تقرير Gate، يحتضن عالم رأس المال المغامر الرقمي بتفاؤل غير مسبوق. كشف عدد من الشركاء في مؤسسات الاستثمار المغامر الرائدة لوسائل الإعلام أنه تحت تأثير الاندفاع القوي لرأس المال من وول ستريت، من المتوقع أن يرتفع إجمالي استثمارات الشركات الناشئة في مجال الأصول الرقمية إلى ما بين 20 مليار و25 مليار دولار بحلول عام 2025.
“نتوقع أن ننتهي في نطاق 20 إلى 25 مليار دولار ،” الشريك العام في Galaxy Ventures مايك جيامبابا (Mike Giampapa) أكد ذلك بثقة. هذه التوقعات تدعمها بيانات الصناعة القوية - وفقًا لإحصاءات DefiLlama ، لقد تجاوز التمويل في هذا المجال 9.6 مليار دولار حتى الآن في 2025.
تتطلع توقعات مؤسسة البحث PitchBook إلى أبعد من ذلك، حيث تتوقع أن تصل قيمة التمويل في الصناعة إلى 18 مليار دولار بحلول عام 2025، مما يحقق نموًا مضاعفًا. تمثل هذه الموجة المتفائلة علامة على أن صناعة العملات الرقمية تشهد نقطة تحول حاسمة.
رياح السياسات: من شتاء قارس إلى ربيع دافئ
إن عكس الثقة في الصناعة ليس مصادفة. بعد أن شهدت فترة من الرقابة الصارمة خلال إدارة بايدن، اضطرت مجال العملات المشفرة إلى خوض "تحول" عميق. الأصول الرقمية التي تم تهميشها من قبل التمويل التقليدي تُقبل الآن بشكل متزايد من قبل وول ستريت كجزء من التمويل الشرعي والمهم.
النقطة الحاسمة تكمن في تغيير القيادة الأمريكية وتحول اتجاه السياسات:
إدارة ترامب تطلق إشارات قوية مؤيدة للعملات المشفرة وتدفع نحو تشريعات صديقة للصناعة.
تحسن كبير في البيئة التنظيمية: مع انتهاء الإجراءات التنفيذية المكثفة التي قادها رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات السابق غاري جينسلر (Gary Gensler) بعد انتخاب ترامب، تمكن رواد الأعمال من "تحرير أنفسهم" واستكشاف الفرص المتعلقة بالعملات المشفرة بحرية أكبر. وقد صرح وايات لوناغران (Wyatt Lonergan) من VanEck Ventures بوضوح: "تلك القيود قد اختفت."
توافق السوق: إشارات صعودية تتفجر بالكامل
تدفق الفوائد السياسية بسرعة إلى السوق، مما أشعل حماسًا صعوديًا شاملاً:
أسعار العملات ترتفع بشكل كبير: بيتكوين والعملات البديلة الرئيسية تسجل جميعها أعلى مستويات تاريخية.
حالة الطرح العام الأولي: نجحت عملاق العملات المستقرة Circle في الاكتتاب العام، حيث تقترب مستويات التقييم من ذروتها في طفرة الإنترنت في التسعينيات.
تدخل عميق للعمالقة الماليين التقليديين: البنوك تستكشف بنشاط إصدار عملات مستقرة خاصة بها، وشركات التكنولوجيا المالية تتخذ خطوات متكررة للاستحواذ على الأصول الرقمية.
ذوبان الحدود: تسرع الحواجز بين العملات المشفرة والمالية التقليدية (TradFi) في الانهيار، وتندمج لتصبح السمة الرئيسية.
تغير جذري في منطق الاستثمار في رأس المال المخاطر: الأساسيات هي الملك
مع تزايد تداخل عالم التشفير مع التمويل التقليدي، شهدت معايير تقييم مؤسسات رأس المال الاستثماري واستراتيجيات الاستثمار تحولًا جذريًا. لم يعد المستثمرون متعلقين بمضاربات المفاهيم فحسب، بل عادوا إلى جوهر الأعمال.
< “الإجماع العام لعام 2025 هو: الأساسيات مهمة للغاية - يجب أن تكون هناك أعمال حقيقية واعدة ومستدامة.” جوناس كريستنسن (Jonas Kristensen) ، رئيس Wintermute Ventures أشار بدقة.
أصبح المستثمرون المغامرون الآن أكثر تركيزًا على المؤشرات الصعبة للشركات الناشئة:
نموذج دخل واضح
قنوات فعالة لاكتساب المستخدمين وتوزيعهم
قاعدة مستخدمين نشطين حقيقية
قابلية التحقق من الجدوى التجارية
ظهور مؤسسين جدد: كسر حاجز "الأصلي المشفر"
مع هذا الاتجاه الاستثماري الجديد، هناك مجموعة من المؤسسين الجدد المتنوعين من حيث الخلفية. لاحظ روناغان من VanEck Ventures أن هذا مختلف عن الدورات السابقة:
لم يعد فريق المؤسسين مقتصرًا على "هواة التشفير" النقيين.
تدخل النخبة من المواهب من القطاع المالي التقليدي (مثل المصرفيين السابقين) ومجالات التكنولوجيا المتقدمة (مثل عمالقة الذكاء الاصطناعي مثل OpenAI) بشكل كبير.
مهمتهم الأساسية هي: دمج تقنية blockchain بشكل عميق في القطاع المالي التقليدي وغيرها من مجالات الاقتصاد الحقيقي.
"إنهم يربطون بين عالم التكنولوجيا وعالم التشفير بشكل وثيق - لم يعد التشفير جزيرة منعزلة." أكد روناغان. ستكتسب الفرق المؤسسية التي تستطيع عرض هذه القدرة على الاندماج ميزة واضحة في المنافسة الشديدة على التمويل.
أكثر الاتجاهات التي تهم VC
بجانب دمج التمويل التقليدي، تركز أنظار رأس المال الاستثماري أيضًا على:
الابتكار المتقاطع بين العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي (AI)
تحسين ملحوظ في تجربة المستخدم (UX)
منصة تداول تشفير مبتكرة من الجيل التالي
أعراض ما بعد FTX: آلام وتنقية
بينما تتسارع الصناعة بسرعة، فإنها تتذكر بعمق دروس الفضائح الكبرى مثل FTX. يعتقد كريستنسن من Wintermute أن انهيار FTX كان إلى حد ما "نعمة في ثوب مصيبة":
تنقية الصناعة: تم القضاء على عدد كبير من السلوكيات السيئة.
الضغط لترقية الامتثال: إجبار الصناعة بأكملها على تحسين الحوكمة والشفافية ومعايير الامتثال بشكل كبير.
ومع ذلك، كانت التكلفة باهظة:
انسحاب رأس المال الكبير: بعض المستثمرين المؤسسيين الكبار الذين تضرروا من الفضيحة يتجهون نحو مجالات "أكثر أمانًا" مثل الذكاء الاصطناعي بحثًا عن عوائد مرتفعة، واحتمالية العودة إلى العملات الرقمية في المدى القصير منخفضة (وجهة نظر جانبابا من غالاكسي).
موقف LP (شريك محدود) حذر: الشركاء المحدودون الذين يوفرون "الذخيرة" لصناديق رأس المال الاستثماري لا يزالون مترددين بشأن فئة الأصول الرقمية. يتوقع رؤساء رأس المال الاستثماري أنه مع نضوج الصناعة وظهور الفرص، ستعود رؤوس أموال LP في النهاية. أشار جان بابا إلى: "LP ذكي. حيثما توجد فرصة حقيقية جيدة، سيتجمع رأس المال بشكل طبيعي. نحن الآن في فترة هضم قبل عودة رأس المال."
أصبحت الشفافية مطلبًا صارمًا: المستثمرون الآن يضعون أهمية كبيرة على شفافية فريق المؤسسين، مطالبين بالإفصاح الواضح عن حيازاتهم وعملياتهم التجارية مثل الشركات الناشئة التقليدية. حذر روناغين: "التاريخ يثبت أنه إذا كانت هناك ثغرات في النظام يمكن استغلالها لإيذاء الآخرين، فسيكون هناك دائمًا من يستغلها."
التطلعات: الطريق مشرق، العودة للعقلانية
على الرغم من أنه من المتوقع أن يكون من الصعب عودة حجم الاستثمارات إلى ذروته التاريخية البالغة 36 مليار دولار أمريكي في عام 2021 (بسبب مغادرة رأس المال الكبير وتأثير الحذر من LP)، إلا أن الإجماع في الصناعة يشير بقوة إلى مرحلة نمو أكثر صحة ونضجًا مدفوعة بالطلب الحقيقي والأسس. إن احتضان وول ستريت العميق، والتحسين الهامشي في البيئة التنظيمية، وتدفق المواهب من مجالات مختلفة، والعودة إلى جوهر الأعمال في منطق الاستثمار، كلها تضع أساسًا قويًا للجولة التالية من الازدهار في صناعة أصل رقمي. العملات المشفرة، تتحرك بثبات من هامش العالم المالي نحو مركز المسرح.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
تنبؤ VC: زواج وول ستريت بالتشفير، استثمار الأصول الرقمية قد يصل إلى 25 مليار دولار أمريكي في عام 2025
تقرير Gate، يحتضن عالم رأس المال المغامر الرقمي بتفاؤل غير مسبوق. كشف عدد من الشركاء في مؤسسات الاستثمار المغامر الرائدة لوسائل الإعلام أنه تحت تأثير الاندفاع القوي لرأس المال من وول ستريت، من المتوقع أن يرتفع إجمالي استثمارات الشركات الناشئة في مجال الأصول الرقمية إلى ما بين 20 مليار و25 مليار دولار بحلول عام 2025.
تتطلع توقعات مؤسسة البحث PitchBook إلى أبعد من ذلك، حيث تتوقع أن تصل قيمة التمويل في الصناعة إلى 18 مليار دولار بحلول عام 2025، مما يحقق نموًا مضاعفًا. تمثل هذه الموجة المتفائلة علامة على أن صناعة العملات الرقمية تشهد نقطة تحول حاسمة.
رياح السياسات: من شتاء قارس إلى ربيع دافئ إن عكس الثقة في الصناعة ليس مصادفة. بعد أن شهدت فترة من الرقابة الصارمة خلال إدارة بايدن، اضطرت مجال العملات المشفرة إلى خوض "تحول" عميق. الأصول الرقمية التي تم تهميشها من قبل التمويل التقليدي تُقبل الآن بشكل متزايد من قبل وول ستريت كجزء من التمويل الشرعي والمهم.
النقطة الحاسمة تكمن في تغيير القيادة الأمريكية وتحول اتجاه السياسات:
توافق السوق: إشارات صعودية تتفجر بالكامل تدفق الفوائد السياسية بسرعة إلى السوق، مما أشعل حماسًا صعوديًا شاملاً:
تغير جذري في منطق الاستثمار في رأس المال المخاطر: الأساسيات هي الملك مع تزايد تداخل عالم التشفير مع التمويل التقليدي، شهدت معايير تقييم مؤسسات رأس المال الاستثماري واستراتيجيات الاستثمار تحولًا جذريًا. لم يعد المستثمرون متعلقين بمضاربات المفاهيم فحسب، بل عادوا إلى جوهر الأعمال.
أصبح المستثمرون المغامرون الآن أكثر تركيزًا على المؤشرات الصعبة للشركات الناشئة:
ظهور مؤسسين جدد: كسر حاجز "الأصلي المشفر" مع هذا الاتجاه الاستثماري الجديد، هناك مجموعة من المؤسسين الجدد المتنوعين من حيث الخلفية. لاحظ روناغان من VanEck Ventures أن هذا مختلف عن الدورات السابقة:
أكثر الاتجاهات التي تهم VC بجانب دمج التمويل التقليدي، تركز أنظار رأس المال الاستثماري أيضًا على:
أعراض ما بعد FTX: آلام وتنقية بينما تتسارع الصناعة بسرعة، فإنها تتذكر بعمق دروس الفضائح الكبرى مثل FTX. يعتقد كريستنسن من Wintermute أن انهيار FTX كان إلى حد ما "نعمة في ثوب مصيبة":
ومع ذلك، كانت التكلفة باهظة:
التطلعات: الطريق مشرق، العودة للعقلانية على الرغم من أنه من المتوقع أن يكون من الصعب عودة حجم الاستثمارات إلى ذروته التاريخية البالغة 36 مليار دولار أمريكي في عام 2021 (بسبب مغادرة رأس المال الكبير وتأثير الحذر من LP)، إلا أن الإجماع في الصناعة يشير بقوة إلى مرحلة نمو أكثر صحة ونضجًا مدفوعة بالطلب الحقيقي والأسس. إن احتضان وول ستريت العميق، والتحسين الهامشي في البيئة التنظيمية، وتدفق المواهب من مجالات مختلفة، والعودة إلى جوهر الأعمال في منطق الاستثمار، كلها تضع أساسًا قويًا للجولة التالية من الازدهار في صناعة أصل رقمي. العملات المشفرة، تتحرك بثبات من هامش العالم المالي نحو مركز المسرح.
（المصدر: DL News）