تأثيره قصير الأمد، ولكن أثره طويل الأمد لا يزال لغزًا.
كتابة: فيري، تشين كاتشر
** المحرر: TB ، ChainCatcher **
أصبح "شراء العملات" وسيلة رخيصة وسريعة لرفع القيمة السوقية في سوق الأسهم.
تتدفق موجة "موسم النسخ" في سوق الأسهم الأمريكية، حيث أصبحت الأنشطة الرئيسية للشركات المدرجة مجرد خلفية، وأصبحت الأصول الرقمية محرك القيمة السوقية الجديد.
لكن المشكلة أصبحت أكثر حدة: هل سيستمر السوق في دفع الثمن لهذه اللعبة التقييمية التي تدعي أنها اقتراض العملات؟
منطق التقييم: كيف يؤثر شراء العملات على قيمة الشركة؟
"شراء العملات" يشبه تجربة تحويل القيمة التي تتشابك فيها العواطف والسيولة والسرد.
في إطار التقييم التقليدي، يأتي تقييم الشركات من التسعير الشامل لمتغيرات أساسية مثل القدرة على الربح، وهيكل الأصول والخصوم، وإمكانات النمو، والتدفق النقدي الحر. ومع ذلك، في جولة "شراء العملات" هذه، استخدمت الشركات سلوك "التخصيص المالي" من خلال حيازة الأصول المشفرة، مما أدى إلى إعادة تسعير السوق لتقييمها.
عندما تقوم الشركات بإدراج البيتكوين أو أي أصول مشفرة رئيسية أخرى في ميزانيتها العمومية، فإن تقييم السوق لها يضاف إليه مضاعف علاوة يعتمد على مرونة أسعار الأصول المشفرة وتوقعات التداول. بعبارة أخرى، لا تأتي القيمة السوقية للشركات فقط من خلق القيمة، ولكن أيضًا من تضخيم احتمالية "ارتفاع سعر العملة" بشكل مضاعف.
لكن هذا الهيكل يكاد يضع "سرد السيولة" فوق إدارة الأعمال، مما يجعل تخصيص المالية يتحول إلى محور عمليات رأس المال.
انتعاش قصير الأمد، ولكن لا يزال علامة استفهام على المدى الطويل
لا يمكن إنكار أن غزوة العملات المشفرة لديها القدرة على تحفيز أسعار الأسهم على المدى القصير. على سبيل المثال ، أعلنت Cango ، وهي خدمة لتداول السيارات ، عن دخولها إلى تعدين البيتكوين في نوفمبر 2023 ، حيث أنفقت 400 مليون دولار على 50 EH / s من موارد الحوسبة ، وارتفع سعر سهمها بنسبة 280٪. وبالمثل ، تحاول العديد من الشركات ذات الأداء التجاري الرئيسي الباهت أو حتى الصعوبات المالية العميقة السعي إلى إعادة التقييم في سوق رأس المال بمساعدة سرد "شراء العملات المشفرة".
قمنا بتنظيم مجموعة من بيانات أسعار أسهم الشركات المدرجة التي حققت "رابط بين العملات والأسهم" من خلال شراء العملات المشفرة:
!
من حيث أداء السوق، فقد تكرر ظاهرة "شراء العملات يؤدي إلى ارتفاع حاد" عدة مرات. ما إن يتم طرح مفهوم "الأصول المشفرة"، حتى تتدفق الأموال قصيرة الأجل بسرعة. ومع ذلك، بعد الارتفاع المؤقت، تواجه العديد من "شركات العملات" تصحيحًا في أسعار الأسهم، وإذا لم يكن هناك إجراء مستمر لشراء العملات أو أخبار إيجابية أخرى تحفز السوق، فإن نسبة الزيادة ستكون من الصعب الحفاظ عليها.
لذا، على الرغم من أن استراتيجية "شراء العملات" يمكن أن تحفز حماس السوق على المدى القصير، إلا أن ما إذا كان يمكن تحويلها إلى قوة تنافسية طويلة الأجل ونمو مستدام للشركات لا يزال مليئًا بعدم اليقين. كما أن السوق يصعب عليها حقًا تقدير أولئك الذين يعتمدون فقط على شراء العملات مرة أو مرتين أو خطة "حيازة العملات" الغامضة لجذب الانتباه.
بدأ المضاربون بالبيع؟
قصة "شراء العملات لرفع القيمة" لا تزال تتفاعل، لكن يبدو أن بعض اللاعبين الرئيسيين يحققون أرباحاً بهدوء.
استراتيجية ، مؤسس نظرية "النمو غير المحدود" ، كان كبار المديرين التنفيذيين فيها يقومون بتقليل حيازاتهم من الأسهم $MSTR. وفقًا لبيانات SecForm4.Com ، منذ يونيو 2023 ، دخل المطلعون من استراتيجية في فترة بيع مركزية. أفاد Protos أنه في الـ 90 يومًا الماضية فقط ، بلغ إجمالي مبيعات الأسهم من قبل المديرين التنفيذيين 40 مليون دولار ، وكان عدد مرات البيع 10 مرات أكثر من عدد مرات الشراء.
!
مصدر الصورة: secform4.com
"استراتيجية سول" تواجه Upexi مؤخرًا ضغوطًا، حيث قامت الشركة سابقًا بجمع 100 مليون دولار لإنشاء خزينة سول. ومع ذلك، انخفضت أسهم Upexi أمس بنسبة 61.2% خلال التداول، بسبب تسجيل المستثمرين لبيع 43.85 مليون سهم، وهو ما يعادل إجمالي الأسهم المتداولة في بداية أبريل.
ومن ناحية أخرى، ارتفع سعر سهم شركة إصدار العملات المستقرة Circle إلى نحو 300 دولار بعد إدراجها. ومع ذلك، قامت Ark Invest، التي دعمتها بقوة قبل إدراجها، بتقليص حصتها بشكل مستمر. ويُذكر أن Ark Invest قد قامت ببيع أسهم Circle أربع مرات على التوالي، مما أدى إلى تقليص حصتها بما يزيد عن 36%.
!
عندما تصبح "شراء العملات" نوعًا من التعبئة، وأداة لتقييم القيمة السوقية، وحتى غلافًا سرديًا يتجنب الأسئلة الأساسية، فإنه محكوم عليه ألا يصبح "مفتاح المرور" لجميع الشركات. السوق اليوم على استعداد لدفع ثمن "التوزيع المالي"، بينما قد يعود سوق الغد إلى الأسئلة الحقيقية حول النمو والربحية.
أوامر الشراء في السوق الثانوية ليست بالضرورة اعترافاً؛ بل من المحتمل أكثر أنها دورة تداول مضاربة قصيرة الأجل.
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
تتجمع الشركات المدرجة في سوق الأسهم الأمريكية لشراء العملات، فما هو تأثير الخط الثاني من النمو؟
كتابة: فيري، تشين كاتشر
** المحرر: TB ، ChainCatcher **
أصبح "شراء العملات" وسيلة رخيصة وسريعة لرفع القيمة السوقية في سوق الأسهم.
تتدفق موجة "موسم النسخ" في سوق الأسهم الأمريكية، حيث أصبحت الأنشطة الرئيسية للشركات المدرجة مجرد خلفية، وأصبحت الأصول الرقمية محرك القيمة السوقية الجديد.
لكن المشكلة أصبحت أكثر حدة: هل سيستمر السوق في دفع الثمن لهذه اللعبة التقييمية التي تدعي أنها اقتراض العملات؟
منطق التقييم: كيف يؤثر شراء العملات على قيمة الشركة؟
"شراء العملات" يشبه تجربة تحويل القيمة التي تتشابك فيها العواطف والسيولة والسرد.
في إطار التقييم التقليدي، يأتي تقييم الشركات من التسعير الشامل لمتغيرات أساسية مثل القدرة على الربح، وهيكل الأصول والخصوم، وإمكانات النمو، والتدفق النقدي الحر. ومع ذلك، في جولة "شراء العملات" هذه، استخدمت الشركات سلوك "التخصيص المالي" من خلال حيازة الأصول المشفرة، مما أدى إلى إعادة تسعير السوق لتقييمها.
عندما تقوم الشركات بإدراج البيتكوين أو أي أصول مشفرة رئيسية أخرى في ميزانيتها العمومية، فإن تقييم السوق لها يضاف إليه مضاعف علاوة يعتمد على مرونة أسعار الأصول المشفرة وتوقعات التداول. بعبارة أخرى، لا تأتي القيمة السوقية للشركات فقط من خلق القيمة، ولكن أيضًا من تضخيم احتمالية "ارتفاع سعر العملة" بشكل مضاعف.
لكن هذا الهيكل يكاد يضع "سرد السيولة" فوق إدارة الأعمال، مما يجعل تخصيص المالية يتحول إلى محور عمليات رأس المال.
انتعاش قصير الأمد، ولكن لا يزال علامة استفهام على المدى الطويل
لا يمكن إنكار أن غزوة العملات المشفرة لديها القدرة على تحفيز أسعار الأسهم على المدى القصير. على سبيل المثال ، أعلنت Cango ، وهي خدمة لتداول السيارات ، عن دخولها إلى تعدين البيتكوين في نوفمبر 2023 ، حيث أنفقت 400 مليون دولار على 50 EH / s من موارد الحوسبة ، وارتفع سعر سهمها بنسبة 280٪. وبالمثل ، تحاول العديد من الشركات ذات الأداء التجاري الرئيسي الباهت أو حتى الصعوبات المالية العميقة السعي إلى إعادة التقييم في سوق رأس المال بمساعدة سرد "شراء العملات المشفرة".
قمنا بتنظيم مجموعة من بيانات أسعار أسهم الشركات المدرجة التي حققت "رابط بين العملات والأسهم" من خلال شراء العملات المشفرة:
!
من حيث أداء السوق، فقد تكرر ظاهرة "شراء العملات يؤدي إلى ارتفاع حاد" عدة مرات. ما إن يتم طرح مفهوم "الأصول المشفرة"، حتى تتدفق الأموال قصيرة الأجل بسرعة. ومع ذلك، بعد الارتفاع المؤقت، تواجه العديد من "شركات العملات" تصحيحًا في أسعار الأسهم، وإذا لم يكن هناك إجراء مستمر لشراء العملات أو أخبار إيجابية أخرى تحفز السوق، فإن نسبة الزيادة ستكون من الصعب الحفاظ عليها.
لذا، على الرغم من أن استراتيجية "شراء العملات" يمكن أن تحفز حماس السوق على المدى القصير، إلا أن ما إذا كان يمكن تحويلها إلى قوة تنافسية طويلة الأجل ونمو مستدام للشركات لا يزال مليئًا بعدم اليقين. كما أن السوق يصعب عليها حقًا تقدير أولئك الذين يعتمدون فقط على شراء العملات مرة أو مرتين أو خطة "حيازة العملات" الغامضة لجذب الانتباه.
بدأ المضاربون بالبيع؟
قصة "شراء العملات لرفع القيمة" لا تزال تتفاعل، لكن يبدو أن بعض اللاعبين الرئيسيين يحققون أرباحاً بهدوء.
استراتيجية ، مؤسس نظرية "النمو غير المحدود" ، كان كبار المديرين التنفيذيين فيها يقومون بتقليل حيازاتهم من الأسهم $MSTR. وفقًا لبيانات SecForm4.Com ، منذ يونيو 2023 ، دخل المطلعون من استراتيجية في فترة بيع مركزية. أفاد Protos أنه في الـ 90 يومًا الماضية فقط ، بلغ إجمالي مبيعات الأسهم من قبل المديرين التنفيذيين 40 مليون دولار ، وكان عدد مرات البيع 10 مرات أكثر من عدد مرات الشراء.
!
مصدر الصورة: secform4.com
"استراتيجية سول" تواجه Upexi مؤخرًا ضغوطًا، حيث قامت الشركة سابقًا بجمع 100 مليون دولار لإنشاء خزينة سول. ومع ذلك، انخفضت أسهم Upexi أمس بنسبة 61.2% خلال التداول، بسبب تسجيل المستثمرين لبيع 43.85 مليون سهم، وهو ما يعادل إجمالي الأسهم المتداولة في بداية أبريل.
ومن ناحية أخرى، ارتفع سعر سهم شركة إصدار العملات المستقرة Circle إلى نحو 300 دولار بعد إدراجها. ومع ذلك، قامت Ark Invest، التي دعمتها بقوة قبل إدراجها، بتقليص حصتها بشكل مستمر. ويُذكر أن Ark Invest قد قامت ببيع أسهم Circle أربع مرات على التوالي، مما أدى إلى تقليص حصتها بما يزيد عن 36%.
!
عندما تصبح "شراء العملات" نوعًا من التعبئة، وأداة لتقييم القيمة السوقية، وحتى غلافًا سرديًا يتجنب الأسئلة الأساسية، فإنه محكوم عليه ألا يصبح "مفتاح المرور" لجميع الشركات. السوق اليوم على استعداد لدفع ثمن "التوزيع المالي"، بينما قد يعود سوق الغد إلى الأسئلة الحقيقية حول النمو والربحية.
أوامر الشراء في السوق الثانوية ليست بالضرورة اعترافاً؛ بل من المحتمل أكثر أنها دورة تداول مضاربة قصيرة الأجل.