احتمالية 71% هي إشارة قوية. وهذا يعني عادة أن السوق قد استوعب المعلومات الحالية بشكل كامل، ويميل إلى الاعتقاد بأن ضغوط التضخم تتراجع تدريجيًا، مما يخلق الظروف لبنك الاحتياطي الفيدرالي لبدء دورة تخفيض أسعار الفائدة في النصف الثاني من العام. وقد أشار باول إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيواصل الانتظار، في انتظار المزيد من البيانات للتوجيه. إذا استمرت CPI القادمة وبيانات التوظيف الأخرى في إظهار تضخم يتراجع تدريجيًا، وظل سوق العمل مرنًا بدلاً من أن يكون محمومًا، فإن احتمال تخفيض أسعار الفائدة في سبتمبر سيتعزز أكثر.
ذكر باول أن توقعات التضخم لهذا العام أعلى من سبتمبر 2024، ويرجع ذلك أساسًا إلى الضغوط الناتجة عن التعريفات. وهذا يشير إلى أن التضخم قد يكون له بعض اللصوق. إذا ظهرت بيانات التضخم في المستقبل انتعاشًا يتجاوز التوقعات، أو إذا كان أداء سوق العمل قويًا للغاية، فقد لا يزال الاحتياطي الفيدرالي يؤجل خفض أسعار الفائدة، بل قد يحافظ على الوضع كما هو في سبتمبر، لضمان أن مسار التضخم يتماشى مع هدفه طويل الأجل البالغ 2%.
حتى مع بدء خفض أسعار الفائدة في سبتمبر، تم تعديل توقعات خفض الفائدة لعام 2026 من 50 نقطة أساس إلى 25 نقطة أساس، مما يشير إلى أن وتيرة خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي ستكون معتدلة وحذرة، وليس تخفيفًا عدوانيًا. سوف يقومون بتعديلها تدريجياً بناءً على البيانات الاقتصادية، لتجنب تخفيف السياسة النقدية في وقت مبكر مما يؤدي إلى انتعاش التضخم. يُرجح أن الاحتياطي الفيدرالي من المحتمل جدًا أن يبدأ خفض الفائدة لأول مرة في سبتمبر، لكن مسار الخفض اللاحق سيكون تدريجيًا معتمدًا على البيانات.
إذا أكد بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض سعر الفائدة في سبتمبر ، فقد يتعرض الدولار الأمريكي لضغوط مع تضييق ميزة السبريد ، خاصة إذا أبقت البنوك المركزية الكبرى الأخرى أسعار الفائدة مرتفعة أو خفضت أسعار الفائدة لاحقا. سيعكس السوق هذا التوقع مقدما. في حين أن تخفيضات أسعار الفائدة قد تشكل ضغوطا قصيرة الأجل ، إذا استمر الاقتصاد الأمريكي في التفوق على الاقتصادات الكبرى الأخرى وخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بوتيرة أبطأ من المتوقع (مثل خفض أسعار الفائدة بشكل أبطأ في عام 2026) ، فمن المرجح أن يظل الدولار الأمريكي مرنا إلى حد ما في المستقبل وحتى يجد الدعم عندما يزداد النفور من المخاطرة. يمكن أن يعزز توقع باول "أسعار فائدة أعلى لفترة أطول" هذه المرونة.
إذا خفض البنك المركزي الأوروبي أو بنك إنجلترا أسعار الفائدة في وقت لاحق أو أبطأ من بنك الاحتياطي الفيدرالي ، أو حافظوا على أسعار فائدة أعلى بعد تخفيضات بنك الاحتياطي الفيدرالي ، فقد يرتفع اليورو والجنيه الإسترليني بالنسبة للدولار. ستكون الأساسيات الاقتصادية في أوروبا والمملكة المتحدة ، وخاصة بيانات التضخم والنمو ، أساسية لتحديد اتجاه سياسات البنك المركزي وعملاتهما. عادة ما تؤدي توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة إلى ضعف الدولار الأمريكي ، مما قد يؤدي إلى قوة نسبية في العملات غير الأمريكية ، لكن الاتجاه الفعلي سيعتمد على التغيرات النسبية في الأساسيات الاقتصادية وسياسة البنك المركزي في مختلف البلدان.
شاهد النسخة الأصلية
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
#鲍威尔发言#
احتمالية 71% هي إشارة قوية. وهذا يعني عادة أن السوق قد استوعب المعلومات الحالية بشكل كامل، ويميل إلى الاعتقاد بأن ضغوط التضخم تتراجع تدريجيًا، مما يخلق الظروف لبنك الاحتياطي الفيدرالي لبدء دورة تخفيض أسعار الفائدة في النصف الثاني من العام. وقد أشار باول إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيواصل الانتظار، في انتظار المزيد من البيانات للتوجيه. إذا استمرت CPI القادمة وبيانات التوظيف الأخرى في إظهار تضخم يتراجع تدريجيًا، وظل سوق العمل مرنًا بدلاً من أن يكون محمومًا، فإن احتمال تخفيض أسعار الفائدة في سبتمبر سيتعزز أكثر.
ذكر باول أن توقعات التضخم لهذا العام أعلى من سبتمبر 2024، ويرجع ذلك أساسًا إلى الضغوط الناتجة عن التعريفات. وهذا يشير إلى أن التضخم قد يكون له بعض اللصوق. إذا ظهرت بيانات التضخم في المستقبل انتعاشًا يتجاوز التوقعات، أو إذا كان أداء سوق العمل قويًا للغاية، فقد لا يزال الاحتياطي الفيدرالي يؤجل خفض أسعار الفائدة، بل قد يحافظ على الوضع كما هو في سبتمبر، لضمان أن مسار التضخم يتماشى مع هدفه طويل الأجل البالغ 2%.
حتى مع بدء خفض أسعار الفائدة في سبتمبر، تم تعديل توقعات خفض الفائدة لعام 2026 من 50 نقطة أساس إلى 25 نقطة أساس، مما يشير إلى أن وتيرة خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي ستكون معتدلة وحذرة، وليس تخفيفًا عدوانيًا. سوف يقومون بتعديلها تدريجياً بناءً على البيانات الاقتصادية، لتجنب تخفيف السياسة النقدية في وقت مبكر مما يؤدي إلى انتعاش التضخم. يُرجح أن الاحتياطي الفيدرالي من المحتمل جدًا أن يبدأ خفض الفائدة لأول مرة في سبتمبر، لكن مسار الخفض اللاحق سيكون تدريجيًا معتمدًا على البيانات.
إذا أكد بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض سعر الفائدة في سبتمبر ، فقد يتعرض الدولار الأمريكي لضغوط مع تضييق ميزة السبريد ، خاصة إذا أبقت البنوك المركزية الكبرى الأخرى أسعار الفائدة مرتفعة أو خفضت أسعار الفائدة لاحقا. سيعكس السوق هذا التوقع مقدما. في حين أن تخفيضات أسعار الفائدة قد تشكل ضغوطا قصيرة الأجل ، إذا استمر الاقتصاد الأمريكي في التفوق على الاقتصادات الكبرى الأخرى وخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بوتيرة أبطأ من المتوقع (مثل خفض أسعار الفائدة بشكل أبطأ في عام 2026) ، فمن المرجح أن يظل الدولار الأمريكي مرنا إلى حد ما في المستقبل وحتى يجد الدعم عندما يزداد النفور من المخاطرة. يمكن أن يعزز توقع باول "أسعار فائدة أعلى لفترة أطول" هذه المرونة.
إذا خفض البنك المركزي الأوروبي أو بنك إنجلترا أسعار الفائدة في وقت لاحق أو أبطأ من بنك الاحتياطي الفيدرالي ، أو حافظوا على أسعار فائدة أعلى بعد تخفيضات بنك الاحتياطي الفيدرالي ، فقد يرتفع اليورو والجنيه الإسترليني بالنسبة للدولار. ستكون الأساسيات الاقتصادية في أوروبا والمملكة المتحدة ، وخاصة بيانات التضخم والنمو ، أساسية لتحديد اتجاه سياسات البنك المركزي وعملاتهما. عادة ما تؤدي توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة إلى ضعف الدولار الأمريكي ، مما قد يؤدي إلى قوة نسبية في العملات غير الأمريكية ، لكن الاتجاه الفعلي سيعتمد على التغيرات النسبية في الأساسيات الاقتصادية وسياسة البنك المركزي في مختلف البلدان.