في مساء يوم ٢١ مايو، قبل يوم من عشاء ترامب، اخترقت بيتكوين أعلى مستوى لها على الإطلاق مرة أخرى بعد ١٢١ يوما، لتصل إلى ١٠٩٤٣٢ دولارا، بزيادة ٤٦,٣٥٪ منذ أن وصلت إلى القاع عند ٧٤٥٠٨ دولارات في ٩ أبريل.

في الآونة الأخيرة، تجاوز سعر بيتكوين 107,000 دولار عدة مرات، ليكون على بُعد خطوة واحدة فقط من أعلى نقطة تاريخية بلغت 109,114 دولار التي تم تسجيلها في بداية العام. منذ بداية مايو، تمكنت بيتكوين من الوصول إلى عتبة مئة ألف دولار عدة مرات، حيث شهد السعر تذبذبات عالية قبل أن يتجاوز المستوى القياسي الجديد تحت تأثير السياسات العالمية الإيجابية وتدفق الأموال.

!

على عكس تقلبات السوق في عام 2021، يُظهر هذا الارتفاع الحالي مرونة وهيكلية أقوى - ليس فقط بقيادة الأموال الفورية، بل ارتفع حجم العقود المفتوحة إلى مستوى قياسي بلغ 340 مليار دولار، بينما تظل أسعار الفائدة قريبة من الصفر، مما يُظهر أن السوق لم يُحركه الرافعة المالية بشكل مفرط.

يعني نمط الرافعة المالية المنخفضة وحجم التداول المرتفع أن الفقاعات المضاربية محدودة، وأن دعم الأسعار أكثر صلابة، مما يجعل هذه الجولة من السوق تتسم بالتقلب المعتدل. يشير المزيد والمزيد من المحللين إلى أن هيكل سوق BTC يتغير بهدوء: تراجع المضاربة قصيرة الأجل، وأصبح المؤسسات والمستثمرون ذو الأجل الطويل القوة المهيمنة، ويتم إنشاء منطق شراء جديد تدريجياً.

بعد ارتفاع جديد ، يراهن المتداولون على سعر أعلى

بعد突破 أعلى مستوى تاريخي جديد، لم تتراجع مشاعر الثيران في سوق البيتكوين. تُظهر البيانات أن المتداولين يراهنون بشكل كبير على أهداف أعلى، وقد ارتفعت نشاطات سوق الخيارات بشكل ملحوظ.

وفقا لبيانات Deribit ، يتركز سعر التنفيذ لخيارات شراء البيتكوين المفتوحة الحالية في الغالب في نطاق 120,000 دولار إلى 150,000 دولار ، مما يشير إلى أن السوق لديه توقعات متفائلة باستمرار ارتفاع البيتكوين خلال العام. في الوقت نفسه ، لم يرتفع التقلبات الضمنية بشكل كبير ، مما يشير إلى أن السوق أكثر تقبلا لهذه الجولة من المكاسب وأقل مضاربة. مقارنة بالسوق في بداية العام ، لم يعد المستثمرون راضين عن المراجحة قصيرة الأجل ، لكنهم يراهنون على اتجاه طويل الأجل مع اختراق هيكلي.

من ناحية أخرى، تظهر بيانات العقود الآجلة من CME أن حيازة المستثمرين المؤسسيين تنمو بشكل مستقر، خاصةً أن حيازة العقود الطويلة للمتداولين الكبار (Large Traders' Long Positions) تستمر في الزيادة، مما يشير إلى أن المزيد من رأس المال التقليدي يحاول الدخول في بيتكوين من خلال قنوات منظمة. يشير المحللون إلى أن هذا التحول من "تداول العملات" إلى "التمويل" يعني أن بيتكوين يتم دمجه تدريجياً في نظام توزيع الأصول السائدة.

ليس ذلك فحسب ، بل إن عدد العناوين النشطة على السلسلة آخذ في الارتفاع أيضا ، مما يعكس الزيادة المتزامنة في مشاركة مستثمري التجزئة. بالمقارنة مع النقطة المرتفعة في عام 2021 ، فإن وتيرة التداول الحالية أكثر عقلانية ، ويتركز سلوك التحويل ذي القيمة الكبيرة بشكل أساسي بين البورصات ومحافظ الحفظ وعناوين أمناء صناديق الاستثمار المتداولة ، مما يشير أيضا إلى أن هذه الجولة من السوق لا تهيمن عليها الأموال الساخنة قصيرة الأجل ، ولكنها مدفوعة بأموال متوسطة وطويلة الأجل.

كل هذا يشير إلى إشارة أساسية إلى أن هيكل سوق البيتكوين يمر بتحول عميق. لم يعد المستثمرون ينظرون إليها على أنها جولة من المضاربة مع صعود وهبوط سريع ، ولكن كأصل استراتيجي طويل الأجل للتحوط ضد عدم اليقين الكلي والمشاركة في إعادة هيكلة السيولة العالمية. بدعم مشترك من السياسة ورأس المال والمؤسسات وهياكل السوق ، بدأ المتداولون في تحديد النطاق السعري للمرحلة التالية ، من 120,000 دولار إلى 150,000 ألف دولار ، والتي أصبحت مرساة جديدة في الإجماع.

السياسات الإيجابية جنبًا إلى جنب مع تحسين بيئة التجارة

في 12 مايو، تم نشر البيان المشترك لمحادثات التجارة والاقتصاد بين الصين والولايات المتحدة في جنيف، وتم الضغط مؤقتًا على أكبر عامل عدم يقين يؤثر على الأسواق المالية هذا العام.

أدى هذا الاجتماع إلى خفض كبير في مستوى التعريفات الجمركية الثنائية بين الصين والولايات المتحدة، حيث ألغت الولايات المتحدة 91% من التعريفات الجمركية الإضافية، وألغت الصين بالمثل 91% من التعريفات الجمركية المضادة؛ كما علقت الولايات المتحدة تنفيذ 24% من "التعريفات الجمركية المعادلة"، وعلقت الصين أيضًا تنفيذ 24% من التعريفات الجمركية المضادة.

بمجرد إصدار البيان المشترك ، كان رد فعل السوق إيجابيا: ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك 100 بأكثر من 3٪ ، وارتفع مؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ خلال اليوم ، وقادت أسهم التكنولوجيا والأسهم الاستهلاكية المكاسب ، وانخفضت أسعار الذهب بشكل حاد. تم نقل Bitcoin إلى سوق العملات المشفرة ، وتحتفظ بعلامة 100,000 دولار منذ 12 مايو وتجمع زخما لهذا الاختراق إلى مستويات قياسية جديدة.

بالإضافة إلى تحسن بيئة التجارة، شهدت السياسات الأمريكية مؤخرًا العديد من الأخبار الجيدة.

في 20 مايو، صوت مجلس الشيوخ الأمريكي على تمرير "التحرك لإنهاء النقاش" (cloture motion) لدخول مشروع قانون "قانون GENIUS" في المناقشة الرسمية، حيث غير ما لا يقل عن 15 نائبًا ديمقراطيًا مواقفهم وصوتوا لصالحه، بما في ذلك كورتيس ماستو، آدم شيف، مارك وارنر وآخرون. هذا القانون سيدخل الآن في إجراءات المناقشة الشاملة، وقد تم فقط تمرير "التحرك لإنهاء النقاش"، بينما لم يتم تمرير القانون نفسه بعد. سيدخل "قانون GENIUS" بعد ذلك في مرحلة النقاش والتعديل في مجلس الشيوخ.

!

قال آرثر هايز ، المؤسس المشارك ل BitMEX ، في مؤتمر Token2049 لهذا العام إن المستثمرين يجب أن يكونوا ممتنين للسلطات النقدية الأمريكية. وهو يعتقد أن التضخم من المرجح أن يستمر ، ويرى السوق عموما أن هذا إيجابي لأصول مثل البيتكوين. كما أشار في مقابلة: "أعتقد أن بيئة السوق الحالية مناسبة جدا لارتفاع الأصول الخطرة، كما رأينا في الفترة من الربع الثالث من عام 2022 إلى بداية عام 2025".

يظهر التحليل أن السوق الحالي يمثل لعبة معقدة: من ناحية ، تستمر بيئة أسعار الفائدة المرتفعة في قمع اهتمام المستثمرين بالأهداف عالية المخاطر مثل الأصول المشفرة. من ناحية أخرى ، دفعت المخاطر الجيوسياسية وتوقعات التضخم بعض الصناديق إلى التحوط من البيتكوين على أنها "ذهب رقمي".

الجدير بالذكر أن بيان سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي ذكر لأول مرة أنه "سيتم النظر في البيانات الاقتصادية الواسعة بدلا من مؤشر واحد"، وهو ما فسره السوق على أنه تحول محتمل نحو التيسير في المستقبل عندما تكون هناك علامات واضحة على التباطؤ الاقتصادي. تظهر العقود الآجلة لأسعار الفائدة في بورصة شيكاغو التجارية الآن أن احتمال خفض سعر الفائدة في سبتمبر قد ارتفع إلى 68٪ ، بزيادة قدرها 12 نقطة مئوية عما كان عليه قبل القرار. يستمر الارتباط بين سوق العملات المشفرة والسوق المالية التقليدية في الازدياد ، وأصبحت تغييرات السياسة الكلية متغيرا رئيسيا يؤثر على سعر الأصول الرقمية.

بالإضافة إلى توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة ، فقد بشر السوق أيضا ببعض الإيجابيات ، أي أن مفاوضات التعريفة الجمركية بدأت تؤتي ثمارها. في 8 مايو ، اتفقت المملكة المتحدة والولايات المتحدة على شروط اتفاقية التجارة الجمركية ، ووافقت الحكومة البريطانية على تقديم تنازلات بشأن واردات المنتجات الغذائية والزراعية الأمريكية مقابل خفض التعريفات الجمركية على صادرات السيارات البريطانية.

وفقا ل CNBC ، قال وزير الخزانة الأمريكي بيسان في مقابلة يوم الاثنين بالتوقيت المحلي إنه يتوقع إحراز تقدم في المحادثات التجارية بين الولايات المتحدة والصين في الأسابيع المقبلة ، وأشار إلى أنه لا يمكن الحفاظ على تعريفات ترامب الجمركية بنسبة 145٪ على الصين لفترة طويلة. هذا يدل على أن إدارة ترامب لديها بعض المساحة لتخفيف سياسة التعريفة الجمركية في المستقبل ، مما يفضي إلى التطور المستقر لسوق العملات المشفرة.

بيتكوين ETF资金创历史新高

لقد شهدت أموال ETF الخاصة ببيتكوين تدفقًا صافياً لعدة أيام متتالية منذ منتصف أبريل، حيث تجاوز إجمالي التدفق الصافي في الأيام الأربعة الماضية 1.34 مليار دولار. خلال الأسابيع الخمسة الماضية، بلغ إجمالي التدفق الصافي لـ ETF بيتكوين 6.63 مليار دولار. تشير البيانات التاريخية إلى أن هذه عادة ما تكون إشارة صعود قوية لارتفاع سعر بيتكوين في المستقبل.

في 20 مايو، تجاوزت التدفقات الصافية التراكمية لصندوق ETF بيتكوين الفوري 424.16 مليار دولار، مما حقق رقمًا قياسيًا تاريخيًا. قبل ذلك، بلغت التدفقات الصافية الإجمالية لصندوق ETF بيتكوين الفوري في 7 فبراير ذروتها التاريخية عند 407.8 مليار دولار، وقد تم استرداد التدفقات الصافية التي خرجت من السوق خلال فترة الركود التي استمرت ثلاثة أشهر بالكامل.

!

ووفقًا لما ذكره محلل بلومبرغ جيمس سيفارت في منشور على منصة X، تخطط Bitwise لإطلاق صندوق ETF يعتمد على خيارات العملات المشفرة، وقد تم تقديم الطلبات ذات الصلة، والتي تشمل ETF خيارات الإيثريوم وبيتكوين، بالإضافة إلى ETF آخر يركز على أسهم العملات المشفرة ذات الصلة.

خطط احتياطيات بيتكوين للشركات المدرجة وولايات الولايات المتحدة

بيتكوين迎来了持续性的 «大买家».

أعلنت ستراتيجي ، التي كانت مشتريا قويا لعملة البيتكوين ، في 2 مايو أنها ستطلق "خطة 42/42" جريئة تخطط لجمع 84 مليار دولار على مدى عامين لشراء البيتكوين ، بعد 42 مليار دولار "خطة 21/21" التي تم تنفيذها العام الماضي. اعتبارا من 18 مايو 2025 ، احتفظت ستراتيجي ب 576,230 BTC بسعر شراء إجمالي يبلغ حوالي 40.18 مليار دولار ، بمتوسط سعر يبلغ حوالي 69,726 دولارا لكل بيتكوين.

بالإضافة إلى ذلك ، أعلنت شركة Metaplanet ، وهي شركة يابانية مدرجة ، مؤخرا أنها ستنفق 53.4 مليون دولار أخرى لزيادة مقتنياتها من 555 BTC. كما أصدرت سندات عادية بقيمة 25 مليون دولار لمشتريات البيتكوين الإضافية. في 19 مايو ، اشترت Metaplanet 1,004 عملات بيتكوين إضافية ، بمبلغ إجمالي قدره 15.195 مليار ين ومتوسط سعر حوالي 15.13 مليون ين. حتى الآن ، جمعت الشركة 7,800 عملة بيتكوين ، بمتوسط سعر شراء تاريخي قدره 13.51 مليون ين لكل عملة ، وهو أكثر من مقتنيات السلفادور (6,714 بيتكوين).

صرح المدير التنفيذي لشركة Jetking الهندية المدرجة في البورصة، هارش بارواني، بأنه يجمع عدة مليارات من الدولارات لشراء 18,000 عملة بيتكوين. وأكد المدير التنفيذي لشركة Jetking: "في الأشهر الستة القادمة، نخطط لجمع الأموال وتوسيع نطاقنا ليصل إلى حوالي 180 عملة بيتكوين. خلال العام المقبل، سنصل إلى حوالي 1,800 عملة بيتكوين. وفي النهاية، بحلول عام 2030، سنستخدم مجموعة متنوعة من الأدوات والموارد المتاحة لدينا، وسنصل إلى حوالي 18,000 عملة بيتكوين."

بالإضافة إلى شركة ستراتيجي وغيرها من الشركات المدرجة التي تقوم بالشراء والشراء والشراء والشراء على المستوى الفيدرالي ، وقع ترامب أمرا تنفيذيا في مارس يدعو إلى إنشاء احتياطيات استراتيجية من البيتكوين ومخزونات الأصول الرقمية.

في 7 مايو، أصبحت نيو هامبشاير أول ولاية في الولايات المتحدة تمرر قانون الاحتياطي الاستراتيجي لعملة البيتكوين، مما يسمح للمسؤولين الماليين في الولاية بشراء أكبر الأصول الرقمية في العالم مباشرة أو من خلال منتجات تداول العملات (ETP).

اليوم، تم تمرير مشروع قانون احتياطي بيتكوين الاستراتيجي في تكساس SB 21 في القراءة الثانية في مجلس النواب. العملية بعد تمرير القراءة الثانية هي: التصويت في القراءة الثالثة (تم تمريره أخيرًا في مجلس النواب) → إرساله إلى مجلس الشيوخ (تتكرر عملية القراءة الثالثة) → إذا كانت نسخ المجلسين غير متوافقة، سيتم التعديل والتصحيح → وأخيرًا يتم إرساله إلى الحاكم للتوقيع والدخول حيز التنفيذ.

هذا القانون هو خطوة تشريعية مهمة لإنشاء احتياطي استراتيجي من بِتكوين في ولاية تكساس، وقد أكمل الآن جميع إجراءات مراجعة اللجان، ولم يتبق سوى خطوة واحدة قبل الموافقة النهائية.

مقالات ذات صلة: 《بعد توقيع دونالد ترامب، أي الولايات الأمريكية تتبنى قانون احتياطي البيتكوين؟》

!

في ظل خفض موديز لتصنيف السيادة الأمريكية، وارتفاع مشاعر الملاذ الآمن في الأسواق العالمية، لا يزال بيتكوين قادرًا على الارتفاع عكس الاتجاه، مما يعزز مرة أخرى خصائصه كـ"ذهب رقمي" - حيث تكتسب رواية كأصل مضاد للتضخم والملاذ الآمن توافقًا متزايدًا، وقد تصبح الخط الرئيسي الإيجابي على المدى المتوسط إلى الطويل في الأشهر القادمة.

：