هل سيصبح HYPE هو SOL التالي؟

المؤلف: جاك كيوبينك

ترجمة: شينتشاو تك فلو

فيما يلي، سوف نستكشف بالتفصيل المقارنة بين Hyperliquid و Solana: هل ستصبح HYPE SOL التالي؟

هل سيكون HYPE هو SOL التالي؟

بعد انهيار FTX، هناك عدد قليل من العملات المشفرة التي تم إصدارها والتي تحتل المراتب الـ 15 الأولى من حيث القيمة السوقية. الاستثناءان هما: SUI، الذي بدأ التداول في منتصف عام 2023؛ و HYPE، التي قفزت قيمتها السوقية إلى أكثر من 11 مليار دولار منذ إيرادها في نوفمبر 2024.

كعملة أصلية لشبكة Hyperliquid Layer-1، ارتفعت قيمة HYPE بأكثر من ثلاثة أضعاف منذ أدنى نقطة لها في 6 أبريل 2024، متجاوزة بكثير نسبة الزيادة حوالي 70% التي حققتها Solana في نفس الفترة. بالنسبة للمستثمرين في العملات المشفرة الذين يبحثون عن عملات Layer-1 التي قد تقدم عوائد مماثلة لـ Solana، فإن HYPE بلا شك أثارت اهتمامًا كبيرًا. حتى مايك نوفوغراتز من غالاكسي قد انضم إلى هذه الضجة.

تم تصميم HyperCore ، وهو سلسلة تطبيقات Layer-1 الأساسية لـ Hyperliquid ، خصيصًا لأسواقها ذات دفتر الطلبات ، التي تحقق إيرادات من رسوم التداول وتستخدمها في إعادة شراء الرموز. لقد حظيت هذه المنتج بشعبية كبيرة: وفقًا لبيانات Artemis ، في أبريل 2024 ، احتلت Hyperliquid 77% من حجم التداول في العقود الدائمة على السلاسل.

بالإضافة إلى ذلك، أطلقت Hyperliquid شبكة آلة افتراضية إيثريوم (EVM) تُسمى HyperEVM، ولكن معدل استخدامها حالياً لا يُقارن بـ HyperCore.

حول تقييم HYPE، هناك بعض الخلافات في السوق: هل ينبغي اعتباره رمزًا لتبادل لامركزي (DEX) في سوق العقود الآجلة مع طلب مشبع؟ أم ينبغي اعتباره رمز Layer-1 يمكنه المنافسة مع Ethereum وSolana؟

حالياً، يقع سعر HYPE بين الاثنين. نشر رايان واتكينز من Syncracy Capital (الذي يحتفظ بكل من HYPE و SOL في محفظته) في بداية مارس رسمًا بيانيًا يظهر أن مضاعف رسوم تداول Hyperliquid أقل من Layer-1 الأخرى، بما في ذلك Solana.

المصدر

ترجمة: TechFlow

أشار المحلل في Blockworks Research، بوكاتشيو، إلى أن القيمة المخففة بالكامل (FDV) لـ Hyperliquid مقارنة بنسبة الرسوم أعلى من منافسيها Drift و dYdX، مما يدل على أن جاذبيتها للمستثمرين لا تقتصر فقط على عقود DEX الدائمة البسيطة، بل يتم منحها قيمة أعلى.

قال محلل Bitwise Research داني نيلسون إن هدف Hyperliquid هو بناء اقتصاد blockchain نابض بالحياة مثل Solana، لكنه حاليًا "لم يصل بعد إلى هذا الهدف تمامًا."

"ومع ذلك، أصبحت بورصة العقود الآجلة الدائمة الرائدة في هذا النظام البيئي عملاقًا في الصناعة. تعكس أسعار السوق لـ HYPE ذلك، وأعتقد أن هذا الأسلوب في التسعير يحاول أيضًا توقع المشاريع الناجحة التي ستولدها Hyperliquid في المستقبل." أضاف نيلسون.

علاوة على ذلك، هناك بعض العوامل الفريدة التي تؤثر أيضًا على تحديد قيمة Hyperliquid: مجموعة المدققين في Hyperliquid ليست مركزية بشكل كبير مقارنة بمشاريع Layer-1 الأخرى. لا تتطلب Hyperliquid من المستخدمين إجراء التحقق من "اعرف عميلك" (KYC)، في حين أن معظم البورصات المركزية (مثل Binance) تحتاج إلى هذه العملية. قد تكون هذه الميزة جذابة لبعض المتداولين، وتم إدراجها في اعتبارات تقييم السوق.

بالنسبة لأولئك المستثمرين في الرموز الذين يبحثون عن الإثارة في السوق، يبدو أن HYPE هو فرصة نادرة شهدناها في السنوات الأخيرة. ولكن من المبكر جداً تسميته بـ SOL التالي.