تجاوز عقد فتح سولانا 7.4 مليار دولار وسط موجة المضاربة على ETF - هل 200 دولار في نطاق الرؤية؟

سولانا (SOL) لم تتمكن من الحفاظ على زخم الارتداد بعد أن ارتفعت بنسبة 10% خلال الفترة من الاثنين إلى الخميس. على الرغم من الجهود المتواصلة لتجاوز مستوى المقاومة الهام $180 في مايو، لا يزال SOL يظهر علامات ضعف واضحة. ومع ذلك، فإن موجة الاهتمام المتزايد من المستثمرين في المراكز ذات الرافعة المالية تفتح آفاقًا لتسارع جديد - نحو مستوى $200 وقد يكون أبعد من ذلك.

! سول-تانغ-جياSOL العقد المفتوح | المصدر: CoinGlassفي يوم الأربعاء ، ارتفعت القيمة الإجمالية للعقود المفتوحة (OI) في سوق العقود الآجلة ل SOL إلى 46.2 مليون SOL - وهو أعلى مستوى منذ أكثر من عامين ، بزيادة 22٪ عن الشهر السابق. على الرغم من أن كل مركز طويل يوازن دائما بمركز قصير ، إلا أن الارتفاع في حجم العقد المفتوح يعكس التدفق النقدي الجديد من المستثمرين المؤسسيين الذي يتدفق تدريجيا إلى السوق.

مع إجمالي قيمة العقود المفتوحة التي تعادل 7.4 مليار دولار، أصبحت Solana وجهة جذابة للتجار المحترفين. هذا السياق مناسب بشكل خاص لاستراتيجيات مثل "التحكيم" - عندما يقوم المستثمر بشراء SOL في السوق الفوري وفي نفس الوقت يبيع في السوق الآجلة. إن نظام العقود الآجلة ذو السيولة العالية والحيوية هو الشرط الأساسي لتحقيق أقصى فعالية لهذه الاستراتيجيات.

SOL/USD (الأخضر، إلى اليسار) مقارنةً بإجمالي قيمة سوق العملات المشفرة/USD (الأزرق) | المصدر: TradingViewعلى الرغم من تسجيل بعض الإشارات الإيجابية، لا يزال العديد من مستثمري Solana (SOL) يشعرون بخيبة أمل عندما يتراوح السعر الحالي حول مستوى $155 — مما يبعده كثيرًا عن المستوى التاريخي عند $294. في الوقت نفسه، فإن القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة منخفضة حاليًا بنسبة حوالي 12% مقارنةً بالذروة، مما يشير إلى أن SOL تتخلف في سباق الارتداد. إن الانخفاض الكبير في نشاط الشبكة يزيد من طمس آفاق نمو SOL، مما يجعل المستوى $200 بعيدًا بشكل متزايد.

حجم DEX الأسبوعي لشبكة Solana، USD | المصدر: DefiLlamaحجم التداول الأسبوعي على المنصات اللامركزية (DEX) لSolana انخفض حاليًا إلى حوالي 10.5 مليار دولار — بانخفاض كبير مقارنة بمستوى 29.2 مليار دولار قبل شهر. بشكل خاص، بعد أن كانت تمثل 50% من حصة سوق DEX في أوائل يناير، فقدت Solana مكانتها الرائدة، حيث زاد حجم التداول على BNB Chain بشكل كبير وبرزت منصة Hyperliquid كقوة جديدة في مجال العقود الآجلة.

على عكس نظام إيثيريوم البيئي الذي يواجه العديد من الاختناقات بسبب الاعتماد على حلول التوسع من الطبقة الثانية، تتنافس BNB Chain بشكل مباشر مع Solana بفضل انخفاض رسوم المعاملات والأدوات المدمجة المتاحة، مما يسهل إصدار الرموز. علاوة على ذلك، فإن العلاقة الوثيقة مع منصة Binance توفر ميزة تفوق في تجربة المستخدم — وهو ما لا تستطيع Solana اللحاق به حاليًا.

معدل التمويل للعقود الأبدية يبقى عند مستوى محايد عندما تتراجع الثقة

لتحديد ما إذا كانت نفسية السوق تجاه SOL تتحول تدريجياً نحو الاتجاه المتشائم – بسبب الأداء الضعيف مؤخراً وزيادة الضغط التنافسي – فإن تحليل معدل التمويل للعقود الدائمة هو أمر حاسم. في ظل ظروف سوق متوازنة، يتراوح هذا المعدل عادةً بين 5% و 15% سنوياً، مما يعكس أن المستثمرين الذين يحتفظون بمراكز شراء (Long) يجب عليهم دفع رسوم للبائعين (Short).

معدل التمويل السنوي لعقود الفيوتشر الدائمة SOL | المصدر: Laevitas.ch حاليًا، يقع معدل التمويل لـ SOL ضمن المنطقة المحايدة إلى السلبية قليلاً، ويبدأ في الارتداد بعد أن وصل إلى مستوى سالب 7% يوم السبت. ومن الجدير بالذكر أنه على مدار الثلاثين يومًا الماضية، لم تتمكن عقود الفيوتشر لـ SOL من الحفاظ على معدل تمويل فوق عتبة 15% سنويًا - مما يدل على أن قوة الطلب المضاربة على الارتفاع لم تظهر بشكل واضح بعد.

أكبر توقعات قصيرة المدى لـ SOL في الوقت الحالي هي الشائعات حول إمكانية ظهور صندوق ETF فوري في الولايات المتحدة. يعتقد المحللون في بلومبرغ أن لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ستوافق على صناديق ETF المخصصة لـ Litecoin (LTC) وSolana (SOL) وXRP قبل نهاية هذا العام.

ومع ذلك، في وقت كتابة هذا المقال، لا توجد علامات واضحة تشير إلى أن SOL في طريقها نحو مستوى 200 دولار - خاصة في سياق أن معدل التمويل للعقود الدائمة لا يزال عند مستوى محايد. بالإضافة إلى ذلك، فإن المنافسة المتزايدة بين التطبيقات اللامركزية (dApps) تساهم أيضًا في تقليل توقعات المستثمرين تجاه SOL.

SN \ _Nour