كوينبייס: 3 اتجاهات تشكل سوق الكريبتو في النصف الثاني من عام 2025

أشارت Coinbase Institutional إلى ثلاثة اتجاهات كبيرة ستشكل سوق العملات المشفرة في النصف الثاني من عام 2025، بما في ذلك: تحسين التوقعات الكلية، وزيادة الطلب قصير الأمد من الشركات، ووضوح أكبر في الإطار القانوني.

وفقًا للتقرير، يمكن أن تؤدي هذه العوامل إلى نمو قوي وتغييرات هيكلية في جميع أنحاء نظام الأصول الرقمية.

3 اتجاهاً سيتحدد بها سوق العملات الرقمية في نهاية 2025

الاتجاه الأول الذي سلطت عليه Coinbase الضوء هو توقعات التحسين في الاقتصاد الكلي، مع انخفاض كبير في خطر الركود.

"يمكننا أن نشهد فترة من التباطؤ الاقتصادي أو ركود خفيف هذا العام - أو حتى تجنب الركود تمامًا - بدلاً من الوقوع في سيناريو ركود شديد أو تضخم راكد"، وفقًا للتقرير.

قيمة سوق العملات الرقمية حسب نسبة السيولة العالمية | المصدر: Coinbaseتقرير يسجل آفاق نمو الاقتصاد الأمريكي بشكل أكثر إيجابية، خاصة عندما من المحتمل أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) بتخفيض أسعار الفائدة في نهاية عام 2025.

استنادًا إلى المؤشرات المتزايدة للسيولة مثل عرض النقود M2 في الولايات المتحدة وميزانيات البنوك المركزية العالمية التي تستمر في التوسع، تعتقد Coinbase أن "الظروف الحالية من غير المرجح أن تجعل أسعار الأصول تعود إلى مستويات عام 2024"، مما يعني أن الاتجاه الصعودي للبيتكوين قد يستمر. وهذا يوفر أساسًا لنمو القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة، خاصة في ظل التحكم في التضخم والسياسة المالية الداعمة.

العامل الثاني هو الطلب القوي قصير الأمد من القطاع الخاص، حيث تنظر المزيد من الشركات إلى العملات المشفرة كأداة لتوزيع الأصول.

وفقًا لـ Coinbase، هناك حاليًا حوالي 228 شركة مدرجة علنًا تمتلك ما مجموعه 820,000 BTC على مستوى العالم، حيث استثمرت بعض الشركات أيضًا في ETH وSOL وXRP.

وفقًا لشركة Galaxy Digital، هناك حوالي 20 شركة تتبنى استراتيجية التمويل بالرافعة المالية التي كانت استراتيجية رائدة فيها.

تنظيمات المحاسبة الجديدة من FASB ( مجلس معايير المحاسبة المالية ) تسمح بتسجيل الأصول الرقمية بالقيمة السوقية العادلة، بدلاً من تسجيل الخسائر فقط كما كان في السابق، مما يشجع على المزيد من المشاركة من القطاع الخاص.

تظهر اتجاهات جديدة تتمثل في زيادة وسائل الاستثمار في العملات الرقمية المُدرجة علنًا - الشركات التي تركز فقط على تجميع العملات الرقمية من خلال إصدار الأسهم أو السندات القابلة للتحويل. ومع ذلك، يحمل هذا الاتجاه أيضًا مخاطر، بما في ذلك الضغط البيعي الإلزامي ( بسبب الديون السندات ) والبيع النشط بناءً على قرارات داخلية ( مما يؤدي إلى تقويض ثقة السوق ).

ومع ذلك، فإن مخاطر قصير الأمد لا تزال منخفضة، حيث إن معظم الديون المستحقة خلال الفترة من 2029 إلى 2030. مع نسبة القرض إلى القيمة (LTV) المعقولة، يمكن للشركات الكبرى إعادة تمويل نفسها دون الحاجة إلى بيع الأصول، ومن ثم الاستمرار في تراكم العملات الرقمية في النصف الثاني من عام 2025.

الديون غير المسددة لبعض الشركات المختارة حسب تاريخ الاستحقاق النهائي | المصدر: Coinbaseالاتجاه الثالث هو مسار قانوني أكثر وضوحًا، مع تقدم كبير في قوانين العملات المستقرة وهيكل سوق العملات الرقمية.

على عكس النهج السابق المتمثل في "الإدارة من خلال القهر"، فإن البيت الأبيض والكونغرس الأمريكي يدفعان الآن نحو إطار قانوني شامل.

خصوصًا، من المتوقع أن تخلق القوانين المتعلقة بالستابل كوين مثل قانون STABLE وقانون GENIUS انطلاقة، عند وضع لوائح حول متطلبات احتياطي الأصول، الامتثال لمكافحة غسيل الأموال (AML)، حماية المستخدمين.

يمكن دمج مشاريع القوانين هذه في أغسطس 2025. فيما يتعلق بقانون هيكل سوق العملات المشفرة، فإن مشاريع القوانين مثل قانون CLARITY تساعد في توضيح الدور التنظيمي بين CFTC و SEC، استنادًا إلى أساس FIT21، مما يزيد من الشفافية والاتساق في تنظيم سوق الأصول الرقمية.

مينه آن