عصر جديد لتنظيم العملات المستقرة: تحليل قانون العملات المستقرة في هونغ كونغ

في 29 مايو 2025، أصدرت هونغ كونغ رسميًا "لائحة العملات المستقرة"، والتي ستدخل حيز التنفيذ في 1 أغسطس. أثار هذا الحدث اهتمامًا واسعًا داخل وخارج الصناعة. ستتناول هذه المقالة المحتوى الأساسي لهذه اللائحة، وتستكشف تأثيراتها المحتملة على الصناعة.

أ. تفسير إطار تنظيم "عملة مستقرة" في هونغ كونغ

1. الكيانات الخاضعة للرقابة

تحدد اللائحة موضوعات الرقابة على أنها "عملات مستقرة محددة"، أي العملات المستقرة المرتبطة بالعملة القانونية. تعتمد هذه العملات المستقرة تمامًا على عملة رسمية واحدة أو أكثر، أو وحدة حساب تحددها هيئة النقد أو شكل من أشكال قيمة اقتصادية للحفاظ على استقرار القيمة.

2. نطاق الأنشطة المقيدة

تشمل أنشطة عملة مستقرة الخاضعة للتنظيم:

• إصدار عملة مستقرة محددة في هونغ كونغ
• إصدار عملة مستقرة موجهة مرتبطة بالدولار هونج كونج في الخارج
• الأنشطة الأخرى التي تحددها موظف إدارة المالية
• الترويج للنشاطات المذكورة أعلاه للجمهور

3. متطلبات申请 الرخصة

يتعين استيفاء الشروط الرئيسية التالية للحصول على ترخيص عملة مستقرة:

• دفع ما لا يقل عن 25000000 دولار هونغ كونغي كرأس مال أو أصول تعادل ذلك
• تكوين الأصول الاحتياطية عالية الجودة المقابلة
• إنشاء آلية استرداد متكاملة
• تأكد من أن الإدارة تمتلك المعرفة والخبرة المهنية
• إنشاء نظام لإدارة المخاطر والتدقيق الداخلي
• وضع تدابير لمكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب
• الإفصاح عن المعلومات وخطة استعادة الأعمال

4. التزامات الامتثال لحاملي التراخيص

بعد الحصول على الترخيص، يتعين على حامل الترخيص الوفاء بالالتزامات الرئيسية التالية:

• دفع الرسوم السنوية 113,020 دولار هونغ كونغ
• عرض رقم الترخيص
• الاستمرار في تلبية المعايير الدنيا
• الإبلاغ عن التغييرات الكبيرة في الوقت المناسب

5. آلية حماية المستخدم

تحمي اللوائح حقوق مستخدمي عملة مستقرة بالطريقة التالية:

• تنظيم سلوكيات الدعاية والتسويق للمرخص لهم بشكل صارم
• يجب أن يكون لدى المرخص له أصول احتياطية كافية
• إنشاء آلية تدقيق لضمان توافق الأصول الاحتياطية مع كمية الإصدار
• يُمنع التوقف عن السداد بدون سبب أو وضع عتبات استرداد صارمة

6. سلطات تنظيم الهيئة النقدية

يمتلك موظف إدارة المالية صلاحيات تنظيمية واسعة، بما في ذلك:

• صلاحيات الموافقة والترخيص
• صلاحيات الرقابة اليومية
• حق التحقيق وجمع الأدلة

٢. الأهمية الكبيرة لـ"لوائح العملة المستقرة"

1. على المستوى السياسي: وضع نظام رقابة للعملات المستقرة، للسيطرة على "حق سك النقود الرقمية"

2. عالم Web3: دفع RWA لتكامل مغلق من النهاية إلى النهاية، وتوفير قنوات للمشاريع للوصول إلى أصول أكبر حجمًا.

3. عملة مستقرة اليوان: توفر مساحة تخيل سياسية وتجارب "حقول اختبار" لاستكشاف المستقبل

ثلاثة، الخاتمة

لقد افتتح تطبيق "لوائح العملات المستقرة" في هونغ كونغ عصرًا جديدًا من تنظيم العملات المستقرة على مستوى العالم. هذه ليست مجرد ثورة في السياسات المالية المحلية، بل هي أيضًا تجربة استراتيجية للنظام البيئي Web3، والأصول الحقيقية، وحتى الهيكل النقدي العالمي. يوفر تنفيذ اللوائح خارطة طريق واضحة لتقنين النظام وتطوير الصناعة للعملات المستقرة، مما يجلب فرصًا وتحديات لعالم Web3 بأسره.