في الظروف العادية، يجب أن يكون سعر USDT أو USDC هو 1 دولار أمريكي، أو يجب أن يكون نطاق التقلب الطبيعي لا يتجاوز 1 سنت. ولكن إذا اعتبر السوق أن مُصدر العملة المستقرة يواجه صعوبات، فقد ينفصل سعر العملة.
تاريخياً، حدث انفصال كبير لعملة USDT ثلاث مرات بسبب طرقها الغير تقليدية.
!
في البداية، في أبريل 2017، أعلنت بنك ويست أمريكا عن إنهاء خدمات التسوية بالوكالة لـ Bitfinex. في ذلك الوقت، لم يكن لدى Tether أي شيء، لا تقارير تدقيق، ولا إثباتات احتياطي.
تعرضت أيضًا البنوك الشريكة لبيتفينكس في تايوان لضغوط من الجانب الأمريكي، مما أدى إلى قيود على تدفق الأموال.
لا يستطيع المستخدمون سحب الأموال في الوقت المناسب، مما أثار الشكوك حول "عدم قدرة المنصة على الوفاء".
لذلك انخفض سعر USDT إلى 0.91
!
حدث إلغاء ربط USDT الثاني في أكتوبر 2018 ، هذه المرة عندما اتهمت Bitfinex باختلاس أموال احتياطي Tether لتغطية العجز التشغيلي ، والذي تم التحقيق فيه أيضا من قبل المدعي العام في نيويورك ، وأكدت أخيرا أنها اختلست بالفعل 850 مليون دولار.
حدث إلغاء التثبيت الرئيسي الثالث في عام 2022 ، عندما انهارت العملة المستقرة الخوارزمية UST ، وانخفضت من 1 دولار إلى 0.1 دولار ، لذلك اعتقد العديد من المستخدمين أيضا أن USDT سينهار أيضا. نتيجة لذلك ، في حالة من الذعر ، تم ضغط سعر USDT أيضا إلى 0.95 دولار.
في ذلك الحين، لم تقبل Tether تدقيقاً كاملاً من طرف ثالث، بل أصدرت تقارير ربع سنوية، وتضمن الاحتياطي أوراق تجارية، وكانت هناك شائعات في السوق بأن هذه الأوراق التجارية قد تتضمن أسهم شركة إيفرغراند.
!
لذا رأينا أن USDT قد فقدت ارتباطها ثلاث مرات، ويبدو أن السبب الجذري لذلك هو أن Tether لم تقم بقبول تدقيق كامل من طرف ثالث، مما يجعل المستخدمين عرضة للذعر.
إذًا، إذا تم تحويله إلى USDC هذا الطفل الجيد، الذي تم تدقيق عملته المستقرة بالكامل منذ البداية، أليس من المفترض أنه لن ينفصل؟
في الواقع ليس كذلك، في 11 مارس 2023، انخفض USDC إلى 0.88 دولار.
سبب انفصال USDC في ذلك الوقت هو انهيار البنك الحافظ الرئيسي لشركة Circle، وهو بنك سيليكون فالي!
!
كان لدى Circle احتياطي بقيمة 3.3 مليار دولار في SVB، وهو ما يمثل حوالي 8% من إجمالي احتياطي USDC.
إن انفصال USDC هذه المرة يؤثر بشكل كبير على Circle، حيث كانت Circle دائمًا تروج لنفسها بأنها "عملة مستقرة متوافقة، لذا فهي أكثر استقرارًا".
نتيجة لذلك، تبين أن الهيئات التنظيمية ليست موثوقة أيضًا، سواء أغلقت أم لا.
!
في عام 2022، كانت كمية إصدار USDC تمثل 70% من USDT، وكان ينقصها فقط 20 مليار لتصبح العملة المستقرة الأولى، ولكن بسبب هذه المسألة، تم تجاوزها مرة أخرى من قبل USDT، والآن يتراوح الفارق بين الاثنين حوالي 90 مليار، حيث أن كمية إصدار USDC لا تتجاوز 40% من USDT.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
رأس المال عملة مستقرة لن يخرج عن السيطرة فقط، بل حدث أربع مرات.
في الظروف العادية، يجب أن يكون سعر USDT أو USDC هو 1 دولار أمريكي، أو يجب أن يكون نطاق التقلب الطبيعي لا يتجاوز 1 سنت. ولكن إذا اعتبر السوق أن مُصدر العملة المستقرة يواجه صعوبات، فقد ينفصل سعر العملة.
تاريخياً، حدث انفصال كبير لعملة USDT ثلاث مرات بسبب طرقها الغير تقليدية.
!
في البداية، في أبريل 2017، أعلنت بنك ويست أمريكا عن إنهاء خدمات التسوية بالوكالة لـ Bitfinex. في ذلك الوقت، لم يكن لدى Tether أي شيء، لا تقارير تدقيق، ولا إثباتات احتياطي.
تعرضت أيضًا البنوك الشريكة لبيتفينكس في تايوان لضغوط من الجانب الأمريكي، مما أدى إلى قيود على تدفق الأموال.
لا يستطيع المستخدمون سحب الأموال في الوقت المناسب، مما أثار الشكوك حول "عدم قدرة المنصة على الوفاء".
لذلك انخفض سعر USDT إلى 0.91
!
حدث إلغاء ربط USDT الثاني في أكتوبر 2018 ، هذه المرة عندما اتهمت Bitfinex باختلاس أموال احتياطي Tether لتغطية العجز التشغيلي ، والذي تم التحقيق فيه أيضا من قبل المدعي العام في نيويورك ، وأكدت أخيرا أنها اختلست بالفعل 850 مليون دولار.
حدث إلغاء التثبيت الرئيسي الثالث في عام 2022 ، عندما انهارت العملة المستقرة الخوارزمية UST ، وانخفضت من 1 دولار إلى 0.1 دولار ، لذلك اعتقد العديد من المستخدمين أيضا أن USDT سينهار أيضا. نتيجة لذلك ، في حالة من الذعر ، تم ضغط سعر USDT أيضا إلى 0.95 دولار.
في ذلك الحين، لم تقبل Tether تدقيقاً كاملاً من طرف ثالث، بل أصدرت تقارير ربع سنوية، وتضمن الاحتياطي أوراق تجارية، وكانت هناك شائعات في السوق بأن هذه الأوراق التجارية قد تتضمن أسهم شركة إيفرغراند.
!
لذا رأينا أن USDT قد فقدت ارتباطها ثلاث مرات، ويبدو أن السبب الجذري لذلك هو أن Tether لم تقم بقبول تدقيق كامل من طرف ثالث، مما يجعل المستخدمين عرضة للذعر.
إذًا، إذا تم تحويله إلى USDC هذا الطفل الجيد، الذي تم تدقيق عملته المستقرة بالكامل منذ البداية، أليس من المفترض أنه لن ينفصل؟
في الواقع ليس كذلك، في 11 مارس 2023، انخفض USDC إلى 0.88 دولار.
سبب انفصال USDC في ذلك الوقت هو انهيار البنك الحافظ الرئيسي لشركة Circle، وهو بنك سيليكون فالي!
!
كان لدى Circle احتياطي بقيمة 3.3 مليار دولار في SVB، وهو ما يمثل حوالي 8% من إجمالي احتياطي USDC.
إن انفصال USDC هذه المرة يؤثر بشكل كبير على Circle، حيث كانت Circle دائمًا تروج لنفسها بأنها "عملة مستقرة متوافقة، لذا فهي أكثر استقرارًا".
نتيجة لذلك، تبين أن الهيئات التنظيمية ليست موثوقة أيضًا، سواء أغلقت أم لا.
!
في عام 2022، كانت كمية إصدار USDC تمثل 70% من USDT، وكان ينقصها فقط 20 مليار لتصبح العملة المستقرة الأولى، ولكن بسبب هذه المسألة، تم تجاوزها مرة أخرى من قبل USDT، والآن يتراوح الفارق بين الاثنين حوالي 90 مليار، حيث أن كمية إصدار USDC لا تتجاوز 40% من USDT.