تطور إثيريوم، تدفق الأموال إلى ETF وظهور موجة جديدة من المستثمرين

إثيريوم (ETH) قد تداول ضمن نطاق ضيق نسبيًا بين $2.370 و $2.770 منذ 10 مايو، ومع ذلك تشير بعض المؤشرات إلى وجود احتمال صاعد.

ETH تواصل قيادة مساحة البلوكشين من حيث كل من حجم الودائع والنشاط عند تحليل حلول التوسع layer-2.

على الرغم من عدم القدرة على استعادة مستوى ATH في دورة 2024–25، إلا أنه لا يوجد أي "قاتل إيثريوم" يمكن أن يصل إلى 66.6 مليار دولار أمريكي من إجمالي قيمة الأصول المقفلة (TVL). وفقًا للبيانات من DefiLlama، تمتلك إيثريوم حاليًا 61% من حصة السوق المسيطرة، بينما لا تمثل أكبر منافسين لها مجتمعين سوى 14%.

إجمالي حصة القيمة للأصول المقفلة (TVL) | المصدر: DefiLlamaTVL من الطبقة الأساسية إثيريوم قد صعد بنسبة 6% خلال الـ 30 يومًا الماضية، مع قيادة الزيادة من Pendle و Ethena و Spark. على العكس من ذلك، انخفض BNB Chain بنسبة 6% وانخفضت ودائع Solana بنسبة 2%. والأهم من ذلك، أن زيادة الودائع على هذه البلوكتشينات خلال جنون الميمكوين في أوائل عام 2025 لم تكن مستدامة.

إثيريوم قد فقدت حصتها في حجم التداول على منصات DEX( بسبب ارتفاع رسوم الطبقة الأساسية، ولا يزال هذا هو العائق أمام معظم المستخدمين.

ومع ذلك، فقد سجلت حلول layer-2 الخاصة به معًا 70 مليار دولار من نشاط DEX خلال 30 يومًا، مما حافظ على موقع إثيريوم الرائد في النظام البيئي بأسره. تشمل المشاريع التي ساهمت بشكل ملحوظ Base و Arbitrum و Unichain و Polygon.

![])https://img.gateio.im/social/moments-9c54028fca2b2fba507e13e8c8677908(ترتيب حجم DEX خلال 30 يومًا، USD | المصدر: DefiLlamaمن المثير للاهتمام أن بعض الشبكات التي كانت تستهدف تحدي هيمنة إثيريوم من خلال القدرة على التوسع في الطبقة الأساسية قد تراجعت الآن عن قائمة أفضل 6 شبكات من حيث نشاط DEX.

على سبيل المثال، سجل ترون 4.5 مليار دولار من حجم التداول خلال 30 يومًا، بينما أفادت أفالانش بمستوى 4.2 مليار دولار. بالمقابل، حققت إثيريوم وحلولها لتوسيع النطاق ما مجموعه 136.8 مليار دولار.

انتقد النقاد ايثر وأعربوا عن قلقهم بشأن استدامة إثيريوم، مشيرين إلى الرسوم المتواضعة البالغة 43.3 مليون دولار في 30 يومًا.

تحديثات الشبكة الأخيرة قد أولت الأولوية لمصالح الـ rollup، مقدمة حزم بيانات مؤقتة كبيرة ومنخفضة التكلفة تُعرف باسم blob. لذلك، تأثرت أرباح الـ staker سلبًا، حيث أن تقليل عرض الـ ETH يعتمد إلى حد كبير على رسوم الشبكة.

بالإضافة إلى الهيمنة على السلسلة، لا يزال الايثير هو العملة البديلة الوحيدة التي وافقت عليها صناديق ETF في الولايات المتحدة. لقد ساعدت هذه الميزة في خلق سوق بقيمة 10 مليارات دولار، بينما لا تزال المنافسون مثل سولانا و XRP في انتظار قرار من لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية )SEC(. يتوقع المحللون أن يتم إصدار الحكم النهائي في منتصف أكتوبر.

ابتداءً من 16 مايو، لم تسجل صناديق ETH ETF المتداولة في السوق أي يوم شهد تدفق رأس المال الصافي، حيث تراكمت 837 مليون دولار من التدفقات النقدية الصافية خلال هذه الفترة.

على الرغم من أن ضغط الشراء هذا يبدو متواضعًا مقارنةً بحجم تداول ETH اليومي المتوسط البالغ 4 مليارات دولار أمريكي في البورصات الكبرى، إلا أنه يشير إلى اهتمام من المؤسسات الاستثمارية.

![])https://img.gateio.im/social/moments-e4a31dd720503b96e951efd3b153e693(رصيد ETH على منصات التداول | المصدر: Glassnodeانخفضت الإمدادات قصيرة الأجل من ايثر، المقاسة من خلال كمية الودائع على المنصة، إلى أدنى مستوى قياسي يقارب 16.33 مليون ETH. في الوقت نفسه، يتم حجز 28.3% من إجمالي إمدادات ايثر حاليًا في منصات الستاكينغ، مما يدعم الأسعار عندما ترتفع الطلبات.

لقد أظهر نمو قوي بنسبة 48% لـ ETH من 7 مايو إلى 14 مايو عدم التوازن بين المحتفظين والمشترين المحتملين. بالنظر إلى إحصائيات on-chain لإثيريوم وزيادة الطلب على ETF الفوري، فإن هذه العملة البديلة الرائدة لديها القدرة على تشكيل اختراق فوق $2,800 في المستقبل القريب.

فينسنت