ترميز الأصول الذهبية العمق تقرير بحثي: إعادة تشكيل نموذج جديد للأصول الآمنة داخل السلسلة
أ. المقدمة: عودة الطلب على الحماية في الدورة الجديدة
منذ بداية عام 2025، تواجه العالم حالات معقدة مثل الصراعات الجيوسياسية المتكررة، وضغوط التضخم المستمرة، وضعف النمو في الاقتصادات الرئيسية، مما أدى إلى ارتفاع الطلب على الأصول الآمنة. باعتبارها "أصول آمنة" بالمعنى التقليدي، سجل سعر الذهب أرقامًا قياسية جديدة، متجاوزًا عتبة 3000 دولار لكل أونصة، ليصبح ملاذًا آمنًا للموارد المالية العالمية. في الوقت نفسه، ومع تسريع دمج تكنولوجيا البلوكشين مع الأصول التقليدية، أصبحت "عملة الذهب المرقمة" نقطة جذب جديدة للابتكار المالي. هذه الشكل الجديد لا يحتفظ فقط بخصائص الحفاظ على القيمة للذهب، بل يتمتع أيضًا بسيولة الأصول داخل السلسلة، وقابلية التركيب، وقدرة التفاعل مع العقود الذكية. بدأ عدد متزايد من المستثمرين، والمؤسسات، وحتى الصناديق السيادية في إدراج عملة الذهب المرقمة في آفاق تخصيصهم.
٢. الذهب: "عملة صعبة" لا يمكن استبدالها في العصر الرقمي
على الرغم من أن البشرية قد دخلت عصرًا ماليًا رقميًا عاليًا، حيث تتزايد أنواع الأصول المالية، إلا أن الذهب، بفضل سماته التاريخية الفريدة، واستقراره في القيمة، وخصائصه النقدية عبر السيادة، لا يزال يحتفظ بمكانته ك"أصل التخزين النهائي". يُطلق على الذهب اسم "العملة الصعبة"، ليس فقط بسبب ندرته الطبيعية وعدم قابليته للتزوير جسديًا، ولكن أيضًا لأنه يحمل توافقًا طويل الأمد للبشرية على مدى آلاف السنين، وليس تأكيدًا من دولة معينة أو منظمة.
في ظل ارتفاع الديون العالمية وتوسع العجز المالي، تبرز خاصية "عدم وجود مخاطر مقابلة" للذهب بشكل خاص. تجاوزت نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي في معظم الاقتصادات الكبرى في العالم 100%، بينما تصل في الولايات المتحدة إلى أكثر من 120%. مع تزايد الشكوك حول الاستدامة المالية، يكتسب الذهب جاذبية لا يمكن الاستغناء عنها في عصر ضعف الائتمان السيادي. بدأت المؤسسات الكبيرة مثل صناديق الثروة السيادية، وصناديق التقاعد، والبنوك التجارية، في زيادة نسبة تخصيص الذهب كوسيلة للتحوط ضد المخاطر النظامية للاقتصاد العالمي.
من الجدير بالذكر أن الذهب كأصل للاحتفاظ بالقيمة يكمل" الذهب الرقمي" (بيتكوين) من حيث الت定位 ولا يعتبر بديلاً مطلقاً. تتجاوز تقلبات بيتكوين بكثير تقلبات الذهب، ولا تتمتع بالاستقرار السعري الكافي على المدى القصير، وفي بيئة تتسم بعدم اليقين في السياسات الكلية، يُفضل اعتبارها كأصل عالي المخاطر بدلاً من أصل للملاذ الآمن. بينما يحتفظ الذهب بفضل سوقه الفوري الضخم، ونظامه المالي المشتق الناضج، والقبول الواسع على مستوى البنوك المركزية، بمزايا ثلاثية من مقاومة الدورات الاقتصادية، وتقلب منخفض، واعتراف عالٍ.
ثالثا، ترميز الأصول الذهبية: التعبير عن الذهب كأصول داخل السلسلة
ترميز الأصول الذهبية هو في جوهره تقنية وممارسة مالية تقوم على رسم الأصول الذهبية على شبكة البلوكشين في شكل أصول مشفرة. يقوم هذا بتوصيل ملكية أو قيمة الذهب المادي من خلال عقود ذكية إلى عملات داخل السلسلة، مما يسمح للذهب بالتداول والتجمع بحرية في شكل موحد وقابل للبرمجة على السلسلة. هذه الابتكار يدمج الذهب، وهو عملة صعبة عبر العصور، في "نظام العمليات المالية غير الوسيطة" الذي تمثله البلوكشين، مما ينشئ هيكل جديد لحمل القيمة.
عادةً ما يعتمد إنتاج الذهب المرمّز على مسارين: أحدهما هو نموذج الحفظ "100% ضمان مادي + إصدار داخل السلسلة"، والآخر هو نموذج البروتوكول "تخطيط برمجي + شهادات الأصول القابلة للتحقق". بغض النظر عن المسار المتبّع، فإن الهدف الأساسي هو بناء تمثيل موثوق للذهب داخل السلسلة وآلية للتداول والتسوية، مما يتيح نقل الأصول الذهبية في الوقت الحقيقي، وقابليتها للتجزئة، وقابليتها للجمع، وكسر شظايا السوق التقليدية للذهب، وارتفاع العوائق، وانخفاض السيولة.
تتمثل القيمة الكبرى لترميز الأصول الذهبية في التحول الجذري لوظائف سوق الذهب. إنها توفر شكلًا جديدًا من الذهب قابل للتقسيم، ويمكن تسويته في الوقت الحقيقي، ويمكن أن يتدفق عبر الحدود، مما يحول الذهب من "أصل ثابت" إلى أداة مالية ديناميكية ذات "سيولة عالية + شفافية عالية". هذه الخاصية توسع بشكل كبير من السيناريوهات المتاحة للذهب في DeFi والأسواق المالية العالمية، مما يجعله قادرًا ليس فقط على الوجود كاحتياطي للقيمة، ولكن أيضًا المشاركة في أنشطة مالية متعددة المستويات مثل الإقراض بالضمان، والتداول بالرافعة المالية، وزراعة العائد، وحتى التسوية عبر الحدود.
أربعة، تحليل ومقارنة مشاريع ترميز الأصول الذهبية الرئيسية
تشمل المشاريع الأكثر تمثيلاً لترميز الأصول الذهبية حالياً Tether Gold (XAUT) و PAX Gold (PAXG) و Cache Gold (CGT) و Perth Mint Gold Token (PMGT) و Aurus Gold (AWG) وغيرها. يمكن اعتبار Tether Gold و PAX Gold ثنائي الصناعة الحالي، حيث يتصدران في القيمة السوقية والسيولة مقارنةً بالمشاريع الأخرى، كما يتمتعان بنظام وصاية متطور وشفافية عالية ودعم قوي من العلامة التجارية، مما يمنحهما ميزة في ثقة المستخدمين ودعم البورصات.
تأسست Tether Gold (XAUT) بواسطة شركة Tether الرائدة في سوق العملات المستقرة، حيث يُمثل كل XAUT أونصة واحدة من الذهب الفعلي المحتفظ به في سويسرا. يعتمد هذا المشروع على النظام البيئي لشركة Bitfinex المدعومة من Tether، مما يمنحه ميزة تنافسية في مجالات السيولة وقنوات التداول والاستقرار. ومع ذلك، فإن Tether Gold تتسم بالحذر في الكشف والشفافية، حيث لا يمكن للمستخدمين رؤية معلومات الربط بين كل عملة ورقم القضيب الذهبي المحدد مباشرة داخل السلسلة.
تم إطلاق PAX Gold (PAXG) من قبل شركة Paxos، وهي شركة تكنولوجيا مالية مرخصة في الولايات المتحدة، حيث تسير نحو مزيد من الامتثال وشفافية الأصول. كل وحدة من PAXG تمثل أيضًا أونصة واحدة من الذهب القياسي في لندن، ومن خلال رقم تسلسلي قابل للتحقق من قضبان الذهب وبيانات الحفظ، تقدم معلومات قابلة للاستعلام داخل السلسلة للمستخدمين. بصفتها شركة وصاية تحت إشراف دائرة خدمات المالية في نيويورك (NYDFS)، تخضع آلية حفظ وإصدار أصول الذهب الخاصة بـ Paxos لمراجعة تنظيمية، مما يعزز إلى حد ما دعم الامتثال لـ PAXG.
تستخدم Cache Gold (CGT) نظام "تغليف العملة + تسجيل رقم قضيب الذهب"، حيث يمثل كل CGT 1 جرام من الذهب الحقيقي، ويرتبط برقم دفعة الذهب في مستودع مستقل. تتمثل ميزتها الرئيسية في وجود آلية ربط قوية بين داخل السلسلة وخارج السلسلة، حيث يجب أن يتم إنشاء Proof of Reserve المقابلة لكل رهن للذهب، ويتم تسجيل معلومات الدفعة وحالة السيولة عبر blockchain.
عملة Perth Mint Gold Token (PMGT) هي منتج الذهب المعتمد من قبل مؤسسة Perth Mint المملوكة للحكومة الأسترالية. الأصول الذهبية وراء هذا المشروع مدعومة من الحكومة الأسترالية ومودعة في خزائن وطنية، وهي من الناحية النظرية واحدة من المشاريع ذات الائتمان الأقوى في مجال ترميز الأصول الذهبية. ومع ذلك، بسبب مشاركتها المنخفضة في سوق العملات المشفرة، ونقص أزواج التداول، وافتقارها إلى التوافق مع DeFi، أدى ذلك إلى تأخر المشروع بشكل كبير في السيولة السوقية وانتشار المستخدمين مقارنة بـ Tether Gold و PAX Gold.
خمسة، الذهب المرمز من منظور المستثمر: القيمة، الفرص والمخاطر
ترميز الأصول الذهبية كأداة مالية ناشئة تجمع بين خصائص القيمة التقليدية وداخل السلسلة، أصبحت تدريجياً خياراً للأصول البديلة في محفظة المستثمرين. قيمتها الأساسية لا تقتصر على الخصائص الدفاعية التي يمثلها الذهب نفسه، بل تكمن أيضاً في تعزيز السيولة والراحة في التداول وتوسيع القابلية للتجميع التي تم الحصول عليها بعد تحقيق الرقم الرقمي للأصول من خلال بنية تحتية للبلوكشين.
ترميز الأصول للذهب يتماشى بشكل طبيعي مع المنطق الأساسي لاستثمار الذهب كأصل ملاذ عالمي. في الفترات التي تزداد فيها عدم اليقين الاقتصادي الكلي، أو تتصاعد فيها ضغوط التضخم، أو ترتفع فيها المخاطر الجيوسياسية، يحصل الذهب عادةً على علاوة المخاطر في أسواق رأس المال، ويصبح الخيار المفضل للمؤسسات والمستثمرين الأفراد للتحوط من تآكل القوة الشرائية للعملات القانونية وتقلبات السوق الشديدة.
ترميز الأصول الذهبية يمنح الأصول الذهبية سيولة ووصول غير مسبوقين. كعملة ERC-20 أو أصول عبر السلسلة، يمكن تداول الأصول الذهبية المرمزة ليس فقط في أي محفظة تدعم السلسلة العامة في العالم، بل يمكن أن تحقق أيضًا عمليات مالية متقدمة متعددة مثل التداول عالي التردد، والتخزين في DeFi، والتسوية عبر الحدود. هذه النقلة في السيولة تعزز بشكل كبير من مساحة تشغيل الأصول الذهبية، مما يجعلها "أصل أساسي نقدي داخل السلسلة" يمكن إدارته ديناميكيًا.
ومع ذلك، لا يزال هناك بعض المخاطر الهيكلية والاختناقات التنموية المتعلقة بترميز الذهب. أولاً، هناك مخاطر الحفظ والتسليم، حيث لا يزال الغالبية العظمى من المشاريع تعتمد على نظام الحفظ المادي المركزي، ويجب على المستثمرين الثقة في أن الجهة المصدرة قادرة على الحفاظ على الذهب بشكل سليم على المدى الطويل وتوفير التسليم الفعلي عند الحاجة. وثانياً، هناك مخاطر خارجية تتعلق بالامتثال والتنظيم. نظرًا لأن الذهب نفسه هو أصل حساس ذو قيمة عالية، فإن عملية ترميز الذهب تشمل متطلبات تنظيمية متعددة تتعلق بسوق المعادن الثمينة، وقانون الأوراق المالية، وKYC/AML. في ولايات قضائية مختلفة، فإن شرعية الذهب المرمز ومسار التنظيم ليست موحدة، مما يعني أن المخاطر القانونية التي تواجهها المشاريع لها درجة عالية من عدم اليقين.
٦. الخلاصة: الترقية داخل السلسلة للذهب ليست استبدالًا، بل استمرارية
في عصر عدم استقرار الائتمان، وزيادة تقلب الدولار، وإعادة تشكيل النظام النقدي العالمي، يمر الذهب بعملية "إعادة اكتشاف رقمية". لم يتم استبداله بالأصول الرقمية مثل البيتكوين، بل تم ترميزه، وبرمجته، وتحويله إلى عقود ذكية، مما يسمح له بالمشاركة بشكل أكثر مرونة في بناء النظام المالي الجديد. بالنسبة للمستخدمين، لا يزال هذا الذهب المتطور "عملة صعبة"، لكنه فقط اتخذ شكلاً داخل السلسلة. لا يزال بإمكانه توفير شعور بالأمان، والقدرة على الحفاظ على القيمة، والقدرة على مقاومة المخاطر، ليصبح "مرساة مستقرة" حقيقية في العالم الرقمي.
شاهد النسخة الأصلية
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
تسجيلات الإعجاب 12
أعجبني
12
6
مشاركة
تعليق
0/400
ETHReserveBank
· 07-04 06:36
جاءت طريقة جديدة لخداع الناس لتحقيق الربح
شاهد النسخة الأصليةرد0
wagmi_eventually
· 07-04 03:03
توقع انخفاض الذهب الفعلي داخل السلسلة الذهب أكثر جاذبية
شاهد النسخة الأصليةرد0
ApeWithNoFear
· 07-02 02:47
كلهم يربحون الذهب داخل السلسلة ، فقط للعب
شاهد النسخة الأصليةرد0
DataPickledFish
· 07-02 02:39
البلوكتشين تغير العالم، لكن الذهب ليس سيئًا أيضًا
شاهد النسخة الأصليةرد0
DAOdreamer
· 07-02 02:35
هل يجب أن يتم تحويل الذهب إلى سلسلة؟ طريقة جديدة لكسب المال للأشخاص الصادقين
ترميز الأصول الذهبية العمق解析：داخل السلسلة避险资产的新范式与投资价值
ترميز الأصول الذهبية العمق تقرير بحثي: إعادة تشكيل نموذج جديد للأصول الآمنة داخل السلسلة
أ. المقدمة: عودة الطلب على الحماية في الدورة الجديدة
منذ بداية عام 2025، تواجه العالم حالات معقدة مثل الصراعات الجيوسياسية المتكررة، وضغوط التضخم المستمرة، وضعف النمو في الاقتصادات الرئيسية، مما أدى إلى ارتفاع الطلب على الأصول الآمنة. باعتبارها "أصول آمنة" بالمعنى التقليدي، سجل سعر الذهب أرقامًا قياسية جديدة، متجاوزًا عتبة 3000 دولار لكل أونصة، ليصبح ملاذًا آمنًا للموارد المالية العالمية. في الوقت نفسه، ومع تسريع دمج تكنولوجيا البلوكشين مع الأصول التقليدية، أصبحت "عملة الذهب المرقمة" نقطة جذب جديدة للابتكار المالي. هذه الشكل الجديد لا يحتفظ فقط بخصائص الحفاظ على القيمة للذهب، بل يتمتع أيضًا بسيولة الأصول داخل السلسلة، وقابلية التركيب، وقدرة التفاعل مع العقود الذكية. بدأ عدد متزايد من المستثمرين، والمؤسسات، وحتى الصناديق السيادية في إدراج عملة الذهب المرقمة في آفاق تخصيصهم.
٢. الذهب: "عملة صعبة" لا يمكن استبدالها في العصر الرقمي
على الرغم من أن البشرية قد دخلت عصرًا ماليًا رقميًا عاليًا، حيث تتزايد أنواع الأصول المالية، إلا أن الذهب، بفضل سماته التاريخية الفريدة، واستقراره في القيمة، وخصائصه النقدية عبر السيادة، لا يزال يحتفظ بمكانته ك"أصل التخزين النهائي". يُطلق على الذهب اسم "العملة الصعبة"، ليس فقط بسبب ندرته الطبيعية وعدم قابليته للتزوير جسديًا، ولكن أيضًا لأنه يحمل توافقًا طويل الأمد للبشرية على مدى آلاف السنين، وليس تأكيدًا من دولة معينة أو منظمة.
في ظل ارتفاع الديون العالمية وتوسع العجز المالي، تبرز خاصية "عدم وجود مخاطر مقابلة" للذهب بشكل خاص. تجاوزت نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي في معظم الاقتصادات الكبرى في العالم 100%، بينما تصل في الولايات المتحدة إلى أكثر من 120%. مع تزايد الشكوك حول الاستدامة المالية، يكتسب الذهب جاذبية لا يمكن الاستغناء عنها في عصر ضعف الائتمان السيادي. بدأت المؤسسات الكبيرة مثل صناديق الثروة السيادية، وصناديق التقاعد، والبنوك التجارية، في زيادة نسبة تخصيص الذهب كوسيلة للتحوط ضد المخاطر النظامية للاقتصاد العالمي.
من الجدير بالذكر أن الذهب كأصل للاحتفاظ بالقيمة يكمل" الذهب الرقمي" (بيتكوين) من حيث الت定位 ولا يعتبر بديلاً مطلقاً. تتجاوز تقلبات بيتكوين بكثير تقلبات الذهب، ولا تتمتع بالاستقرار السعري الكافي على المدى القصير، وفي بيئة تتسم بعدم اليقين في السياسات الكلية، يُفضل اعتبارها كأصل عالي المخاطر بدلاً من أصل للملاذ الآمن. بينما يحتفظ الذهب بفضل سوقه الفوري الضخم، ونظامه المالي المشتق الناضج، والقبول الواسع على مستوى البنوك المركزية، بمزايا ثلاثية من مقاومة الدورات الاقتصادية، وتقلب منخفض، واعتراف عالٍ.
ثالثا، ترميز الأصول الذهبية: التعبير عن الذهب كأصول داخل السلسلة
ترميز الأصول الذهبية هو في جوهره تقنية وممارسة مالية تقوم على رسم الأصول الذهبية على شبكة البلوكشين في شكل أصول مشفرة. يقوم هذا بتوصيل ملكية أو قيمة الذهب المادي من خلال عقود ذكية إلى عملات داخل السلسلة، مما يسمح للذهب بالتداول والتجمع بحرية في شكل موحد وقابل للبرمجة على السلسلة. هذه الابتكار يدمج الذهب، وهو عملة صعبة عبر العصور، في "نظام العمليات المالية غير الوسيطة" الذي تمثله البلوكشين، مما ينشئ هيكل جديد لحمل القيمة.
عادةً ما يعتمد إنتاج الذهب المرمّز على مسارين: أحدهما هو نموذج الحفظ "100% ضمان مادي + إصدار داخل السلسلة"، والآخر هو نموذج البروتوكول "تخطيط برمجي + شهادات الأصول القابلة للتحقق". بغض النظر عن المسار المتبّع، فإن الهدف الأساسي هو بناء تمثيل موثوق للذهب داخل السلسلة وآلية للتداول والتسوية، مما يتيح نقل الأصول الذهبية في الوقت الحقيقي، وقابليتها للتجزئة، وقابليتها للجمع، وكسر شظايا السوق التقليدية للذهب، وارتفاع العوائق، وانخفاض السيولة.
تتمثل القيمة الكبرى لترميز الأصول الذهبية في التحول الجذري لوظائف سوق الذهب. إنها توفر شكلًا جديدًا من الذهب قابل للتقسيم، ويمكن تسويته في الوقت الحقيقي، ويمكن أن يتدفق عبر الحدود، مما يحول الذهب من "أصل ثابت" إلى أداة مالية ديناميكية ذات "سيولة عالية + شفافية عالية". هذه الخاصية توسع بشكل كبير من السيناريوهات المتاحة للذهب في DeFi والأسواق المالية العالمية، مما يجعله قادرًا ليس فقط على الوجود كاحتياطي للقيمة، ولكن أيضًا المشاركة في أنشطة مالية متعددة المستويات مثل الإقراض بالضمان، والتداول بالرافعة المالية، وزراعة العائد، وحتى التسوية عبر الحدود.
أربعة، تحليل ومقارنة مشاريع ترميز الأصول الذهبية الرئيسية
تشمل المشاريع الأكثر تمثيلاً لترميز الأصول الذهبية حالياً Tether Gold (XAUT) و PAX Gold (PAXG) و Cache Gold (CGT) و Perth Mint Gold Token (PMGT) و Aurus Gold (AWG) وغيرها. يمكن اعتبار Tether Gold و PAX Gold ثنائي الصناعة الحالي، حيث يتصدران في القيمة السوقية والسيولة مقارنةً بالمشاريع الأخرى، كما يتمتعان بنظام وصاية متطور وشفافية عالية ودعم قوي من العلامة التجارية، مما يمنحهما ميزة في ثقة المستخدمين ودعم البورصات.
تأسست Tether Gold (XAUT) بواسطة شركة Tether الرائدة في سوق العملات المستقرة، حيث يُمثل كل XAUT أونصة واحدة من الذهب الفعلي المحتفظ به في سويسرا. يعتمد هذا المشروع على النظام البيئي لشركة Bitfinex المدعومة من Tether، مما يمنحه ميزة تنافسية في مجالات السيولة وقنوات التداول والاستقرار. ومع ذلك، فإن Tether Gold تتسم بالحذر في الكشف والشفافية، حيث لا يمكن للمستخدمين رؤية معلومات الربط بين كل عملة ورقم القضيب الذهبي المحدد مباشرة داخل السلسلة.
تم إطلاق PAX Gold (PAXG) من قبل شركة Paxos، وهي شركة تكنولوجيا مالية مرخصة في الولايات المتحدة، حيث تسير نحو مزيد من الامتثال وشفافية الأصول. كل وحدة من PAXG تمثل أيضًا أونصة واحدة من الذهب القياسي في لندن، ومن خلال رقم تسلسلي قابل للتحقق من قضبان الذهب وبيانات الحفظ، تقدم معلومات قابلة للاستعلام داخل السلسلة للمستخدمين. بصفتها شركة وصاية تحت إشراف دائرة خدمات المالية في نيويورك (NYDFS)، تخضع آلية حفظ وإصدار أصول الذهب الخاصة بـ Paxos لمراجعة تنظيمية، مما يعزز إلى حد ما دعم الامتثال لـ PAXG.
تستخدم Cache Gold (CGT) نظام "تغليف العملة + تسجيل رقم قضيب الذهب"، حيث يمثل كل CGT 1 جرام من الذهب الحقيقي، ويرتبط برقم دفعة الذهب في مستودع مستقل. تتمثل ميزتها الرئيسية في وجود آلية ربط قوية بين داخل السلسلة وخارج السلسلة، حيث يجب أن يتم إنشاء Proof of Reserve المقابلة لكل رهن للذهب، ويتم تسجيل معلومات الدفعة وحالة السيولة عبر blockchain.
عملة Perth Mint Gold Token (PMGT) هي منتج الذهب المعتمد من قبل مؤسسة Perth Mint المملوكة للحكومة الأسترالية. الأصول الذهبية وراء هذا المشروع مدعومة من الحكومة الأسترالية ومودعة في خزائن وطنية، وهي من الناحية النظرية واحدة من المشاريع ذات الائتمان الأقوى في مجال ترميز الأصول الذهبية. ومع ذلك، بسبب مشاركتها المنخفضة في سوق العملات المشفرة، ونقص أزواج التداول، وافتقارها إلى التوافق مع DeFi، أدى ذلك إلى تأخر المشروع بشكل كبير في السيولة السوقية وانتشار المستخدمين مقارنة بـ Tether Gold و PAX Gold.
خمسة، الذهب المرمز من منظور المستثمر: القيمة، الفرص والمخاطر
ترميز الأصول الذهبية كأداة مالية ناشئة تجمع بين خصائص القيمة التقليدية وداخل السلسلة، أصبحت تدريجياً خياراً للأصول البديلة في محفظة المستثمرين. قيمتها الأساسية لا تقتصر على الخصائص الدفاعية التي يمثلها الذهب نفسه، بل تكمن أيضاً في تعزيز السيولة والراحة في التداول وتوسيع القابلية للتجميع التي تم الحصول عليها بعد تحقيق الرقم الرقمي للأصول من خلال بنية تحتية للبلوكشين.
ترميز الأصول للذهب يتماشى بشكل طبيعي مع المنطق الأساسي لاستثمار الذهب كأصل ملاذ عالمي. في الفترات التي تزداد فيها عدم اليقين الاقتصادي الكلي، أو تتصاعد فيها ضغوط التضخم، أو ترتفع فيها المخاطر الجيوسياسية، يحصل الذهب عادةً على علاوة المخاطر في أسواق رأس المال، ويصبح الخيار المفضل للمؤسسات والمستثمرين الأفراد للتحوط من تآكل القوة الشرائية للعملات القانونية وتقلبات السوق الشديدة.
ترميز الأصول الذهبية يمنح الأصول الذهبية سيولة ووصول غير مسبوقين. كعملة ERC-20 أو أصول عبر السلسلة، يمكن تداول الأصول الذهبية المرمزة ليس فقط في أي محفظة تدعم السلسلة العامة في العالم، بل يمكن أن تحقق أيضًا عمليات مالية متقدمة متعددة مثل التداول عالي التردد، والتخزين في DeFi، والتسوية عبر الحدود. هذه النقلة في السيولة تعزز بشكل كبير من مساحة تشغيل الأصول الذهبية، مما يجعلها "أصل أساسي نقدي داخل السلسلة" يمكن إدارته ديناميكيًا.
ومع ذلك، لا يزال هناك بعض المخاطر الهيكلية والاختناقات التنموية المتعلقة بترميز الذهب. أولاً، هناك مخاطر الحفظ والتسليم، حيث لا يزال الغالبية العظمى من المشاريع تعتمد على نظام الحفظ المادي المركزي، ويجب على المستثمرين الثقة في أن الجهة المصدرة قادرة على الحفاظ على الذهب بشكل سليم على المدى الطويل وتوفير التسليم الفعلي عند الحاجة. وثانياً، هناك مخاطر خارجية تتعلق بالامتثال والتنظيم. نظرًا لأن الذهب نفسه هو أصل حساس ذو قيمة عالية، فإن عملية ترميز الذهب تشمل متطلبات تنظيمية متعددة تتعلق بسوق المعادن الثمينة، وقانون الأوراق المالية، وKYC/AML. في ولايات قضائية مختلفة، فإن شرعية الذهب المرمز ومسار التنظيم ليست موحدة، مما يعني أن المخاطر القانونية التي تواجهها المشاريع لها درجة عالية من عدم اليقين.
٦. الخلاصة: الترقية داخل السلسلة للذهب ليست استبدالًا، بل استمرارية
في عصر عدم استقرار الائتمان، وزيادة تقلب الدولار، وإعادة تشكيل النظام النقدي العالمي، يمر الذهب بعملية "إعادة اكتشاف رقمية". لم يتم استبداله بالأصول الرقمية مثل البيتكوين، بل تم ترميزه، وبرمجته، وتحويله إلى عقود ذكية، مما يسمح له بالمشاركة بشكل أكثر مرونة في بناء النظام المالي الجديد. بالنسبة للمستخدمين، لا يزال هذا الذهب المتطور "عملة صعبة"، لكنه فقط اتخذ شكلاً داخل السلسلة. لا يزال بإمكانه توفير شعور بالأمان، والقدرة على الحفاظ على القيمة، والقدرة على مقاومة المخاطر، ليصبح "مرساة مستقرة" حقيقية في العالم الرقمي.