي أن تحتل مكانة رائدة في سوق العملات المشفرة المؤسسية في فيتنام.
تشير التحليلات السوقية الأخيرة إلى أن الامتثال التنظيمي، وشفافية العمليات، والقدرة على التكيف السريع ستتفوق على الابتكار التكنولوجي، وستكون العوامل الرئيسية لنجاح سوق العملات الرقمية في فيتنام في المستقبل.
أصبحت فيتنام واحدة من أكثر أسواق العملات المشفرة حيوية في العالم. منذ عام 2021، احتلت البلاد مرتبة ضمن الخمسة الأوائل في مؤشر اعتماد العملات المشفرة العالمي من Chainalysis. يمتلك أكثر من 21% من البالغين في فيتنام عملات مشفرة أو استخدموها من قبل. يتجاوز حجم الأموال المشفرة التي تتدفق إلى السوق الفيتنامية 100 مليار دولار سنويًا.
تسيطر الجيل الشاب على سوق العملات المشفرة في فيتنام. يشارك المستخدمون من خلال قنوات متعددة، بما في ذلك البورصات العالمية النشطة في التداول، والمحافظ الذاتية المستخدمة في معاملات P2P، وبروتوكولات DeFi، ومنصات GameFi.
تتباين بيئة التنظيم في فيتنام بشدة مع حماس السوق. الحكومة الفيتنامية لا تعترف بالعملات المشفرة كعملة قانونية. وقد حظرت بنك فيتنام الوطني (SBV) رسميًا استخدام العملات المشفرة كوسيلة للدفع. لا يزال من القانوني للأفراد امتلاك وتداول العملات المشفرة، مما أدى إلى غموض في بيئة السوق.
تفتقر فيتنام إلى إطار تنظيمي للأعمال المتعلقة بالعملات المشفرة. غياب نظام الترخيص للتبادلات وخدمات الحفظ وتشغيل العملات المستقرة يشكل عقبة أمام تطوير الصناعة.
أدت هذه الثغرة التنظيمية إلى قيام مجموعة العمل المالي (FATF) بوضع فيتنام على "قائمة رمادية". أضعفت هذه الخطوة المصداقية الاقتصادية لفيتنام وكان لها تأثير سلبي. تنتقل شركات التشفير إلى بلدان ذات أطر تنظيمية واضحة ، مثل سنغافورة. أثارت هذه الهجرة مخاوف من أن نزوح المواهب وفرص الاستثمار سيضعف القدرة التنافسية للبلاد.
تتناول هذه التقرير تحليل اللوائح التنظيمية لصناعة العملات المشفرة في فيتنام، وتفحص مواقف مختلف الهيئات التنظيمية. بالإضافة إلى ذلك، تستكشف التقرير كيف ستؤثر التدابير التنظيمية للعملات المشفرة التي أعلنت عنها الحكومة الفيتنامية مؤخرًا على السوق.
تشير بيئة الرقابة في فيتنام إلى أن الوكالات التنظيمية اتخذت مواقف مختلفة بناءً على مصالحها وأولوياتها. فهم دور كل وكالة تنظيمية وموقفها أمر بالغ الأهمية لفهم صناعة العملات المشفرة في فيتنام.
2.1 بنك الدولة الفيتنامي (SBV): الحفاظ على استقرار النظام المالي
تحافظ البنك الوطني الفيتنامي (SBV) على موقف أكثر تحفظًا وحذرًا بين الهيئات التنظيمية في فيتنام. في عام 2017، حظر SBV استخدام العملات المشفرة كوسيلة للدفع من خلال وثيقة رسمية (5747/NHNN-PC). يعتبر SBV العملات المشفرة عوامل خطر محتملة قد تؤثر بشكل خطير على استقرار النظام المالي للبلاد.
اعترفت بنك الدولة الفيتنامي (SBV) بالتطبيقات المحتملة لتقنية blockchain. يقوم SBV باستكشاف تحسين النظام المالي الوطني من خلال مشروع تجريبي للعملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) للفترة من 2021 إلى 2025. لا يزال تركيز المشروع على تقييد التطبيقات في بيئة تحت سيطرة الحكومة، بدلاً من فتح سوق العملات المشفرة. لقد قيد الموقف المحافظ لـ SBV تطبيقات العملات المشفرة المختلفة، مما زاد من عدم اليقين التنظيمي.
2.2 وزارة المالية: مسار التحكم في الابتكار المفتوح
بايبت تتفاوض مع وزارة المالية الفيتنامية بشأن التعاون، المصدر: الحكومة الفيتنامية
على عكس الموقف الحذر لبنك فيتنام الوطني، أظهرت وزارة المالية الفيتنامية موقفًا إيجابيًا للغاية تجاه صناعة العملات المشفرة. أعلنت الوزارة مؤخرًا أنها تخطط للتعاون مع بورصات عالمية مثل Bybit لبدء مشروع تجريبي لصندوق العملات المشفرة. يعتقد الخبراء في الصناعة أن هذه خطوة مهمة نحو إنشاء إطار تنظيمي للعملات المشفرة في فيتنام.
أنشأت وزارة المالية مجموعة عمل متخصصة في العملات المشفرة منذ عام 2021. تكرس هذه المجموعة جهودها لتحسين نظام الإبلاغ الضريبي، وضمان الشفافية في مصادر الأموال، وتطوير معايير للمنتجات الاستثمارية المرتبطة بالعملات المشفرة. تتمثل المهمة الرئيسية لها في إدارة تدفقات الأموال بشكل فعال، مع الحفاظ على الابتكار في العملات المشفرة، وتقليل مخاطر التهرب الضريبي إلى الحد الأقصى. تدعم وزارة المالية بنشاط وضع نظام الترخيص الرسمي لبورصات العملات المشفرة، وخدمات الحراسة، وهيئات إصدار العملات المستقرة.
تهدف وزارة المالية من خلال هذه الطريقة إلى تعزيز سوق العملات الرقمية الصحية. إنها توفر الفرص للشركات المتوافقة، بينما تتطلب الامتثال الصارم لمعايير الضرائب والإفصاح المالي ومكافحة غسيل الأموال (AML).
2.3 لجنة الأوراق المالية الوطنية (SSC): الحفاظ على نزاهة السوق
تتحمل لجنة الأوراق المالية الفيتنامية (SSC) مسؤولية تنظيم سوق رأس المال في فيتنام، وتتبع موقفًا حذرًا للغاية تجاه الأصول المرمزة. تتمثل المسؤوليات الرئيسية لهذه اللجنة في توضيح ما إذا كان يجب اعتبار بعض الأصول الرقمية المستخدمة لأغراض الاستثمار أوراقًا مالية ويجب أن تخضع للتنظيم.
عندما تجمع مشاريع العملات المشفرة الأموال من خلال ICO و STO ومنتجات DeFi، فإن SSC تشعر بالقلق من مخاطر "إصدار الأوراق المالية الضمنية". قد تتجنب هذه المشاريع متطلبات الإفصاح الصارمة للمعلومات، وحماية المستثمرين، ومعايير مكافحة الاحتيال المطلوبة في السوق التقليدية للأوراق المالية. هذه المقاربة الحذرة تؤخر تكامل الرموز القابلة للتداول ورموز الاستثمار في فيتنام. وبالتالي، تواجه المشاريع التي تستكشف نماذج التوكنز قدرًا كبيرًا من عدم اليقين.
2.4 وزارة العدل (MoJ): تنسيق الأصول الرقمية مع الإطار القانوني القائم
تقدم وزارة العدل خدمات استشارية تركز على توافق الأصول الرقمية من الناحية القانونية. اقترحت وزارة العدل تعريف الأصول الرقمية بوضوح كفئة جديدة من الأصول في القانون المدني والتجاري الفيتنامي. سيوفر هذا التعريف أساسًا مهمًا للنزاعات المتعلقة بملكية الأصول المرمزة والعقود القانونية.
تقوم وزارة العدل بدفع المناقشات مع جميع الأطراف المعنية حول تعديلات القانون المدني. إن التحديات المتعلقة بتوافق الإطار القانوني الحالي والتنسيق المعقد بين الإدارات تعيق هذه العملية. تواجه الشركات والمستثمرون في العملة المشفرة في فيتنام عدم اليقين القانوني في النزاعات المتعلقة بحفظ الأصول الرقمية والسرقة والتسوية، حيث يفتقرون إلى لوائح ملكية واضحة. تعتبر بعض أحكام المحاكم الجنائية العملات المشفرة "أصول ذات قيمة مالية" وتوفر حماية قانونية في حالات معينة.
2.5 وزارة الأمن العام: ستعطي الأولوية لمكافحة الجرائم كجزء من إنفاذ القانون
تظهر "لوائح قسم الرقابة" موقفًا صارمًا تجاه احتمال استغلال العملات المشفرة في الجرائم المالية. تركز هذه اللوائح بشكل أساسي على مكافحة الجرائم المتعلقة بالاحتيال باستخدام العملات المشفرة، وجمع الأموال بشكل غير قانوني، وغسل الأموال، والتهرب الضريبي. اقترح القسم تنفيذ بروتوكولات أكثر صرامة لـ "اعرف عميلك" (KYC) على منصات العملات المشفرة، وإنشاء نظام إبلاغ إلزامي عن المعاملات المشبوهة المرتبطة بالنشاطات غير القانونية.
تظهر مسيرة تنظيم فيتنام في مجال العملات الرقمية نمطًا حذرًا وموزعًا. على الرغم من الزيادة الكبيرة في قبول المستخدمين الأفراد للعملات الرقمية، إلا أن صانعي السياسات يحرزون تقدمًا بطيئًا في إنشاء إطار قانوني.
2017: تم حظر المدفوعات المشفرة، وبدأت المنطقة الرمادية
أصدر البنك الوطني خطابًا رسميًا 5747/NHNN-PC، يحظر استخدام العملات المشفرة كوسيلة دفع قانونية. يفتقر الحكومة إلى تنظيم ملكية العملات المشفرة والمعاملات من نظير إلى نظير، مما أدى إلى وجود منطقة رمادية قانونية، مما أدى إلى نقص الحماية الرسمية للمستثمرين في اعتماد العملات المشفرة على نطاق واسع.
2018-2021: صمت الرقابة
خلال هذه الفترة، شهدت أنشطة العملات المشفرة في فيتنام زيادة كبيرة. كان المستثمرون الأفراد نشطين في التداول من خلال بورصات عالمية مثل Binance ومنصات DeFi لتجنب التنظيم، وفي الوقت نفسه، زادت بسرعة حالات الاحتيال المتعلقة بالعملات المشفرة. بسبب نقص إطار قانوني واضح، انتقلت الشركات إلى الخارج. انتقلت Sky Mavis وKyber Network بأعمالهما إلى سنغافورة، مما أدى إلى فقدان فيتنام للمواهب المتخصصة وفرص الاستثمار المحتملة.
2022: تأسيس جمعية blockchain الفيتنامية - VBA
تأسست جمعية blockchain الفيتنامية (VBA) بهدف دعم تطوير تكنولوجيا blockchain في فيتنام وبناء الإطار القانوني. تقوم الجمعية بجمع آراء الصناعة للتواصل مع الحكومة، وتساهم في تطوير الاقتصاد الرقمي الفيتنامي من خلال أنشطة التعليم والتوعية بشأن blockchain.
2023: تم إدراج فيتنام في القائمة الرمادية لفريق العمل المالي، مما زاد من الإلحاح في التنظيم.
بسبب نقص التنظيم لمكافحة غسل الأموال (AML) للأصول المشفرة، وضعت مجموعة العمل المالي (FATF) فيتنام في القائمة الرمادية. أجبرت هذه القائمة حكومة فيتنام على تعزيز تنظيم بورصات العملات المشفرة، ومصدري العملات المستقرة، والتجارة من نظير إلى نظير.
2024: إطلاق الاستراتيجية الوطنية للبلوكشين
أصدرت فيتنام في أكتوبر 2024 "استراتيجية blockchain الوطنية 2024-2030" (القرار رقم 1236/QĐ-TTg). تهدف هذه الاستراتيجية إلى تعزيز تطبيق blockchain في مختلف المجالات، مع التأكيد على التجارب المنظمة من خلال مشاريع تجريبية لصندوق الأصول الرقمية. هذه الوثيقة تُمثل الاعتراف الأكثر وضوحًا من الحكومة الفيتنامية بدور blockchain في الأهداف الطموحة للاقتصاد الرقمي في فيتنام.
2025: فيتنام تبدأ بناء إطار تنظيم الأصول الرقمية
أصدر رئيس الوزراء الفيتنامي تعليماته إلى وزارة المالية وبنك الدولة (SBV) بإنشاء إطار تنظيمي شامل للأصول الرقمية من خلال التوجيه 05 / CT-TTg. دخلت وزارة المالية في شراكة مع البورصة العالمية Bybit لتطوير برنامج وضع الحماية للعملات المشفرة وتخطط لتطوير تشريعات الأصول الرقمية. وقد يتأخر اعتماد القوانين الرسمية بسبب تحديات التنسيق بين القطاعات. من المقرر إطلاق Sandbox رسميا في منتصف عام 2026 ، عندما تنتقل فيتنام بالكامل من حالة عدم اليقين التنظيمية إلى مرحلة تجريبية خاضعة للرقابة في السوق.
بدأت فيتنام تحويل سياستها بشأن العملات المشفرة من المراقبة إلى الإدارة النشطة. في أوائل عام 2025، وبإشراف مباشر من رئيس الوزراء، أطلقت الحكومة برنامج تجريبي لصندوق الرمال موجه نحو بورصات العملات المشفرة. يتولى وزارة المالية قيادة هذا البرنامج، ويتعاون مع بورصات دولية مثل Bybit. يمثل هذا الإطار التجريبي المحاولة الأولى لفيتنام لإضفاء الشرعية على تداول العملات المشفرة في بيئة خاضعة للرقابة. يركز البرنامج على اختبار إطار الامتثال، وبرامج مكافحة غسيل الأموال/اعرف عميلك (AML/KYC)، بالإضافة إلى تطبيقات العملات المستقرة.
لم يتم الكشف عن بعض محتويات هيكل الحكومة وشروط التعاون بعد. تقدم Bybit والشركات العالمية بنشاط المشورة الفنية وآراء سياسية. هذه الشركات مستعدة للمشاركة، لكنها بحاجة إلى توجيه تنظيمي أوضح. يحتاجون إلى معلومات محددة حول عمليات الصندوق التجريبي، ومعايير الترخيص، والتركيزات الفنية الحكومية. تعتمد سرعة التقدم على عملية اتخاذ القرار في فيتنام وترتيب تنفيذ القوانين.
تحدد الاستراتيجية الوطنية لفيتنام بشأن blockchain (2024-2030) blockchain كعمود أساسي للتحول الرقمي. تشمل الأهداف الرئيسية الاعتراف القانوني بتطبيقات blockchain وتوسيع استخدامها في مجالات متعددة. تلتزم هذه الاستراتيجية بتعزيز منصات blockchain "صنع في فيتنام". تقلل هذه المشاريع إلى الحد الأدنى من العقبات التنظيمية لاختبار الابتكار في blockchain. يمكن للحكومة والقطاع الخاص التعلم والتكيف في الوقت الحقيقي.
تُشير هذه التقدمات الأولية إلى تحول مهم في فهم الناس لتقنية البلوكشين. الآن تُعتبر الفيتنام البلوكشين كجزء مهم من البنية التحتية الرقمية بدلاً من كونها أصولاً مضاربة. لدى الرواد فرصة للتوافق مع أولويات الدولة والتأثير على صنع السياسات. يمكنهم بناء البنية التحتية قبل الانتهاء من اللوائح الرسمية. توفر فيتنام نافذة استراتيجية لمشاركة الشركات بشكل هادف في هذه الصناعة.
تتواجد فيتنام في نقطة تحول حاسمة في تطوير أصولها الرقمية. تنتقل الحكومة من منطقة تنظيمية رمادية إلى تجارب هيكلية حذرة. تؤثر التغيرات في السياسات الداخلية وضغوط الامتثال من مجموعة العمل المالي (FATF) على هذا التحول. يشير تطوير إطار عمل صندوق اختبار العملات المشفرة، وإصدار الاستراتيجية الخاصة بالبلوك تشين، وصياغة قانون الأصول الرقمية إلى مشاركة نشطة من الحكومة.
تسعى فيتنام لتحقيق التوازن بين الابتكار في blockchain والاستقرار المالي والامتثال التنظيمي. ستسيطر نماذج الامتثال المركزي لمكافحة غسيل الأموال / اعرف عميلك (AML/KYC) في المدى القصير. تواجه تقنيات DeFi وزيادة الخصوصية تحديات مستمرة.
تشكل هذه الفترة قبل بدء صندوق الاختبار في منتصف عام 2026 نافذة تحضيرية حاسمة. يمكن للشركات من خلالها التواصل مع صانعي السياسات، وتعديل نماذج التشغيل، وبناء علاقات ثقة. ستحتل الشركات النشطة موقع الريادة عندما يتم تقنين سوق العملات الرقمية في فيتنام.
النجاح يعتمد على استبصار التنظيم، وشفافية العمليات، والمرونة، وليس على الابتكار التكنولوجي. الشركات القادرة على التكيف مع اللوائح التنظيمية المتغيرة في فيتنام يمكنها الاستفادة من فرص الاقتصاد الرقمي في جنوب شرق آسيا.