العنوان الأصلي: العودة المذهلة لبيتكوين في ستة مخططات
المؤلف الأصلي: أندرو فلاناغان
المصدر الأصلي:
ترجمة: ديزي، مارز كابيتال
تحليل جي بي مورغان لأداء قادة العملات المشفرة في أبريل
أداء البيتكوين في العام الماضي تفوق على الذهب
تستمر آفاق البيتكوين في التحسن
هذا يشكل تحولاً واضحاً مقارنةً بالركود الذي كان عليه البيتكوين عندما كان يتأرجح حول 80,000 دولار قبل عدة أشهر. وجدت أبحاث جي بي مورغان أن سعر البيتكوين استمر في الارتفاع في أبريل، بينما كان الارتفاع في مايو أكثر حدة.
في الأسابيع القليلة الماضية، تعرض السوق لضغوط شديدة - حيث أعلن الرئيس الأمريكي ترامب عن فرض رسوم جمركية شاملة مما أثار حالة من الذعر بشأن حرب التجارة العالمية، مما أدى إلى ضغط عام على الأسواق الدولية.
ذكرت تقرير جي بي مورغان في 14 مايو أن ترامب، رغم دعمه لسياسات العملات المشفرة، لم يتمكن خلال فترة حكمه التي استمرت مئة يوم من دفع أسعار العملات المشفرة للارتفاع أو تحقيق إصلاحات تنظيمية.
لكن مع تقديم ترامب تنازلات في القضايا التجارية، بالإضافة إلى ظهور المزيد من علامات اعتماد العملات المشفرة العالمية على مستوى الشركات والدول، فقد بدأت مشاعر التشاؤم في السوق تتلاشى تدريجياً.
"أساس سوق البيتكوين الصاعد لم يكن أبداً بهذه القوة،" كتب ديفيد ماركوس، المدير التنفيذي السابق في باي بال، ومؤيد معروف للبيتكوين، في تغريدة بتاريخ 10 مايو، "اربطوا أحزمة الأمان."
ارتفعت هذه العملة المشفرة الرائدة بنسبة 10% منذ مايو، ويبلغ سعرها الحالي 103,500 دولار.
يحدد جي بي مورغان مسار انتعاشه من خلال ستة مخططات.
إعادة تقييم قيمة البيتكوين
تم عكس تدفقات السوق الهبوطية في بداية العام، حيث تحولت تدفقات الأموال إلى إيجابية في المنتجات المتداولة في البورصة، بما في ذلك صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين التي أصدرتها بلاك روك وفييديلتي، محققة أفضل أداء شهري منذ يناير.
ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة إلى 2.9 تريليون دولار ( +10% شهريًا ) في نهاية أبريل، لكن الأحجام لا تزال muted هذا الشهر المصدر: جي بي مورغان.
أشارت جي بي مورغان إلى أن IBIT من بلاك روك هو بلا شك الفائز الأكبر في أبريل، حيث يمثل الصندوق 84% من إجمالي تدفقات الأموال إلى صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة، وبلغ إجمالي المبلغ الذي تم جمعه في أبريل 3 مليارات دولار.
مبيعات ETP بيتكوين الفورية في الولايات المتحدة بقيمة 2,978 مليون دولار بعد أفضل شهر في أبريل منذ يناير 2025 المصدر: جي بي مورغان
تظهر بيانات Dune Analytics أن سوق ETF البيتكوين يهيمن عليه حاليا بلاك روك IBIT، حيث تبلغ حصته السوقية 52%.
وفقًا لإحصائيات DefiLlama، استقطب صندوق تداول البيتكوين (ETF) 96 مليار دولار من الأموال منذ إطلاقه في عام 2024، بينما تبلغ القيمة الإجمالية للأصول المدارة لصندوق تداول الإيثيريوم (ETF) 5 مليارات دولار فقط.
استعادة قيمة البيتكوين
أبريل شهد تقلبات شديدة بسبب اضطرابات رسوم ترامب، حيث اهتز السوق بشدة حتى تم تعليق زيادة الرسوم والتوصل إلى اتفاق مما ساهم في ارتفاع الأسعار.
ارتبطت حركة البيتكوين تاريخيًا بمؤشر ناسداك، الذي يُعتبر معقل الأسهم التكنولوجية، حيث كان في معظم أبريل أقل بحوالي 15% مقارنة بمستوى يوم تنصيب ترامب في يناير.
مع تجاوز البيتكوين عتبة 100,000 دولار بقوة اليوم، انتعش مؤشر ناسداك أيضًا. أشارت جي بي مورغان إلى أن "معظم الزيادة في سعر البيتكوين هذا الشهر كانت مركزة في الأسبوع الأخير".
استعادت القيمة السوقية للبيتكوين قوتها وأنهت أبريل عند 1.87 تريليون دولار، بزيادة 14% على أساس شهري المصدر: جي بي مورغان.
التنافس مع الذهب
قال لاري فينك، الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك، إن البيتكوين يمتلك إمكانيات مشابهة للذهب كأصل ملاذ آمن.
لكن أبحاث جي بي مورغان وجدت أن هذه الإمكانية لم تظهر بعد.
في الوقت نفسه، تستمر تقلبات البيتكوين في الانخفاض. وفقًا لبيانات CoinGlass، أشارت JPMorgan إلى أن تقلبات البيتكوين مقارنة بالذهب خلال 30 يومًا قد أظهرت اتجاهًا متزامنًا في الانخفاض.
انخفاض تقلبات 30 يومًا بنفس النسب لكل من البيتكوين والذهب طوال شهر أبريل المصدر: جي بي مورغان.
في المقارنة القياسية (حيث يتم تعيين قيمة نوعين أو أكثر من الأصول على أنها متساوية في بداية فترة معينة لمقارنة الأداء، كما هو موضح في الرسم البياني أدناه)، حتى نهاية مارس، ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 15%، بينما ارتفع سعر الذهب بنسبة 5%.
أداء بيتكوين مقابل الذهب على مدى العام الماضي، حتى أبريل 2025 المصدر: JPMorgan.
أسهم العملات المشفرة ترتفع
انخفضت القيمة السوقية الإجمالية للشركات المشفرة المدرجة من أعلى مستوى تاريخي بلغ نحو 120 مليار دولار بعد انتخابات نوفمبر 2024، بنسبة 34% إلى 76 مليار دولار بحلول نهاية أبريل.
أبريل يجلب بصيصًا من الأمل، حيث حقق إجمالي القيمة السوقية نموًا بنسبة 19% على أساس شهري.
أشارت جي بي مورغان إلى أن غالاكسي الرقمية (Galaxy) أعلنت في أبريل عن خططها للإدراج في الولايات المتحدة، لتصبح أكبر رابح من حيث زيادة القيمة السوقية خلال الشهر، حيث بلغت نسبة الزيادة 45%.
هذا الأسبوع، وردت أنباء تفيد بأن Coinbase ستدخل مؤشر S&P 500 اعتبارًا من 19 مايو. وقد أدت هذه الأنباء إلى ارتفاع سعر سهمها بنسبة 16%، وفقًا لبيانات JPMorgan، فقد ارتفع إجمالي قيمتها السوقية بنسبة 18% على أساس شهري.
تحسن القيمة السوقية لشركات التشفير العامة إلى حوالي 76 مليار دولار في نهاية أبريل ( +19% على أساس شهري ) لكنها لا تزال منخفضة بنسبة 34% عن ذروتها في الربع الرابع من عام 2024. المصدر: جي بي مورغان.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
بيتكوين ملك العودة: ست صور تكشف عن الحرب السرية على رأس المال خلف 100000 دولار
العنوان الأصلي: العودة المذهلة لبيتكوين في ستة مخططات
المؤلف الأصلي: أندرو فلاناغان
المصدر الأصلي:
ترجمة: ديزي، مارز كابيتال
تحليل جي بي مورغان لأداء قادة العملات المشفرة في أبريل
أداء البيتكوين في العام الماضي تفوق على الذهب
تستمر آفاق البيتكوين في التحسن
هذا يشكل تحولاً واضحاً مقارنةً بالركود الذي كان عليه البيتكوين عندما كان يتأرجح حول 80,000 دولار قبل عدة أشهر. وجدت أبحاث جي بي مورغان أن سعر البيتكوين استمر في الارتفاع في أبريل، بينما كان الارتفاع في مايو أكثر حدة.
في الأسابيع القليلة الماضية، تعرض السوق لضغوط شديدة - حيث أعلن الرئيس الأمريكي ترامب عن فرض رسوم جمركية شاملة مما أثار حالة من الذعر بشأن حرب التجارة العالمية، مما أدى إلى ضغط عام على الأسواق الدولية.
ذكرت تقرير جي بي مورغان في 14 مايو أن ترامب، رغم دعمه لسياسات العملات المشفرة، لم يتمكن خلال فترة حكمه التي استمرت مئة يوم من دفع أسعار العملات المشفرة للارتفاع أو تحقيق إصلاحات تنظيمية.
لكن مع تقديم ترامب تنازلات في القضايا التجارية، بالإضافة إلى ظهور المزيد من علامات اعتماد العملات المشفرة العالمية على مستوى الشركات والدول، فقد بدأت مشاعر التشاؤم في السوق تتلاشى تدريجياً.
"أساس سوق البيتكوين الصاعد لم يكن أبداً بهذه القوة،" كتب ديفيد ماركوس، المدير التنفيذي السابق في باي بال، ومؤيد معروف للبيتكوين، في تغريدة بتاريخ 10 مايو، "اربطوا أحزمة الأمان."
ارتفعت هذه العملة المشفرة الرائدة بنسبة 10% منذ مايو، ويبلغ سعرها الحالي 103,500 دولار.
يحدد جي بي مورغان مسار انتعاشه من خلال ستة مخططات.
إعادة تقييم قيمة البيتكوين
تم عكس تدفقات السوق الهبوطية في بداية العام، حيث تحولت تدفقات الأموال إلى إيجابية في المنتجات المتداولة في البورصة، بما في ذلك صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين التي أصدرتها بلاك روك وفييديلتي، محققة أفضل أداء شهري منذ يناير.
ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة إلى 2.9 تريليون دولار ( +10% شهريًا ) في نهاية أبريل، لكن الأحجام لا تزال muted هذا الشهر المصدر: جي بي مورغان.
أشارت جي بي مورغان إلى أن IBIT من بلاك روك هو بلا شك الفائز الأكبر في أبريل، حيث يمثل الصندوق 84% من إجمالي تدفقات الأموال إلى صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة، وبلغ إجمالي المبلغ الذي تم جمعه في أبريل 3 مليارات دولار.
مبيعات ETP بيتكوين الفورية في الولايات المتحدة بقيمة 2,978 مليون دولار بعد أفضل شهر في أبريل منذ يناير 2025 المصدر: جي بي مورغان
تظهر بيانات Dune Analytics أن سوق ETF البيتكوين يهيمن عليه حاليا بلاك روك IBIT، حيث تبلغ حصته السوقية 52%.
وفقًا لإحصائيات DefiLlama، استقطب صندوق تداول البيتكوين (ETF) 96 مليار دولار من الأموال منذ إطلاقه في عام 2024، بينما تبلغ القيمة الإجمالية للأصول المدارة لصندوق تداول الإيثيريوم (ETF) 5 مليارات دولار فقط.
استعادة قيمة البيتكوين
أبريل شهد تقلبات شديدة بسبب اضطرابات رسوم ترامب، حيث اهتز السوق بشدة حتى تم تعليق زيادة الرسوم والتوصل إلى اتفاق مما ساهم في ارتفاع الأسعار.
ارتبطت حركة البيتكوين تاريخيًا بمؤشر ناسداك، الذي يُعتبر معقل الأسهم التكنولوجية، حيث كان في معظم أبريل أقل بحوالي 15% مقارنة بمستوى يوم تنصيب ترامب في يناير.
مع تجاوز البيتكوين عتبة 100,000 دولار بقوة اليوم، انتعش مؤشر ناسداك أيضًا. أشارت جي بي مورغان إلى أن "معظم الزيادة في سعر البيتكوين هذا الشهر كانت مركزة في الأسبوع الأخير".
استعادت القيمة السوقية للبيتكوين قوتها وأنهت أبريل عند 1.87 تريليون دولار، بزيادة 14% على أساس شهري المصدر: جي بي مورغان.
التنافس مع الذهب
قال لاري فينك، الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك، إن البيتكوين يمتلك إمكانيات مشابهة للذهب كأصل ملاذ آمن.
لكن أبحاث جي بي مورغان وجدت أن هذه الإمكانية لم تظهر بعد.
في الوقت نفسه، تستمر تقلبات البيتكوين في الانخفاض. وفقًا لبيانات CoinGlass، أشارت JPMorgan إلى أن تقلبات البيتكوين مقارنة بالذهب خلال 30 يومًا قد أظهرت اتجاهًا متزامنًا في الانخفاض.
انخفاض تقلبات 30 يومًا بنفس النسب لكل من البيتكوين والذهب طوال شهر أبريل المصدر: جي بي مورغان.
في المقارنة القياسية (حيث يتم تعيين قيمة نوعين أو أكثر من الأصول على أنها متساوية في بداية فترة معينة لمقارنة الأداء، كما هو موضح في الرسم البياني أدناه)، حتى نهاية مارس، ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 15%، بينما ارتفع سعر الذهب بنسبة 5%.
أداء بيتكوين مقابل الذهب على مدى العام الماضي، حتى أبريل 2025 المصدر: JPMorgan.
أسهم العملات المشفرة ترتفع
انخفضت القيمة السوقية الإجمالية للشركات المشفرة المدرجة من أعلى مستوى تاريخي بلغ نحو 120 مليار دولار بعد انتخابات نوفمبر 2024، بنسبة 34% إلى 76 مليار دولار بحلول نهاية أبريل.
أبريل يجلب بصيصًا من الأمل، حيث حقق إجمالي القيمة السوقية نموًا بنسبة 19% على أساس شهري.
أشارت جي بي مورغان إلى أن غالاكسي الرقمية (Galaxy) أعلنت في أبريل عن خططها للإدراج في الولايات المتحدة، لتصبح أكبر رابح من حيث زيادة القيمة السوقية خلال الشهر، حيث بلغت نسبة الزيادة 45%.
هذا الأسبوع، وردت أنباء تفيد بأن Coinbase ستدخل مؤشر S&P 500 اعتبارًا من 19 مايو. وقد أدت هذه الأنباء إلى ارتفاع سعر سهمها بنسبة 16%، وفقًا لبيانات JPMorgan، فقد ارتفع إجمالي قيمتها السوقية بنسبة 18% على أساس شهري.
تحسن القيمة السوقية لشركات التشفير العامة إلى حوالي 76 مليار دولار في نهاية أبريل ( +19% على أساس شهري ) لكنها لا تزال منخفضة بنسبة 34% عن ذروتها في الربع الرابع من عام 2024. المصدر: جي بي مورغان.