🔴 سبع سنوات من الخلافات: ترامب "يضغط" على باول، ماذا ستجلب عاصفة الاستقالات؟

"هل يمكن "الديكور" أن يزيل رئيس الاحتياطي الفيدرالي؟

ترامب بدأ بالفعل "قصف" باول خلال فترة الانتخابات، والآن يستغل جدل التجديد كذريعة للضغط عليه.

ما هي الضغوط التي يتحملها باول اليوم؟ ماذا سيحدث من عواصف إذا أُجبر على الاستقالة؟

أولاً، معضلة السياسة: "جحيم النقد" لباول

حاليًا، يواجه باول "جحيم" السياسة النقدية: من جهة، قد تؤدي سياسة ترامب المتعلقة بالرسوم الجمركية إلى ضغوط تصاعدية على الأسعار، ومن جهة أخرى، بدأت سوق العمل تظهر علامات على التهدئة. يشكل التهديد المزدوج تحديًا لباول ولصانعي السياسة في الاحتياطي الفيدرالي.

إذا خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في وقت مبكر جدًا، فقد يؤدي ذلك إلى خروج توقعات التضخم لدى المستهلكين عن السيطرة؛ وإذا اختار زيادة أسعار الفائدة للسيطرة على التضخم، فقد يؤدي ذلك إلى اضطرابات في سوق السندات، وارتفاع أسعار الفائدة، أو يؤدي إلى "ذعر مالي".

خارج الأزمة الاقتصادية، يواجه أيضًا حربًا سياسية شرسة. ومع ذلك، ردًا على ضغوط ترامب، اختار باول مواجهة التحدي. طلب من المفتش العام مواصلة مراجعة مشروع تجديد المقر، وندرتًا ما أدلى بتصريح عبر موقع الاحتياطي الفيدرالي، حيث أوضح بالتفصيل أسباب زيادة التكاليف، ودحض اتهامات "التجديد الفاخر".

ثانياً، ماذا سيحدث إذا استقال باول؟

قال سارافيلوس، رئيس استراتيجيات الفوركس العالمية في دويتشه بنك، إنه إذا قام ترامب بإقالة باول بالقوة، فقد ينخفض مؤشر الدولار التجاري المرجح بحوالي 3%-4% خلال 24 ساعة، ومن المتوقع أن يشهد سوق السندات بيعًا بمقدار 30-40 نقطة أساسية.

ستتحمل الدولار والسندات "علاوة المخاطر الدائمة"، وقد يشعر المستثمرون أيضًا بالقلق من أن اتفاقيات المقايضة النقدية بين الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى قد تتعرض للتسييس.

إذا قامت الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في سبتمبر في ظل اقتصاد مستقر ومعدل بطالة منخفض، فقد تشهد الأصول المعرضة للمخاطر انتعاشًا قصير المدى، وسيستفيد سوق التشفير أيضًا. ولكن لا يزال معدل الفائدة الحالي عند 4.5%، والمياه التي يجب ضخها لاحقًا لا تزال "كثيرة جدًا".

يتأرجح مكان باول برفق، مما يؤدي إلى تقلبات في السوق. ليس هذا مجرد تنافس في السياسة النقدية، بل هو صراع على السلطة والاستقلالية.

مرحبًا، انقر على الرابط لقراءة النص الأصلي👇