يتمتع أعضاء فريق Ethena بخبرة واسعة في مجالات الأصول الرقمية والمالية والتكنولوجيا. أسس Guy Young الشركة بعد أن عمل في صندوق تحوط كبير، بعد انهيار Luna. كما أن الأعضاء الرئيسيين الآخرين لديهم خبرات عمل في شركات الأصول الرقمية المعروفة والمؤسسات الاستثمارية.
وفقًا للمعلومات العامة، أكملت Ethena ثلاث جولات من التمويل، بإجمالي مبلغ تمويل قدره 1.195 مليون دولار. تشمل الجهات الاستثمارية العديد من البورصات المعروفة، وصانعي السوق، والمؤسسات المالية التقليدية، وما إلى ذلك. لم يوفر هذا فقط دعمًا ماليًا لـ Ethena، بل جلب أيضًا موارد صناعية قيمة.
Ethena هو بروتوكول الدولار الاصطناعي، أطلق عملة مستقرة USDe وأصول الادخار sUSDe. يتم دعم استقرار USDe من خلال الأصول الرقمية ومراكز التحوط المحايدة Delta المقابلة.
تهدف Ethena إلى ربط الأموال بين ثلاثة مجالات: CeFi و DeFi و TradFi من خلال USDe، واستخدام فرق أسعار الفائدة بين هذه المجالات لتوفير العوائد للمستخدمين. إذا كان حجم USDe كبيرًا بما فيه الكفاية، فقد يدفع أيضًا إلى تقارب رأس المال وأسعار الفائدة بين هذه المجالات الثلاثة.
يمكن أن يتم سك واسترداد USDe فقط من قبل كيانين قانونيين مستقلين على القائمة البيضاء، ويتطلب ذلك استخدام BTC/ETH/ETH LSTs/USDT/USDC كضمان. يتم تحديد الأسعار من مصادر متعددة، بما في ذلك البورصات المركزية واللامركزية، والأسواق خارج البورصة، وأوراكل.
تأتي عائدات sUSDe من تصريف الضمانات من Ethena، بما في ذلك فوائد الإيداع، ورسوم التمويل لمراكز العقود الآجلة، وعائدات رهان ETH، وغيرها. يتم توزيع هذه العائدات على شكل USDe إضافية عندما يقوم المستخدم باسترداد USDe.
يمكن استخدام USDe/sUSDe على نطاق واسع في مجالات DeFi و CeFi، مثل كضمان للقروض، وهامش، وأزواج التداول، بينما تم إطلاق iUSDe لاستهداف الأسواق المالية التقليدية، مما يتيح للمؤسسات التقليدية الحصول على عوائد مرتفعة دون الحاجة إلى التعامل المباشر مع الأصول الرقمية.
استخدام استراتيجية دلتا المحايدة للتحوط من تقلبات أسعار الأصول المرهونة، هو أول مشروع عملة مستقرة يستخدم هذه الطريقة.
كفاءة رأس المال عالية، نسبة الرهن قريبة من 1:1، والاستقرار مضمون.
اعتماد نموذج OES للحفظ لضمان أمان الأصول، وتجنب مخاطر البورصات المركزية والوكلاء.
ربط CeFi و DeFi و TradFi، لالتقاط فروق أسعار الفائدة، وتوفير عوائد أعلى للمستخدمين.
أربعة، حالة تطور المشروع
USDe أصبحت ثالث أكبر عملة مستقرة بالدولار، حيث تجاوزت كمية إصدارها 55 مليار دولار. حققت Ethena نموًا سريعًا في الإيرادات، وهي ثاني أسرع شركة ناشئة في الأصول الرقمية تصل إلى 100 مليون دولار من الإيرادات.
أصبحت Ethena جزءًا مهمًا من العديد من بروتوكولات DeFi، مثل Pendle وSky وMorpho. في الوقت نفسه، تعمل Ethena على بناء نظامها البيئي الخاص، مع خطط لإطلاق منصة تداول لامركزية وبروتوكول تداول على السلسلة.
ومع ذلك، تواجه Ethena أيضًا بعض المخاطر، مثل عدم استقرار العائدات، وقد يؤثر آلية التخلص التلقائي من الرافعة المالية في البورصة على فعالية الاستراتيجية، بالإضافة إلى المخاطر المحتملة للسيولة.
٥. تحليل استثمار رمز ENA
تبلغ القيمة السوقية بالكامل لرمز ENA حوالي 5.6 مليار دولار، بينما تبلغ القيمة السوقية المتداولة 2 مليار دولار. لا يزال لدى المستثمرين الأوائل عوائد ملحوظة. من المتوقع أن يتم فتح المزيد من الرموز خلال الأشهر القليلة المقبلة، مما قد يضغط على سعر العملة.
سعر ENA قد سجل أداءً ضعيفًا مؤخرًا، حيث تراجع بنحو 70% من القمة. من المحتمل أن يكون تأثير فتح قفل الرموز القادمة قد تم جزئيًا عكسه في السعر الحالي.
بشكل عام، قد يتعرض سعر عملة Ethena لضغوط في المدى القصير، لكن الأعمال الأساسية للمشروع تمتلك قيمة طويلة الأجل.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Ethena: عملة مستقرة USDe ذات استراتيجية دلتا محايدة جديدة تتطور بسرعة تربط CeFi وDeFi وTradFi
Ethena: مشروع عملة مستقرة جديدة من الأصول الرقمية
١. خلفية فريق Ethena
يتمتع أعضاء فريق Ethena بخبرة واسعة في مجالات الأصول الرقمية والمالية والتكنولوجيا. أسس Guy Young الشركة بعد أن عمل في صندوق تحوط كبير، بعد انهيار Luna. كما أن الأعضاء الرئيسيين الآخرين لديهم خبرات عمل في شركات الأصول الرقمية المعروفة والمؤسسات الاستثمارية.
وفقًا للمعلومات العامة، أكملت Ethena ثلاث جولات من التمويل، بإجمالي مبلغ تمويل قدره 1.195 مليون دولار. تشمل الجهات الاستثمارية العديد من البورصات المعروفة، وصانعي السوق، والمؤسسات المالية التقليدية، وما إلى ذلك. لم يوفر هذا فقط دعمًا ماليًا لـ Ethena، بل جلب أيضًا موارد صناعية قيمة.
! تفسير شامل لإيثينا: جيل جديد من العملات المشفرة الاحتياطي الفيدرالي
٢. مقدمة مشروع Ethena
Ethena هو بروتوكول الدولار الاصطناعي، أطلق عملة مستقرة USDe وأصول الادخار sUSDe. يتم دعم استقرار USDe من خلال الأصول الرقمية ومراكز التحوط المحايدة Delta المقابلة.
تهدف Ethena إلى ربط الأموال بين ثلاثة مجالات: CeFi و DeFi و TradFi من خلال USDe، واستخدام فرق أسعار الفائدة بين هذه المجالات لتوفير العوائد للمستخدمين. إذا كان حجم USDe كبيرًا بما فيه الكفاية، فقد يدفع أيضًا إلى تقارب رأس المال وأسعار الفائدة بين هذه المجالات الثلاثة.
يمكن أن يتم سك واسترداد USDe فقط من قبل كيانين قانونيين مستقلين على القائمة البيضاء، ويتطلب ذلك استخدام BTC/ETH/ETH LSTs/USDT/USDC كضمان. يتم تحديد الأسعار من مصادر متعددة، بما في ذلك البورصات المركزية واللامركزية، والأسواق خارج البورصة، وأوراكل.
لضمان استقرار USDe، تستخدم Ethena استراتيجية تحوط محايدة Delta المؤتمتة لمواجهة تقلبات أسعار الأصول المرهونة.
تأتي عائدات sUSDe من تصريف الضمانات من Ethena، بما في ذلك فوائد الإيداع، ورسوم التمويل لمراكز العقود الآجلة، وعائدات رهان ETH، وغيرها. يتم توزيع هذه العائدات على شكل USDe إضافية عندما يقوم المستخدم باسترداد USDe.
يمكن استخدام USDe/sUSDe على نطاق واسع في مجالات DeFi و CeFi، مثل كضمان للقروض، وهامش، وأزواج التداول، بينما تم إطلاق iUSDe لاستهداف الأسواق المالية التقليدية، مما يتيح للمؤسسات التقليدية الحصول على عوائد مرتفعة دون الحاجة إلى التعامل المباشر مع الأصول الرقمية.
! تفسير شامل لإيثينا: جيل جديد من العملات المشفرة الاحتياطي الفيدرالي
ثلاثة، نقاط الابتكار في Ethena
استخدام استراتيجية دلتا المحايدة للتحوط من تقلبات أسعار الأصول المرهونة، هو أول مشروع عملة مستقرة يستخدم هذه الطريقة.
كفاءة رأس المال عالية، نسبة الرهن قريبة من 1:1، والاستقرار مضمون.
اعتماد نموذج OES للحفظ لضمان أمان الأصول، وتجنب مخاطر البورصات المركزية والوكلاء.
ربط CeFi و DeFi و TradFi، لالتقاط فروق أسعار الفائدة، وتوفير عوائد أعلى للمستخدمين.
أربعة، حالة تطور المشروع
USDe أصبحت ثالث أكبر عملة مستقرة بالدولار، حيث تجاوزت كمية إصدارها 55 مليار دولار. حققت Ethena نموًا سريعًا في الإيرادات، وهي ثاني أسرع شركة ناشئة في الأصول الرقمية تصل إلى 100 مليون دولار من الإيرادات.
أصبحت Ethena جزءًا مهمًا من العديد من بروتوكولات DeFi، مثل Pendle وSky وMorpho. في الوقت نفسه، تعمل Ethena على بناء نظامها البيئي الخاص، مع خطط لإطلاق منصة تداول لامركزية وبروتوكول تداول على السلسلة.
ومع ذلك، تواجه Ethena أيضًا بعض المخاطر، مثل عدم استقرار العائدات، وقد يؤثر آلية التخلص التلقائي من الرافعة المالية في البورصة على فعالية الاستراتيجية، بالإضافة إلى المخاطر المحتملة للسيولة.
٥. تحليل استثمار رمز ENA
تبلغ القيمة السوقية بالكامل لرمز ENA حوالي 5.6 مليار دولار، بينما تبلغ القيمة السوقية المتداولة 2 مليار دولار. لا يزال لدى المستثمرين الأوائل عوائد ملحوظة. من المتوقع أن يتم فتح المزيد من الرموز خلال الأشهر القليلة المقبلة، مما قد يضغط على سعر العملة.
سعر ENA قد سجل أداءً ضعيفًا مؤخرًا، حيث تراجع بنحو 70% من القمة. من المحتمل أن يكون تأثير فتح قفل الرموز القادمة قد تم جزئيًا عكسه في السعر الحالي.
بشكل عام، قد يتعرض سعر عملة Ethena لضغوط في المدى القصير، لكن الأعمال الأساسية للمشروع تمتلك قيمة طويلة الأجل.
! تفسير شامل لإيثينا: جيل جديد من العملات المشفرة الاحتياطي الفيدرالي