إطلاق توكن Pump.fun بقيمة 1.32 مليار دولار يواجه انتقادات بشأن المخاطر المتعلقة بالوظائف والسيولة

على الرغم من جمع 1.32 مليار دولار في واحدة من أكبر مبيعات عملات الميم الخاصة بـ Solana، يواجه رمز PUMP الخاص بـ Pump.fun انتقادات لعدم وجود فائدة ولخطر التقلب الحاد في سوق altcoin الهش.

Pump.fun أكملت مؤخرًا عملية بيع رموز PUMP الناجحة للغاية، حيث جمعت تقديرًا قدره 1.32 مليار دولار في غضون أيام فقط، وضمنت واحدة من أكبر عمليات إطلاق العملات الميمية على سلسلة بلوكتشين Solana (SOL). العرض، الذي باع 33% من إجمالي إمدادات الرمز البالغة تريليون عملة بسعر 0.004 دولار لكل رمز، يعني أن القيمة السوقية المحتملة للمنصة تبلغ 4 مليارات دولار. ومع ذلك، على الرغم من الضجة، فإن تقريرًا جديدًا من BitMart Research يسلط الضوء بشكل نقدي على الأسس الأساسية لرمز PUMP وقابلية المشروع للبقاء على المدى الطويل.

أولاً، يشير التقرير إلى أن رمز PUMP يفتقر إلى أي فائدة حقيقية حيث لا يوفر حقوق حوكمة، ولا آليات مشاركة الإيرادات، ولا دور وظيفي ضمن المنصة بخلاف الترويج لعلامة Pump.fun التجارية. هذا، بالإضافة إلى شريحة جمع التبرعات التي تبلغ قيمتها 1.32 مليار دولار والتي تم فتحها بالكامل، أثار علامات حمراء بين المحللين والمستثمرين.

بالإضافة إلى نقص الفائدة، أشار النقاد إلى أنه على الرغم من هيمنة Pump.fun السابقة في نظام عملات الميم في Solana، إلا أن حصتها في السوق ونشاط المستخدمين قد انخفض في الأشهر الأخيرة، مما فتح المجال أمام المنافسين الجدد لتحقيق تقدم.

من الجدير بالذكر أن منصة إطلاق الرموز الخاصة بمؤسسة بونك، LetsBONK.fun - التي أُطلقت في 25 أبريل - قد تجاوزت مؤخرًا Pump.fun في الإيرادات اليومية. في حين أن BONK تفتقر أيضًا إلى حقوق الملكية، إلا أنها تدعم استقرار الأسعار وحوافز الاحتفاظ من خلال استخدام 35% من رسوم المعاملة البالغة 1% لشراء وإحراق الرموز و30% لتعزيز تجمعات السيولة من خلال حل صنع السوق الآلي.

على النقيض من ذلك، قد يؤثر تصميم رمز PUMP سلبًا على حاملي الأسهم على المدى الطويل لأنه يفتقر إلى الفائدة. كما تشير التقرير إلى الحجم الكبير غير العادي للبيع العام - 600 مليون دولار - مما يترك مجالًا محدودًا للطلب في السوق الثانوية ويعرض للخطر زخم ما بعد البيع.

علاوة على ذلك، أثار التقرير مخاوف بشأن تاريخ فريق Pump.fun في بيع رسوم المنصة بدلاً من إعادة استثمارها في نمو المجتمع، مما أثار الشكوك حول التزامهم بالنجاح على المدى الطويل.

بالإضافة إلى البيئة السوقية الحالية - حيث، على الرغم من أن Bitcoin (BTC) قد حققت عدة قمم تاريخية جديدة في الأسابيع الأخيرة - تظل السيولة العامة لـ altcoin ضيقة، مما يخلق مخاطرة متزايدة لزيادة تقلب الأسعار بعد إطلاق رمز كبير مثل PUMP.