في نظام Solana البيئي، تعتبر Pump.fun مثل آلة طباعة العملات المشفرة التي لا تعرف التعب. منذ إطلاقها في يناير 2024، تتيح لأي شخص تكاليف منخفضة تبلغ 0.02 SOL (حوالي 2 دولار) لإنشاء وتداول الرموز في غضون دقيقة واحدة. آلية خلق الثروة (أو الأحلام) هذه بدون أي عوائق جذبت أكثر من 11 مليون رمز إلى الوجود هنا. ومع ذلك، تكشف البيانات القاسية: فقط 1.4% من الرموز يمكن أن "تتخرج" بنجاح إلى البورصات اللامركزية، في حين أن الرموز التي تتجاوز قيمتها السوقية المليار هي نادرة للغاية.
##أفضل عملات مضخة Pump.fun الميمية: احتفالية قلة من الفائزين
على الرغم من انخفاض معدل النجاح بشكل كبير، إلا أن عددًا قليلاً من المشاريع لا تزال تخلق تأثير ثروة مذهل على Pump.fun:
Fartcoin (FARTCOIN): نشأت من تجربة الذكاء الاصطناعي في Truth Terminal، مع "نكتة الغاز" كنواة ثقافية، كل معاملة تُحدث صوتًا فريدًا. تجاوزت القيمة السوقية لـ FARTCOIN في وقت ما 2 مليار دولار، لتصبح "أسطورة الثراء" الأكثر تألقًا في Pump.fun. على الرغم من تقلبات الأسعار اللاحقة، إلا أنها لا تزال تحتل المرتبة الأولى في النظام البيئي بقيمة سوقية تبلغ 1.04 مليار دولار.
WOULD (WOULD): رمز تجريبي اجتماعي قائم على مفهوم "لعبة الاختيار"، يتم تحديد اتجاه تدفق الأموال من خلال تصويت المجتمع (مثل الإتلاف أو ضخ السيولة) 5. وصلت قيمة WOULD السوقية إلى 670 مليون دولار بفضل مفهوم لعبة الاختيار الفريد، والقيمة السوقية الحالية تبلغ 514 مليون دولار.
Peanut the squirrel（PNUT）：تعود انطلاقة PNUT إلى حدث اجتماعي: تم احتجاز السنجاب "Peanut" من قبل وزارة حماية البيئة في نيويورك (DEC) وتم euthanized، مما أثار بسرعة غضب الجمهور تجاه تجاوز الحكومة. تصاعدت هذه الحادثة بسبب انتقادات ماسك المتكررة على منصة X، حيث أشعلت اهتمام السوق بشكل مباشر. بلغ أعلى قيمة سوقية لـ PNUT في نوفمبر 2024 1.8 مليار دولار، والقيمة السوقية الحالية تبلغ 223 مليون دولار، بانخفاض يقارب 90% عن القمة.
Moodengsol.com (MOODENG): نجم الإنترنت التايلاندي هيمّا Meme، الذي حصل على زيارة شخصية من مؤسس الإيثيريوم فيتاليك. بلغت القيمة السوقية لـ MOODENG في نهاية عام 2024 حوالي 610 مليون دولار، والقيمة السوقية الحالية تقدر بـ 150 مليون دولار.
خلف هذه الحالات الناجحة، هناك 99% من المشاريع التي انتهت. تظهر بيانات Dune أنه في مايو، من بين حوالي 600,000 محفظة نشطة، حقق فقط 0.0045% من المستخدمين أرباحًا تتجاوز 100,000 دولار، بينما خسر 52.5% من المستخدمين وخرجوا.
الآلية وراء النجاح: الإطلاق العادل وأتمتة السيولة
إن التقييم المرتفع لمشروع Pump.fun ليس صدفة، فقد صمم آليته الأساسية "العدالة المحدودة".
بدون احتياطي، تداول كامل: يتخلى المنشئ عن حق إصدار العملة، وتدخل جميع الرموز إلى السوق العامة، مما يقضي على "المخزن السري".
بدء منحنى مشترك: سعر الرمز المميز يرتفع تلقائيًا مع زيادة كمية الشراء، وقد يحصل المشاركون الأوائل على علاوة كبيرة.
إدراج تلقائي في DEX: بعد الوصول إلى قيمة سوقية قدرها 69 ألف دولار، يتم إيداع السيولة تلقائيًا في Raydium ويتم حرق رموز LP، مما يؤدي إلى قفل السيولة لمنع سحب Rug.
تمت تعبئة هذه الآلية على أنها "أداة مكافحة الحصاد"، لكنها أصبحت في الواقع أداة تحكيم لبعض اللاعبين الأذكياء. على سبيل المثال، الرمز المميز TEST، حيث قام المشترون الأوائل بتخزين 50% من العرض لرفع السعر ثم قاموا ببيعه، مما أدى إلى حصاد المستثمرين الصغار.
تراجع الحماس: برودة مزدوجة في المنصة والسوق
في عام 2025، دخلت Pump.fun في تصحيح عميق بالتزامن مع سوق العملات الميم.
انخفاض حاد في إيرادات المنصة: تراجعت الإيرادات اليومية من ذروتها البالغة 15 مليون دولار إلى عدة ملايين من الدولارات، وانخفضت أحجام التداول بنسبة 80٪.
انكماش كمية إصدار الرموز: انخفضت كمية إنشاء العملات الجديدة يوميًا من 70000 إلى 30000، مما يدل على انخفاض واضح في اهتمام المستخدمين.
انخفضت عملة سولانا الميمية: حيث انخفضت عملة TRUMP بنسبة 85% عن أعلى نقطة لها، بينما سجلت عملات FARTCOIN و PENGU انخفاضات من رقمين.
تزداد مخاطر التنظيم والدعاوى القضائية بشكل متزامن. في يناير 2025، قام المستثمرون الأمريكيون بمقاضاة Pump.fun بسبب خسائرهم في استثمار PNUT، متهمين إياها بالعمل ك"بورصة غير مسجلة".
الجدل والمستقبل: هل التقييم البالغ 4 مليارات هو فقاعة أم تقييم منخفض؟
في مواجهة التراجع، تخطط Pump.fun لجمع 1 مليار دولار من خلال إصدار رموز المنصة بتقييم قدره 4 مليارات دولار. السوق منقسم بشدة حول هذا الأمر:
يعتبر المشككون أن التقييم غير منطقي. يشير الباحثون إلى افتقاره إلى الحواجز الدفاعية، والاعتماد المفرط على FOMO القصير الأجل، وأن نسبة FDV/الإيرادات تصل إلى 64، وهي أعلى بكثير من مشاريع DeFi الناضجة مثل PancakeSwap.
تدعمها باي ز، وتعتبر "آيفون على السلسلة". أشار KOL المجتمع إلى أن مضاعف الربح لديها هو فقط 5 مرات، وأنها قامت بربط العملية كاملة من إصدار العملة إلى الإدراج في CEX، وهي الفائزة في اقتصاد الانتباه.
خاتمة: لعبة الناجين و تناقضات البيئة
مشروع Pump.fun الرائد يثبت إمكانيات ثروة عملات الميم، لكن نسبة النجاح 1.4% تشبه أكثر لعبة بقاء قاسية. مع تقلص السيولة في السوق وتزايد التنظيمات، فإن خطة التمويل بالرموز بمبلغ 4 مليارات دولار ستصبح حجر الزاوية - إذا تمكنت من بناء نظام إيكولوجي مستدام لعملات الميم، فقد تصبح حقًا "آيفون على السلسلة"؛ إذا كانت مجرد جولة أخيرة من حصد السيولة، فقد تسرع من انهيار الفقاعة.
كما قال المعلق على العملات المشفرة Bunjil: "Pump.fun لم تدمر العملات الميمية، بل أظهرت فقط مدى سهولة إنشاء العملات الميمية." عندما يستطيع الجميع بسهولة إنشاء عملات، فإن ندرة القيمة ستظهر فقط في تصفية أكثر قسوة.
المؤلف: فريق المدونة
*هذا المحتوى لا يعد عرضًا أو دعوة أو اقتراحًا. يجب عليك دائمًا السعي للحصول على نصيحة مهنية مستقلة قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
*يرجى ملاحظة أن Gate قد تقيّد أو تمنع جميع أو بعض الخدمات من المناطق المحظورة. يرجى قراءة اتفاقية المستخدم لمزيد من المعلومات، الرابط:
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
FARTCOIN تتصدر، استعراض تلك العملات الميم الرائدة على Pump.fun
!
في نظام Solana البيئي، تعتبر Pump.fun مثل آلة طباعة العملات المشفرة التي لا تعرف التعب. منذ إطلاقها في يناير 2024، تتيح لأي شخص تكاليف منخفضة تبلغ 0.02 SOL (حوالي 2 دولار) لإنشاء وتداول الرموز في غضون دقيقة واحدة. آلية خلق الثروة (أو الأحلام) هذه بدون أي عوائق جذبت أكثر من 11 مليون رمز إلى الوجود هنا. ومع ذلك، تكشف البيانات القاسية: فقط 1.4% من الرموز يمكن أن "تتخرج" بنجاح إلى البورصات اللامركزية، في حين أن الرموز التي تتجاوز قيمتها السوقية المليار هي نادرة للغاية.
##أفضل عملات مضخة Pump.fun الميمية: احتفالية قلة من الفائزين على الرغم من انخفاض معدل النجاح بشكل كبير، إلا أن عددًا قليلاً من المشاريع لا تزال تخلق تأثير ثروة مذهل على Pump.fun:
خلف هذه الحالات الناجحة، هناك 99% من المشاريع التي انتهت. تظهر بيانات Dune أنه في مايو، من بين حوالي 600,000 محفظة نشطة، حقق فقط 0.0045% من المستخدمين أرباحًا تتجاوز 100,000 دولار، بينما خسر 52.5% من المستخدمين وخرجوا.
الآلية وراء النجاح: الإطلاق العادل وأتمتة السيولة
إن التقييم المرتفع لمشروع Pump.fun ليس صدفة، فقد صمم آليته الأساسية "العدالة المحدودة".
تراجع الحماس: برودة مزدوجة في المنصة والسوق
في عام 2025، دخلت Pump.fun في تصحيح عميق بالتزامن مع سوق العملات الميم.
تزداد مخاطر التنظيم والدعاوى القضائية بشكل متزامن. في يناير 2025، قام المستثمرون الأمريكيون بمقاضاة Pump.fun بسبب خسائرهم في استثمار PNUT، متهمين إياها بالعمل ك"بورصة غير مسجلة".
الجدل والمستقبل: هل التقييم البالغ 4 مليارات هو فقاعة أم تقييم منخفض؟
في مواجهة التراجع، تخطط Pump.fun لجمع 1 مليار دولار من خلال إصدار رموز المنصة بتقييم قدره 4 مليارات دولار. السوق منقسم بشدة حول هذا الأمر:
خاتمة: لعبة الناجين و تناقضات البيئة
مشروع Pump.fun الرائد يثبت إمكانيات ثروة عملات الميم، لكن نسبة النجاح 1.4% تشبه أكثر لعبة بقاء قاسية. مع تقلص السيولة في السوق وتزايد التنظيمات، فإن خطة التمويل بالرموز بمبلغ 4 مليارات دولار ستصبح حجر الزاوية - إذا تمكنت من بناء نظام إيكولوجي مستدام لعملات الميم، فقد تصبح حقًا "آيفون على السلسلة"؛ إذا كانت مجرد جولة أخيرة من حصد السيولة، فقد تسرع من انهيار الفقاعة.
كما قال المعلق على العملات المشفرة Bunjil: "Pump.fun لم تدمر العملات الميمية، بل أظهرت فقط مدى سهولة إنشاء العملات الميمية." عندما يستطيع الجميع بسهولة إنشاء عملات، فإن ندرة القيمة ستظهر فقط في تصفية أكثر قسوة.
المؤلف: فريق المدونة *هذا المحتوى لا يعد عرضًا أو دعوة أو اقتراحًا. يجب عليك دائمًا السعي للحصول على نصيحة مهنية مستقلة قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. *يرجى ملاحظة أن Gate قد تقيّد أو تمنع جميع أو بعض الخدمات من المناطق المحظورة. يرجى قراءة اتفاقية المستخدم لمزيد من المعلومات، الرابط: