داليوا: الاحتياطي الفيدرالي (FED) في وضع صعب، ولا ينبغي خفض أسعار الفائدة، محذراً من عواقب "خفض أسعار الفائدة غير المناسب"

العنوان الأصلي: "داليوا: الاحتياطي الفيدرالي (FED) في وضع صعب، لا ينبغي خفض أسعار الفائدة، يحذر من عواقب "خفض أسعار الفائدة غير المناسب"

المؤلف الأصلي: هي هاؤو، أخبار وول ستريت

يوم الثلاثاء ، سئل داليو ، مؤسس صندوق التحوط بريدج ووتر ، في حدث عما إذا كان لدى الاحتياطي الفيدرالي مجال لخفض أسعار الفائدة بالنظر إلى الوضع الحالي للاقتصاد الأمريكي. ردا على ذلك ، قال داليو إن بنك الاحتياطي الفيدرالي في وضع صعب ويجب ألا يخفض أسعار الفائدة. يعتقد داليو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا ينبغي أن يخفض أسعار الفائدة في هذا الوقت ، وأن خفض أسعار الفائدة ليس خيارا مناسبا للسياسة النقدية. وأشار إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي في وضع صعب للغاية ويحتاج إلى إجراء مقايضات بين عدد من العوامل. هناك قدر كبير من عدم اليقين وتتدهور معنويات السوق ، ولكن في الواقع ، لا توجد مشاكل كبيرة في الاقتصاد الحقيقي نفسه. لذا ، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي في موقف صعب للغاية.

ذكر داليو أنه على المدى الطويل ، سيكون للعوامل السياسية تأثير على السياسة النقدية المستقبلية. من المرجح أن يضغط رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد من أجل خفض أسعار الفائدة ، حيث يفضل من هم في السلطة عادة التحفيز الاقتصادي. بالإضافة إلى ذلك، نظرا لأن أسعار الفائدة لها تأثير كبير على تكلفة خدمة الديون، والآن بعد أن أصبحت مستويات الديون مرتفعة للغاية، فإن الضغط لخفض أسعار الفائدة سيزداد أيضا، ويمكن أن تخفيضات أسعار الفائدة يمكن أن تقلل من عبء خدمة الديون. يشير داليو إلى أن ديون شخص ما هي أصل شخص آخر. لذا فإن المشكلة هي أنه إذا أبقيت أسعار الفائدة منخفضة ، فسيكون معدل العائد على الأصول أقل. إذن ، كيف انخفضت أسعار الفائدة؟ قد يكون هناك تخفيض في أسعار الفائدة ، ولكن في النهاية يجب تحقيقه من خلال شكل من أشكال التدخل الذي من شأنه إضعاف قيمة العملة ، لذلك هذا يخلق "تناقضا في قيمة العملة".

يعتقد داليوا أنه إذا تم تصور حدوث تغييرات في السياسة النقدية في المستقبل القريب، مع الأخذ في الاعتبار تأثير الانتخابات النصفية، فسيكون ذلك فترة مثيرة للقلق للغاية:

إذا رأى السوق إجراءً مثل، لنقل، تخفيضًا في سعر الفائدة بشكل مفرط أو غير مناسب، فقد يكون لذلك تأثير سلبي للغاية على سوق السندات. لأن هذا سيؤدي إلى دفع أسعار الفائدة الطويلة الأجل للارتفاع، مما يجعل منحنى العائد أكثر حدة، وقد يؤدي أيضًا إلى انخفاض قيمة الدولار وارتفاع أسعار الذهب، وتظهر هذه الديناميكية أن السوق تهرب من سوق السندات لأن قيمة العملة أصبحت مهمة.

هذا الأسبوع، أدلى كبار المسؤولين في الاحتياطي الفيدرالي (FED) من المرتبتين الثانية والثالثة بتصريحات، مما يشير إلى أن أسعار الفائدة قد تظل ثابتة حتى على الأقل سبتمبر. ويتوقع رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، بوستيك، أنه من المحتمل أن يكون هناك تخفيض واحد فقط في أسعار الفائدة خلال العام. ويعتقد المستثمرون حاليًا أن احتمال تخفيض أسعار الفائدة في اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) المقبل في يونيو يقل عن 10%، ويتوقعون تخفيضين فقط هذا العام، كل منهما بمقدار 25 نقطة أساس، وهو أقل من توقعات السوق في نهاية أبريل التي كانت تشير إلى أربعة تخفيضات.

رابط النص الأصلي

：