استنادًا إلى تقرير BBC الصادر في 23 يونيو، منذ الغزو الروسي لأوكرانيا في عام 2022، تعرضت البلاد لعقوبات شاملة على مستوى العالم. على الرغم من ذلك، تُظهر البيانات الرسمية أن اقتصاد روسيا نما بنسبة 4.3% في عام 2024. وقد تجاوز هذا النمو جميع دول مجموعة السبع، وهي كندا وفرنسا وألمانيا وإيطاليا واليابان والمملكة المتحدة والولايات المتحدة. كان هذا النمو مدفوعًا بشكل رئيسي بزيادة الإنفاق العسكري وصادرات النفط المستمرة. كما ساعدت شبكة من الناقلات "الأسطول الخفي" في تجاوز عقوبات شحن النفط ضد روسيا. كل هذه العوامل ساعدت معًا في استمرار النمو الاقتصادي للبلاد في العام الماضي.
تضخم روسيا ونقص العمالة يؤديان إلى ارتفاع أسعار الفائدة
يتزايد عدم اليقين وتعقيد آفاق الاقتصاد الروسي. بلغ معدل التضخم في روسيا 9.9% في السنة حتى أبريل 2025. ويعزى التضخم المرتفع جزئيًا إلى زيادة أسعار الواردات بسبب العقوبات الغربية. كما أن نقص العمالة عامل آخر، حيث يُقدّر غياب حوالي 2.6 مليون عامل. وقد انضم العديد منهم إلى الجيش أو فرّوا لتجنب التجنيد. وقد قام البنك المركزي برفع أسعار الفائدة إلى حوالي 20% لمكافحة التضخم. ويؤدي هذا الارتفاع إلى زيادة تكاليف الاقتراض ويثني على الاستثمار التجاري.
يقدم الاقتصاديون آراء متباينة حول المستقبل الاقتصادي لروسيا تحت هذه الضغوط. قال يفغيني نادورشين، الاقتصادي من موسكو، لـ BBC إن البلاد تواجه "وضعًا غير مريح تمامًا حتى أواخر 2026." ومع ذلك، رفض ادعاءات الانهيار الاقتصادي الكامل. معدل البطالة في روسيا عند أدنى مستوى تاريخي وهو 2.3%. يتوقع نادورشين ارتفاعًا طفيفًا إلى 3.5% العام المقبل. وقال: "بلا أدنى شك، شهد الاقتصاد الروسي ركودًا أعمق من هذا." ومع ذلك، يتوقع المزيد من التخلف عن السداد والإفلاسات مع تباطؤ النمو وارتفاع أسعار الفائدة.
تراجع عائدات النفط يساهم في اتساع العجز في الميزانية
تواجه المالية العامة في روسيا ضغطًا متزايدًا بسبب تراجع عائدات الطاقة. أظهرت الأرقام الرسمية انخفاض عائدات النفط والغاز بنسبة 35% على أساس سنوي في مايو 2025. وقد أدى ذلك إلى اتساع العجز في الميزانية. تضع الحكومة الإنفاق العسكري في مقدمة أولوياتها على حساب الإنفاق على البنية التحتية. قال محلل السياسة أندراش توث-تسيفرا: "لديهم هذه الكمية الكبيرة من النفقات العسكرية التي لا يمكن المساس بها." وهذا يؤثر سلبًا على جودة الخدمات العامة وصيانة البنية التحتية.
العقوبات الغربية تعطل الصناعات الرئيسية وتحد من آفاق النمو
تقتصر العقوبات أيضًا على وصول اقتصاد روسيا إلى الأسواق الأجنبية والتكنولوجيا، مما يضر بالصناعات الرئيسية. حظرت الاتحاد الأوروبي واردات الفحم وتخطط لإنهاء واردات الغاز الروسي بحلول عام 2027. قال توث-تسيفرا إن مثل هذه التدابير قد لا يكون لها تأثير مباشر على الإنفاق العسكري. ومع ذلك، فإنها تعيق التنويع والنمو الاقتصادي على المدى الطويل. تجعل هذه التحديات مستقبل روسيا بعد الحرب أكثر صعوبة من الناحية المالية. تعيد العقوبات هيكلة قاعدة الصناعة وقطاع الطاقة في البلاد.
الكرملين يحافظ على التفاؤل على الرغم من المخاطر الاقتصادية طويلة الأجل
على الرغم من الصعوبات، يشدد الكرملين على أن القوة الاقتصادية لروسيا واستقرارها لا يزالان على حالهما. صرح المتحدث باسم ديمتري بيسكوف في يونيو 2025 أن "استقرار الاقتصاد الكلي" و "القوة الأساسية" مستمران. ومع ذلك ، يسلط خبراء مثل الدكتورة كاتيا يافيمافا من أكسفورد الضوء على التحديات المستمرة. وقالت: "من المستحيل تقريبا رؤية عودة كبيرة لأوروبا تشتري النفط والغاز الروسي". من المرجح أن تتسبب الحرب في أضرار اقتصادية طويلة الأمد لروسيا. تواجه الحكومة خيارات محدودة لمواجهة هذه الضغوط المتزايدة.
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
توسيع الاقتصاد الروسي في خطر مع ارتفاع التضخم والفائدة
استنادًا إلى تقرير BBC الصادر في 23 يونيو، منذ الغزو الروسي لأوكرانيا في عام 2022، تعرضت البلاد لعقوبات شاملة على مستوى العالم. على الرغم من ذلك، تُظهر البيانات الرسمية أن اقتصاد روسيا نما بنسبة 4.3% في عام 2024. وقد تجاوز هذا النمو جميع دول مجموعة السبع، وهي كندا وفرنسا وألمانيا وإيطاليا واليابان والمملكة المتحدة والولايات المتحدة. كان هذا النمو مدفوعًا بشكل رئيسي بزيادة الإنفاق العسكري وصادرات النفط المستمرة. كما ساعدت شبكة من الناقلات "الأسطول الخفي" في تجاوز عقوبات شحن النفط ضد روسيا. كل هذه العوامل ساعدت معًا في استمرار النمو الاقتصادي للبلاد في العام الماضي.
تضخم روسيا ونقص العمالة يؤديان إلى ارتفاع أسعار الفائدة
يتزايد عدم اليقين وتعقيد آفاق الاقتصاد الروسي. بلغ معدل التضخم في روسيا 9.9% في السنة حتى أبريل 2025. ويعزى التضخم المرتفع جزئيًا إلى زيادة أسعار الواردات بسبب العقوبات الغربية. كما أن نقص العمالة عامل آخر، حيث يُقدّر غياب حوالي 2.6 مليون عامل. وقد انضم العديد منهم إلى الجيش أو فرّوا لتجنب التجنيد. وقد قام البنك المركزي برفع أسعار الفائدة إلى حوالي 20% لمكافحة التضخم. ويؤدي هذا الارتفاع إلى زيادة تكاليف الاقتراض ويثني على الاستثمار التجاري.
يقدم الاقتصاديون آراء متباينة حول المستقبل الاقتصادي لروسيا تحت هذه الضغوط. قال يفغيني نادورشين، الاقتصادي من موسكو، لـ BBC إن البلاد تواجه "وضعًا غير مريح تمامًا حتى أواخر 2026." ومع ذلك، رفض ادعاءات الانهيار الاقتصادي الكامل. معدل البطالة في روسيا عند أدنى مستوى تاريخي وهو 2.3%. يتوقع نادورشين ارتفاعًا طفيفًا إلى 3.5% العام المقبل. وقال: "بلا أدنى شك، شهد الاقتصاد الروسي ركودًا أعمق من هذا." ومع ذلك، يتوقع المزيد من التخلف عن السداد والإفلاسات مع تباطؤ النمو وارتفاع أسعار الفائدة.
تراجع عائدات النفط يساهم في اتساع العجز في الميزانية
تواجه المالية العامة في روسيا ضغطًا متزايدًا بسبب تراجع عائدات الطاقة. أظهرت الأرقام الرسمية انخفاض عائدات النفط والغاز بنسبة 35% على أساس سنوي في مايو 2025. وقد أدى ذلك إلى اتساع العجز في الميزانية. تضع الحكومة الإنفاق العسكري في مقدمة أولوياتها على حساب الإنفاق على البنية التحتية. قال محلل السياسة أندراش توث-تسيفرا: "لديهم هذه الكمية الكبيرة من النفقات العسكرية التي لا يمكن المساس بها." وهذا يؤثر سلبًا على جودة الخدمات العامة وصيانة البنية التحتية.
العقوبات الغربية تعطل الصناعات الرئيسية وتحد من آفاق النمو
تقتصر العقوبات أيضًا على وصول اقتصاد روسيا إلى الأسواق الأجنبية والتكنولوجيا، مما يضر بالصناعات الرئيسية. حظرت الاتحاد الأوروبي واردات الفحم وتخطط لإنهاء واردات الغاز الروسي بحلول عام 2027. قال توث-تسيفرا إن مثل هذه التدابير قد لا يكون لها تأثير مباشر على الإنفاق العسكري. ومع ذلك، فإنها تعيق التنويع والنمو الاقتصادي على المدى الطويل. تجعل هذه التحديات مستقبل روسيا بعد الحرب أكثر صعوبة من الناحية المالية. تعيد العقوبات هيكلة قاعدة الصناعة وقطاع الطاقة في البلاد.
الكرملين يحافظ على التفاؤل على الرغم من المخاطر الاقتصادية طويلة الأجل
على الرغم من الصعوبات، يشدد الكرملين على أن القوة الاقتصادية لروسيا واستقرارها لا يزالان على حالهما. صرح المتحدث باسم ديمتري بيسكوف في يونيو 2025 أن "استقرار الاقتصاد الكلي" و "القوة الأساسية" مستمران. ومع ذلك ، يسلط خبراء مثل الدكتورة كاتيا يافيمافا من أكسفورد الضوء على التحديات المستمرة. وقالت: "من المستحيل تقريبا رؤية عودة كبيرة لأوروبا تشتري النفط والغاز الروسي". من المرجح أن تتسبب الحرب في أضرار اقتصادية طويلة الأمد لروسيا. تواجه الحكومة خيارات محدودة لمواجهة هذه الضغوط المتزايدة.