يبدو أن هبوط ناعم أصبح أكثر احتمالية للاقتصاد الأمريكي في الوقت الحالي، حيث تشير مؤشرات تباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى تباطؤ متحكم فيه بدلاً من الركود. استراتيجية أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي تظهر نتائج، مع تنفيذ تدابير السيطرة على التضخم بينما يبقى خطر الركود الاقتصادي قابلاً للإدارة. في وقت كتابة هذه السطور، يشعر الاقتصاديون بتفاؤل حذر بشأن تحقيق هذا التوازن الدقيق.
اقرأ أيضًا:أفضل 50 اقتصادًا عالميًا في 2025 حسب توقعات الناتج المحلي الإجمالي لصندوق النقد الدولي
**اقرأ أيضًا:**أكبر 50 اقتصادًا عالميًا في 2025 حسب توقعات الناتج المحلي الإجمالي لصندوق النقد الدولي## تشير المؤشرات الاقتصادية إلى تباطؤ خاضع للسيطرة
! [](data: صورة / gif ؛ base64,R0lGODlhAQABAAAAACH5BAEKAAEALAAAAAABAAEAAAICTAEAOw == )Source: Watcher.Guru! [](data: صورة / gif ؛ base64,R0lGODlhAQABAAAAACH5BAEKAAEALAAAAAAAAICTAEAOw ==)! هيمنة القوة والدولار الأمريكيالمصدر: Watcher.Guru### نمو الناتج المحلي الإجمالي يظهر تباطؤا استراتيجيا
تكشف الأرقام الحالية للناتج المحلي الإجمالي عن نمط مثير يدعم فرضية الهبوط الناعم. مع وصولها إلى 29.96 تريليون دولار، سجلت الاقتصاد الأمريكي زيادة بنسبة 0.80% مقارنة بالربع السابق وحققت أيضًا ارتفاعًا بنسبة 4.67% مقارنة بنفس الربع من العام الماضي. يتم مراقبة هذا التباطؤ في نمو الناتج المحلي الإجمالي بعناية من قبل صانعي السياسات الذين يرونه تبريدًا ضروريًا بدلاً من كونه علامة تحذيرية.
تُشير الطبيعة المُتحكم بها لهذا التباطؤ إلى أن سيناريو الهبوط الناعم يتطور كما هو مُخطط. تُظهر البيانات الاقتصادية أنه بينما يتباطأ النمو، فإنه يحدث بسرعة تتيح التكيف دون إثارة اضطرابات حادة.
تؤدي أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي إلى التهدئة
لقد نفذت الاحتياطي الفيدرالي سياسات معدلة واستراتيجية لأسعار الفائدة خلال هذه الدورة. وقد أشار رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إلى تجارب الاحتياطي الفيدرالي الناجحة في الهبوط الناعم في الفترات السابقة، مشيرًا بشكل خاص إلى الانتصارات في عامي 1965 و 1984.
في عامي 1965 و1984، تمكن الاحتياطي الفيدرالي من تحقيق هبوط ناعم، وكان صانعو السياسات يقومون بتنفيذ هبوط ثالث في عام 2020 حتى أفسدت COVID-19 خططهم. هذا يوفر لنا تاريخ حالة جيد لفهم تجربة الهبوط الناعم الحالية.
تاريخ الاحتياطي الفيدرالي يظهر نتائج مختلطة ولكنه يوضح أن صانعي السياسات يمكنهم تحقيق هذا التوازن بين السماح بالنمو والسيطرة على التضخم عندما يحافظون على الظروف المناسبة ويمارسون الانضباط في إدارة أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي.
تدابير السيطرة على التضخم تدخل حيز التنفيذ
تتجه معدلات التضخم حالياً نحو الانخفاض، وهو ما يمثل جزءاً أساسياً جداً من أي هبوط ناعم. يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتنفيذ السيطرة على التضخم بنجاح من خلال زيادة الأسعار بشكل استراتيجي، وتحقق هذه الجهود نتائج ملحوظة. يستمر إنفاق المستهلكين في التحمل على الرغم من تدابير التهدئة، وهذا يظهر أن الاقتصاد يمكنه التعامل مع التعديلات المطلوبة.
لقد قامت السلطات بترويض التضخم من خلال عملية تدريجية ولكن ناجحة. تُظهر المؤشرات الاقتصادية أن ضغوط الأسعار تتراجع دون التباطؤ الدراماتيكي الذي تسببه الهبوطات الحادة عادة. يجب على صانعي السياسات موازنة هذا النهج بعناية للحفاظ على الاستقرار الاقتصادي مع معالجة المخاوف التضخمية.
تبقى مخاطر الركود الاقتصادي محدودة
يستخدم الاقتصاديون السجلات السابقة كأساس لتقييم مخاطر الركود الاقتصادي في الوقت الحاضر. وقد سبقت خمس حالات سابقة عندما وصلت فيها التضخم إلى رقم مزدوج فوق 5 في المئة - 1970، 1974، 1980، 1990، و2008 - جميعها ركود. ومع ذلك، فإن الوضع الحالي يظهر بعض الخصائص الرئيسية التي تشير إلى أن هبوط ناعم يمكن أن يحدث.
سوق العمل لا يتحرك في اتجاه خطير للغاية لأن معدلات البطالة منخفضة والتوظيف في تزايد، ولكن بمعدل متناقص. مثل هذه القوة في التوظيف هي واحدة من أبرز المؤشرات التي تكسر التشابه بين الوضع الحالي والأوضاع السابقة التي أدت إلى الركود. تشير توقعات الصناعة إلى أنه سيكون هناك انخفاض في معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي في عام 2025، والأهم من ذلك، ليس انكماش الاقتصاد.
مثل هذا الاختلاف ضروري لفهم لماذا يعتبر العديد من الاقتصاديين سيناريو الهبوط الناعم ليس فقط ممكنًا، بل محتملًا.
اقرأ أيضًا:على العكس، قد يرغب ترامب سراً في الركود: إليك السبب
اقرأ أيضًا:****على العكس، قد يرغب ترامب سرًا في الركود: إليك السببكان رئيس الاحتياطي الفيدرالي السابق بن برنانكي واضحًا بشأن حقيقة أن:
"إذا كانت صياغة السياسة النقدية تشبه قيادة سيارة، فإن السيارة هي التي تحتوي على عداد سرعة غير موثوق، وزجاج أمامي ضبابي، وميول للاستجابة بشكل غير متوقع وببطء لمسرع أو المكابح."
"إذا كانت صياغة السياسة النقدية مثل قيادة سيارة، فإن السيارة هي تلك التي لديها عداد سرعة غير موثوق، وزجاج أمامي ضبابي، وميول للاستجابة بشكل غير متوقع وببطء للسرعة أو للفرامل." يبرز هذا التشبيه حقيقة أن الهبوط الناعم ليس من السهل تحقيقه، ومع ذلك تشير الواقع الاقتصادي الحديث إلى أن صانعي السياسة يتعاملون مع جميع الصعوبات. هذه حالة مثالية نتجت عن تباطؤ في معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي الذي يتم التحكم فيه بشكل جيد، التضخم تحت السيطرة، سياسة معدلات الفائدة ومتطلبات الاحتياطي الفيدرالي المتطورة إلى جانب المخاطر المحدودة للركود الاقتصادي.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
هبوط ناعم في الولايات المتحدة في الأفق: انكماش الناتج المحلي الإجمالي لكن الإنفاق يبقى قوياً
يبدو أن هبوط ناعم أصبح أكثر احتمالية للاقتصاد الأمريكي في الوقت الحالي، حيث تشير مؤشرات تباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى تباطؤ متحكم فيه بدلاً من الركود. استراتيجية أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي تظهر نتائج، مع تنفيذ تدابير السيطرة على التضخم بينما يبقى خطر الركود الاقتصادي قابلاً للإدارة. في وقت كتابة هذه السطور، يشعر الاقتصاديون بتفاؤل حذر بشأن تحقيق هذا التوازن الدقيق.
اقرأ أيضًا: أفضل 50 اقتصادًا عالميًا في 2025 حسب توقعات الناتج المحلي الإجمالي لصندوق النقد الدولي
**اقرأ أيضًا:**أكبر 50 اقتصادًا عالميًا في 2025 حسب توقعات الناتج المحلي الإجمالي لصندوق النقد الدولي## تشير المؤشرات الاقتصادية إلى تباطؤ خاضع للسيطرة
! [](data: صورة / gif ؛ base64,R0lGODlhAQABAAAAACH5BAEKAAEALAAAAAABAAEAAAICTAEAOw == )Source: Watcher.Guru! [](data: صورة / gif ؛ base64,R0lGODlhAQABAAAAACH5BAEKAAEALAAAAAAAAICTAEAOw ==)! هيمنة القوة والدولار الأمريكيالمصدر: Watcher.Guru### نمو الناتج المحلي الإجمالي يظهر تباطؤا استراتيجيا
تكشف الأرقام الحالية للناتج المحلي الإجمالي عن نمط مثير يدعم فرضية الهبوط الناعم. مع وصولها إلى 29.96 تريليون دولار، سجلت الاقتصاد الأمريكي زيادة بنسبة 0.80% مقارنة بالربع السابق وحققت أيضًا ارتفاعًا بنسبة 4.67% مقارنة بنفس الربع من العام الماضي. يتم مراقبة هذا التباطؤ في نمو الناتج المحلي الإجمالي بعناية من قبل صانعي السياسات الذين يرونه تبريدًا ضروريًا بدلاً من كونه علامة تحذيرية.
تُشير الطبيعة المُتحكم بها لهذا التباطؤ إلى أن سيناريو الهبوط الناعم يتطور كما هو مُخطط. تُظهر البيانات الاقتصادية أنه بينما يتباطأ النمو، فإنه يحدث بسرعة تتيح التكيف دون إثارة اضطرابات حادة.
تؤدي أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي إلى التهدئة
لقد نفذت الاحتياطي الفيدرالي سياسات معدلة واستراتيجية لأسعار الفائدة خلال هذه الدورة. وقد أشار رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إلى تجارب الاحتياطي الفيدرالي الناجحة في الهبوط الناعم في الفترات السابقة، مشيرًا بشكل خاص إلى الانتصارات في عامي 1965 و 1984.
في عامي 1965 و1984، تمكن الاحتياطي الفيدرالي من تحقيق هبوط ناعم، وكان صانعو السياسات يقومون بتنفيذ هبوط ثالث في عام 2020 حتى أفسدت COVID-19 خططهم. هذا يوفر لنا تاريخ حالة جيد لفهم تجربة الهبوط الناعم الحالية.
تاريخ الاحتياطي الفيدرالي يظهر نتائج مختلطة ولكنه يوضح أن صانعي السياسات يمكنهم تحقيق هذا التوازن بين السماح بالنمو والسيطرة على التضخم عندما يحافظون على الظروف المناسبة ويمارسون الانضباط في إدارة أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي.
تدابير السيطرة على التضخم تدخل حيز التنفيذ
تتجه معدلات التضخم حالياً نحو الانخفاض، وهو ما يمثل جزءاً أساسياً جداً من أي هبوط ناعم. يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتنفيذ السيطرة على التضخم بنجاح من خلال زيادة الأسعار بشكل استراتيجي، وتحقق هذه الجهود نتائج ملحوظة. يستمر إنفاق المستهلكين في التحمل على الرغم من تدابير التهدئة، وهذا يظهر أن الاقتصاد يمكنه التعامل مع التعديلات المطلوبة.
لقد قامت السلطات بترويض التضخم من خلال عملية تدريجية ولكن ناجحة. تُظهر المؤشرات الاقتصادية أن ضغوط الأسعار تتراجع دون التباطؤ الدراماتيكي الذي تسببه الهبوطات الحادة عادة. يجب على صانعي السياسات موازنة هذا النهج بعناية للحفاظ على الاستقرار الاقتصادي مع معالجة المخاوف التضخمية.
تبقى مخاطر الركود الاقتصادي محدودة
يستخدم الاقتصاديون السجلات السابقة كأساس لتقييم مخاطر الركود الاقتصادي في الوقت الحاضر. وقد سبقت خمس حالات سابقة عندما وصلت فيها التضخم إلى رقم مزدوج فوق 5 في المئة - 1970، 1974، 1980، 1990، و2008 - جميعها ركود. ومع ذلك، فإن الوضع الحالي يظهر بعض الخصائص الرئيسية التي تشير إلى أن هبوط ناعم يمكن أن يحدث.
سوق العمل لا يتحرك في اتجاه خطير للغاية لأن معدلات البطالة منخفضة والتوظيف في تزايد، ولكن بمعدل متناقص. مثل هذه القوة في التوظيف هي واحدة من أبرز المؤشرات التي تكسر التشابه بين الوضع الحالي والأوضاع السابقة التي أدت إلى الركود. تشير توقعات الصناعة إلى أنه سيكون هناك انخفاض في معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي في عام 2025، والأهم من ذلك، ليس انكماش الاقتصاد.
مثل هذا الاختلاف ضروري لفهم لماذا يعتبر العديد من الاقتصاديين سيناريو الهبوط الناعم ليس فقط ممكنًا، بل محتملًا.
اقرأ أيضًا: على العكس، قد يرغب ترامب سراً في الركود: إليك السبب
اقرأ أيضًا:****على العكس، قد يرغب ترامب سرًا في الركود: إليك السببكان رئيس الاحتياطي الفيدرالي السابق بن برنانكي واضحًا بشأن حقيقة أن:
"إذا كانت صياغة السياسة النقدية تشبه قيادة سيارة، فإن السيارة هي التي تحتوي على عداد سرعة غير موثوق، وزجاج أمامي ضبابي، وميول للاستجابة بشكل غير متوقع وببطء لمسرع أو المكابح."
"إذا كانت صياغة السياسة النقدية مثل قيادة سيارة، فإن السيارة هي تلك التي لديها عداد سرعة غير موثوق، وزجاج أمامي ضبابي، وميول للاستجابة بشكل غير متوقع وببطء للسرعة أو للفرامل." يبرز هذا التشبيه حقيقة أن الهبوط الناعم ليس من السهل تحقيقه، ومع ذلك تشير الواقع الاقتصادي الحديث إلى أن صانعي السياسة يتعاملون مع جميع الصعوبات. هذه حالة مثالية نتجت عن تباطؤ في معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي الذي يتم التحكم فيه بشكل جيد، التضخم تحت السيطرة، سياسة معدلات الفائدة ومتطلبات الاحتياطي الفيدرالي المتطورة إلى جانب المخاطر المحدودة للركود الاقتصادي.