سعر السهم ارتفع بنسبة 700%، وتلك الشركة القمار تريد تخزين ايثر؟

من تسويق القمار إلى احتياطي إثيريوم، هل يمكن أن تنجح "المعركة الأخيرة" لشركة شارب لينك؟

كتبت: KarenZ، أخبار Foresight

في 27 مايو 2025، أعلنت شركة SharpLink Gaming المدرجة في ناسداك عن خطوة استراتيجية هامة، من خلال اتفاقية تمويل بقيمة 425 مليون دولار عبر استثمار خاص في الأسهم (PIPE)، تهدف إلى تعزيز استراتيجيتها المالية على إثيريوم.

تُعتبر هذه الرسالة علامة على تحول كبير لشركة التسويق في صناعة المراهنات الرياضية والألعاب الإلكترونية في مجال التمويل القائم على تقنية البلوكتشين، كما أثارت ردود فعل في السوق تجاه أسهمها. شهدت أسهم شركة شارب لينك جيمينغ ارتفاعًا تجاوز 700% أمس، مما يعكس حماس المستثمرين لاستراتيجية الشركة الجديدة. ومع ذلك، كانت ردود فعل المجتمع متباينة بشكل واضح: حيث شبهها المتفائلون بـ "لحظة استراتيجية إيثريوم"؛ بينما تساءل الحذرون عما إذا كانت مجرد مضاربة قصيرة الأمد في السوق، مشيرين إلى احتمال وجود مخاطر "تجريد".

تفاصيل الاكتتاب الخاص

وفقا لإعلان SharpLink Gaming ، عرض الطرح 69،100،313 سهما من الأسهم العادية أو ما يعادلها للمستثمرين بسعر 6.15 دولار للسهم الواحد ، أو 6.72 دولارا أمريكيا للسهم الواحد لأعضاء معينين في فريق إدارة الشركة ، مقابل عائدات إجمالية متوقعة تبلغ حوالي 425 مليون دولار أمريكي (قبل وضع رسوم الوكالة ونفقات الطرح الأخرى). تخطط SharpLink Gaming لاستخدام صافي العائدات لشراء Ethereum و ETH كأصل احتياطي التمويل الأساسي للشركة.

من الجدير بالذكر أن الجهة الرائدة في هذه الصفقة هي شركة تطوير بنية تحتية إيثريوم Consensys Software Inc.، كما أن قائمة المشاركين قوية أيضًا، حيث تشمل ParaFi Capital و Electric Capital و Pantera Capital و Arrington Capital و Galaxy Digital و Ondo و White Star Capital و GSR و Hivemind Capital و Hypersphere و Primitive Ventures و Republic Digital.

شارك الرئيس التنفيذي لشركة SharpLink Gaming روب فيثيان ورئيس المالية روبرت دي لوسيا أيضًا في الاكتتاب، مما يبرز الثقة القوية للإدارة في التحول الاستراتيجي.

علاوة على ذلك، من المتوقع أن يتم إتمام الصفقة في 29 مايو 2025. تتولى AGP/Alliance Global Partners دور الوكيل الحصري لهذه الطرح. سيشغل جوزيف لوبيان، مؤسس ورئيس التنفيذي لشركة Consensys، وواحد من مؤسسي إثيريوم، منصب رئيس مجلس إدارة SharpLink Gaming، حيث أعرب عن توقعات Consensys للعمل مع SharpLink Gaming لاستكشاف وتطوير الاستراتيجيات المالية لإثيريوم، والمشاركة كمستشار استراتيجي في الأعمال الأساسية.

خلفية تحول SharpLink Gaming: الأعمال الأساسية تحت الضغط المستمر، نقص في السيولة النقدية، والبلوكشين هو المفتاح للخروج من الأزمة

تتخذ شركة SharpLink Gaming من مدينة مينيابوليس في ولاية مينيسوتا مقراً لها، وهي شركة تسويق أداء عبر الإنترنت تركز على صناعة المراهنة الرياضية الأمريكية وصناعة iGaming العالمية، حيث تقدم خدمات توجيه الحركة، واكتساب اللاعبين، والاحتفاظ بهم، وتحويلهم لمشغلي المراهنات الرياضية و iGaming العالميين من خلال منصتها PAS.net.

تأسست SharpLink في عام 2019 باسم "SharpLink، Inc." ، وأكملت الاندماج مع Mer Telemanagement Solutions (مقرها في إسرائيل) في عام 2021 ، وتم تغيير اسم الشركة المدمجة إلى SharpLink Gaming Ltd. في عام 2024 ، أكملت شركة SharpLink Gaming Ltd. (SharpLink Israel) تغيير موطنها المعلن عنه سابقا من إسرائيل إلى ولاية ديلاوير من خلال اتفاقية اندماج مع SharpLink Gaming، Inc. (SharpLink US).

لقد وجدت من خلال مراجعة تقرير SharpLink Gaming المالي أن التحول الاستراتيجي لـ SharpLink Gaming يعتمد على مجموعة من النتائج التي تعكس التحديات الأساسية في الأعمال والاتجاهات الصناعية المتغيرة، بالإضافة إلى سعي الشركة النشط للبحث عن فرص النمو.

** البيانات المالية تحت الضغط **: انخفضت إيرادات SharpLink Gaming لعام 2024 بأكمله بنسبة 26.1٪ على أساس سنوي لتصل إلى ما يقرب من 3.66 مليون دولار ، مع صافي خسارة قدرها حوالي 4.47 مليون دولار في أعمالها الأساسية (العمليات المستمرة) ، والتي لا تزال غير مربحة على الرغم من عقد سنوي بنسبة 60.2٪. تعزى النتيجة الإيجابية لصافي دخل الشركة (10.1 مليون دولار) بشكل أساسي إلى دخل ما بعد الضرائب البالغ 14.57 مليون دولار أمريكي من بيع الأعمال غير الأساسية (Sports Gaming Client Services و SHGN). هذا يدل على أن نمو أعمال تسويق المقامرة التقليدية بطيء ، وهناك حاجة ملحة لإيجاد محرك إيرادات جديد.

ستقوم شركة SharpLink Gaming ببيع خدمات عملاء الألعاب الرياضية و SHGN في يناير 2024 مقابل 22.5 مليون دولار نقدًا، وسداد 19.4 مليون دولار من الديون، مما يزيل جميع الالتزامات المترتبة. ستعمل هذه الخطوة على تحسين الميزانية العمومية وتوفير الموارد لتركيز الاستراتيجية على إيثيريوم.

** التدفق النقدي الضيق **: انخفضت الاحتياطيات النقدية لشركة SharpLink Gaming بنسبة 42.2٪ إلى 1.437 مليون دولار في نهاية عام 2024 من 2.487 مليون دولار في عام 2023 ، بينما تم جمع 1.83 مليون دولار فقط من خلال "عروض السوق" (أجهزة الصراف الآلي) للعام بأكمله. ظهرت استراتيجية Ethereum المالية على خلفية التدفق النقدي المحدود وضغوط الخسارة المستمرة ، مما دفع الشركة إلى البحث عن ضخ رأس مال جديد وتخصيص أصول متنوعة.

** استكشاف الصناعة **: من الجدير بالذكر أنه في فبراير 2025 ، أعلنت SharpLink Gaming أيضا عن الاستحواذ على حصة 10٪ في Armchair Enterprises Limited في المملكة المتحدة ، التي تمتلك وتدير CryptoCasino (منصة مقامرة عبر الإنترنت تعتمد على تقنية blockchain التي تقبل العملات المشفرة للمراهنة). تم الانتهاء من عملية الاستحواذ مقابل 500,000 دولار نقدا مع خيار استباقي لحصة مسيطرة في الكرسي بذراعين. قال روب فيثيان ، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لشركة SharpLink Gaming ، إن الاستثمار في Armchair Enterprises هو شهادة على نهج SharpLink Gaming الاستباقي لتحديد الاتجاهات الناشئة والاستفادة منها في مجال iGaming. بالإضافة إلى ذلك ، فهي متفائلة للغاية بشأن الإمكانات الهائلة لتقنية blockchain ، معتقدة أن blockchain لديها القدرة على إحداث ثورة في صناعة الألعاب الرقمية العالمية.

الفرص: إمكانيات دمج البلوكتشين وجذب إثيريوم

بعد إتمام صفقة التمويل الخاص، سيتولى جوزيف لوبيان، المؤسس المشارك لإثيريوم والرئيس التنفيذي لشركة Consensys، منصب رئيس مجلس إدارة شركة SharpLink Gaming. بعد هذه الصفقة، ستتاح لشركة SharpLink Gaming الفرصة لدمج أعمالها في مجال iGaming مع تقنيات Web3، مثل تحسين المنصة من خلال العقود الذكية أو تطوير نظام مكافآت للاعبين يعتمد على البلوكشين، للحصول على ميزة تقنية.

إعلان SharpLink Gaming ليس مهما للشركة نفسها فحسب ، بل له أيضا تأثير إيجابي على سوق Ethereum. يشير هذا إلى أن اهتمام المستثمرين المؤسسيين ب Ethereum آخذ في الازدياد. شهدت Ethereum ، باعتبارها ثاني أكبر عملة مشفرة في العالم ، تحديات من Solana و BNB Chain وغيرها في السنوات الأخيرة ، على الرغم من تطبيقها الموسع في DeFi ومساحة العقود الذكية. علاوة على ذلك ، تركز معظم مسودات فواتير احتياطي بيتكوين في الولايات المتحدة على بيتكوين والعملات المستقرة ، أو عن طريق تحديد عتبة القيمة السوقية (عادة 500 مليار دولار أو 750 مليار دولار) لضمان أن بيتكوين فقط هي المؤهلة. حتى لو سمحت بعض الفواتير بإدراج عملات أخرى في الاحتياطيات ، فإنها تقتصر في الغالب على التبرعات. هناك عدد قليل جدا من الشركات التي تخصص Ethereum كاحتياطي.

قد تحفز خطوات SharpLink Gaming الشركات الأخرى على الاقتداء بها، واعتماد العملات المشفرة كأصول احتياطية، مما يعزز الطلب السوقي على إثيريوم على المدى الطويل.

المخاطر والتحديات: التقلبات وعدم اليقين التنظيمي متلازمان

لا يزال التحول الاستراتيجي ل SharpLink Gaming يواجه تحديات متعددة. بادئ ذي بدء ، قد يؤدي تقلب سعر ETH إلى مخاطر انخفاض قيمة الأصول - إذا انخفض سعر العملة إلى ما دون القيمة الدفترية ، تحتاج الشركة إلى تكبد خسارة انخفاض في القيمة ، مما يؤثر بشكل مباشر على البيانات المالية.

ثانياً، لا يزال بيئة تنظيم العملات المشفرة غير واضحة، حيث توجد عدم يقين في السياسات المتعلقة بتداول وامتلاك ومعالجة المحاسبة للعملات الرقمية في الولايات المتحدة والعديد من الدول حول العالم، خاصة في المجال المتقاطع بين القمار عبر الإنترنت والعملات المشفرة، والذي قد يواجه تدقيقاً أكثر صرامة في الامتثال. أكدت شركة SharpLink Gaming في إعلانها أن هذه الأوراق المالية الخاصة سيتم إصدارها فقط من خلال عرض خاص معفي من التسجيل. لا يجوز عرض أو بيع الأوراق المالية المطروحة في الاكتتاب الخاص في الولايات المتحدة، إلا بموجب بيان تسجيل ساري المفعول أو وفقاً لأحكام الإعفاء من التسجيل بموجب قانون الأوراق المالية وقوانين الأوراق المالية المعمول بها في تلك الولايات. وهذا يعكس موقف الشركة الحذر تجاه بيئة التنظيم الحالية.

لا ينبغي تجاهل تقلب سعر سهم SharpLink Gaming. قبل هذا الإعلان ، أغلق سعر سهمها عند 6.72 دولار فقط (القيمة السوقية أقل من 4.7 مليون دولار) في 23 مايو 2025 ، وارتفع إلى 35.83 دولارا (25 مليون دولار بالقيمة السوقية) في ختام التداول في 27 مايو 2025 ، بزيادة قدرها 433.18٪. قد تكون تحركات أسعار أسهم SharpLink Gaming الكبيرة على مر السنين مرتبطة باندماج الشركات المذكورة أعلاه ، وكانت هناك حالات كانت فيها ناسداك على وشك الشطب من القائمة على طول الطريق. لا يزال ما إذا كان يمكن تحويل الأموال إلى نمو أعمال حقيقي وعكس الخسائر هو محور تركيز المستثمرين.

!

المصدر: TradingView

خلاصة

حالة SharpLink Gaming ليست فريدة من نوعها. في السنوات الأخيرة ، بدأت المزيد والمزيد من الشركات في الصناعات التقليدية في دمج العملات المشفرة في تخصيص أصولها. ما يجعل SharpLink Gaming فريدة من نوعها هو أن أعمالها نفسها لديها تآزر محتمل مع الطبيعة "اللامركزية" ل blockchain - لطالما واجهت صناعة الألعاب مشكلات تتعلق بشفافية البيانات وثقة المستخدم ، وقد تصبح الطبيعة الثابتة ل blockchain هي المفتاح لكسر اللعبة.

تقدم هذه التعاون أيضًا مشهدًا جديدًا لتوسع نظام Consensys البيئي. باعتباره بنية تحتية مهمة لنظام إثيريوم البيئي، توسع Consensys من خلال استثمارها في SharpLink Gaming إلى مجال تسويق المراهنات، مما قد يعزز من تطبيق إثيريوم في القطاعات الرأسية.

إن الاكتتاب الخاص لشركة SharpLink Gaming البالغ 425 مليون دولار ليس فقط عملية رأسمالية ، ولكنه أيضا مقامرة استراتيجية للمؤسسات التقليدية في Web3. كيفية تحقيق التوازن بين المخاطر والفرص ، وكيفية جعل تقنية blockchain تمكن الاقتصاد الحقيقي حقا ، قد تكون الإجابات على هذه الأسئلة مخفية في "استراتيجية احتياطي Ethereum" القادمة التي أطلقتها SharpLink Gaming و Consensys. ومع ذلك ، فإن التقلبات في سوق العملات المشفرة ، وما إذا كانت SharpLink Gaming قادرة على عكس الخسائر والحفاظ على قدرتها التنافسية ، وعدم اليقين التنظيمي ستظل من التحديات الرئيسية لتطويرها في المستقبل.

مرجع: