#Tokenized U.S. Stocks# ما هي الأسهم المرمزة؟ كيف تعمل الأسهم المرمزة، وأمثلة

تعريف:
تشير الأسهم المرمزة إلى تمثيل الملكية في شركة أو أصل من خلال الرموز الرقمية على شبكة البلوكشين.
ما هي الأسهم المرمزة؟
عملة الأسهم المرمزة هي رمز رقمي أو "عملة" تمثل حصصًا في شركة أو منظمة.
مع التبني المتزايد لتقنية البلوك تشين، تجد الشركات أنه من المناسب استخدام النسخ الرقمية المشفرة من الأسهم. تظهر الأسهم المرمزة كوسيلة لجمع رأس المال حيث تصدر الشركة أسهماً في شكل أصول رقمية مثل العملات المشفرة أو العملات.
النقاط الرئيسية
الأسهم المرمزة هي إنشاء وحدات ملكية الأسهم الممثلة برموز رقمية أو "عملات".
أصبحت توكنات الأسهم شائعة مع بزوغ أنظمة البلوكتشين اللامركزية، التي سمحت بإنشاء وإصدار ونقل التوكنات الرقمية بسهولة وبأسعار معقولة.
لقد تم استخدام الأسهم المرمزة في شكل العروض الأولية للعملات (ICOs) لمشاريع قائمة على البلوكشين، على الرغم من أن وضعها القانوني والتنظيمي كأوراق مالية متداولة لا يزال غير مؤكد.
فهم عملة الأسهم المرقمة
تعتبر الأسهم المرمّزة مثل أي سهم قياسي يتم شراؤه في شركة مدرجة، باستثناء أن هذه الأسهم هي رموز تشفيرية.
لرسم مقارنة مع ملكية الأسهم العادية، لنفترض أنك اشتريت أسهمًا لشركة مدرجة خلال طرحها العام الأول في البورصة. سيتم بعد ذلك اعتماد هذه الأسهم في حسابك دي مات — وهو حساب إلكتروني يحتفظ بالأوراق المالية المالية، مثل الأسهم والسندات، في شكل رقمي للتداول والاستثمار عبر الإنترنت. تعمل الأسهم العادية المرمزة بنفس الطريقة، باستثناء أن هذه الأسهم تكون في عملات مشفرة رقمية أو رموز.
باكستر هاينز. "التمويل الرقمي: الرموز الأمنية وإطلاق الإمكانات الحقيقية للبلوكشين," الصفحات 55-58. جون وايلي & أبناء، 2020.
بدلاً من الدخول إلى حسابك في Demat، يتم إيداعك في حسابك المستضاف على البلوكشين.
تواجه الأساليب التقليدية لجمع رأس المال بعض العقبات التشغيلية. وتشمل القوانين المتعلقة بالمحاسبة الدورية وصيانة الحسابات، والامتثال لقواعد البورصات الصارمة، وتردد البنوك وغيرها من المؤسسات المالية في منح الائتمان، وتحديات أصحاب الأعمال في إقناع المستثمرين الخاصين بشراء أجزاء من الأعمال.
على النقيض من ذلك، فإن توكنيزيه ملكية الأعمال من الأسهم المالية على البلوكشين يوفر مرونة في جمع الأموال. الطريقة منخفضة التكلفة توفر وسيلة يمكن الوصول إليها لتقييم الأعمال اعتمادًا على المشاركة المباشرة للمستثمرين المهتمين. يعتمد التقييم بشكل رئيسي على قوى السوق بدلاً من مجموعة من الرعاة أو المستثمرين الملائكيين.
عملة الملكية في الممارسة العملية
تقوم العديد من الشركات الناشئة الجديدة بجمع الأموال من خلال عروض العملات الأولية (ICOs) التي تخصص حصص العملات للمستثمرين. على سبيل المثال، قامت شركة Quadrant Biosciences Inc.، التي تتخذ من الولايات المتحدة مقراً لها، بتحويل كل أسهمها إلى عملة Quadrant وعرضت 17% من أسهمها المخففة من خلال بيع العملة. وقد نجحت في جمع أكثر من 13 مليون دولار بسعر 1.25 دولار لكل سهم. تمثل عملة Quadrant، التي تقيم على بلوكتشينها الأصلي، الأسهم التقليدية.
تدعم البنية التحتية الأساسية للبلوكشين أيضًا جميع الأنشطة اللازمة المتعلقة بأسهم الملكية المرمزة. على سبيل المثال، يتولى نظام البلوكشين التعامل مع الإجراءات الشائعة للشركات مثل توزيعات الأرباح، والاندماجات، والاستحواذات، وتصويت المساهمين، وعروض بيع الأسهم اللاحقة.
كيف تختلف الأسهم المرمزة عن ملكية الأسهم التقليدية؟
على الرغم من أن الأسهم المرمزة تمثل حقوق الملكية مثل الأسهم التقليدية، إلا أن هناك بعض الاختلافات الرئيسية. يتم إصدار الأسهم المرمزة وشراؤها وبيعها على منصات blockchain، بينما يتم تداول الأسهم التقليدية في بورصات الأسهم المركزية. وهذا يعني أن الأسهم المرمزة يتم الاحتفاظ بها في محافظ رقمية، بينما يتم عادةً الاحتفاظ بالأسهم التقليدية في حسابات الوساطة. لا تزال البيئة التنظيمية للأسهم المرمزة تتطور، بينما تخضع الأسهم التقليدية لقوانين الأوراق المالية المعمول بها.
هل يمكن لأي شخص إنشاء عملة أسهم؟
من الناحية النظرية، يمكن لأي شخص إنشاء عملة حقوق ملكية، ولكن هناك قوانين وأنظمة يجب اتباعها. يجب على أولئك الذين يصدرون عملات حقوق الملكية الالتزام بالتشريعات المعمول بها المتعلقة بالأوراق المالية، مثل متطلبات التسجيل وواجبات الإفصاح. يجب أن يكون للشركة أو الأصل الذي يتم تحويله إلى عملة هيكل قانوني يسمح بالتحويل إلى عملة، مثل شركة. يتطلب إنشاء وإصدار عملات حقوق الملكية معرفة تقنية متخصصة وموارد، بما في ذلك تطوير البلوكشين وبرمجة العقود الذكية.
ما هي مخاطر الاحتفاظ بالعملة الممثلة للأسهم؟
مثل أي استثمار، تحمل الأسهم المرمزة مخاطر معينة، بما في ذلك انخفاض قيمة أسهم الشركة. قد تكون قيمة الأسهم المرمزة عرضة لتقلبات سعرية كبيرة، خاصة في المراحل الأولى من التبني. بشكل أكثر تحديدًا فيما يتعلق بالتشفير، لا تزال القوانين واللوائح تتطور، مما يخلق عدم اليقين ومخاطر الامتثال المحتملة. كأصل رقمي، قد تكون الأسهم المرمزة عرضة للاختراق أو السرقة أو أي خروقات أمنية أخرى. إذا فقدت مفاتيحك الخاصة للوصول إلى محفظتك الرقمية، فسوف تفقد أيضًا رموز أسهمك إلى الأبد.
كيف يتم التعامل مع الأرباح وحقوق التصويت في الأسهم المعنونة؟
تعتمد الشروط والأحكام المحددة للأرباح وحقوق التصويت للأسهم المرمزة على المُصدر ولكن ستُنفذ بناءً على العقود الذكية. هذه هي سكربتات قائمة على البلوكتشين تقوم بتنفيذ الشروط المحددة تلقائيًا بين الأطراف. يمكن برمجة مدفوعات الأرباح في عقد ذكي، مما يسمح بالتوزيع التلقائي لحاملي التوكنات بناءً على نسبة ملكيتهم. يمكن أيضًا دمج حقوق التصويت، مما يمكّن حاملي التوكنات من المشاركة في قرارات الحوكمة من خلال آليات التصويت القائمة على البلوكتشين.
الخط السفلي
تمثل الأسهم المرمزة حقوق الملكية في شركة أو مؤسسة باستخدام الرموز الرقمية على شبكة blockchain. بعبارة أخرى، تقوم بتحويل الأسهم التقليدية، مثل الأسهم في شركة، إلى عملة مشفرة يمكن شراؤها وبيعها وتداولها على منصة blockchain. وهذا يسمح بالتبادلات اللامركزية من نظير إلى نظير بدلاً من الاعتماد على أسواق الأسهم المركزية أو أسواق التخصيص الخاصة. كما أن الترميز يقسم الأسهم إلى وحدات أصغر وأكثر قدرة على التحمل، مما يمكّن من الملكية الجزئية وزيادة السيولة بشكل محتمل. يمكن برمجة الشروط والأحكام الخاصة بالأسهم، مثل حقوق التصويت وتوزيعات الأرباح، في العقود الذكية، مما يؤدي إلى أتمتة تنفيذ هذه القواعد.
ومع ذلك، لا تزال القوانين واللوائح المتعلقة بالأسهم المرمّزة تتطور، ولا يزال يتعين معالجة التحديات المتعلقة بالامتثال والأمان وحماية المستثمرين بشكل كامل.
#PI