مجال العملات الرقمية المحلل سيميان كوتش، أشار في تحليله الأخير إلى سياسة الاحتياطي الفيدرالي وتأثيراتها على سوق الألتكوين.
وفقًا لكوتش، فإن السياسة المالية الصارمة التي تتبعها الاحتياطي الفيدرالي تهدد موسم العملات البديلة، لكنها لم تقضي تمامًا على الآمال المستقبلية.
يستمر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في انتقاد رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول. في مؤتمر الصحافة الأخير، قال عن باول: "لا أعتقد أنه شخص ذكي. أعتقد أنه ليس شخصًا سياسيًا أيضًا. لا يحبني، لقد مدحته وانتقدته، لكن لم ينجح ذلك. إنه مجرد أحمق". توضح هذه التصريحات بوضوح حجم الصراع حول السياسة المالية في السياسة الأمريكية.
يدافع ترامب عن السياسة المالية المنخفضة الفائدة من حيث التعافي الاقتصادي وكذلك من حيث بقاء الدين العام قابلاً للإدارة. ومع ذلك، فإن باول مصمم على إبقاء الفوائد مرتفعة لمكافحة التضخم. بقرار تم الإعلان عنه مساء أمس، أبقى الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة ثابتاً عند مستوى 4.5%، وهو القرار الخامس الذي لم يتغير منذ ديسمبر 2024.
يشير التحليل الذي قدمه سيميان كوتش إلى أن أهم نقطة هي أن الاقتصاد الأمريكي يواجه خطر الركود التضخمي. الركود التضخمي هو سيناريو يتم فيه رؤية الركود الاقتصادي مع ارتفاع التضخم والبطالة في نفس الوقت. في مثل هذا البيئة، فإن مجال حركة الاحتياطي الفيدرالي محدود جداً: زيادة الفائدة تزيد من البطالة، بينما تخفيض الفائدة يمكن أن يؤجج التضخم.
بينما يدافع ترامب عن تخفيض الفائدة بشكل أسرع من الاحتياطي الفيدرالي مستشهداً بمنطقة اليورو، يقاوم باول هذه الضغوط. قامت منطقة اليورو بتخفيض أسعار الفائدة من 4.5% إلى 2.15% منذ العام الماضي؛ بينما في الولايات المتحدة، لم يتم تخفيض الفائدة سوى من 5.5% إلى 4.5%.
تمثل بيئة الفائدة المرتفعة تهديدًا كبيرًا للعملات الرقمية، وخاصةً لعملات الألتكوين. تشير البيانات التاريخية إلى أن مواسم صعود الألتكوين تتزامن عادةً مع فترات انخفاض الفائدة. كانت معدلات الفائدة أيضًا منخفضة نسبيًا خلال فترات الارتفاع في 2017 و2021. ومع ذلك، فإن معدلات الفائدة الحالية تتجاوز حتى تلك الفترات.
بالإضافة إلى ذلك، يستمر برنامج تقليص الميزانية الخاص بالاحتياطي الفيدرالي (التشديد الكمي). وهذا يعني أن السيولة في السوق تتقلص. في هذا السياق، يصبح من الصعب ارتفاع أسعار الألتكوين. أما بالنسبة لزيادة الميزانية، فإن باول يرى أنه سيكون ممكنًا فقط إذا انخفضت الفوائد إلى الصفر، وهذا قد يصبح على جدول الأعمال وفقًا لتوقعات الاحتياطي الفيدرالي في أقرب وقت في عام 2028.
أحد النقاط المهمة الأخرى التي أشار إليها كوك هي ابتعاد المستثمرين الصغار عن السوق. منذ بداية الصيف، انخفض عدد المستثمرين الأفراد، بينما يستمر المستثمرون المؤسسيون ( مثل MicroStrategy أو صناديق Bitcoin ETF ) في تراكم البيتكوين. هذه الحالة تخلق مشكلة خطيرة، خاصة بالنسبة لمشاريع الألتكوين الصغيرة، لأن أسعار هذه المشاريع تعتمد بشكل كبير على اهتمام المستثمرين الأفراد.
علاوة على ذلك، تؤثر النزاعات في الشرق الأوسط، وارتفاع أسعار النفط، والتوترات في السياسة الداخلية الأمريكية ( بين ترامب وباولا) سلباً على ثقة السوق. وهذا يؤدي أيضاً إلى انخفاض الطلب على العملات البديلة بشكل أكبر.
سيميان كوتش، على الرغم من هذه الصورة السلبية، لا يعتقد أن موسم الـ altcoin قد انتهى تمامًا. تاريخيًا، كان أولاً يتم سحب المستثمرين الأفراد من السوق، ثم يرتفع البيتكوين، وفي المرحلة الأخيرة تبدأ مواسم الـ altcoin. وقد تكرر هذا السيناريو في دورتي 2017 و2021.
لذلك، وفقًا لكوش، لا يزال من الممكن أن يبدأ موسم العملات البديلة على الرغم من الضغوط الحالية. ومع ذلك، من الضروري أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة وتخفيف السياسة المالية لتحقيق ذلك. على الرغم من أن ذلك يبدو صعبًا في الوقت الحالي، إلا أنه من المبكر استبعاد العملات البديلة تمامًا في هذه الدورة.
*لا يُعتبر نصيحة استثمارية.
تابعوا مجموعة Telegram الخاصة بنا وحسابنا على Twitter وقناتنا على Youtube للحصول على أخبار خاصة وتحليلات وبيانات on-chain! كما يمكنكم بدء متابعة الأسعار المباشرة على الفور عن طريق تحميل تطبيقات Android و IOS الخاصة بنا!
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
هل تحطمت أحلام موسم العملات البديلة بعد تصريحات جيروم باول هذا الأسبوع؟ المحلل أوضح!
مجال العملات الرقمية المحلل سيميان كوتش، أشار في تحليله الأخير إلى سياسة الاحتياطي الفيدرالي وتأثيراتها على سوق الألتكوين.
وفقًا لكوتش، فإن السياسة المالية الصارمة التي تتبعها الاحتياطي الفيدرالي تهدد موسم العملات البديلة، لكنها لم تقضي تمامًا على الآمال المستقبلية.
يستمر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في انتقاد رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول. في مؤتمر الصحافة الأخير، قال عن باول: "لا أعتقد أنه شخص ذكي. أعتقد أنه ليس شخصًا سياسيًا أيضًا. لا يحبني، لقد مدحته وانتقدته، لكن لم ينجح ذلك. إنه مجرد أحمق". توضح هذه التصريحات بوضوح حجم الصراع حول السياسة المالية في السياسة الأمريكية.
يدافع ترامب عن السياسة المالية المنخفضة الفائدة من حيث التعافي الاقتصادي وكذلك من حيث بقاء الدين العام قابلاً للإدارة. ومع ذلك، فإن باول مصمم على إبقاء الفوائد مرتفعة لمكافحة التضخم. بقرار تم الإعلان عنه مساء أمس، أبقى الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة ثابتاً عند مستوى 4.5%، وهو القرار الخامس الذي لم يتغير منذ ديسمبر 2024.
يشير التحليل الذي قدمه سيميان كوتش إلى أن أهم نقطة هي أن الاقتصاد الأمريكي يواجه خطر الركود التضخمي. الركود التضخمي هو سيناريو يتم فيه رؤية الركود الاقتصادي مع ارتفاع التضخم والبطالة في نفس الوقت. في مثل هذا البيئة، فإن مجال حركة الاحتياطي الفيدرالي محدود جداً: زيادة الفائدة تزيد من البطالة، بينما تخفيض الفائدة يمكن أن يؤجج التضخم.
بينما يدافع ترامب عن تخفيض الفائدة بشكل أسرع من الاحتياطي الفيدرالي مستشهداً بمنطقة اليورو، يقاوم باول هذه الضغوط. قامت منطقة اليورو بتخفيض أسعار الفائدة من 4.5% إلى 2.15% منذ العام الماضي؛ بينما في الولايات المتحدة، لم يتم تخفيض الفائدة سوى من 5.5% إلى 4.5%.
تمثل بيئة الفائدة المرتفعة تهديدًا كبيرًا للعملات الرقمية، وخاصةً لعملات الألتكوين. تشير البيانات التاريخية إلى أن مواسم صعود الألتكوين تتزامن عادةً مع فترات انخفاض الفائدة. كانت معدلات الفائدة أيضًا منخفضة نسبيًا خلال فترات الارتفاع في 2017 و2021. ومع ذلك، فإن معدلات الفائدة الحالية تتجاوز حتى تلك الفترات.
بالإضافة إلى ذلك، يستمر برنامج تقليص الميزانية الخاص بالاحتياطي الفيدرالي (التشديد الكمي). وهذا يعني أن السيولة في السوق تتقلص. في هذا السياق، يصبح من الصعب ارتفاع أسعار الألتكوين. أما بالنسبة لزيادة الميزانية، فإن باول يرى أنه سيكون ممكنًا فقط إذا انخفضت الفوائد إلى الصفر، وهذا قد يصبح على جدول الأعمال وفقًا لتوقعات الاحتياطي الفيدرالي في أقرب وقت في عام 2028.
أحد النقاط المهمة الأخرى التي أشار إليها كوك هي ابتعاد المستثمرين الصغار عن السوق. منذ بداية الصيف، انخفض عدد المستثمرين الأفراد، بينما يستمر المستثمرون المؤسسيون ( مثل MicroStrategy أو صناديق Bitcoin ETF ) في تراكم البيتكوين. هذه الحالة تخلق مشكلة خطيرة، خاصة بالنسبة لمشاريع الألتكوين الصغيرة، لأن أسعار هذه المشاريع تعتمد بشكل كبير على اهتمام المستثمرين الأفراد.
علاوة على ذلك، تؤثر النزاعات في الشرق الأوسط، وارتفاع أسعار النفط، والتوترات في السياسة الداخلية الأمريكية ( بين ترامب وباولا) سلباً على ثقة السوق. وهذا يؤدي أيضاً إلى انخفاض الطلب على العملات البديلة بشكل أكبر.
سيميان كوتش، على الرغم من هذه الصورة السلبية، لا يعتقد أن موسم الـ altcoin قد انتهى تمامًا. تاريخيًا، كان أولاً يتم سحب المستثمرين الأفراد من السوق، ثم يرتفع البيتكوين، وفي المرحلة الأخيرة تبدأ مواسم الـ altcoin. وقد تكرر هذا السيناريو في دورتي 2017 و2021.
لذلك، وفقًا لكوش، لا يزال من الممكن أن يبدأ موسم العملات البديلة على الرغم من الضغوط الحالية. ومع ذلك، من الضروري أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة وتخفيف السياسة المالية لتحقيق ذلك. على الرغم من أن ذلك يبدو صعبًا في الوقت الحالي، إلا أنه من المبكر استبعاد العملات البديلة تمامًا في هذه الدورة.
*لا يُعتبر نصيحة استثمارية.
تابعوا مجموعة Telegram الخاصة بنا وحسابنا على Twitter وقناتنا على Youtube للحصول على أخبار خاصة وتحليلات وبيانات on-chain! كما يمكنكم بدء متابعة الأسعار المباشرة على الفور عن طريق تحميل تطبيقات Android و IOS الخاصة بنا!