يمكن أن يستمر ارتفاع ثور BTC حتى عام 2027 - لم تعد العملات البديلة "ظل البيتكوين"

سوق العملات المشفرة في مرحلة انتقالية نحو عصر جديد — مرحلة غير عادية لدرجة أن حتى المستثمرين المخضرمين يجب أن يكونوا حذرين. لا يقتصر الأمر على أن بيتكوين تنمو بقوة، بل تحافظ أيضًا على موقعها المتصدر بدعم متزايد من المؤسسات المالية العالمية. ومن الجدير بالذكر أن نموذج الدورة الذي يستمر 4 سنوات والذي كان يُعتبر "كتاب مقدس" للسوق يتعرض الآن لتحدٍ خطير.

في وقت لا يزال فيه العديد من المستثمرين متمسكين بالإيمان بأن السوق ستستمر في العمل وفق دورة النصف المعتادة، صرح المحلل الشهير مايكل فان دي بوب أن هذه العقلية التقليدية يجب أن تُكسر. وفقًا له، فإن الدورة الحالية ليست فقط مختلفة، بل لديها أيضًا القدرة على أن تستمر لفترة أطول، وأن تتطور بشكل أقوى، وأن تتجاوز جميع الأنماط التاريخية. لم يعد هذا مجرد لعبة قصيرة الأمد من موجات المضاربة — بل هو تحول استراتيجي لبيئة مالية كاملة تعاد تشكيلها من الجذور.

1. هل نموذج الأربع سنوات قد عفا عليه الزمن؟ ما الذي يميز الدورة الجديدة؟

على مدى سنوات عديدة، يعمل سوق العملات المشفرة تقريبًا وفقًا ل"عملية التشفير": كل أربع سنوات، تؤدي حدث تقليص مكافأة البيتكوين إلى تقليل مكافأة الكتلة إلى النصف، مما يجعل العرض نادرًا ويزيد من قيمة البيتكوين بشكل كبير. عادة ما يتكون هذا الدورة من ثلاث مراحل:

ومع ذلك، إذا كنت تعتقد أن التاريخ سيستمر في التكرار في الدورة الحالية، فقد تكون تشاهد السوق من خلال عدسة قديمة.

ميخائيل فان دي بوب يعتقد أننا نشهد دورة مختلفة تمامًا. من عام 2022 حتى منتصف عام 2024، شهدت بيتكوين نموًا مستقرًا مستمرًا على الرغم من العقبات الكلية مثل السياسات النقدية الصارمة، وارتفاع أسعار الفائدة القياسية، والأزمات الجيوسياسية، وانهيار الأسماء الكبيرة مثل FTX أو Celsius.

"أعتقد أن هذه الدورة يمكن أن تستمر حتى عام 2026، وحتى 2027. نحن نشهد مشاركة لأموال كبيرة لم يسبق لها مثيل."

أكبر اختلاف يكمن في دافع النمو: بدلاً من الاعتماد على المستثمرين الأفراد وعقلية المضاربة على المدى القصير، فإن السوق الآن يقودها تدفق رأس المال المؤسسي برؤية طويلة الأجل، من صناديق ETF المرخصة إلى المؤسسات المالية التي تبني بنشاط موضعها الاستراتيجي.

هذا يشير إلى تحول هيكلي. إذا كان السوق في السابق يسيطر عليه العواطف وتأثير FOMO ودورات الإثارة قصيرة الأجل، فنحن اليوم ندخل مرحلة أكثر نضجًا واستقرارًا، وإمكانات أطول من أي وقت مضى. ستظل التقلبات قصيرة الأجل تحدث، لكن طبيعة السوق قد تغيرت - إنها مدعومة بأساسيات مالية محترفة واستراتيجيات استثمار منهجية.

بعبارة أخرى، لم يعد نموذج الدورة الرباعية هو الدليل المطلق - وهذا بالضبط يفتح فرصًا وتحديات جديدة للمستثمرين.

2. هيمنة بيتكوين: السوق يعيد الهيكلة

حاليًا، بيتكوين تشكل حوالي 60% من إجمالي قيمة سوق العملات الرقمية – وهي نسبة نادرة منذ العصور الأولى. في سوق رأس المال المعتاد على الدورات المتداولة بين بيتكوين وعملات بديلة، فإن احتفاظ BTC بمكانته المهيمنة دون إثارة "موسم العملات البديلة" كما في السابق هو علامة واضحة على أن هيكل تدفق المال يتم إعادة بنائه.

لماذا أصبحت بيتكوين متفوقة إلى هذا الحد؟

#1. أصبحت Bitcoin أحد أصول التحوط - "الذهب الرقمي" الحقيقي

في سياق عدم الاستقرار الاقتصادي العالمي، أصبحت بيتكوين – التي تقتصر إمداداتها على 21 مليون وحدة ولا تخضع لسيطرة أي دولة – تُعترف تدريجياً كمكان آمن للاحتفاظ بالقيمة، أكثر مرونة من الذهب بفضل قدرتها على الانقسام، والاحتفاظ، والتحويل بسهولة في العالم الرقمي.

#2. تدفق الأموال المؤسسية - عامل تغيير اللعبة

منذ أن وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات على صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفوري في بداية عام 2024، فتح السوق الأبواب لمليارات الدولارات من رأس المال المؤسسي. عمالقة المال مثل بلاك روك وفيديليتي وفرانكلين تمبلتون لم يشاركوا فقط، بل راهنوا على استراتيجية طويلة الأجل، مع عملية استثمار صارمة وإدارة مخاطر صارمة - وهو ما يتناقض تمامًا مع سلوك الاستثمار العاطفي للمستثمرين الأفراد.

من المهم بشكل خاص: هذا التدفق النقدي لا يتصفح. لا تتصرف المنظمات مثل مستثمري التجزئة ، الذين يتأثرون بسهولة بالعواطف. بدلا من ذلك ، لديهم استراتيجية تراكم طويلة الأجل ، باتباع عملية صارمة لتخصيص الأصول وإدارة المخاطر. هذا هو العامل الذي ساعد السوق ، وخاصة Bitcoin ، في الحفاظ على استقرار كبير حتى عند حدوث تقلبات قصيرة الأجل.

#3. يتم إعادة تقييم العملات البديلة وفقًا لمعايير جديدة

لا يرجع الغياب المطول ل "موسم العملات البديلة" ببساطة إلى عدم جاذبية العملات البديلة ، ولكنه النتيجة الحتمية لرفع مستوى تقييم الاستثمار. في الفترة السابقة ، غالبا ما تم شراء العملات البديلة وبيعها بناء على التوقعات المبالغ فيها وتأثيرات المجتمع والمضاربة. لكن في الوقت الحالي ، تتطلب المنظمات أن يكون للمشاريع تدفق نقدي وتطبيق عملي وشفافية مالية وحوكمة رشيدة.

لذلك، بينما تواصل بيتكوين جذب تدفقات الأموال الكبيرة، فإن بقية السوق تتعرض لـ"تشويش"، فقط تلك العملات البديلة التي لديها أساسيات حقيقية لديها الفرصة للارتفاع بعد هذه المرحلة من التراكم.

هيمنة بيتكوين المتزايدة ليست مجرد إشارة سوق مؤقتة. إنها تعكس نضج الطريقة التي يعمل بها السوق، في هيكل تدفق الأموال، وفي عقلية المستثمرين. إذا كانت الدورات السابقة مدفوعة بالعواطف والمضاربة، فإن الدورة الحالية مدفوعة برأس المال المؤسسي، واستراتيجيات التمويل طويلة الأجل، والتغيرات الكلية العالمية.

نحن لا نشهد فقط موجة من ارتفاع الأسعار - نحن نشهد إعادة تشكيل شاملة لسوق العملات المشفرة

3. لم تعد المؤسسات المالية خارج اللعبة

لقد انتهت الفترة التي كانت فيها المؤسسات المالية تراقب العملات المشفرة من بعيد. في ظل تزايد المؤسسات المتعلقة بالأصول الرقمية، لا تقتصر المؤسسات المالية الكبرى على المشاركة فحسب، بل تعمل أيضًا بنشاط على إعادة تشكيل السوق وفقًا لمعايير المالية التقليدية.

من التهرب إلى الهيمنة: من هو المتصدر في موجة التنظيم؟

أسماء مألوفة في وول ستريت مثل بلاك روك، فيidelity، فرانكلين تمبلتون - التي كانت دعائم في مجال إدارة الأصول العالمية - قد انضمت تباعاً إلى السوق من خلال منتجات استثمارية جدية. صندوق تداول العملات الرقمية بيتكوين الفوري، الذي وافقت عليه هيئة الأوراق المالية والبورصات في أوائل عام 2024، هو بمثابة نقطة تحول كبيرة تساعد تدفق الأموال المؤسسية للدخول إلى السوق بشكل قانوني وشفاف وبحجم غير مسبوق.

لم يتوقف الأمر عند هذا الحد، بل هذه الشركات تستعد لإطلاق منتجات مماثلة لـ Ethereum والأصول الرقمية الأخرى. هذا لا يُظهر فقط الثقة على المدى الطويل، بل يعكس بوضوح الهدف: تحويل العملات المشفرة إلى فئة أصول رسمية في محفظة الاستثمار العالمية.

الاستراتيجية الصامتة لكن الثابتة لصناديق الثروة الوطنية والبنوك المركزية

ليس بصخب الشركات المالية الخاصة، العديد من صناديق الاستثمار الوطنية والبنوك المركزية ت quietly تقوم بإدخال الأصول الرقمية في استراتيجيتها طويلة الأجل بهدف تنويع المخاطر والتحوط ضد تقلبات النظام المالي التقليدي.

على سبيل المثال، بدأت بعض الدول في الشرق الأوسط وآسيا في البحث عن فرص استثمار غير مباشر من خلال الأسهم في شركات البلوكتشين، أو من خلال الأدوات المالية المشتقة. هذه علامة على أن العملات المشفرة تُعتبر أصولًا استراتيجية في سياق دخول النظام المالي العالمي في فترة من عدم الاستقرار الممتد.

البنية التحتية القانونية تتماشى مع سرعة التجديد

لدعم تدفق رأس المال المؤسسي، قامت العديد من الحكومات المتقدمة مثل الولايات المتحدة وألمانيا وسنغافورة بسرعة بإنشاء أو تحديث الإطار القانوني للأصول الرقمية، بدءًا من ترخيص منصات التداول وصناديق ETF، وصولاً إلى تنظيم معايير الشفافية المالية ومكافحة غسل الأموال.

إن إنشاء إطار قانوني واضح لا يساعد فقط في جعل السوق أكثر شفافية وموثوقية، بل يهيئ أيضًا الأرضية لمشاركة أعمق من النظام المالي التقليدي.

إن مشاركة المؤسسات المالية لا تجلب فقط تدفقات مالية كبيرة، بل تؤدي أيضًا إلى موجة شاملة من الاحترافية في سوق العملات الرقمية: من معايير المحاسبة، والأمان، إلى الإدارة وشفافية المعلومات.

الأهم من ذلك، أنه يخرج بيتكوين والأصول الرقمية من منطقة "الأصول المضاربة"، لدخول صفوف الأسهم والسندات والسلع - كجزء قانوني ومعترف به في النظام البيئي المالي العالمي.

نحن لا نتحدث فقط عن القبول. نحن نشهد التماثل. وعندما تبدأ المؤسسات المالية في لعب دور الأعمدة السوقية بدلاً من كونها مجرد غرباء، فإن عالم العملات المشفرة لن يعود أبداً كما كان.

4. سيناريو بيتكوين يصل إلى 400,000 – 600,000 دولار: خيال أم ممكن؟

إن التنبؤ بأن بيتكوين قد تصل إلى 400,000 إلى 600,000 دولار أمريكي في الدورة الحالية يبدو جريئاً — بل وحتى غير معقول بالنسبة للكثيرين. ومع ذلك، وفقاً لمايكل فان دي بوب، لم يعد هذا حلماً غير واقعي، بل سيناريو قائم على أسس — إذا استمرت دورة السوق بالفعل حتى عام 2026-2027 واستمرت تدفقات الأموال المؤسسية في الحفاظ على الزخم الحالي.

فما الذي يدعم هذا السيناريو القوي لارتفاع الأسعار؟

#1. العرض القليل والطلب المؤسسي المتزايد

لطالما كان النموذج الاقتصادي لعملة البيتكوين يعتمد على ميزة أساسية واحدة: العرض الثابت والنادر بشكل متزايد. أدى كل من أحدث (lần إلى النصف في أبريل 2024) إلى خفض كمية البيتكوين التي يتم تعدينها يوميا إلى النصف ، مما تسبب في انخفاض العرض الجديد تدريجيا بينما يستمر الطلب في الارتفاع.

مع ظهور صناديق الاستثمار المتداولة الفورية، فإن الطلب من المؤسسات المالية - التي لديها القدرة على نشر عشرات المليارات من الدولارات في قرار تخصيص أصول واحد - قد خلق مستوى من الجسر المستقر والمستدام الذي لم يشهده السوق من قبل. كلما زادت المؤسسات التي تجمع، قل عدد البيتكوين المتداول للمستثمرين الأفراد، مما يزيد من الضغط على الأسعار لكل وحدة من BTC المتبقية.

#2. نسبة الملكية تتركز في المؤسسات الكبيرة

بحلول منتصف عام 2025، يُقدّر أن حوالي 40% من إجمالي المعروض المتداول من بيتكوين في أيدي المؤسسات المالية وصناديق الاستثمار وصناديق المؤشرات المتداولة (ETF) وحاملي العملات على المدى الطويل. من المرجح أن تستمر هذه النسبة في الزيادة مع استمرار تدفق رأس المال المؤسسي إلى السوق عبر القنوات القانونية.

إن تركيز البيتكوين بشكل متزايد في أيدي اللاعبين الكبار ذوي الرؤية طويلة الأجل يقلل من السيولة في سوق التداول قصير الأجل، مما يسهل حدوث اختراقات في الأسعار في ظل زيادة الطلب.

#3. توقع نموذج Stock-to-Flow لا يزال مناسبًا

على الرغم من الجدل، فإن نموذج تسعير Stock-to-Flow (S2F) – الذي يعتمد على النسبة بين العرض الحالي والكمية الجديدة المعروضة سنويًا – لا يزال واحدًا من النماذج التي يستخدمها المستثمرون المؤسسيون لتصور الإمكانيات طويلة الأجل لقيمة البيتكوين.

وفقًا لـ S2F، مع انخفاض معدل الإصدار الجديد بعد التقسيم وزيادة الطلب على الاحتفاظ أو الزيادة، قد تتراوح القيمة العادلة لبيتكوين في المنطقة 500.000 دولار أمريكي بنهاية الدورة الحالية – بما يتماشى مع المدى الذي قدمه فان دي بوب (400.000–600.000 دولار أمريكي).

#4. دورة نضوج – لا مزيد من الارتفاعات العمودية

ومع ذلك، على عكس الدورات السابقة التي انفجرت بطريقة "عمودية ثم انهارت"، فإن الدورة الحالية تظهر علامات على التطور بعمق:

هذه هي الأسباب التي تجعل العديد من المحللين لا يتوقعون أن يرتفع البيتكوين إلى القمة خلال أشهر كما حدث سابقًا، بل بدلاً من ذلك رحلة صعود مطولة، تحت السيطرة - كما هو الحال مع الأصول الاستثمارية الناضجة.

مع تزايد العرض المحدود، وزيادة الطلب المؤسسي، وعقلية السوق التي يقودها اللاعبون على المدى الطويل، فإن سيناريو وصول بيتكوين إلى 400,000 – 600,000 دولار أمريكي بحلول عام 2026–2027 هو أمر ممكن تمامًا إذا استمرت الظروف الكلية وتدفقات رأس المال الحالية.

لم يعد السؤال هو "ما إذا كان بإمكان Bitcoin الوصول إلى هناك" ، ولكن "ما إذا كان السوق جاهزا لدورة أصول معولمة". وإذا كانت الإجابة بنعم ، فإن Bitcoin ليست استثناء - لقد أصبحت المعيار الجديد.

5. فرصة أكبر تنتظر العملة البديلة — لكن ليس للجميع

في دورات السوق السابقة، كانت العملات البديلة غالبًا ما تكون مجرد "تابع" للبيتكوين - ترتفع أسعارها بشكل حاد عندما تصل BTC إلى ذروتها، ثم تنهار بعدها. ومع ذلك، فإن موجة التنظيم الحالية جنبًا إلى جنب مع نضوج سوق العملات المشفرة تضع معيارًا جديدًا تمامًا.

إذا كانت البيتكوين مستقرة حقًا في نطاق التقييم المرتفع، مثل السيناريو الذي اقترحه فان دي بوب، والذي يتراوح بين 400.000-600.000 دولار أمريكي، فإن تدفق رأس المال المضارب والمبتكر سيتحول بالتأكيد إلى العملات البديلة. ولكن على عكس السنوات السابقة، هذه المرة، ستختار الأموال الكبيرة فقط المشاريع التي لديها أساس قوي، وتطبيق واضح، واستراتيجية طويلة الأجل.

العملة البديلة لم تعد "ظل البيتكوين"

تثبت المزيد من مشاريع العملات البديلة أنها ليست مجرد أدوات مضاربة تتبع الاتجاهات، بل لديها القدرة على بناء أنظمة بيئية متميزة وذات قيمة عملية بالفعل:

لم تعد هذه "أفكار خيالية". إن النمو القوي لـ Layer 2 و zk-Rollups وحلول توسيع النطاق تحول النماذج الأولية إلى منتجات حقيقية يمكن استخدامها، مع مستخدمين حقيقيين، وإيرادات حقيقية.

المستثمرون في عملات بديلة أيضًا ينضجون

السوق لا يتغير فقط من حيث التكنولوجيا، بل يتغير أيضًا من حيث كيفية تقييم القيمة. المستثمر اليوم لم يعد يركض خلف FOMO أو عملات الميم التي لا أساس لها.

بدلاً من ذلك، بدأوا في تقييم الألتكوينات بناءً على مؤشرات تتماشى مع الطريقة التي تقوم بها صناديق الاستثمار التقليدية بتقييم الشركات الناشئة أو الأسهم المتزايدة:

فرصة كبيرة – ولكن تأتي مع تصفية شديدة

عندما تدخل السوق في مرحلة ناضجة أكثر، لا يمكن أن تستمر العملات البديلة وفقًا للنموذج القديم. لقد انتهت فترة المشاريع التي تحتاج فقط إلى ورقة بيضاء، وفريق مجهول، وخريطة طريق "غامضة".

بدلاً من ذلك، أصبحت اللعبة الآن تعود إلى المشاريع التي تحل فعليًا المشاكل، لديها نماذج أعمال مستدامة وقدرة على التوسع على المدى الطويل.

باختصار، إذا كانت بيتكوين هي "الذهب الرقمي" الذي تختاره تدفقات الأموال كوسيلة للتحوط من المخاطر والتراكم على المدى الطويل، فإن العملات البديلة في هذه الدورة ستكون المكان الذي تتدفق إليه الأموال المغامرة بشكل استراتيجي – ولكن مع توقعات أكثر وضوحًا، ومعايير أعلى، ومتطلبات أكثر صرامة.

تفتح فرصة كبيرة أمام العملات البديلة، ولكنها لن تكون متاحة للجميع. فقط أولئك الذين يلتقطون اللحظة المناسبة ويختارون المشروع الصحيح يمكنهم الاستفادة من موجة التحول القادمة.

دورة جديدة تتشكل - وليست للذين يفتقرون إلى الصبر

نحن نخطو عبر عتبة مهمة في سوق الأصول الرقمية. من سوق كانت تهيمن عليه المضاربة والمشاعر وعدم الاستقرار، أصبحت العملات المشفرة الآن تتحول إلى نظام بيئي شبه احترافي، حيث تبدأ التدفقات النقدية طويلة الأجل، واستراتيجيات الاستثمار الواضحة، والمعايير المالية الجادة في الظهور.

لقد تجاوزت Bitcoin دور "المنتج التقني للمتحمسين". لقد أصبح أحد الأصول الاستثمارية المعترف بها - ليس فقط من قبل المستثمرين الأفراد ، ولكن من قبل المؤسسات التي تدير تريليونات الدولارات. عندما بدأت صناديق الاستثمار المتداولة والبنوك الاستثمارية وصناديق التقاعد وحتى البلدان في بناء مراكزها باستخدام البيتكوين ، أصبح من المعروف اعتبارها "أصلا مضاربة".

تتعرض العملات البديلة أيضًا لعملية تصفية شديدة. ستختفي المشاريع التي لا قيمة لها تدريجياً، لتفسح المجال لنظم بيئية مفيدة حقًا: التمويل اللامركزي بنموذج مالي لا يحتاج إلى وسطاء، GameFi التي تفتح اقتصادًا رقميًا جديدًا، الذكاء الاصطناعي على السلسلة، الأصول الحقيقية والعديد من تطبيقات البلوكشين في الحياة والأعمال.

إذا كنت لا تزال تنظر إلى سوق العملات المشفرة من خلال منظور قديم - حيث ترتفع الأسعار بسبب تغريدة، حيث يكون الاستثمار سباقًا وراء الموجة والعواطف - فأنت تفوت واحدة من أهم لحظات التحول في تاريخ المال العالمي.

الدورة الجديدة لم تعد تعتمد على الضجيج. إنها مبنية على البنية التحتية، والقانونية، والتكنولوجيا، والاستراتيجية. والأهم من ذلك: إنها لا تحدث في بضعة أشهر، بل قد تستمر لسنوات – خطوة بخطوة، طبقة من الأصول واحدة، تدفق من رأس المال واحد.

لم يعد التشفير "لعبة قصيرة الأجل". إنه يتحول إلى ساحة لعب عالمية، مؤسسية، حيث القيمة الحقيقية هي ما يتصدر. إذا كنت مستعدًا للتخلي عن العقلية القديمة ورؤية السوق من منظور جديد - ستدرك أن: اللعبة الكبيرة قد بدأت للتو.

*فيتنام ستقوم بحظر تيليجرام، يمكن للجميع الانضمام إلى ديسكورد لمجلة بيتكوين هنا للحصول على أحدث الأخبار:

أنّي