تم التصويت على مشروع قانون "GENIUS" من قبل مجلس الشيوخ الأمريكي، نظرة على نظام تنظيم العملات المستقرة عالميًا

كتابة: تكنولوجيا التشفير

بغض النظر عن الاعتراف أو عدمه، من حيث التطبيق، لا توجد اختلافات جوهرية بين عالم التشفير الحالي وعالم التشفير قبل 5 سنوات أو حتى 10 سنوات. بالطبع، فإن الحجم يستمر في الزيادة، وDeFi هو أحد أبرز النقاط، ولكن في النهاية، فإن السوق التشفيري لديه فقط تطبيقات العملة التي تخرج عن المألوف، باستثناء البيتكوين، هناك العملات المستقرة.

على الرغم من كونهما يخرجان من الدائرة، إلا أن المسارين مختلفان تمامًا. يحقق البيتكوين الجاذبية من خلال الارتفاع، حيث يرسم منحنى نمو مذهل بمئات الأضعاف، مما يجعله معروفًا عالميًا، وهو يمثل بشكل رئيسي العملة اللامركزية. ولكن إذا تم قياسه من منظور الاستخدام بدلاً من القيمة، فإن العملات المستقرة هي المثال الحقيقي للعملات المشفرة التي حققت اعتمادًا واسع النطاق على مستوى العالم.

حتى الآن، بلغت القيمة السوقية العالمية لعملات الاستقرار 243.8 مليار دولار، ووفقًا لبيانات لوحة المعلومات التي قدمتها فيزا، وصلت إجمالي حجم معاملات عملات الاستقرار في الأشهر الـ 12 الماضية إلى 33.4 تريليون دولار، وبلغ العدد الإجمالي للمعاملات المثيرة للإعجاب 5.8 مليار، كما بلغ العدد الإجمالي للعناوين النشطة 250 مليون.

استخدام العملات المستقرة بشكل متكرر وبأحجام ضخمة، يكفي لإظهار أن需求 تطبيق العملات المستقرة ومنطق استخدامها قد نضج بشكل أساسي، ولكن من وجهة نظر التنظيم، فإن العملات المستقرة لا تزال في مرحلة التكيف. في السنوات الأخيرة، أصبح التنظيم العالمي حول العملات المستقرة يتجه نحو التحسين المستمر، واليوم، صوت مجلس الشيوخ الأمريكي على تمرير "قانون توجيه ودفع الابتكار الوطني للعملات المستقرة في الولايات المتحدة" (المعروف أيضًا بقانون GENIUS)، مما يزيل مرة أخرى العقبات أمام التنظيم العالمي للعملات المستقرة.

01، تطور العملات المستقرة بسرعة ، وتأثير القمة بارز

العملة المستقرة ، كما يوحي الاسم ، هي أصل مشفر يوفر استقرار القيمة من خلال ربطه بأصل أساسي مثل العملات الورقية أو المعادن الثمينة أو السلع أو محافظ الأصول ، بهدف رئيسي يتمثل في القضاء على التقلبات الفريدة للعديد من العملات المشفرة ، وتزويد المستخدمين بتسوية موثوقة ومخزن للقيمة وأدوات استثمار. كمقياس للقيمة في سوق العملات المشفرة ، يعكس كل توسع في العملات المستقرة نمو حجم الصناعة. في عام 2017 ، كان إجمالي تداول العملات المستقرة العالمية أقل من 1 مليار دولار ، ولكن اليوم ، يقترب من 250 مليار دولار ، وانتقل سوق التشفير العالمي من أقل من تريليون إلى 3 تريليونات ، من سوق هامشية ضيقة إلى الاتجاه السائد.

من البيانات الأخيرة، يمكن اعتبار هذه الجولة من السوق الصاعدة كأسواق مستقرة للعملات. بعد حادثة FTX، انخفض عرض العملات المستقرة في جميع أنحاء العالم من 190 مليار إلى 120 مليار دولار، ولكن بعد ذلك، بدأ عرض العملات المستقرة في النمو بثبات، مستمرًا في الزيادة لمدة 18 شهرًا، وبالمقابل، ارتفع سعر BTC من القاع البالغ 17500 دولار ليصل مرة أخرى إلى ما فوق 100000 دولار. السبب في ذلك هو أن السيولة في هذه الجولة من السوق الصاعدة تأتي من المؤسسات الخارجية، وعادةً ما تختار هذه المؤسسات العملات المستقرة كوسيلة للتدخل، مما يظهر زيادة في السيولة الخارجية وزيادة في حجم العملات المستقرة.

في الوقت الحاضر ، أنواع العملات المستقرة متنوعة ومعقدة أيضا ، من مركز التحكم يمكن تمييزها عن العملات المستقرة المركزية والعملات المستقرة اللامركزية ، من نوع العملة الورقية يمكن تقسيمها إلى عملات مستقرة بالدولار الأمريكي وعملات مستقرة غير بالدولار الأمريكي ، وحتى من العملات المستقرة الحاملة للفائدة أو غير الحاملة للفائدة يمكن تقسيمها إلى عملات مستقرة تحمل فائدة وعملات مستقرة غير حاملة للفائدة ، من الضمان يمكن أيضا تقسيمها إلى سندات أمريكية أو دولارات أمريكية أو أصول رقمية عملات مستقرة مضمونة ، تغطي نطاقا واسعا. تختلف عن حالات الاستخدام الأخرى، على الرغم من أن السوق بدأ في الظهور بالعملات المستقرة ذات الفائدة أو الخصم، لأن قيمة العملة تميل إلى الاستقرار، فإن العملات المستقرة هي في الأساس أداة التسعير الأساسية، ولا تستخدم للمضاربة، ومعظمها غير مقيد من قبل المؤسسات الرسمية، ويمكن اعتمادها عالميا، مما يضع أيضا الأساس للعملات المستقرة للقفز خارج الدائرة وتصبح عملة عالمية.

من حيث نطاق التغطية، بدأت الأسواق الناشئة مثل البرازيل والهند وإندونيسيا ونيجيريا وتركيا، وخاصة في المناطق ذات البنية التحتية المالية الضعيفة والغارقة في التضخم، في استخدام العملات المستقرة في المعاملات اليومية، بالإضافة إلى المناطق الرئيسية مثل أوروبا وأمريكا واليابان وكوريا. وفقًا للتقرير الذي نشرته Visa العام الماضي، فإن الاستخدام الأكثر شيوعًا للعملات المستقرة في غير التشفير هو بديل العملة (69%)، يليه دفع ثمن السلع والخدمات (39%) والدفع عبر الحدود (39%).

من الواضح أن العملات المستقرة بدأت تتخلص من تصنيفها كاستثمار تشفيري، لتصبح نقطة تقاطع مهمة بين سوق التشفير والاقتصاد العالمي. في هذا السياق، أصبح نمط تطور العملات المستقرة العالمية موضع اهتمام كبير. من حيث حصة السوق، تستحوذ العملات المستقرة المرتبطة بالدولار على 99% من حجم سوق العملات المستقرة، مما جعلها تُلقب بـ "فرع الدولار".

من حيث التقسيم الفرعي ، نظرا لتأثير مقياس العملة نفسها ، يكون القوي دائما قويا ويتم تمييز الرأس ، وهي السمة الرئيسية لحقل العملات المستقرة. على جانب العملات المستقرة المركزية ، أصبحت USDT هي الرائدة المطلقة ، بحصة سوقية تبلغ 152 مليار دولار ، تمثل 62.29٪ من إجمالي السوق ، والمركز الثاني هو USDC ، بحجم سوق يبلغ حوالي 60.3 مليار دولار ، وهو ما يمثل 24.71٪ ، ويمثل هذان الاثنان وحدهما أكثر من 80٪ من إجمالي السوق ، مما يدل على درجة المركزية. في المرتبة الثالثة ، USDe ، وهي عملة مستقرة شبه مركزية بآليتها الفريدة وعائدها المرتفع ، هي من الناحية الفنية عملة مستقرة شبه مركزية بحجم سوق يبلغ 4.9 مليار دولار. منذ Terra ، انخفضت العملات المستقرة الخوارزمية ، وفي ترتيب العملات المستقرة ، لا تزال العملات المستقرة اللامركزية فقط في نظام Sky البيئي في القمة ، مع USD يبلغ حوالي 3.5 مليار دولار ، و DAI الآن 4.5 مليار دولار فقط بسبب تأثير التحويل. فيما يتعلق بالسلاسل العامة ، تحتل Ethereum مركزا مهيمنا مطلقا ، حيث تمثل 50٪ من حصة السوق ، تليها Tron (31.36٪) و Solana (4.85٪) و BSC (4.15٪).

من حيث الأعمال التجارية ، يعد إصدار العملات المستقرة معاملة غير ضارة ، ويمكن لحجم الكميات الكبيرة أن يجعل التكلفة الحدية للمصدر قريبة بلا حدود من الصفر ، وطريقة التبادل المباشر للعملة الرقمية مقابل النقد تسمح للمصدر بجني الكثير من المال في عائد خال من المخاطر. خذ مصدر USDT Tether كمثال ، وفقا لتقرير إيرادات العام بأكمله لعام 2024 ، فقد حققت صافي ربح قدره 13.7 مليار دولار في عام واحد ، وارتفع صافي ثروة المجموعة إلى 20 مليار دولار ، بينما يبلغ عدد موظفي الشركة 165 شخصا فقط ، والموظفون مذهلون. في السنوات الأخيرة ، تعمل المؤسسات المالية التقليدية مثل Visa و PayPal بنشاط على نشر هذا القطاع ، كما أن شركات الإنترنت مستعدة للتحرك ، بالإضافة إلى Meta في الخارج ، تأمل JD.com المحلية أيضا في الحصول على حصة من الكعكة في هونغ كونغ. حاليا ، يطلق مشروع عائلة ترامب WLFI أيضا العملة المستقرة USD1 ، والتي تم إطلاقها في 12 أبريل وتوسعت بسرعة ودمجت أكثر من 10 بروتوكولات أو تطبيقات.

02، تسريع تنسيق الرقابة، مجلس الشيوخ الأمريكي يمرر "قانون جينيوس"

تتنافس المؤسسات بينما تأتي التنظيمات في الوقت المحدد. حتى الآن، وعلى مستوى العالم، بدأت أو أكملت الولايات المتحدة، والاتحاد الأوروبي، وسنغافورة، ودبي، وهونغ كونغ التشريعات المتعلقة بإطار العملات المستقرة. ولا شك أن الولايات المتحدة، كمركز تشفير، هي المنطقة الأكثر بروزًا في العالم.

من منظور التنظيم في الولايات المتحدة وحدها ، مرت العملات المستقرة بعملية كاملة من عدم اليقين الشديد. لم يسن أي من الكونجرس الأمريكي لوائح محددة للعملات المستقرة والعملات المشفرة حتى عام 2025 ، ومن بين اللوائح الحالية ، حددت كل من SEC و CFTC و OCC عملات مستقرة من أجل الهيمنة على هذا القطاع الناشئ. وكالة إنفاذ الجرائم المالية الأمريكية (FCE) مسؤولة عن الإشراف على الكيانات العاملة في إصدار العملات المشفرة وتداولها من خلال نظام الترخيص ، بينما تعتمد هيئة الأوراق المالية والبورصات على قانون بورصة الأوراق المالية لاتهام بعض العملات المستقرة (مثل BUSD و USDC) بأنها أوراق مالية ، وتركز نظرية السلع في لجنة تداول السلع الآجلة على مكافحة الاحتيال في العملات المستقرة والتلاعب بالسوق. لا يقتصر الأمر على أن التعشيش التنظيمي المعقد يجعل من الصعب تحديد التحكم في الموضوع ، ولكن البيئة التنظيمية للعملات المستقرة على مستوى الولاية تتنوع في ظل النظام الإداري الأمريكي ، وهناك تراخيص تاجر عملات بموجب قانون الولاية ، مع أخذ نيويورك كمثال ، تمتلك الولاية ترخيصا مستقلا للعملات المشفرة.

من الواضح أن تنظيم العملات المستقرة قبل عام 2025 كان متفرقا للغاية، وحتى كان هناك فوضى تنظيمية نتيجة للصراع بين الهيئات التنظيمية، مما أدى إلى مستوى عالٍ من عدم اليقين والتحديات المتعلقة بالامتثال في صناعة العملات المستقرة. ولكن مع الوقت الحالي، ومع تولي ترامب المنصب، تم تسريع تنظيم العملات المستقرة.

في وقت مبكر من شهر فبراير من هذا العام، قدم رئيس اللجنة الفرعية للأصول الرقمية في مجلس النواب الأمريكي، برايان ستايل، ورئيس لجنة الخدمات المالية، فرينش هيل، مسودة مشروع قانون "قانون شفافية واستجابة العملات المستقرة لعام 2025" (اختصارًا "STABLE"). في نفس الشهر، قدم السيناتور بيل هاغرتي، وتيم سكوت، وكيرستن جيلبراند، وسينثيا لوميست مشروع قانون "توجيه وإقامة قانون الابتكار الوطني للعملات المستقرة في الولايات المتحدة" في مجلس الشيوخ.

إن تقديم القانونين الرئيسيين بشكل مركز لم يكن مفاجئًا، بل كان خطوة استشرافية بدعم من المستويات العليا. في قمة التشفير الأولى التي عقدتها البيت الأبيض في مارس من هذا العام، أظهر ترامب اهتمامًا بالعملات المستقرة، حيث أعرب عن أن هذا سيكون نموذج نمو «واعد للغاية»، وأشار بوضوح إلى أنه يأمل أن يتمكن الكونغرس من تقديم التشريعات ذات الصلة إلى مكتب الرئيس قبل عطلة أغسطس، مما أطلق إشارة واضحة.

في 17 مارس، وافقت لجنة البنوك في مجلس الشيوخ على مشروع قانون GENIUS بدعم من الحزبين، حيث حصل على 18 صوتًا مؤيدًا و6 أصوات معارضة، وتم تقديم المشروع رسميًا إلى مجلس الشيوخ. في 26 مارس، تم تقديم النسخة المعدلة من مشروع قانون STABLE بنجاح، وفي 3 أبريل تم تمريره من قبل لجنة الخدمات المالية في مجلس النواب، وتم تقديمه إلى مجلس النواب للتصويت العام.

على الرغم من كونهما مشروعي قانون للعملات المستقرة، إلا أن تركيز كل منهما يختلف قليلاً، حيث تعطي STABLE الأولوية للرقابة الموحدة الفيدرالية، بينما تركز GENIUS بشكل أكبر على بناء نظام إدارة مزدوج متوازي على مستوى الولايات والفيدرالية؛ تحدد STABLE مؤهلات الإصدار لتقتصر على المؤسسات المودعة المؤمنة والمؤسسات غير البنكية الحاصلة على موافقة فيدرالية، بينما تسمح GENIUS بمزيد من أنواع جهات الإصدار للدخول. كلاهما يتطلب احتياطات بنسبة 1:1 ودورية الإفصاح شهريًا، ولكن STABLE تتطلب شروطًا أكثر صرامة، حيث تتطلب من شركة التأمين الفيدرالية على الودائع (FDIC) توفير التأمين، بالإضافة إلى فرض حظر على العملات المستقرة الخوارزمية لمدة عامين، بينما تسمح GENIUS باستكشاف آلية العملات المستقرة الخوارزمية تحت شروط معينة. علاوة على ذلك، يدعم مشروع قانون GENIUS تقديم الفائدة أو العوائد لحاملي العملات المستقرة، بينما يمنع مشروع قانون STABLE صراحة دفع الفوائد.

خلال عملية التنفيذ، واجهت القوانين الكبرى انتقادات من عدة جوانب، حيث عارضت حكومات الولايات أولوية التنظيم الفيدرالي لـ STABLE، بينما أعرب بعض المهنيين في الصناعة عن عدم رضاهم عن الشروط الصارمة، في حين شهدت GENIUS مناقشات حول تكاليف الامتثال، حيث اعتبرت أن النظام الثنائي سيزيد من تكاليف الامتثال، وأن القانون يركز بشكل مفرط على السوق المحلية الأمريكية، مما سيتجاهل احتياجات الاستخدام في الدول النامية.

حتى الآن، يبدو أن تقدم مشروع قانون GENIUS أسرع من STABLE. في 9 مايو، في تصويت مجلس الشيوخ، فشل تصويت "مشروع قانون GENIUS" بـ 48 صوتًا مؤيدًا و49 صوتًا معارضًا، وذلك لأن الديمقراطيين طالبوا بتعزيز بنود مكافحة الفساد ومنع أعضاء الإدارة من امتلاك العملات المشفرة، مشيرين إلى فساد ترامب في مجال العملات المشفرة، لكن الجمهوريين لم يتنازلوا. ردًا على هذا الحدث، صرح وزير الخزانة الأمريكي عبر تويتر أن المشرعين الأمريكيين لا يفعلون شيئًا، معبرًا عن عدم رضاه عن هذا القرار.

بعد ذلك بوقت قصير ، تم تحديث قانون GENIUS لتقسيم الآلية التنظيمية حسب الحجم ، أي أن العملات المستقرة التي تحتوي على أكثر من 10 مليارات أصل يتم تنظيمها فيدراليا ، والعملات المستقرة التي تقل قيمتها السوقية عن 10 مليارات يتم تنظيمها ذاتيا من قبل الولايات ، وفي الوقت نفسه ، يتم فصلها بوضوح عن ائتمان التأمين والائتمان الحكومي للولايات المتحدة ، مما يقلل من المخاطر النظامية ، ويزيد من القيود المفروضة على مشاركة شركات التكنولوجيا في العملات المستقرة. على الرغم من أن مشروع القانون المحدث لا يزال لا يمس المعايير الأخلاقية التي شكك فيها الحزب الديمقراطي ، إلا أنه لا يزال هناك تقدم في حماية المستثمرين والآليات الحالية ، في هذا السياق ، نجح بعض الديمقراطيين في الانشقاق ، وأقر مجلس الشيوخ الأمريكي الاقتراح الإجرائي ل "قانون العبقرية" بتصويت 66 صوتا لصالح و 32 صوتا معارضا مساء يوم 19 ، مما يمهد الطريق للتشريع النهائي. ستكون الخطوة التالية هي الانتقال إلى عملية المناقشة والتعديل الكاملة في مجلس الشيوخ ، وبعد ذلك ستكون العملية هي إرسال مشروع القانون إلى مجلس النواب للنظر فيه ، ولكن بالنظر إلى العتبة المنخفضة نسبيا لتمريره من قبل مجلس النواب ، فإن فرص إرسال مشروع القانون أخيرا إلى مكتب الرئيس للتوقيع عليه لأن التشريع النهائي مرتفع للغاية.

إن تمرير هذا القانون هو بلا شك علامة بارزة في تاريخ الأصول المشفرة في الولايات المتحدة، حيث سيسد الفجوة التنظيمية المتعلقة بالعملات المستقرة في الولايات المتحدة، ويحدد الجهات المنظمة والقواعد، ويعزز من نمو صناعة العملات المستقرة في الولايات المتحدة، مما يساهم مجددًا في تحقيق التيار الرئيسي لصناعة التشفير. ومن منظور الولايات المتحدة نفسها، فإن الفوائد الناتجة عن تعميق تأثير الدولار على أساس العملات المستقرة ستصبح أكثر وضوحًا بعد إصدار القوانين، حيث يستمر الاتجاه في جعل السوق المشفرة تابعًا للدولار، مما يوفر دافعًا رئيسيًا لبناء الهيمنة المركزية واللامركزية للدولار. ومن الجدير بالذكر أنه بغض النظر عن أي قانون، يتطلب من حاملي العملات المستقرة أن يمتلكوا سندات الخزانة الأمريكية، والدولار، وما إلى ذلك، مما يخلق طلبًا جديدًا ومستمرًا على سندات الخزانة الأمريكية.

03، خارج الولايات المتحدة، أصبحت تنظيمات العملات المستقرة عالمياً تتشكل بشكل أولي

لن يكون هناك سوى تنظيم واضح للعملات المستقرة في عام 2025 ، وهو ما يكفي لنرى أن العملات المستقرة ليست في طليعة التنظيم في الولايات المتحدة. في الواقع ، قبل وقت طويل من الولايات المتحدة ، قدم الاتحاد الأوروبي قانون الأسواق في الأصول المشفرة (MiCA) ، والذي يوفر إطارا تنظيميا شاملا لجميع الأصول المشفرة ، بما في ذلك العملات المستقرة. فيما يتعلق بالعملات المستقرة ، تقسمها MiCA إلى رموز مرجعية للأصول ورموز العملات الإلكترونية ، وتحظر أيضا العملات المستقرة الخوارزمية ، الأمر الذي يتطلب من مصدري العملات المستقرة ، خاصة أولئك الذين لديهم حجم سوق معين ، الحفاظ على احتياطيات رأس المال 1: 1 ، والامتثال لقواعد الشفافية ، والتسجيل الكامل لدى المنظمين في الاتحاد الأوروبي. في الوقت نفسه ، أوصت هيئة التأمين والمعاشات المهنية الأوروبية (EIOPA) بتنفيذ شركات التأمين التي تمتلك أصولا مشفرة ، بما في ذلك العملات المستقرة

فرض نظام صارم لإدارة رأس المال، يتطلب من شركات التأمين أن تضع 100% من نسبة كفاية رأس المال على هذه الأصول، وأن تعتبرها أصول ذات قيمة صفرية في حساب القدرة على السداد.

خارج الاتحاد الأوروبي ، تعد هونغ كونغ أيضا رائدة في تنظيم العملات المستقرة. في 6 ديسمبر 2024 ، نشرت حكومة هونغ كونغ في الجريدة الرسمية مشروع قانون العملات المستقرة وقدمته إلى المجلس التشريعي لهونغ كونغ للقراءة الأولى في 18 ديسمبر ، ووفقا لآخر الأخبار ، ستستأنف الخطة مناقشة القراءة الثانية في اجتماع المجلس التشريعي في 21 مايو. أظهرت هونغ كونغ موقفا حكيما ومتسامحا تجاه تشريعات العملات المستقرة ، كما اعتمدت نظام ترخيص للإدارة، موضحة أنه يجب تأسيس المصدر في هونغ كونغ، ولديه موارد مالية وأصول سائلة كافية، ولديه رأس مال مدفوع لا يقل عن 25 مليون دولار هونج كونج، والتأكد من أن الأصول الاحتياطية منفصلة عن محافظ الأصول الاحتياطية الأخرى، ويجب أن تكون القيمة السوقية لمحفظة الأصول الاحتياطية المحددة مساوية على الأقل للقيمة الاسمية للعملات المستقرة التي لم يتم استردادها بعد ولا تزال متداولة، أي احتياطيات 1: 1. في وقت سابق ، في يوليو من العام الماضي ، أعلنت سلطة النقد في هونغ كونغ (HKMA) عن قائمة المشاركين في "Sandbox" لمصدري العملات المستقرة ، بما في ذلك JD Coin Technology (Hong Kong) Co.، Ltd. و Yuanbi Innovation Technology Co.، Ltd. و Standard Chartered Bank (Hong Kong) Co.، Ltd. و Anxi Group Limited و Hong Kong Telecommunications Co.، Ltd.

بالإضافة إلى المناطق المذكورة أعلاه، فقد انخرطت سنغافورة ودبي في تنظيم العملات المستقرة، حيث أصدرت سنغافورة إطار تنظيم العملات المستقرة في عام 2023، بينما أدرجت دبي العملات المستقرة في "لوائح خدمات الرموز المدفوعة".

بشكل عام، هناك اختلافات محدودة في تنظيم العملات المستقرة على مستوى العالم، حيث أظهر الوافدون الجدد علامات واضحة على الاستفادة من تجارب السابقة. تركز الهيئات التنظيمية العالمية على تنظيم المصدّرين من خلال تراخيص، وقد وضعت قواعد واضحة بشأن احتياطي الإصدار، والعزل عن المخاطر، ومكافحة غسل الأموال ومكافحة الإرهاب. تكمن الاختلافات الرئيسية في فئات العملات المستقرة المسموح بها، والقيود المفروضة على المصدّرين، ومتطلبات الامتثال لمكافحة غسل الأموال المحلية.

لكن إطلاق تنظيم العملات المستقرة في المناطق الرئيسية حول العالم يكفي ليعكس أن دور العملات المستقرة في السوق المالية العالمية يتحول من التهميش إلى المنافسة الشديدة، حيث أصبحت العملات المستقرة جزءًا مهمًا من سوق العملات العالمي، مما يعزز من قوة الصوت في سوق التشفير ويضيف لمسة بارزة على التطبيقات القاتلة في مجال التشفير. من ناحية أخرى، يمكن للدول النامية أيضًا استخدام العملات المستقرة لإجراء التسويات العالمية على مدار 24 ساعة، فما الذي يمنع من تحقيق رؤية ساتوشي ناكاموتو الأصلية - النقد الإلكتروني الحر.

تغيرت الأمور بشكل كبير عبر الزمن. بعد مئة عام من العملات المشفرة، كم من التطبيقات ذات القيمة المزعومة ستظل موجودة بعد أن نغسلها عبر الأمواج المتلاطمة؟ حتى الآن، على الأقل، لا تزال العملات المستقرة والبيتكوين لها معناها.