#5月CPI 数据将公布#

"خلف توقعات CPI بنسبة 2.5٪: الاحتياطي الفيدرالي "يقطع اللحم بسكين غير حاد"، والسوق في انتظار نقطة النزيف"

5 مايو، سيتم إصدار مؤشر أسعار المستهلكين، والتوقعات السنوية للسوق هي 2.5%. هل هو مرتفع؟ هل هو منخفض؟ خلف هذا النطاق المحرج يكمن في الواقع الخوف الحقيقي من توتر السوق.

1. "نوع الهضبة" من التضخم يصعب تخفيضه
ظلت بيانات التضخم الأمريكية في النصف الأخير من العام تتأرجح دائمًا بين 2%-3%، مما يجعلها تُعتبر حركة "نوع الهضبة". الأسعار الحالية للخدمات ثابتة، بالإضافة إلى ارتفاع الأجور ببطء، مما يجعل المساحة للانخفاض في التضخم على المدى القصير محدودة.
2. الحرب النفسية في نطاق التوقعات. 2.5% من التوقعات نفسها تعكس مخاوف السوق من عودة التضخم على المدى القصير. بمجرد أن تتجاوز القيمة الفعلية 2.5%، من المحتمل أن يعيد السوق تسعير مسار أسعار الفائدة المستقبلية، وسوق السندات سيتصرف بحذر.
3. سياسة "مكافحة الأمراض المزمنة" للاحتياطي الفيدرالي
في نظر الاحتياطي الفيدرالي، 2.5% لا تزال ليست "خارجة عن السيطرة"، لكنها بعيدة عن منطقة الأمان. قد تستمر أسعار الفائدة العالية لفترة أطول، مما يجبر التضخم على "التخلص من السموم" تدريجياً.
4. لغز سوق الأسهم: حماس قصير الأمد، قلق طويل الأمد
إذا كانت CPI قصيرة الأجل أقل من المتوقع، فقد تشهد الأسهم الأمريكية انتعاشًا قصير الأجل؛ ولكن إذا استمرت عند مستويات مرتفعة، فإن ضغط تقييم أسهم التكنولوجيا النامية سيعود بسرعة، خاصة في قطاع الذكاء الاصطناعي الرائد.
بيانات CPI مثل كماشة طبيب الأسنان، الاحتياطي الفيدرالي مثل مساعد طبيب الأسنان - ي拔 ببطء، سوق الأسهم يعاني من ألم الأسنان؛ إذا تم拔ه بسرعة، سيؤدي إلى صدمة نزيف. الليلة سنرى إذا كان يجب إعطاء مخدر.

تركيز الليلة على مؤشر CPI الأساسي للخدمات ومؤشر نمو الأجور، سيكون هذا بمثابة مؤشر لسياسات باول المستقبلية.