في 24 يونيو 2025، نشر ترامب تغريدة على منصته لوسائل التواصل الاجتماعي "التواصل الحقيقي"، يقول فيها: "السيد متأخر، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي جيروم باول سيشرح اليوم أمام الكونغرس سبب رفضه خفض معدل الفائدة. أوروبا خفضت الفائدة 10 مرات، بينما نحن لم نفعل ذلك. ليس هناك تضخم، والاقتصاد مزدهر - يجب علينا خفض معدل الفائدة على الأقل 2 إلى 3 نقاط في السنة، مما سيوفر 800 مليار دولار للولايات المتحدة.
منذ تولي ترامب منصبه في يناير، كم مرة حث باول على خفض الفائدة؟ لماذا يحث ترامب؟ ولماذا لا يخفض باول الفائدة؟
كم مرة حث ترامب باول؟
في 24 يونيو، كتب الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على منصته الاجتماعية "التواصل الحقيقي"، "السيد الباير" رئيس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي جيروم باول سيشرح اليوم أمام الكونغرس سبب رفضه خفض الفائدة. أوروبا خفضت الفائدة 10 مرات بينما نحن لم نخفض مرة واحدة. لا توجد تضخمات، الاقتصاد مزدهر - يجب علينا خفض معدل الفائدة على الأقل 2 إلى 3 نقاط مئوية. سيوفر ذلك 800 مليار دولار سنويًا للولايات المتحدة.
في 21 يونيو ، نشر ترامب على وسائل التواصل الاجتماعي أن "السيد متأخر جدا" باول يشكو دائما من التكاليف - ومعظمها ناتج عن إدارة بايدن. الطريقة التي يمكنه أن يفعل بها أكبر قدر من أجل الولايات المتحدة الآن هي من خلال خفض أسعار الفائدة بشكل حاسم. إذا تمكن من خفض أسعار الفائدة بمقدار نقطة أو نقطتين أساسيتين ، فإن "رأس الدردار" هذا يمكن أن يوفر للولايات المتحدة ما يصل إلى تريليون دولار سنويا. في حين أن انتقادي الشديد ربما جعل من الصعب عليه القيام بواجباته (خفض أسعار الفائدة) ، فقد جربت كل الإجراءات اللطيفة: لقد كنت مهذبا ومحايدا وصارما ، لكن للأسف فشلت جميعا! لا تستخدم العذر بأنه قد يكون هناك خطر التضخم في المستقبل - لأنه لا يوجد تضخم على الإطلاق! حتى لو ظهر في المستقبل ، فسيكون الأوان قد فات لرفع أسعار الفائدة في ذلك الوقت. أنا حقا لا أفهم لماذا لم يزيل مجلس محافظي بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا الأحمق الكامل! ربما سأضطر إلى تغيير رأيي بشأن إقالة باول أم لا. لكن لا تقلق ، ففترة ولايته تقترب من نهايتها على أي حال!
في 18 يونيو، قال ترامب إن الولايات المتحدة جمعت 880 مليار دولار من الرسوم الجمركية، وأنها "ليس لديها تضخم"، داعيًا مرة أخرى إلى خفض أسعار الفائدة. وقال: "إذا خفض الاحتياطي الفيدرالي الفائدة، سنشتري سنداتنا بأسعار أقل. ومع ذلك، بصراحة، لدينا شخص غبي في الاحتياطي الفيدرالي، وربما لن يخفض الفائدة اليوم. فعل سيئ للغاية. يجب علينا خفض الفائدة بنسبة 200 نقطة أساس، وإذا كان بإمكاننا خفضها بنسبة 250 نقطة أساس فسيكون أفضل. أنا ناوي أن أتبع استراتيجية قصيرة المدى أولاً، وخفض الفائدة بشكل كبير، ثم التحول إلى استراتيجية طويلة المدى."
في 13 يونيو ، أعلن ترامب أنه لا يعتزم إقالة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول ، لكنه وصفه بأنه "غبي" لعدم خفض الفائدة. وفي خطابه ، قال ترامب إن خفض 200 نقطة أساس سنويًا يمكن أن يوفر للولايات المتحدة 6000 مليار دولار. وقال ترامب : "نحن ننفق 6000 مليار دولار سنويًا ، فقط لأن "غبيًا" جالس هنا يقول 'لم أر دوافع كافية حتى الآن لخفض الفائدة'". وأضاف ترامب أنه إذا ارتفع التضخم ، فإنه يوافق على رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي ، "ولكن الآن تنخفض معدلات التضخم ، وقد يتعين علي أتخذ بعض التدابير".
في 12 يونيو، أشار ترامب إلى أنني لن أقوم بإقالة رئيس مجلس الاحتياطي الفدرالي باول، فقط يجب عليه خفض معدل الفائدة، بيانات التضخم لدينا جيدة. لقد قلت لباول أنه لا داعي للحفاظ على معدل الفائدة على هذا المستوى العالي، إذا زاد التضخم خلال عام واحد، فيجب رفع الفائدة.
في 6 يونيو ، قال ترامب إن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يجب أن يخفض أسعار الفائدة. يجب خفض أسعار الفائدة بمقدار نقطة مئوية كاملة ، وخفضت أوروبا أسعار الفائدة عشر مرات متتالية ، ولم نخفض بعد أي أسعار فائدة ، فإن "السيد متأخر جدا" لبنك الاحتياطي الفيدرالي كارثة.
في 4 يونيو، كتب ترامب على وسائل التواصل الاجتماعي قائلاً: لقد صدرت بيانات ADP، يجب الآن على السيد باول، رئيس مجلس الاحتياطي الفدرالي الأمريكي، خفض الفائدة. إنه لأمر لا يصدق، لقد خفضت أوروبا الفائدة تسع مرات بالفعل.
في 14 مايو، كتب ترامب على "التواصل الاجتماعي الحقيقي" قائلاً: لا توجد تضخم، أسعار البنزين والطاقة والبقالة وجميع السلع الأخرى تنخفض بالفعل! يجب على الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة مثلما يفعل في أوروبا والصين. "السيد المتأخر" باول، لماذا لا تزال تتردد؟ هذا غير عادل لأمريكا التي تستعد للنمو والازدهار. دع كل شيء يسير بطبيعته، سيكون هذا أمرًا جميلاً!
في 23 أبريل، أعرب ترامب خلال حضوره حفل تنصيب رئيس هيئة الأوراق المالية الأمريكية، أتكينز، عن عدم رغبته في إقالة رئيس مجلس الاحتياطي الفدرالي، باول، على الرغم من أنه كان خائب الأمل من عدم خفض أسعار الفائدة بشكل أسرع من قبل مجلس الاحتياطي الفدرالي. "لم يحدث ذلك أبدًا"، قال ترامب للصحفيين، "الإعلام دائمًا ما يجعل الأمور تبدو سيئة. لم أخطط لإقالته. أتمنى أن أراه أكثر نشاطًا في فكرة خفض الفائدة". وأشار ترامب إلى أن "أسعار المواد الغذائية قد انخفضت، كل شيء ينخفض. الشيء الوحيد الذي لم ينخفض لكنه لم يرتفع كثيرًا هو سعر الفائدة". وأوضح ترامب أن "نحن نعتقد أن مجلس الاحتياطي الفدرالي يجب أن يخفض أسعار الفائدة، الآن هو الوقت المثالي. نأمل أن يقدم رئيسنا الحالي الخفض مبكرًا أو في الوقت المحدد، وليس في وقت متأخر". وأشار ترامب أيضًا إلى أن السوق العامة ترتفع بشكل جيد.
في 22 أبريل، قال ترامب إنه إذا لم يخفض جيروم باول، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، الفائدة على الفور، فإن اقتصاد البلاد قد يبطئ. وأكد ترامب يوم الاثنين عبر منصات وسائل التواصل الاجتماعي أن انخفاض أسعار الطاقة والسلع اليومية يحدد "عدم وجود تضخم تقريبًا". "لكن يمكن أن يتباطأ الاقتصاد ما لم "السيد البطيء" يخفض الفائدة الآن"، واصل ترامب باستخدام لقب مهين للإشارة إلى باول.
في 18 أبريل، ألقى الرئيس الأمريكي ترامب خطابًا في البيت الأبيض، معيدًا التأكيد على ضرورة خفض رئيس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي باول معدلات الفائدة. وفي الوقت نفسه، قال إنه من المرجح جدًا أن تتوصل الولايات المتحدة إلى اتفاق مع أوكرانيا. وفي خطابه الذي ألقاه رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول مؤخرًا في نادي شيكاغو الاقتصادي، أكد بوضوح أنه لن يتخذ إجراءات طارئة لإنقاذ السوق بسبب التقلبات السوقية. وأثارت تصريحات باول انتقادات حادة من الرئيس الأمريكي ترامب على الفور.
17 أبريل، ضغط ترامب مرة أخرى على باول، معتبرًا أنه يمكنه طرد باول على الفور وطلب من مجلس الاحتياطي الفيدرالي خفض الفائدة على الفور.
في 4 أبريل، ترامب: الوقت الأنسب لخفض أسعار الفائدة بالنسبة لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي باول. رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي باول دائمًا ما يتأخر في اتخاذ الإجراءات. (يهتف لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي باول) قل وداعًا للسياسة.
في 24 مارس، خلال اجتماع مجلس الوزراء في البيت الأبيض، حث ترامب مرة أخرى مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على تيسير السياسة النقدية.
في 19 مارس، قال ترامب في "التواصل الاجتماعي الحقيقي" إنه من الأفضل بالنسبة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة، لأن تأثير الرسوم الجمركية الأمريكية بدأ يتسرب تدريجيا إلى الاقتصاد.
في 12 فبراير ، قال ترامب إنه يعتقد أن يجب خفض أسعار الفائدة ، وأن تخفيض الفائدة سيكون مكملاً للسياسة التجارية الجمركية التي ستُطبق قريبًا.
في 24 يناير، قال ترامب في منتدى الاقتصاد العالمي الذي عقد في دافوس بسويسرا: "مع انخفاض أسعار النفط، سأطلب خفض الفائدة على الفور، وبالمثل، يجب على العالم بأسره خفض الفائدة."
وفقًا لإحصاءات Jinse Financial ، طالب ترامب باويل على الأقل 17 مرة. وأطلق عليه لقب 'السيد المتأخر' و 'الغبي' عدة مرات ، معبرًا عن عدم رضاه عن باويل.
لماذا يستعجل ترامب بخفض الفائدة؟
مواجهة تأثير سياسة الرسوم الجمركية: أدت سياسة الرسوم الجمركية التي نفذها ترامب إلى زيادة تكلفة السلع المستوردة، مما أدى إلى تضخم داخلي، وتواجه الاقتصاد الأمريكي خطر تفاقم التضخم وتباطؤ النمو الاقتصادي. ويأمل من خلال خفض أسعار الفائدة "مواجهة" التضخم الناجم عن سياسة الرسوم الجمركية، وتخفيف الضغوط الاقتصادية. وذكرت مجلة "فوربس" سابقاً: يأمل ترامب في خفض أسعار الفائدة، "مواجهة" التضخم الناجم عن سياسة الرسوم الجمركية الخاصة به. بينما يرى وكالة أسوشيتد برس أن سياسة الرسوم الجمركية لترامب تزيد من مخاطر تدهور الاقتصاد الأمريكي، ويبدو أن ترامب يرغب في تحميل المسؤولية لباول.
تخفيض تكلفة ديون الحكومة: تشير البيانات الصادرة عن وزارة الخزانة الأمريكية إلى أن نفقات فائدة الديون الاتحادية ضخمة وتتزايد باستمرار. خلال الثمانية أشهر الماضية، بلغت نفقات فائدة الديون الاتحادية حوالي 7760 مليار دولار. بزيادة قدرها 7% مقارنة بالفترة نفسها من العام المالي السابق، حيث ارتفعت عبء الفائدة في العام المالي السابق إلى أعلى مستوياتها منذ تسعينيات القرن 20. يعتقد ترامب أن خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يمكن أن يخفض تكلفة تمويل ديون الحكومة، وقد أعلن أن خفض 2 نقطة مئوية في الفائدة سنويا يمكن أن يوفر 6000 مليار دولار من تكلفة الفائدة. ولكن الاقتصاديين يحذرون من أن هذه الخطوة قد تكون عكسية. إذا تم خفض معدلات الفائدة في ظل عدم الحاجة إليها من قبل أسواق الأسهم، فقد يثير مخاوف التضخم. ومن المحتمل أن يؤدي تقليل الطلب على السندات الحكومية إلى زيادة معدلات العائد على السندات، مما يزيد عبء الفائدة على الحكومة.
تعزيز النمو الاقتصادي: يمكن أن يزيد خفض الفائدة عادةً من السيولة في السوق، ويعزز الاستثمارات الشركات واستهلاك السكان، ويعزز النمو الاقتصادي. قد يرى ترامب أن نمو الاقتصاد الأمريكي يواجه ضغوطًا معينة حاليًا، ويرغب في تحفيز الاقتصاد من خلال خفض الفائدة، لتحقيق أهدافه الاقتصادية، مثل تعزيز التوظيف وزيادة تنافسية الشركات، كما أنه يساعد في زيادة دعمه بين الناخبين.
دفع أداء سوق الأسهم: يعتبر ترامب أداء سوق الأسهم الأمريكية إنجازًا هامًا. يمكن أن يزيد خفض الفائدة من سيولة السوق، مما يحفز التوسع الائتماني وارتفاع أسعار الأصول، وستظهر سوق الأسهم في المدى القصير بمظهر جيد، مما يعود بالفائدة على دعم ناخبيه.
لماذا لم يخفض باول الفائدة؟
في 19 يونيو، أعرب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، عن رأيه في أن الاحتمال وارد أن يكون سوق العمل قد يكون في تباطؤ مستمر، لكن نظرًا لقوة معدل مشاركة القوة العاملة الحالي وزيادة الأجور، فإن هذا التباطؤ لا يستحق القلق. وقال: "على الرغم من أن عدم اليقين بشأن الآفاق الاقتصادية قد انخفض إلى حد ما، إلا أنه لا يزال على مستوى مرتفع." وأشار باول إلى أنه ما دامت الأوضاع في سوق العمل كما هي الآن، مع نمو اقتصادي معقول وتباطؤ تدريجي في التضخم، فإنه سيكون مستعدًا للانتظار للحصول على مزيد من المعلومات قبل اتخاذ الخطوة التالية.
تشير البيانات إلى أن الناتج المحلي الإجمالي قد انكمش بنسبة 0.3% في الربع الأول من عام 2025، ومع ذلك، فإن أداء سوق العمل قوي: حيث بقيت نسبة البطالة مستقرة عند مستوى منخفض يبلغ 4.5%، وسرعة زيادة الأجور تستمر في التجاوز 4%. وأشار باول إلى أن البيانات الصلبة مثل الإنفاق على الاستهلاك والاستثمارات الشركات ما زالت تظهر أن الاقتصاد يتوسع بسرعة تتراوح بين 1.5% و 2%، وهذا يتعارض مع ضعف المؤشرات الناعمة مثل مؤشر إدارة التوريد. هذا التناقض الهيكلي يجعل مجلس الاحتياطي الفيدرالي يعتقد أن الاقتصاد الحالي لم يدخل بعد في ركود، وبالتالي لا حاجة لتحفيز الطلب من خلال خفض الفائدة.
كيف ينظر الآخرون إلى قضية خفض الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي؟
دعم خفض الفائدة:
نائب الرئيس الأمريكي بنس: رفض الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة هو سلوك غير مناسب للسياسة النقدية.
قال جيروم باول رئيس الاحتياطي الفيدرالي إن نقص الضغوط التضخمية الواضحة منذ فرض ترامب لرسوم جمركية في 2 أبريل قد يمكن أن يسمح لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة مرة أخرى.
قال عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي باومان: "إذا تمكنا من السيطرة على ضغوط التضخم، فسأدعم خفض أسعار الفائدة في الاجتماع القادم بأسرع وقت ممكن، لجعلها أقرب إلى المستوى الوسطي وللحفاظ على سوق العمل الصحي".
قال وزير التجارة الأمريكي ليتنيك إن الولايات المتحدة هي أعظم دولة في العالم، ولكن عليها تحمل أعلى معدلات الفائدة بين جميع الدول الرئيسية. يبدو أن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يخاف حتى من ظله. وما يجعلنا حقا نشعر بالحزن من كلام باول هو أنه يدعي أن الرسوم الجمركية أدت إلى "ارتفاع أسعار بعض فئات المنتجات ذات الصلة، مثل أجهزة الكمبيوتر الشخصية". هل تعتقد أن باول ينبغي أن يعرف أنه لا توجد رسوم جمركية على أجهزة الكمبيوتر الشخصية. حتى الآن. سيتم الإعلان عن الرسوم الجمركية على الشرائح النصف موصلة والكمبيوتر بعد الانتهاء من التحليل من قبل وزارة التجارة. هذه المعدلات الفائدة العالية ليست لها أي معنى.
مدير وكالة الإسكان الاتحادية الأمريكية بولتي: يجب على رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي بول تخفيض الفائدة على الفور.
لا دعم لخفض الفائدة:
قال باول بار الاحتياطي الفيدرالي إن البيانات الحالية تشير إلى عدم وجود أسباب عاجلة لتخفيض أسعار الفائدة، حيث يظل سوق العمل والاستهلاك قويًا، ولا يزال غير واضح ما إذا كانت ستؤثر سياسة التجارة في النهاية على الأسعار والتوظيف؛ فتوقعت الشركات رفع الأسعار في وقت لاحق من هذا العام، حيث دخلت مزيد من السلع المستوردة ذات الأسعار المرتفعة مخزونها؛ واعتبرت الشركات غير المتأثرة بالرسوم الجمركية الفوضى في سياسة التجارة فرصة لرفع الأسعار.
مؤسس صندوق بريدجووتر راي داليو: موقف مجلس الاحتياطي الفيدرالي صعب، ولا ينبغي خفض الفائدة.
تنبؤ بوقت خفض الفائدة الخامس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي
قال هوك للربط الفيدرالي إنه من الضروري السيطرة على العجز في ظل تزايد التحديات التي تواجه النظام المالي الأمريكي، وأعرب عن "قلق كبير" إزاء الحالة المالية الحالية للحكومة. وأضاف هوك: "من الواضح أننا نصبح أكثر عمى في البيانات الرئيسية. نحن قلقون من تدهور جودة البيانات الاقتصادية. اللايقين يجعل من الصعب جدًا التنبؤ بآفاق السياسة النقدية. ولكن في ظل هذا القلق، من الممكن أن يتم خفض أسعار الفائدة في وقت لاحق هذا العام."
خفضت سيتي توقعات خفض الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي من يوليو إلى سبتمبر.
قال جيمي كوكس، شريك تنفيذي في مجموعة هاريس المالية، إن سوق العمل الأمريكي يظل قويًا ولكنه يبرد تدريجيًا. نظرًا للتعديل الكبير لقيمة السابقة في تقرير الوظائف غير الزراعية هذا، أتوقع أن يعيد الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي فتح نمط الخفض في يوليو. مستوى الأجور الحالي مستقر حاليًا، ولكنه من المحتمل أن يتغير في الأشهر القادمة. أكبر متغير في سوق العمل يكمن في العقارات - لقد ظهرت إشارات مبكرة لمخاطر في سوق العقارات، وسيزيد تبريد سوق العمل هذا الاتجاه.
تتوقع تجار العقود الآجلة على أسعار الفائدة أن يقوم مجلس الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة مرتين هذا العام في سبتمبر وديسمبر.
الرئيس التنفيذي لشركة Franklin Templeton: من المتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الفائدة مرة واحدة فقط في عام 2025.
قال جريجوري داكو، خبير اقتصادي في EY، إنه من المتوقع أن يبقى معدل الفائدة الأساسي للبنك المركزي الأمريكي عند مستوى 4.25%-4.50%. وقد قويت التعليقات الأخيرة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي على الموقف الراهن، حيث لم يظهر المسؤولون أي ضرورة لتعديل السياسة في ظل زيادة عدم التيقن بالآفاق الاقتصادية. قد لا تشهد البيانات السياسية تغييرات كبيرة. ومن المحتمل أن يعيد FOMC التأكيد على أن التضخم لا يزال "مرتفعًا إلى حد ما"، وأن حالة سوق العمل "مستقرة"، وأن معدل البطالة "ثابت عند مستوى منخفض". قد يعيد التأكيد على "زيادة مخاطر ارتفاع معدل البطالة وزيادة التضخم"، خاصة عند مراعاة عدم التيقن من الآفاق الاقتصادية. ومن المتوقع أن يظل مخطط النقاط المتوسط للتوقعات بالنسبة لمستوى الفائدة ثابتًا، مع توقع وجود خفضين بمقدار 25 نقطة أساسيّة في نهاية العام. ومن المتوقع أن يظل مخطط النقاط يظهر، مع مرور الوقت، على أنه من المتوقع أن يتم خفض معدل الفائدة بمقدار 50 نقطة أساسيّة إلى 3.4% في عام 2026، وأن يتم الخفض مرة أخرى إلى 3.1% في عام 2027. قد تستمر تقديرات صانعي السياسات لمتوسط معدل الفائدة الطبيعي للمدى الطويل عند مستوى 3%.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
ترامب كم مرة نادى باول لتخفيض الفائدة؟ لماذا لم يخفض باول؟
كتبه: دينغ تونغ، Jinse Finance
في 24 يونيو 2025، نشر ترامب تغريدة على منصته لوسائل التواصل الاجتماعي "التواصل الحقيقي"، يقول فيها: "السيد متأخر، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي جيروم باول سيشرح اليوم أمام الكونغرس سبب رفضه خفض معدل الفائدة. أوروبا خفضت الفائدة 10 مرات، بينما نحن لم نفعل ذلك. ليس هناك تضخم، والاقتصاد مزدهر - يجب علينا خفض معدل الفائدة على الأقل 2 إلى 3 نقاط في السنة، مما سيوفر 800 مليار دولار للولايات المتحدة.
منذ تولي ترامب منصبه في يناير، كم مرة حث باول على خفض الفائدة؟ لماذا يحث ترامب؟ ولماذا لا يخفض باول الفائدة؟
كم مرة حث ترامب باول؟
في 24 يونيو، كتب الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على منصته الاجتماعية "التواصل الحقيقي"، "السيد الباير" رئيس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي جيروم باول سيشرح اليوم أمام الكونغرس سبب رفضه خفض الفائدة. أوروبا خفضت الفائدة 10 مرات بينما نحن لم نخفض مرة واحدة. لا توجد تضخمات، الاقتصاد مزدهر - يجب علينا خفض معدل الفائدة على الأقل 2 إلى 3 نقاط مئوية. سيوفر ذلك 800 مليار دولار سنويًا للولايات المتحدة.
في 21 يونيو ، نشر ترامب على وسائل التواصل الاجتماعي أن "السيد متأخر جدا" باول يشكو دائما من التكاليف - ومعظمها ناتج عن إدارة بايدن. الطريقة التي يمكنه أن يفعل بها أكبر قدر من أجل الولايات المتحدة الآن هي من خلال خفض أسعار الفائدة بشكل حاسم. إذا تمكن من خفض أسعار الفائدة بمقدار نقطة أو نقطتين أساسيتين ، فإن "رأس الدردار" هذا يمكن أن يوفر للولايات المتحدة ما يصل إلى تريليون دولار سنويا. في حين أن انتقادي الشديد ربما جعل من الصعب عليه القيام بواجباته (خفض أسعار الفائدة) ، فقد جربت كل الإجراءات اللطيفة: لقد كنت مهذبا ومحايدا وصارما ، لكن للأسف فشلت جميعا! لا تستخدم العذر بأنه قد يكون هناك خطر التضخم في المستقبل - لأنه لا يوجد تضخم على الإطلاق! حتى لو ظهر في المستقبل ، فسيكون الأوان قد فات لرفع أسعار الفائدة في ذلك الوقت. أنا حقا لا أفهم لماذا لم يزيل مجلس محافظي بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا الأحمق الكامل! ربما سأضطر إلى تغيير رأيي بشأن إقالة باول أم لا. لكن لا تقلق ، ففترة ولايته تقترب من نهايتها على أي حال!
في 18 يونيو، قال ترامب إن الولايات المتحدة جمعت 880 مليار دولار من الرسوم الجمركية، وأنها "ليس لديها تضخم"، داعيًا مرة أخرى إلى خفض أسعار الفائدة. وقال: "إذا خفض الاحتياطي الفيدرالي الفائدة، سنشتري سنداتنا بأسعار أقل. ومع ذلك، بصراحة، لدينا شخص غبي في الاحتياطي الفيدرالي، وربما لن يخفض الفائدة اليوم. فعل سيئ للغاية. يجب علينا خفض الفائدة بنسبة 200 نقطة أساس، وإذا كان بإمكاننا خفضها بنسبة 250 نقطة أساس فسيكون أفضل. أنا ناوي أن أتبع استراتيجية قصيرة المدى أولاً، وخفض الفائدة بشكل كبير، ثم التحول إلى استراتيجية طويلة المدى."
في 13 يونيو ، أعلن ترامب أنه لا يعتزم إقالة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول ، لكنه وصفه بأنه "غبي" لعدم خفض الفائدة. وفي خطابه ، قال ترامب إن خفض 200 نقطة أساس سنويًا يمكن أن يوفر للولايات المتحدة 6000 مليار دولار. وقال ترامب : "نحن ننفق 6000 مليار دولار سنويًا ، فقط لأن "غبيًا" جالس هنا يقول 'لم أر دوافع كافية حتى الآن لخفض الفائدة'". وأضاف ترامب أنه إذا ارتفع التضخم ، فإنه يوافق على رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي ، "ولكن الآن تنخفض معدلات التضخم ، وقد يتعين علي أتخذ بعض التدابير".
في 12 يونيو، أشار ترامب إلى أنني لن أقوم بإقالة رئيس مجلس الاحتياطي الفدرالي باول، فقط يجب عليه خفض معدل الفائدة، بيانات التضخم لدينا جيدة. لقد قلت لباول أنه لا داعي للحفاظ على معدل الفائدة على هذا المستوى العالي، إذا زاد التضخم خلال عام واحد، فيجب رفع الفائدة.
في 6 يونيو ، قال ترامب إن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يجب أن يخفض أسعار الفائدة. يجب خفض أسعار الفائدة بمقدار نقطة مئوية كاملة ، وخفضت أوروبا أسعار الفائدة عشر مرات متتالية ، ولم نخفض بعد أي أسعار فائدة ، فإن "السيد متأخر جدا" لبنك الاحتياطي الفيدرالي كارثة.
في 4 يونيو، كتب ترامب على وسائل التواصل الاجتماعي قائلاً: لقد صدرت بيانات ADP، يجب الآن على السيد باول، رئيس مجلس الاحتياطي الفدرالي الأمريكي، خفض الفائدة. إنه لأمر لا يصدق، لقد خفضت أوروبا الفائدة تسع مرات بالفعل.
في 14 مايو، كتب ترامب على "التواصل الاجتماعي الحقيقي" قائلاً: لا توجد تضخم، أسعار البنزين والطاقة والبقالة وجميع السلع الأخرى تنخفض بالفعل! يجب على الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة مثلما يفعل في أوروبا والصين. "السيد المتأخر" باول، لماذا لا تزال تتردد؟ هذا غير عادل لأمريكا التي تستعد للنمو والازدهار. دع كل شيء يسير بطبيعته، سيكون هذا أمرًا جميلاً!
في 23 أبريل، أعرب ترامب خلال حضوره حفل تنصيب رئيس هيئة الأوراق المالية الأمريكية، أتكينز، عن عدم رغبته في إقالة رئيس مجلس الاحتياطي الفدرالي، باول، على الرغم من أنه كان خائب الأمل من عدم خفض أسعار الفائدة بشكل أسرع من قبل مجلس الاحتياطي الفدرالي. "لم يحدث ذلك أبدًا"، قال ترامب للصحفيين، "الإعلام دائمًا ما يجعل الأمور تبدو سيئة. لم أخطط لإقالته. أتمنى أن أراه أكثر نشاطًا في فكرة خفض الفائدة". وأشار ترامب إلى أن "أسعار المواد الغذائية قد انخفضت، كل شيء ينخفض. الشيء الوحيد الذي لم ينخفض لكنه لم يرتفع كثيرًا هو سعر الفائدة". وأوضح ترامب أن "نحن نعتقد أن مجلس الاحتياطي الفدرالي يجب أن يخفض أسعار الفائدة، الآن هو الوقت المثالي. نأمل أن يقدم رئيسنا الحالي الخفض مبكرًا أو في الوقت المحدد، وليس في وقت متأخر". وأشار ترامب أيضًا إلى أن السوق العامة ترتفع بشكل جيد.
في 22 أبريل، قال ترامب إنه إذا لم يخفض جيروم باول، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، الفائدة على الفور، فإن اقتصاد البلاد قد يبطئ. وأكد ترامب يوم الاثنين عبر منصات وسائل التواصل الاجتماعي أن انخفاض أسعار الطاقة والسلع اليومية يحدد "عدم وجود تضخم تقريبًا". "لكن يمكن أن يتباطأ الاقتصاد ما لم "السيد البطيء" يخفض الفائدة الآن"، واصل ترامب باستخدام لقب مهين للإشارة إلى باول.
في 18 أبريل، ألقى الرئيس الأمريكي ترامب خطابًا في البيت الأبيض، معيدًا التأكيد على ضرورة خفض رئيس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي باول معدلات الفائدة. وفي الوقت نفسه، قال إنه من المرجح جدًا أن تتوصل الولايات المتحدة إلى اتفاق مع أوكرانيا. وفي خطابه الذي ألقاه رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول مؤخرًا في نادي شيكاغو الاقتصادي، أكد بوضوح أنه لن يتخذ إجراءات طارئة لإنقاذ السوق بسبب التقلبات السوقية. وأثارت تصريحات باول انتقادات حادة من الرئيس الأمريكي ترامب على الفور.
17 أبريل، ضغط ترامب مرة أخرى على باول، معتبرًا أنه يمكنه طرد باول على الفور وطلب من مجلس الاحتياطي الفيدرالي خفض الفائدة على الفور.
في 4 أبريل، ترامب: الوقت الأنسب لخفض أسعار الفائدة بالنسبة لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي باول. رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي باول دائمًا ما يتأخر في اتخاذ الإجراءات. (يهتف لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي باول) قل وداعًا للسياسة.
في 24 مارس، خلال اجتماع مجلس الوزراء في البيت الأبيض، حث ترامب مرة أخرى مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على تيسير السياسة النقدية.
في 19 مارس، قال ترامب في "التواصل الاجتماعي الحقيقي" إنه من الأفضل بالنسبة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة، لأن تأثير الرسوم الجمركية الأمريكية بدأ يتسرب تدريجيا إلى الاقتصاد.
في 12 فبراير ، قال ترامب إنه يعتقد أن يجب خفض أسعار الفائدة ، وأن تخفيض الفائدة سيكون مكملاً للسياسة التجارية الجمركية التي ستُطبق قريبًا.
في 24 يناير، قال ترامب في منتدى الاقتصاد العالمي الذي عقد في دافوس بسويسرا: "مع انخفاض أسعار النفط، سأطلب خفض الفائدة على الفور، وبالمثل، يجب على العالم بأسره خفض الفائدة."
وفقًا لإحصاءات Jinse Financial ، طالب ترامب باويل على الأقل 17 مرة. وأطلق عليه لقب 'السيد المتأخر' و 'الغبي' عدة مرات ، معبرًا عن عدم رضاه عن باويل.
لماذا يستعجل ترامب بخفض الفائدة؟
مواجهة تأثير سياسة الرسوم الجمركية: أدت سياسة الرسوم الجمركية التي نفذها ترامب إلى زيادة تكلفة السلع المستوردة، مما أدى إلى تضخم داخلي، وتواجه الاقتصاد الأمريكي خطر تفاقم التضخم وتباطؤ النمو الاقتصادي. ويأمل من خلال خفض أسعار الفائدة "مواجهة" التضخم الناجم عن سياسة الرسوم الجمركية، وتخفيف الضغوط الاقتصادية. وذكرت مجلة "فوربس" سابقاً: يأمل ترامب في خفض أسعار الفائدة، "مواجهة" التضخم الناجم عن سياسة الرسوم الجمركية الخاصة به. بينما يرى وكالة أسوشيتد برس أن سياسة الرسوم الجمركية لترامب تزيد من مخاطر تدهور الاقتصاد الأمريكي، ويبدو أن ترامب يرغب في تحميل المسؤولية لباول.
تخفيض تكلفة ديون الحكومة: تشير البيانات الصادرة عن وزارة الخزانة الأمريكية إلى أن نفقات فائدة الديون الاتحادية ضخمة وتتزايد باستمرار. خلال الثمانية أشهر الماضية، بلغت نفقات فائدة الديون الاتحادية حوالي 7760 مليار دولار. بزيادة قدرها 7% مقارنة بالفترة نفسها من العام المالي السابق، حيث ارتفعت عبء الفائدة في العام المالي السابق إلى أعلى مستوياتها منذ تسعينيات القرن 20. يعتقد ترامب أن خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يمكن أن يخفض تكلفة تمويل ديون الحكومة، وقد أعلن أن خفض 2 نقطة مئوية في الفائدة سنويا يمكن أن يوفر 6000 مليار دولار من تكلفة الفائدة. ولكن الاقتصاديين يحذرون من أن هذه الخطوة قد تكون عكسية. إذا تم خفض معدلات الفائدة في ظل عدم الحاجة إليها من قبل أسواق الأسهم، فقد يثير مخاوف التضخم. ومن المحتمل أن يؤدي تقليل الطلب على السندات الحكومية إلى زيادة معدلات العائد على السندات، مما يزيد عبء الفائدة على الحكومة.
تعزيز النمو الاقتصادي: يمكن أن يزيد خفض الفائدة عادةً من السيولة في السوق، ويعزز الاستثمارات الشركات واستهلاك السكان، ويعزز النمو الاقتصادي. قد يرى ترامب أن نمو الاقتصاد الأمريكي يواجه ضغوطًا معينة حاليًا، ويرغب في تحفيز الاقتصاد من خلال خفض الفائدة، لتحقيق أهدافه الاقتصادية، مثل تعزيز التوظيف وزيادة تنافسية الشركات، كما أنه يساعد في زيادة دعمه بين الناخبين.
دفع أداء سوق الأسهم: يعتبر ترامب أداء سوق الأسهم الأمريكية إنجازًا هامًا. يمكن أن يزيد خفض الفائدة من سيولة السوق، مما يحفز التوسع الائتماني وارتفاع أسعار الأصول، وستظهر سوق الأسهم في المدى القصير بمظهر جيد، مما يعود بالفائدة على دعم ناخبيه.
لماذا لم يخفض باول الفائدة؟
في 19 يونيو، أعرب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، عن رأيه في أن الاحتمال وارد أن يكون سوق العمل قد يكون في تباطؤ مستمر، لكن نظرًا لقوة معدل مشاركة القوة العاملة الحالي وزيادة الأجور، فإن هذا التباطؤ لا يستحق القلق. وقال: "على الرغم من أن عدم اليقين بشأن الآفاق الاقتصادية قد انخفض إلى حد ما، إلا أنه لا يزال على مستوى مرتفع." وأشار باول إلى أنه ما دامت الأوضاع في سوق العمل كما هي الآن، مع نمو اقتصادي معقول وتباطؤ تدريجي في التضخم، فإنه سيكون مستعدًا للانتظار للحصول على مزيد من المعلومات قبل اتخاذ الخطوة التالية.
تشير البيانات إلى أن الناتج المحلي الإجمالي قد انكمش بنسبة 0.3% في الربع الأول من عام 2025، ومع ذلك، فإن أداء سوق العمل قوي: حيث بقيت نسبة البطالة مستقرة عند مستوى منخفض يبلغ 4.5%، وسرعة زيادة الأجور تستمر في التجاوز 4%. وأشار باول إلى أن البيانات الصلبة مثل الإنفاق على الاستهلاك والاستثمارات الشركات ما زالت تظهر أن الاقتصاد يتوسع بسرعة تتراوح بين 1.5% و 2%، وهذا يتعارض مع ضعف المؤشرات الناعمة مثل مؤشر إدارة التوريد. هذا التناقض الهيكلي يجعل مجلس الاحتياطي الفيدرالي يعتقد أن الاقتصاد الحالي لم يدخل بعد في ركود، وبالتالي لا حاجة لتحفيز الطلب من خلال خفض الفائدة.
كيف ينظر الآخرون إلى قضية خفض الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي؟
دعم خفض الفائدة:
نائب الرئيس الأمريكي بنس: رفض الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة هو سلوك غير مناسب للسياسة النقدية.
قال جيروم باول رئيس الاحتياطي الفيدرالي إن نقص الضغوط التضخمية الواضحة منذ فرض ترامب لرسوم جمركية في 2 أبريل قد يمكن أن يسمح لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة مرة أخرى.
قال عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي باومان: "إذا تمكنا من السيطرة على ضغوط التضخم، فسأدعم خفض أسعار الفائدة في الاجتماع القادم بأسرع وقت ممكن، لجعلها أقرب إلى المستوى الوسطي وللحفاظ على سوق العمل الصحي".
قال وزير التجارة الأمريكي ليتنيك إن الولايات المتحدة هي أعظم دولة في العالم، ولكن عليها تحمل أعلى معدلات الفائدة بين جميع الدول الرئيسية. يبدو أن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يخاف حتى من ظله. وما يجعلنا حقا نشعر بالحزن من كلام باول هو أنه يدعي أن الرسوم الجمركية أدت إلى "ارتفاع أسعار بعض فئات المنتجات ذات الصلة، مثل أجهزة الكمبيوتر الشخصية". هل تعتقد أن باول ينبغي أن يعرف أنه لا توجد رسوم جمركية على أجهزة الكمبيوتر الشخصية. حتى الآن. سيتم الإعلان عن الرسوم الجمركية على الشرائح النصف موصلة والكمبيوتر بعد الانتهاء من التحليل من قبل وزارة التجارة. هذه المعدلات الفائدة العالية ليست لها أي معنى.
مدير وكالة الإسكان الاتحادية الأمريكية بولتي: يجب على رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي بول تخفيض الفائدة على الفور.
لا دعم لخفض الفائدة:
قال باول بار الاحتياطي الفيدرالي إن البيانات الحالية تشير إلى عدم وجود أسباب عاجلة لتخفيض أسعار الفائدة، حيث يظل سوق العمل والاستهلاك قويًا، ولا يزال غير واضح ما إذا كانت ستؤثر سياسة التجارة في النهاية على الأسعار والتوظيف؛ فتوقعت الشركات رفع الأسعار في وقت لاحق من هذا العام، حيث دخلت مزيد من السلع المستوردة ذات الأسعار المرتفعة مخزونها؛ واعتبرت الشركات غير المتأثرة بالرسوم الجمركية الفوضى في سياسة التجارة فرصة لرفع الأسعار.
مؤسس صندوق بريدجووتر راي داليو: موقف مجلس الاحتياطي الفيدرالي صعب، ولا ينبغي خفض الفائدة.
تنبؤ بوقت خفض الفائدة الخامس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي
قال هوك للربط الفيدرالي إنه من الضروري السيطرة على العجز في ظل تزايد التحديات التي تواجه النظام المالي الأمريكي، وأعرب عن "قلق كبير" إزاء الحالة المالية الحالية للحكومة. وأضاف هوك: "من الواضح أننا نصبح أكثر عمى في البيانات الرئيسية. نحن قلقون من تدهور جودة البيانات الاقتصادية. اللايقين يجعل من الصعب جدًا التنبؤ بآفاق السياسة النقدية. ولكن في ظل هذا القلق، من الممكن أن يتم خفض أسعار الفائدة في وقت لاحق هذا العام."
خفضت سيتي توقعات خفض الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي من يوليو إلى سبتمبر.
قال جيمي كوكس، شريك تنفيذي في مجموعة هاريس المالية، إن سوق العمل الأمريكي يظل قويًا ولكنه يبرد تدريجيًا. نظرًا للتعديل الكبير لقيمة السابقة في تقرير الوظائف غير الزراعية هذا، أتوقع أن يعيد الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي فتح نمط الخفض في يوليو. مستوى الأجور الحالي مستقر حاليًا، ولكنه من المحتمل أن يتغير في الأشهر القادمة. أكبر متغير في سوق العمل يكمن في العقارات - لقد ظهرت إشارات مبكرة لمخاطر في سوق العقارات، وسيزيد تبريد سوق العمل هذا الاتجاه.
تتوقع تجار العقود الآجلة على أسعار الفائدة أن يقوم مجلس الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة مرتين هذا العام في سبتمبر وديسمبر.
الرئيس التنفيذي لشركة Franklin Templeton: من المتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الفائدة مرة واحدة فقط في عام 2025.
قال جريجوري داكو، خبير اقتصادي في EY، إنه من المتوقع أن يبقى معدل الفائدة الأساسي للبنك المركزي الأمريكي عند مستوى 4.25%-4.50%. وقد قويت التعليقات الأخيرة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي على الموقف الراهن، حيث لم يظهر المسؤولون أي ضرورة لتعديل السياسة في ظل زيادة عدم التيقن بالآفاق الاقتصادية. قد لا تشهد البيانات السياسية تغييرات كبيرة. ومن المحتمل أن يعيد FOMC التأكيد على أن التضخم لا يزال "مرتفعًا إلى حد ما"، وأن حالة سوق العمل "مستقرة"، وأن معدل البطالة "ثابت عند مستوى منخفض". قد يعيد التأكيد على "زيادة مخاطر ارتفاع معدل البطالة وزيادة التضخم"، خاصة عند مراعاة عدم التيقن من الآفاق الاقتصادية. ومن المتوقع أن يظل مخطط النقاط المتوسط للتوقعات بالنسبة لمستوى الفائدة ثابتًا، مع توقع وجود خفضين بمقدار 25 نقطة أساسيّة في نهاية العام. ومن المتوقع أن يظل مخطط النقاط يظهر، مع مرور الوقت، على أنه من المتوقع أن يتم خفض معدل الفائدة بمقدار 50 نقطة أساسيّة إلى 3.4% في عام 2026، وأن يتم الخفض مرة أخرى إلى 3.1% في عام 2027. قد تستمر تقديرات صانعي السياسات لمتوسط معدل الفائدة الطبيعي للمدى الطويل عند مستوى 3%.