بيتكوين يحتفظ بقيمته بفضل موجة قبول الشركات وقصة "التحوط ضد التضخم"

بعد المعلومات التي تفيد بأن أمريكا والاتحاد الأوروبي قد علّقوا مؤقتًا مستويات الرسوم الجمركية المتبادلة، ارتفعت أسواق الأسهم العالمية بشكل جماعي. وقد ارتفع مؤشر S&P 500 بشكل قوي بنسبة 1.5% خلال جلسة التداول في 27/5، مما يعكس شعور التفاؤل لدى المستثمرين. ومع ذلك، لا يزال تعافي البيتكوين (BTC) يواجه عقبات حيث تستمر المخاوف من الركود الاقتصادي العالمي في الهيمنة، خاصة في ظل رفع أمريكا لمستويات الضرائب الأساسية في معظم المناطق، مما يضيف ضغوطًا على الأصول ذات المخاطر مثل العملات الرقمية.

بيتكوين تستمر في تأكيد دورها كأصل "مقاوم" ومستعدة للتفوق في أوقات عدم اليقين

في وقت تزايد القلق بشأن آفاق الاقتصاد العالمي، فإن استقرار سعر البيتكوين حول مستوى 110,000 دولار قد فاجأ العديد من المستثمرين. لا تعزز هذه التطورات فقط مكانة ملك العملات الرقمية بين ستة أصول ذات قيمة سوقية كبيرة في العالم، بل تثير أيضًا سؤالاً: هل أصبح البيتكوين تدريجيًا "أصلًا مقاومًا" – لديه القدرة على مقاومة الأزمات – أم أن الانزلاق تحت مستوى 100,000 دولار لم يعد سوى مسألة وقت في ظل الركود الاقتصادي؟

تشير الإشارات من سوق المشتقات إلى أن احتمال إبقاء الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) على سعر الفائدة كما هو حتى سبتمبر قد ارتفع بشكل كبير إلى 41%، مقارنة بنسبة 2% فقط قبل شهر. هذه تحولات كبيرة، تعكس التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيستمر في سياسة نقدية حذرة في ظل الظروف غير المؤكدة.

! BTC-GIU-VUNG

عادةً ما تكون تكاليف رأس المال المرتفعة عاملًا سلبيًا للأصول ذات المخاطر مثل بيتكوين. ومع ذلك، في السياق الحالي، قد تعكس هذه الحقيقة العكسية: قد يضطر الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) إلى ضخ المزيد من السيولة للتعامل مع حالة المالية العامة المتزايدة الهشاشة — حيث يتجاوز الإنفاق العام بكثير قدرة الإيرادات.

في الوقت نفسه، يواصل الرئيس دونالد ترامب الدعوة إلى خفض أسعار الفائدة، لكن رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول لا يزال يتبنى موقفًا حذرًا بسبب سوق العمل الذي لا يزال ساخنًا للغاية وضغوط التضخم التي تستمر – سواء كانت ناتجة عن الرسوم الجمركية أو شروط الائتمان الميسرة. وقد أوضح هذا التوتر لماذا لم يتمكن مؤشر S&P 500 من استعادة ذروته التاريخية البالغة 6,147 نقطة في فبراير، وهو أيضًا السبب الذي يجعل الزيادة في بيتكوين محدودة.

مع القيمة السوقية الحالية التي تصل إلى 2.200 مليار دولار أمريكي، فقد تجاوزت بيتكوين رسميًا عمالقة التكنولوجيا مثل جوجل وميتا - مما يفسر جزئيًا وجود مقاومة ملحوظة حول مستوى 112.000 دولار. ومع ذلك، فإن الاعتقاد بأن بيتكوين قد انفصل تمامًا عن الأسواق المالية التقليدية هو تقييم متهور. على مدى الثلاثين يومًا الماضية، ظلت درجة الارتباط بين بيتكوين ومؤشر S&P 500 تتأرجح فوق 70٪ - وهو رقم يدل على الارتباط الوثيق بين السوقين. وهذا يعني: إذا دخلت وول ستريت في دورة تصحيح هبوطية، فمن المحتمل أن تزيد ضغوط البيع في سوق العملات الرقمية أيضًا.

! BTC-GIU-VUNG

في الوقت الحالي، تقوم الشركات بالإفصاح عن نتائج أعمالها للربع الأول – وهو الوقت الذي لم يتأثر مباشرة بزيادة التوترات التجارية. لذلك، قد يحتاج سوق الأسهم إلى مزيد من الوقت ليعكس بشكل كامل المخاطر المتراكمة، حتى لو بدأت المؤشرات الاقتصادية الكلية في إرسال إشارات تحذيرية. مثال ملحوظ: انخفضت طلبات الطلبيات طويلة الأمد في أمريكا في أبريل بنسبة 6.3% – وفقاً للبيانات التي تم نشرها في 27/5 – مما يدل على علامات ضعف الاقتصاد التي بدأت تظهر بوضوح.

!

دون ذلك، حتى إذا لم تحقق أرباح الربع الأول للشركات التوقعات، فإن هذا ليس بالضرورة سيؤدي إلى انهيار مؤشر S&P 500 بشكل حاد. على العكس من ذلك، يمكن أن تعزز الأرقام السلبية التوقعات بشأن قيام الاحتياطي الفيدرالي (Fed) بخفض أسعار الفائدة قريبًا - وهو تطور غالبًا ما يجلب فوائد مزدوجة للشركات: تقليل تكاليف رأس المال، ودعم القوة الشرائية للاستهلاك.

تزايد جاذبية إستراتيجية بيتكوين، دخول ترامب ميديا

تظهر علامات على تراجع مخاطر الاستثمار في بيتكوين بعد إعلان مجموعة ترامب للإعلام والتكنولوجيا عن خططها للاستثمار في هذه العملة الرقمية، جنبًا إلى جنب مع صفقة لجمع رأس المال بقيمة 2.5 مليار دولار على شكل مزيج من الديون والأسهم. "نعتبر بيتكوين رمزًا أعلى للحرية المالية،" شارك المدير التنفيذي ديفين نونيس مع رويترز. تعزز هذه الخطوة الثقة بأن الارتفاع في بيتكوين إلى مستوى $112.000 لا يعتمد تمامًا على العوامل الاقتصادية الكلية.

إن دخول المؤسسات والشركات الكبرى بشكل متزايد يفتح بعداً جديداً لسلوك سوق البيتكوين. على الرغم من أن عوامل مثل السياسة النقدية والعلاقة مع الأسواق التقليدية لا تزال تؤثر بشكل معين، فإن البيتكوين يتم تدريجياً تحديده كأصل استراتيجي، متجاوزاً نطاق المضاربة قصيرة الأجل. وبفضل ذلك، يمكن أن تتفكك أداء البيتكوين تدريجياً عن تقلبات الأسهم، خاصة في ظل انتشار موجة القبول المتزايد بين المستثمرين المؤسسيين والشركات المؤثرة.

بينما لا يزال سوق الأسهم عرضة للتأثر بالبيانات الكلية وتقلبات أرباح الشركات، فإن الارتفاع الحالي لبيتكوين مدعوم بمزيج من السياسة النقدية العالمية، وتدفقات الأموال من المؤسسات المالية، والدور المتزايد وضوحًا له كأداة للتحوط من المخاطر المالية النظامية.

SN \ _Nour