في عام 2024، أصبحت لوائح العملات المستقرة في بعض المراكز المالية الرئيسية في العالم أكثر وضوحًا. ومع وضوح اللوائح، حدث انفجار في استخدام العملات المستقرة.
بدأت هيمنة USDT تتغير تدريجياً، حيث ظهرت عملات مستقرة ناشئة مثل USDe في عام 2024. كما بدأت العديد من المؤسسات المالية التقليدية الدخول في هذا المجال، مثل عملاق الدفع Stripe الذي بدأ يقبل USDC كوسيلة للدفع، وفي هونغ كونغ، بدأت بنك ستاندرد تشارترد في استكشاف الأعمال المتعلقة بالعملات المستقرة. ومع تزايد الاندماج بين صناعة التشفير والمالية التقليدية، تزداد استخدامات العملات المستقرة في العالم الحقيقي.
تحدث تغييرات أيضًا على السلسلة، حيث بدأت عملة USDT على سلسلة Ton في الازدهار بهدوء؛ ورغم أن إجمالي عملة USDC ينمو بشكل مطرد، إلا أن توزيعها بين السلاسل قد تغير، حيث أصبحت سلسلة Base هي المفضلة الجديدة، وتم تعديل الحصص على إيثيريوم وسولانا، مما يعكس التنوع في خيارات المستخدمين وتدفقات الأموال.
كل ما سبق ساهم في تشكيل مشهد المنافسة في سوق العملات المستقرة لعام 2024 بشكل أكثر تنوعًا وشدة.
تنظيم واضح
في عام 2024، تتمثل إحدى السمات البارزة في مجال العملات المستقرة في التوضيح التدريجي للرقابة. وهذا يحدد للكيانات التي تستعد للدخول في مجال العملات المستقرة ما هو قانوني وما هو غير قانوني، ومع وجود القواعد، يمكن لهذه الكيانات التي تستعد لإصدار العملات المستقرة أن تتألق.
أولاً الولايات المتحدة، بدأت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) وغيرها من الهيئات التنظيمية في توضيح موقفها بشأن تنظيم العملات المستقرة، مما عزز من مراجعتها وتنظيمها للأعمال المتعلقة بالعملات المستقرة. على سبيل المثال، تطالب هيئة الأوراق المالية والبورصات مُصدري العملات المستقرة بالامتثال لمتطلبات التسجيل والامتثال الصارمة، لضمان أن إصدار وتشغيل العملات المستقرة يتماشى مع القوانين واللوائح. كما أن هناك تقدم مستمر في العمليات التشريعية المتعلقة بالعملات المستقرة، مثل مشروع قانون العملات المستقرة المدفوعة الذي في مرحلة متقدمة جداً، وسيقدم هذا القانون إطاراً قانونياً أكثر وضوحاً وتحديداً لتنظيم العملات المستقرة.
تحتفل هونغ كونغ بمرور عامين على تطوير Web3، وفي عام 2024، ستكون أكبر حدثين في تطوير Web3 في هونغ كونغ هما إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين والإيثيريوم، ودخول العملات المستقرة في مرحلة اختبار الصندوق. في مارس 2024، أعلن مصرف هونغ كونغ عن إطلاق "صندوق" لمصدري العملات المستقرة، مما يسمح باختبار إصدار العملات المستقرة داخل صندوق تنظيمي. في يوليو، تم الإعلان عن قائمة المشاركين في الصندوق، بما في ذلك شركة Jingdong Coin Chain Technology (هونغ كونغ) المحدودة، وشركة Yuan Coin Innovation Technology المحدودة، وبنك ستاندرد تشارترد.
بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن تقدم إدارة المالية في هونغ كونغ مشروع قانون لتنظيم العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية إلى المجلس التشريعي قبل نهاية عام 2024، والذي ينص على فترة انتقالية مدتها 6 أشهر ومعايير واضحة للحصول على الترخيص، بهدف ضمان أن إصدار وتشغيل العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية يتماشى مع المعايير التنظيمية الدولية.
في أوروبا، خلال الربع الثالث من هذا العام، دخلت القواعد الجديدة التي وضعتها هيئة تنظيم سوق الأصول المشفرة في الاتحاد الأوروبي (MiCA) حيز التنفيذ، حيث تم تقديم مجموعة من المتطلبات التنظيمية المتعلقة بإصدار وتداول وتشغيل العملات المستقرة.
في يونيو من هذا العام، في الإمارات العربية المتحدة، وهي منطقة أكثر ودية تجاه المالية المشفرة مقارنة بالدول الأخرى في العالم، تم الموافقة على إصدار تنظيمات وترخيص عملات مستقرة، مما يوضح أن الشركات والتجار في البلاد يمكنهم قبول العملات المستقرة المرتبطة بالدرهم فقط كوسيلة للدفع، مما يعزز الرقابة على العملات المستقرة في مجال الدفع.
إن الخطوات المتتالية للحصول على الموافقات التنظيمية المذكورة أعلاه هي التي شكلت الأساس لنجاح مشاريع العملات المستقرة.
الرهانات النشطة من المؤسسات الرائدة في صناعة التشفير وسلاسل الكتل العامة
حتى مع عدم وجود تنظيم يتضح تدريجياً، فإن عملة مستقرة كانت دائماً ساحة تنافسية في الصناعة، حيث تقوم جميع سلاسل الكتل الكبرى، بالإضافة إلى البورصات، والمشاريع المتعلقة بالدفع، بنشاط بإصدار عملاتها المستقرة الخاصة بها.
هذا العام، مع وضوح التنظيم، وبدء سوق الثيران، تزداد المنافسة حدة، كما تزداد تحركات المؤسسات الرائدة تكراراً.
على سبيل المثال، بعد أن تم إيقاف العمل بعملة BUSD المستقرة الأصلية التي أصدرتها بينانس من قبل SEC، كانت هناك محاولات مختلفة ذات صلة. أولاً، تم تعزيز التعاون مع FDUSD، وهو عملة مستقرة تم إطلاقها من قبل FD121 Limited التابعة لـ First Digital Labs، والتي تم إطلاقها على بينانس في 26 يوليو 2023. في البداية، لم تطلق بينانس فقط سلسلة من الأنشطة بدون رسوم لدعم هذه العملة المستقرة، بل قدمت أيضًا مجموعة متنوعة من خدمات التداول والدعم الوظيفي، بما في ذلك إضافتها إلى وظيفة Auto-Invest، ومنصة التداول P2P، وخدمة Binance Convert وغيرها.
بالنسبة لأكبر بورصة في الصناعة، باينانس، كانت باينانس دائمًا تسعى لامتلاك عملتها المستقرة الخاصة. بالإضافة إلى FDUSD، أدخلت باينانس أيضًا TUSD من الشركاء في عام 2023.
في ديسمبر 2024، أعلنت بينانس عن إقامة شراكة استراتيجية مع جهة إصدار العملة المستقرة USDC، سيركل؛ كما استثمرت وأطلقت العملة المستقرة Lista: تعتبر Lista مشروع المرحلة الثانية من Megadrop الخاص ببينانس، وهي الرائدة في مجال العملات المستقرة المركزية على شبكة BNB، حيث تتمتع بنموذجين من الأعمال: الإقراض والرهون للعملات المستقرة، ومنذ إطلاقها، شهدت زيادة سريعة في القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) بعد مهام الإطلاق والتوزيع.
ليس هذا فقط، بل استثمرت بينانس أيضًا في بروتوكول البنية التحتية للعملات المستقرة الأول على شبكة سولانا، وهو بروتوكول Perena، وكان هدف الاستثمار هو شركة Quine Co التي تقف وراء ذلك البروتوكول، والذي يركز على الأصول في العالم الحقيقي.
مشاريع أخرى رائدة في الصناعة سرعت هذا العام من تخطيط مشاريع العملات المستقرة، مثل عملة Ripple المستقرة التي أطلقتها شركة الدفع Ripple والتي ستطلق في نهاية هذا العام.
تعمل جميع سلاسل الكتل الكبرى بنشاط على دفع عملاتها المستقرة الأصلية، مثل TON و SUI وغيرها، حيث يُعتبر إطلاق العملة المستقرة على السلسلة الأساسية هو الأساس الذي يمكن DeFi من الازدهار. من أجل تطوير نظامها البيئي، لا بد أن تسعى جميع سلاسل الكتل بنشاط للحصول على عملات مستقرة.
الابتكارات التقنية الناتجة عن السوق الصاعدة
في عام 2024، تتنوع مشاريع العملات المستقرة بشكل كبير، ومن الخصائص المهمة أن المشاريع الأصلية المشفرة تتقدم بنشاط في الابتكار التكنولوجي للعملات المستقرة. إن الابتكار النشط للعملات المستقرة الأصلية المشفرة يأتي نتيجة لدفع السوق الصاعدة.
هذا العام، كان مشروع Ethena مثالياً على الابتكارات في البروتوكولات والتكنولوجيا. بدأ هذا المشروع التشغيل رسميًا في فبراير 2024، وقد حصل على استثمارات إجمالية تبلغ 25 مليون دولار من العديد من الشركات مثل Binance وbybit وOKX وDragonfly Capital وBrevan Howard Digital وPayPal Ventures.
في Ethena، هناك ثلاثة أجزاء رئيسية وهي USDe و sUSDe و السندات الإنترنت.
USDe: هي عملة مستقرة تستند إلى الإيثيريوم، مدعومة من قبل المشتقات. تتيح Ethena للمستخدمين استخدام الدولار الأمريكي، ETH أو الرموز المميزة المشتقة السائلة كضمان لإنشاء USDe.
sUSDe: المكافآت المكتسبة من خلال رهن Liquid ورهانات رسوم التمويل. في البداية 1 sUSDe: 1 USDe، مع مرور الوقت، 1 sUSDe > 1 USDe.
سندات الإنترنت: تم إنشاء أول "سند" أصلي مشفر على السلسلة ، يعتمد على USDe ، ويجمع بين العائدات من الإيثيريوم ، بالإضافة إلى الفجوات السعرية بين الأموال والأدوات من سوق العقود الآجلة والمبادلات الدائمة ، ليكون أداة ادخار مقومة بالدولار لمستخدمي الولايات القضائية المسموح بها.
المشاريع التي تتميز بالابتكار هي آلية ربط عملتها المستقرة بالدولار الأمريكي. لقد حققت ربط 1USDe بالدولار الأمريكي من خلال ثلاثة إعدادات رئيسية، وأحد هذه الإعدادات المبتكرة هو أنها أنشأت مجموعة من الأصول المرهونة مع آلية تحوط دلتا. هذه طريقة مبتكرة للرهون تجعل USDe مرتبطة بالدولار. تتكون الأصول المرهونة في هذه العملة المستقرة من كمية متساوية من ETH في السوق و ETH في العقود الآجلة التي تشكل معًا مجموعة الرهن، وقد تم تصميم هذه المجموعة لتكون "محايدة دلتا". (دلتا هو مقياس لحساسية أسعار المشتقات لتغيرات أسعار الأصول الأساسية)
في هذا الإعداد، عندما يرتفع سعر ETH، تزداد قيمة الشراء الفوري لـ ETH، بينما تنخفض قيمة البيع الآجل لـ ETH، لأن المراكز القصيرة تتكبد خسائر عند ارتفاع الأسعار. نظرًا لأن كمياتها متساوية، فإن هاتين القيمتين تتعادلان. وبالمثل، عندما ينخفض سعر ETH، تنخفض قيمة الشراء الفوري لـ ETH، بينما تزداد قيمة البيع الآجل لـ ETH، مما يؤدي أيضًا إلى تعادل القيمتين. وبالتالي، فإن قيمة الأصول المرهونة يمكن أن تظل مستقرة نسبيًا في ظل تقلبات سعر ETH، مما يوفر أساسًا ثابتًا للقيمة لـ USDe.
لقد استفادت Ethena من هذا الابتكار، بالإضافة إلى حملات الإطلاق والتسويق القوية، مما أدى إلى ارتفاع كبير في العائد السنوي على sUSDe. منذ بداية العام، شهدت Ethena زيادة سريعة في إجمالي قيمة الأموال المقفلة (TVL)، ووفقًا لبيانات DeFiLlama، فإن TVL الخاص بها وصل حاليًا إلى 56.41 مليار دولار.
بالإضافة إلى Ethena، هناك بعض الابتكارات الأخرى، مثل إطلاق Lista، وهو بروتوكول اقتراض عملة مستقرة لامركزي مفتوح المصدر، ورمزها الأصلي هو Lista. يسمح للمستخدمين بالتخزين والاحتفاظ بالسيولة على Lista، ويقرض lisUSD مقابل مجموعة متنوعة من الضمانات اللامركزية. تكمن ابتكارات المشروع في تقديم حل جديد لمواجهة مشكلة الكفاءة الرأسمالية التي تواجه العملات المستقرة المبالغ فيها.
دخول المؤسسات المالية التقليدية
تعتبر العملات المستقرة كأس المقدس للعملات المشفرة، حيث يتم إنتاج بعض المشاريع الجديدة والابتكارات في كل دورة صعود. أكبر اختلاف بين سوق الصعود في عام 2024 والأسواق السابقة هو دخول المؤسسات المالية التقليدية أو عمالقة الدفع. وهذا ناتج عن تخفيف الأنظمة، وأيضًا لأن العملات المشفرة تتكامل تدريجياً في الحياة الواقعية.
أكثر مثالين نموذجين لدخول عمالقة المال التقليديين، أحدهما هو عملة الدولار المستقرة PYUSD التي أطلقتها عملاق الدفع باي بال، والآخر هو استحواذ عملاق الدفع سترايب على منصة العملات المستقرة بريدج مقابل 1.1 مليار دولار في عام 2024.
ترتكز PYUSD100٪ على الودائع بالدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل وما يعادلها من النقود. تم إطلاقه لأول مرة على Ethereum في عام 2023 وعلى Solana في مايو 2024. فيما يتعلق بحالات الاستخدام المحددة ، يمكن للمستخدمين الأمريكيين المؤهلين حاليا تحويل PYUSD بين PayPal والمحافظ الخارجية المتوافقة ، وإجراء مدفوعات من نظير إلى نظير باستخدام PYUSD ، وتحديد مدفوعات PYUSD عند الخروج ، وتحويل العملات المشفرة المدعومة من PayPal من وإلى PYUSD. يمكن أيضا استخدام PYUSD لمدفوعات P2P عبر الحدود على Xoom ، مما يوفر للمستخدمين طرق تحويل أسرع ومنخفضة التكلفة عبر الحدود ، والمزيد.
في 10 أكتوبر 2024، أعلنت Stripe رسميًا أنها ستدعم المدفوعات بالعملة المستقرة USDC، مما يسمح للمستخدمين من أكثر من 150 دولة حول العالم بإجراء تحويلات بالعملات المستقرة عبر Ethereum وSolana وPolygon. في نوفمبر 2024، أطلقت Stripe ميزة المدفوعات B2B باستخدام العملات المستقرة، حيث يمكن للمستخدمين إنشاء وإرسال فواتير قابلة للدفع بالعملات المستقرة على Stripe، مما يلبي احتياجات الشركات في السيناريوهات مثل المعاملات عبر الحدود من أجل طرق الدفع الأكثر كفاءة ومنخفضة التكلفة.
وفي هونغ كونغ، دخلت كل من بنك ستاندرد تشارترد وتكنولوجيا سلسلة جي دي كوين (هونغ كونغ) في مجال عملة مستقرة مرتبطة بالدولار. دخول عمالقة الدفع والمالية التقليدية بلا شك يعزز إمكانية استخدام العملات المستقرة على نطاق أوسع في العالم الحقيقي.
هذا العام هو عام الانفجار الكبير للعملات المستقرة، وعند النظر إلى المستقبل، مع وضوح التنظيمات والابتكار المستمر في التكنولوجيا، ستصبح العملات المستقرة أكثر أهمية سواء في التمويل على السلسلة أو خارج السلسلة.
شاهد النسخة الأصلية
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
عملة مستقرة 2024 السرد: تنظيم واضح دخول CeFi داخل السلسلة وخارج السلسلة معًا.
جيسي، المالية الذهبية
في عام 2024، أصبحت لوائح العملات المستقرة في بعض المراكز المالية الرئيسية في العالم أكثر وضوحًا. ومع وضوح اللوائح، حدث انفجار في استخدام العملات المستقرة.
بدأت هيمنة USDT تتغير تدريجياً، حيث ظهرت عملات مستقرة ناشئة مثل USDe في عام 2024. كما بدأت العديد من المؤسسات المالية التقليدية الدخول في هذا المجال، مثل عملاق الدفع Stripe الذي بدأ يقبل USDC كوسيلة للدفع، وفي هونغ كونغ، بدأت بنك ستاندرد تشارترد في استكشاف الأعمال المتعلقة بالعملات المستقرة. ومع تزايد الاندماج بين صناعة التشفير والمالية التقليدية، تزداد استخدامات العملات المستقرة في العالم الحقيقي.
تحدث تغييرات أيضًا على السلسلة، حيث بدأت عملة USDT على سلسلة Ton في الازدهار بهدوء؛ ورغم أن إجمالي عملة USDC ينمو بشكل مطرد، إلا أن توزيعها بين السلاسل قد تغير، حيث أصبحت سلسلة Base هي المفضلة الجديدة، وتم تعديل الحصص على إيثيريوم وسولانا، مما يعكس التنوع في خيارات المستخدمين وتدفقات الأموال.
كل ما سبق ساهم في تشكيل مشهد المنافسة في سوق العملات المستقرة لعام 2024 بشكل أكثر تنوعًا وشدة.
تنظيم واضح
في عام 2024، تتمثل إحدى السمات البارزة في مجال العملات المستقرة في التوضيح التدريجي للرقابة. وهذا يحدد للكيانات التي تستعد للدخول في مجال العملات المستقرة ما هو قانوني وما هو غير قانوني، ومع وجود القواعد، يمكن لهذه الكيانات التي تستعد لإصدار العملات المستقرة أن تتألق.
أولاً الولايات المتحدة، بدأت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) وغيرها من الهيئات التنظيمية في توضيح موقفها بشأن تنظيم العملات المستقرة، مما عزز من مراجعتها وتنظيمها للأعمال المتعلقة بالعملات المستقرة. على سبيل المثال، تطالب هيئة الأوراق المالية والبورصات مُصدري العملات المستقرة بالامتثال لمتطلبات التسجيل والامتثال الصارمة، لضمان أن إصدار وتشغيل العملات المستقرة يتماشى مع القوانين واللوائح. كما أن هناك تقدم مستمر في العمليات التشريعية المتعلقة بالعملات المستقرة، مثل مشروع قانون العملات المستقرة المدفوعة الذي في مرحلة متقدمة جداً، وسيقدم هذا القانون إطاراً قانونياً أكثر وضوحاً وتحديداً لتنظيم العملات المستقرة.
تحتفل هونغ كونغ بمرور عامين على تطوير Web3، وفي عام 2024، ستكون أكبر حدثين في تطوير Web3 في هونغ كونغ هما إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين والإيثيريوم، ودخول العملات المستقرة في مرحلة اختبار الصندوق. في مارس 2024، أعلن مصرف هونغ كونغ عن إطلاق "صندوق" لمصدري العملات المستقرة، مما يسمح باختبار إصدار العملات المستقرة داخل صندوق تنظيمي. في يوليو، تم الإعلان عن قائمة المشاركين في الصندوق، بما في ذلك شركة Jingdong Coin Chain Technology (هونغ كونغ) المحدودة، وشركة Yuan Coin Innovation Technology المحدودة، وبنك ستاندرد تشارترد.
بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن تقدم إدارة المالية في هونغ كونغ مشروع قانون لتنظيم العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية إلى المجلس التشريعي قبل نهاية عام 2024، والذي ينص على فترة انتقالية مدتها 6 أشهر ومعايير واضحة للحصول على الترخيص، بهدف ضمان أن إصدار وتشغيل العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية يتماشى مع المعايير التنظيمية الدولية.
في أوروبا، خلال الربع الثالث من هذا العام، دخلت القواعد الجديدة التي وضعتها هيئة تنظيم سوق الأصول المشفرة في الاتحاد الأوروبي (MiCA) حيز التنفيذ، حيث تم تقديم مجموعة من المتطلبات التنظيمية المتعلقة بإصدار وتداول وتشغيل العملات المستقرة.
في يونيو من هذا العام، في الإمارات العربية المتحدة، وهي منطقة أكثر ودية تجاه المالية المشفرة مقارنة بالدول الأخرى في العالم، تم الموافقة على إصدار تنظيمات وترخيص عملات مستقرة، مما يوضح أن الشركات والتجار في البلاد يمكنهم قبول العملات المستقرة المرتبطة بالدرهم فقط كوسيلة للدفع، مما يعزز الرقابة على العملات المستقرة في مجال الدفع.
إن الخطوات المتتالية للحصول على الموافقات التنظيمية المذكورة أعلاه هي التي شكلت الأساس لنجاح مشاريع العملات المستقرة.
الرهانات النشطة من المؤسسات الرائدة في صناعة التشفير وسلاسل الكتل العامة
حتى مع عدم وجود تنظيم يتضح تدريجياً، فإن عملة مستقرة كانت دائماً ساحة تنافسية في الصناعة، حيث تقوم جميع سلاسل الكتل الكبرى، بالإضافة إلى البورصات، والمشاريع المتعلقة بالدفع، بنشاط بإصدار عملاتها المستقرة الخاصة بها.
هذا العام، مع وضوح التنظيم، وبدء سوق الثيران، تزداد المنافسة حدة، كما تزداد تحركات المؤسسات الرائدة تكراراً.
على سبيل المثال، بعد أن تم إيقاف العمل بعملة BUSD المستقرة الأصلية التي أصدرتها بينانس من قبل SEC، كانت هناك محاولات مختلفة ذات صلة. أولاً، تم تعزيز التعاون مع FDUSD، وهو عملة مستقرة تم إطلاقها من قبل FD121 Limited التابعة لـ First Digital Labs، والتي تم إطلاقها على بينانس في 26 يوليو 2023. في البداية، لم تطلق بينانس فقط سلسلة من الأنشطة بدون رسوم لدعم هذه العملة المستقرة، بل قدمت أيضًا مجموعة متنوعة من خدمات التداول والدعم الوظيفي، بما في ذلك إضافتها إلى وظيفة Auto-Invest، ومنصة التداول P2P، وخدمة Binance Convert وغيرها.
بالنسبة لأكبر بورصة في الصناعة، باينانس، كانت باينانس دائمًا تسعى لامتلاك عملتها المستقرة الخاصة. بالإضافة إلى FDUSD، أدخلت باينانس أيضًا TUSD من الشركاء في عام 2023.
في ديسمبر 2024، أعلنت بينانس عن إقامة شراكة استراتيجية مع جهة إصدار العملة المستقرة USDC، سيركل؛ كما استثمرت وأطلقت العملة المستقرة Lista: تعتبر Lista مشروع المرحلة الثانية من Megadrop الخاص ببينانس، وهي الرائدة في مجال العملات المستقرة المركزية على شبكة BNB، حيث تتمتع بنموذجين من الأعمال: الإقراض والرهون للعملات المستقرة، ومنذ إطلاقها، شهدت زيادة سريعة في القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) بعد مهام الإطلاق والتوزيع.
ليس هذا فقط، بل استثمرت بينانس أيضًا في بروتوكول البنية التحتية للعملات المستقرة الأول على شبكة سولانا، وهو بروتوكول Perena، وكان هدف الاستثمار هو شركة Quine Co التي تقف وراء ذلك البروتوكول، والذي يركز على الأصول في العالم الحقيقي.
مشاريع أخرى رائدة في الصناعة سرعت هذا العام من تخطيط مشاريع العملات المستقرة، مثل عملة Ripple المستقرة التي أطلقتها شركة الدفع Ripple والتي ستطلق في نهاية هذا العام.
تعمل جميع سلاسل الكتل الكبرى بنشاط على دفع عملاتها المستقرة الأصلية، مثل TON و SUI وغيرها، حيث يُعتبر إطلاق العملة المستقرة على السلسلة الأساسية هو الأساس الذي يمكن DeFi من الازدهار. من أجل تطوير نظامها البيئي، لا بد أن تسعى جميع سلاسل الكتل بنشاط للحصول على عملات مستقرة.
الابتكارات التقنية الناتجة عن السوق الصاعدة
في عام 2024، تتنوع مشاريع العملات المستقرة بشكل كبير، ومن الخصائص المهمة أن المشاريع الأصلية المشفرة تتقدم بنشاط في الابتكار التكنولوجي للعملات المستقرة. إن الابتكار النشط للعملات المستقرة الأصلية المشفرة يأتي نتيجة لدفع السوق الصاعدة.
هذا العام، كان مشروع Ethena مثالياً على الابتكارات في البروتوكولات والتكنولوجيا. بدأ هذا المشروع التشغيل رسميًا في فبراير 2024، وقد حصل على استثمارات إجمالية تبلغ 25 مليون دولار من العديد من الشركات مثل Binance وbybit وOKX وDragonfly Capital وBrevan Howard Digital وPayPal Ventures.
في Ethena، هناك ثلاثة أجزاء رئيسية وهي USDe و sUSDe و السندات الإنترنت.
USDe: هي عملة مستقرة تستند إلى الإيثيريوم، مدعومة من قبل المشتقات. تتيح Ethena للمستخدمين استخدام الدولار الأمريكي، ETH أو الرموز المميزة المشتقة السائلة كضمان لإنشاء USDe.
sUSDe: المكافآت المكتسبة من خلال رهن Liquid ورهانات رسوم التمويل. في البداية 1 sUSDe: 1 USDe، مع مرور الوقت، 1 sUSDe > 1 USDe.
سندات الإنترنت: تم إنشاء أول "سند" أصلي مشفر على السلسلة ، يعتمد على USDe ، ويجمع بين العائدات من الإيثيريوم ، بالإضافة إلى الفجوات السعرية بين الأموال والأدوات من سوق العقود الآجلة والمبادلات الدائمة ، ليكون أداة ادخار مقومة بالدولار لمستخدمي الولايات القضائية المسموح بها.
المشاريع التي تتميز بالابتكار هي آلية ربط عملتها المستقرة بالدولار الأمريكي. لقد حققت ربط 1USDe بالدولار الأمريكي من خلال ثلاثة إعدادات رئيسية، وأحد هذه الإعدادات المبتكرة هو أنها أنشأت مجموعة من الأصول المرهونة مع آلية تحوط دلتا. هذه طريقة مبتكرة للرهون تجعل USDe مرتبطة بالدولار. تتكون الأصول المرهونة في هذه العملة المستقرة من كمية متساوية من ETH في السوق و ETH في العقود الآجلة التي تشكل معًا مجموعة الرهن، وقد تم تصميم هذه المجموعة لتكون "محايدة دلتا". (دلتا هو مقياس لحساسية أسعار المشتقات لتغيرات أسعار الأصول الأساسية)
في هذا الإعداد، عندما يرتفع سعر ETH، تزداد قيمة الشراء الفوري لـ ETH، بينما تنخفض قيمة البيع الآجل لـ ETH، لأن المراكز القصيرة تتكبد خسائر عند ارتفاع الأسعار. نظرًا لأن كمياتها متساوية، فإن هاتين القيمتين تتعادلان. وبالمثل، عندما ينخفض سعر ETH، تنخفض قيمة الشراء الفوري لـ ETH، بينما تزداد قيمة البيع الآجل لـ ETH، مما يؤدي أيضًا إلى تعادل القيمتين. وبالتالي، فإن قيمة الأصول المرهونة يمكن أن تظل مستقرة نسبيًا في ظل تقلبات سعر ETH، مما يوفر أساسًا ثابتًا للقيمة لـ USDe.
لقد استفادت Ethena من هذا الابتكار، بالإضافة إلى حملات الإطلاق والتسويق القوية، مما أدى إلى ارتفاع كبير في العائد السنوي على sUSDe. منذ بداية العام، شهدت Ethena زيادة سريعة في إجمالي قيمة الأموال المقفلة (TVL)، ووفقًا لبيانات DeFiLlama، فإن TVL الخاص بها وصل حاليًا إلى 56.41 مليار دولار.
بالإضافة إلى Ethena، هناك بعض الابتكارات الأخرى، مثل إطلاق Lista، وهو بروتوكول اقتراض عملة مستقرة لامركزي مفتوح المصدر، ورمزها الأصلي هو Lista. يسمح للمستخدمين بالتخزين والاحتفاظ بالسيولة على Lista، ويقرض lisUSD مقابل مجموعة متنوعة من الضمانات اللامركزية. تكمن ابتكارات المشروع في تقديم حل جديد لمواجهة مشكلة الكفاءة الرأسمالية التي تواجه العملات المستقرة المبالغ فيها.
دخول المؤسسات المالية التقليدية
تعتبر العملات المستقرة كأس المقدس للعملات المشفرة، حيث يتم إنتاج بعض المشاريع الجديدة والابتكارات في كل دورة صعود. أكبر اختلاف بين سوق الصعود في عام 2024 والأسواق السابقة هو دخول المؤسسات المالية التقليدية أو عمالقة الدفع. وهذا ناتج عن تخفيف الأنظمة، وأيضًا لأن العملات المشفرة تتكامل تدريجياً في الحياة الواقعية.
أكثر مثالين نموذجين لدخول عمالقة المال التقليديين، أحدهما هو عملة الدولار المستقرة PYUSD التي أطلقتها عملاق الدفع باي بال، والآخر هو استحواذ عملاق الدفع سترايب على منصة العملات المستقرة بريدج مقابل 1.1 مليار دولار في عام 2024.
ترتكز PYUSD100٪ على الودائع بالدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل وما يعادلها من النقود. تم إطلاقه لأول مرة على Ethereum في عام 2023 وعلى Solana في مايو 2024. فيما يتعلق بحالات الاستخدام المحددة ، يمكن للمستخدمين الأمريكيين المؤهلين حاليا تحويل PYUSD بين PayPal والمحافظ الخارجية المتوافقة ، وإجراء مدفوعات من نظير إلى نظير باستخدام PYUSD ، وتحديد مدفوعات PYUSD عند الخروج ، وتحويل العملات المشفرة المدعومة من PayPal من وإلى PYUSD. يمكن أيضا استخدام PYUSD لمدفوعات P2P عبر الحدود على Xoom ، مما يوفر للمستخدمين طرق تحويل أسرع ومنخفضة التكلفة عبر الحدود ، والمزيد.
في 10 أكتوبر 2024، أعلنت Stripe رسميًا أنها ستدعم المدفوعات بالعملة المستقرة USDC، مما يسمح للمستخدمين من أكثر من 150 دولة حول العالم بإجراء تحويلات بالعملات المستقرة عبر Ethereum وSolana وPolygon. في نوفمبر 2024، أطلقت Stripe ميزة المدفوعات B2B باستخدام العملات المستقرة، حيث يمكن للمستخدمين إنشاء وإرسال فواتير قابلة للدفع بالعملات المستقرة على Stripe، مما يلبي احتياجات الشركات في السيناريوهات مثل المعاملات عبر الحدود من أجل طرق الدفع الأكثر كفاءة ومنخفضة التكلفة.
وفي هونغ كونغ، دخلت كل من بنك ستاندرد تشارترد وتكنولوجيا سلسلة جي دي كوين (هونغ كونغ) في مجال عملة مستقرة مرتبطة بالدولار. دخول عمالقة الدفع والمالية التقليدية بلا شك يعزز إمكانية استخدام العملات المستقرة على نطاق أوسع في العالم الحقيقي.
هذا العام هو عام الانفجار الكبير للعملات المستقرة، وعند النظر إلى المستقبل، مع وضوح التنظيمات والابتكار المستمر في التكنولوجيا، ستصبح العملات المستقرة أكثر أهمية سواء في التمويل على السلسلة أو خارج السلسلة.