المنطق وراء الارتفاع الكبير في سعر سهم MicroStrategy
ارتفع سعر سهم MicroStrategy (MSTR) من 69 دولارًا في بداية العام إلى 543 دولارًا في الأسبوع الماضي، حيث تجاوزت نسبة الارتفاع حتى نسبة البيتكوين. من الجدير بالذكر أنه حتى عندما شهد البيتكوين بعض التراجعات بسبب أحداث معينة، ظل سعر سهم MSTR قويًا في الارتفاع. هذا يدفعنا لإعادة النظر في منطق الاستثمار الخاص به: MSTR ليست مجرد مضاربة باستخدام مفهوم البيتكوين، بل لديها نموذج تشغيل واستراتيجية فريدة.
الاستراتيجية الأساسية لـ MSTR: إصدار سندات قابلة للتحويل لشراء البيتكوين
كانت MicroStrategy في الأصل شركة لتطوير برمجيات الذكاء التجاري، لكن هذا النشاط قد بدأ يتراجع تدريجياً. اليوم، تتمثل الاستراتيجية الأساسية للشركة في جمع الأموال من خلال إصدار سندات قابلة للتحويل، وشراء كميات كبيرة من البيتكوين، واعتبارها جزءاً مهماً من أصول الشركة.
مقدمة حول السندات القابلة للتحويل
السندات القابلة للتحويل هي أداة تمويل خاصة. تقوم الشركة بجمع الأموال من خلال إصدار السندات، ويمكن للمستثمرين اختيار استرداد رأس المال والفائدة عند الاستحقاق، أو تحويل السندات إلى أسهم الشركة بسعر متفق عليه.
إذا ارتفع سعر السهم، قد يختار المستثمرون تحويل الأسهم، مما يؤدي إلى تخفيف حصة الشركة.
إذا لم يرتفع سعر السهم، قد يختار المستثمرون استرداد رأس المال والفوائد، ويجب على الشركة تحمل تكلفة معينة من التمويل.
منطق تشغيل MSTR
استخدام الأموال التي تم جمعها من إصدار السندات القابلة للتحويل لشراء البيتكوين.
من خلال هذه الطريقة، تزداد كمية البيتكوين التي تحتفظ بها MSTR باستمرار، في حين أن قيمة البيتكوين لكل سهم ترتفع أيضًا.
على سبيل المثال، وفقًا لبيانات أوائل عام 2024، زادت كمية البيتكوين لكل 100 سهم من أسهم MSTR من 0.091 إلى 0.107، وبلغت 0.12 بحلول 16 نوفمبر.
في الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2024، زادت شركة MSTR حيازتها من البيتكوين من 189,000 إلى 252,000 من خلال إصدار سندات قابلة للتحويل (زيادة بنسبة 33.3%)، بينما تم تخفيف إجمالي عدد الأسهم بنسبة 13.2% فقط. وقد ارتفعت حصة البيتكوين لكل 100 سهم من 0.091 إلى 0.107، مما أدى إلى زيادة تدريجية في حقوق حيازة البيتكوين.
أحدث التطورات
في 16 نوفمبر، أعلنت MSTR عن استحواذها على 5.17800 بيتكوين بمبلغ 4.6 مليار دولار، ليصل إجمالي حيازتها إلى 331200 بيتكوين. وفقًا لهذا الاتجاه، فإن قيمة البيتكوين لكل 100 سهم من أسهم MSTR قد اقتربت من 0.12 بيتكوين. من منظور معيار البيتكوين، فإن "حقوق" مساهمي MSTR في البيتكوين تتزايد باستمرار.
جوهر وضع MSTR
نموذج تشغيل MSTR مشابه لـ "تعدين" الرفع المالي في وول ستريت:
إصدار السندات باستمرار لشراء البيتكوين، من خلال تخفيف الأسهم مما يزيد من حصة البيتكوين لكل سهم.
بالنسبة للمستثمرين، فإن شراء أسهم MSTR يعادل امتلاك البيتكوين بشكل غير مباشر، بالإضافة إلى الاستفادة من عوائد الرفع المالي الناتجة عن ارتفاع سعر البيتكوين.
تشبه هذه الطريقة إلى حد ما مخطط بونزي، حيث يتم استخدام الأموال التي تم جمعها حديثًا لزيادة حقوق المساهمين القدامى، من خلال جمع الأموال بشكل مستمر للحفاظ على التشغيل.
استدامة النموذج
قد تواجه هذه النموذج التحديات التالية:
زيادة صعوبة جمع الأموال: إذا لم يرتفع سعر السهم، فقد يصبح إصدار السندات القابلة للتحويل في المستقبل صعباً.
تخفيض مفرط: إذا كانت سرعة إصدار الأسهم تتجاوز سرعة زيادة حيازات البيتكوين، فقد تتقلص حقوق المساهمين.
تم تقليد النموذج: إذا اعتمدت المزيد من الشركات استراتيجيات مشابهة، فقد تفقد MSTR تميزها.
آفاق ومخاطر MSTR المستقبلية
على المدى الطويل، قد يكون لتجميع رأس المال الكبير في الولايات المتحدة للبيتكوين معنى استراتيجي. بالنظر إلى أن إجمالي عدد البيتكوينات هو 21 مليون فقط، قد تشغل احتياطيات الدولة الأمريكية نسبة كبيرة. بالنسبة لرأس المال الكبير، فإن "تخزين العملات" ليس مجرد سلوك استثماري، بل هو اختيار استراتيجي طويل الأجل.
ومع ذلك، فإن مخاطر استثمار MSTR مرتفعة حاليًا:
إذا انخفض سعر البيتكوين، فقد تتعرض أسهم MSTR لانخفاض أكبر بسبب تأثير الرافعة المالية.
يعتمد الحفاظ على نمط النمو العالي في المستقبل على قدرة الشركة على جمع الأموال وظروف المنافسة في السوق.
تأملات استثمارية
عندما اشترت MSTR بشكل كبير البيتكوين لأول مرة في عام 2020، ارتفع سعر البيتكوين من 3000 دولار إلى 5000 دولار. في ذلك الوقت، اعتقد الكثيرون أن السعر كان مرتفعًا جدًا، لكن MSTR اشترت بكميات كبيرة عندما كان السعر 10,000 دولار. ونتيجة لذلك، ارتفع البيتكوين إلى 20,000 دولار، مما أكد رؤية MSTR.
هذه الفرصة الضائعة للاستثمار في MSTR جعلتنا ندرك أن منطق عمليات كبار رجال الأعمال الأمريكيين ورؤيتهم الاستراتيجية يستحقان التعلم. على الرغم من أن نموذج MSTR يبدو بسيطًا، إلا أنه يعكس إيمانًا قويًا بالقيمة الطويلة الأجل للبيتكوين. ليس من المخيف تفويت فرص الاستثمار، الأهم هو استيعاب الدروس المستفادة من ذلك وتعزيز وعيك الاستثماري وقدرتك على التقييم.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
تسجيلات الإعجاب 9
أعجبني
9
7
مشاركة
تعليق
0/400
DefiPlaybook
· منذ 3 س
لا يمكن تجاهل مخاطر الرافعة المالية المرتبطة بمستوى TVL المرتفع.
شاهد النسخة الأصليةرد0
ShibaMillionairen't
· منذ 12 س
تظن أنك تستطيع جذب الحمقى للدخول، أليس كذلك؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
ConfusedWhale
· منذ 12 س
لا بد أن اللاعبين ذوي الرافعة المالية العالية سيعيدون ما عليهم في نهاية المطاف.
شاهد النسخة الأصليةرد0
CoffeeNFTrader
· منذ 12 س
المال يجعلك متمردًا هكذا
شاهد النسخة الأصليةرد0
CryptoFortuneTeller
· منذ 12 س
يومًا فخًا ضعفًا أيضًا لا داعي للقلق
شاهد النسخة الأصليةرد0
LostBetweenChains
· منذ 12 س
نسخ الواجبات هو كل شيء~ قرض لتداول العملات الرقمية yyds
سر ارتفاع سعر سهم MicroStrategy: تحليل استراتيجية الرفع المالي لبيتكوين
المنطق وراء الارتفاع الكبير في سعر سهم MicroStrategy
ارتفع سعر سهم MicroStrategy (MSTR) من 69 دولارًا في بداية العام إلى 543 دولارًا في الأسبوع الماضي، حيث تجاوزت نسبة الارتفاع حتى نسبة البيتكوين. من الجدير بالذكر أنه حتى عندما شهد البيتكوين بعض التراجعات بسبب أحداث معينة، ظل سعر سهم MSTR قويًا في الارتفاع. هذا يدفعنا لإعادة النظر في منطق الاستثمار الخاص به: MSTR ليست مجرد مضاربة باستخدام مفهوم البيتكوين، بل لديها نموذج تشغيل واستراتيجية فريدة.
الاستراتيجية الأساسية لـ MSTR: إصدار سندات قابلة للتحويل لشراء البيتكوين
كانت MicroStrategy في الأصل شركة لتطوير برمجيات الذكاء التجاري، لكن هذا النشاط قد بدأ يتراجع تدريجياً. اليوم، تتمثل الاستراتيجية الأساسية للشركة في جمع الأموال من خلال إصدار سندات قابلة للتحويل، وشراء كميات كبيرة من البيتكوين، واعتبارها جزءاً مهماً من أصول الشركة.
مقدمة حول السندات القابلة للتحويل
السندات القابلة للتحويل هي أداة تمويل خاصة. تقوم الشركة بجمع الأموال من خلال إصدار السندات، ويمكن للمستثمرين اختيار استرداد رأس المال والفائدة عند الاستحقاق، أو تحويل السندات إلى أسهم الشركة بسعر متفق عليه.
منطق تشغيل MSTR
على سبيل المثال، وفقًا لبيانات أوائل عام 2024، زادت كمية البيتكوين لكل 100 سهم من أسهم MSTR من 0.091 إلى 0.107، وبلغت 0.12 بحلول 16 نوفمبر.
في الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2024، زادت شركة MSTR حيازتها من البيتكوين من 189,000 إلى 252,000 من خلال إصدار سندات قابلة للتحويل (زيادة بنسبة 33.3%)، بينما تم تخفيف إجمالي عدد الأسهم بنسبة 13.2% فقط. وقد ارتفعت حصة البيتكوين لكل 100 سهم من 0.091 إلى 0.107، مما أدى إلى زيادة تدريجية في حقوق حيازة البيتكوين.
أحدث التطورات
في 16 نوفمبر، أعلنت MSTR عن استحواذها على 5.17800 بيتكوين بمبلغ 4.6 مليار دولار، ليصل إجمالي حيازتها إلى 331200 بيتكوين. وفقًا لهذا الاتجاه، فإن قيمة البيتكوين لكل 100 سهم من أسهم MSTR قد اقتربت من 0.12 بيتكوين. من منظور معيار البيتكوين، فإن "حقوق" مساهمي MSTR في البيتكوين تتزايد باستمرار.
جوهر وضع MSTR
نموذج تشغيل MSTR مشابه لـ "تعدين" الرفع المالي في وول ستريت:
تشبه هذه الطريقة إلى حد ما مخطط بونزي، حيث يتم استخدام الأموال التي تم جمعها حديثًا لزيادة حقوق المساهمين القدامى، من خلال جمع الأموال بشكل مستمر للحفاظ على التشغيل.
استدامة النموذج
قد تواجه هذه النموذج التحديات التالية:
آفاق ومخاطر MSTR المستقبلية
على المدى الطويل، قد يكون لتجميع رأس المال الكبير في الولايات المتحدة للبيتكوين معنى استراتيجي. بالنظر إلى أن إجمالي عدد البيتكوينات هو 21 مليون فقط، قد تشغل احتياطيات الدولة الأمريكية نسبة كبيرة. بالنسبة لرأس المال الكبير، فإن "تخزين العملات" ليس مجرد سلوك استثماري، بل هو اختيار استراتيجي طويل الأجل.
ومع ذلك، فإن مخاطر استثمار MSTR مرتفعة حاليًا:
تأملات استثمارية
عندما اشترت MSTR بشكل كبير البيتكوين لأول مرة في عام 2020، ارتفع سعر البيتكوين من 3000 دولار إلى 5000 دولار. في ذلك الوقت، اعتقد الكثيرون أن السعر كان مرتفعًا جدًا، لكن MSTR اشترت بكميات كبيرة عندما كان السعر 10,000 دولار. ونتيجة لذلك، ارتفع البيتكوين إلى 20,000 دولار، مما أكد رؤية MSTR.
هذه الفرصة الضائعة للاستثمار في MSTR جعلتنا ندرك أن منطق عمليات كبار رجال الأعمال الأمريكيين ورؤيتهم الاستراتيجية يستحقان التعلم. على الرغم من أن نموذج MSTR يبدو بسيطًا، إلا أنه يعكس إيمانًا قويًا بالقيمة الطويلة الأجل للبيتكوين. ليس من المخيف تفويت فرص الاستثمار، الأهم هو استيعاب الدروس المستفادة من ذلك وتعزيز وعيك الاستثماري وقدرتك على التقييم.