مناقشة أخرى حول قانون الحجم في نظام الأصول الرقمية

تتطور تقنية البلوكتشين بسرعة، لكن القوانين الداخلية لها تظل دائمًا تتبع نوعًا من قانون الحجم الخفي. مؤخرًا، مع تأجيل بعض مشاريع النماذج الكبيرة، وتباطؤ تقدم التكنولوجيا المتعلقة بالأجهزة، لا يمكننا إلا أن نتساءل: هل ستصل منظومة الأصول الرقمية أيضًا إلى عائق في تطورها؟

أزمة حجم بيانات العقد الكامل

تعتبر العقد الكاملة جزءًا أساسيًا من شبكة البلوكشين، حيث تعكس حجم بياناتها حالة تشغيل السلسلة العامة. حاليًا، وصلت بيانات العقد الكاملة لسلسلة عامة معروفة إلى 400 تيرابايت مذهلة، متجاوزة بكثير 13 تيرابايت الخاصة بالإيثيريوم و643.2 جيجابايت الخاصة بالبيتكوين. لا تشكل هذه الكمية من البيانات عائقًا كبيرًا أمام مشاركة المستخدمين العاديين فحسب، بل تضع أيضًا تحديات صارمة أمام تقنيات الأجهزة.

تم تصميم بيتكوين للحفاظ على التوازن مع تطور الأجهزة، لكن مع تراجع فعالية قانون مور، أصبح هذا التوازن أكثر صعوبة. كما أن تقدم تقنيات التخزين يتباطأ تدريجياً، ويبدو أن تقنية تكديس 3D NAND من شركات مثل سامسونج قد اقتربت من الحدود الهندسية. وهذا يعني أنه في المستقبل القريب، قد يكون من الصعب تحقيق قفزات نوعية في الأجهزة الأساسية لسلاسل الكتل العامة.

سقف نظام اقتصاد التوكنات

إذا اعتبرنا أن أفضل شبكة عامة في السوق الحالي هي المعيار، يمكننا تقدير الحد الأقصى لنظام الاقتصاد الخاص بالشبكة العامة بحوالي 300 مليار دولار. هذا ليس الحد الأقصى المطلق، بل هو توقع معقول في ظل البيئة السوقية الحالية.

من حيث نمط النمو، شهد سوق الأصول الرقمية تحولًا من النمو فوق الخطي إلى النمو دون الخطي. في البداية، كان النمو في الإيثيريوم من 1 دولار إلى 200 دولار يعكس خصائص فوق خطية. بينما أظهر النمو اللاحق خصائص نموذجية للنمو دون الخطي، حيث كان معدل الزيادة يتباطأ تدريجيًا.

الاتجاه النزولي لعائدات DeFi

تعتبر DeFi مجالاً هاماً في تطبيقات التشفير، حيث تشهد عوائدها عملية العودة إلى العقلانية من النقاط العالية. من عائد سنوي قدره 20% لمشروع معين في المراحل المبكرة، إلى عائد سنوي متوسط متحرك لمدة 90 يوماً لمشروع عملة مستقرة يبلغ 5.51% حالياً، يمكننا أن نرى أن عوائد DeFi تقترب من التمويل التقليدي.

من الجدير بالذكر أنه حتى لو تم توصيل المزيد من الأصول الحقيقية (RWA) في المستقبل، فقد يؤدي ذلك إلى انخفاض متوسط عائدات DeFi. هذا يتماشى مع قاعدة قياس النطاق تحت الخط: ليست زيادة حجم النظام بالضرورة تعني تحسين كفاءة رأس المال.

الخاتمة

عند النظر إلى تطور blockchain ، نجد أن اتجاه التمايز بين السلاسل العامة لا يزال مستمراً. تتباعد Bitcoin تدريجياً عن النظام البيئي على السلسلة ، بينما تؤدي عدم كفاءة نظام الائتمان على السلسلة إلى أن تصبح نماذج الرافعة الزائدة هي السائدة. سواء كانت عملة مستقرة أو RWA ، فهي في جوهرها أصول خارج السلسلة يتم رفعها على السلسلة.

في ظل الظروف التقنية الحالية والبيئة السوقية، يبدو أن النظام البيئي للبلوك تشين يقترب من حدوده العليا في التطور. من انفجار DeFi إلى الآن، لم تمر سوى خمس سنوات، والنظام البيئي للإيثريوم بأسره لا يتجاوز عشر سنوات. ربما نحن نقف عند مفترق طرق جديدة، في انتظار الوصول إلى الابتكار الرائد التالي.