الاحتياطي الفيدرالي (FED) يفتح جولة جديدة من تخفيض أسعار الفائدة، ومن المحتمل أن تشهد أسعار الأصول تغييرات.

الاحتياطي الفيدرالي (FED) أعلن في 19 سبتمبر عن خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، حيث خفّض النطاق المستهدف لسعر الفائدة الفيدرالية من 5.25%-5.50% إلى 4.75%-5.0%، ليبدأ رسميًا جولة جديدة من تخفيض أسعار الفائدة. هذا القرار يتماشى مع توقعات السوق، لكنه تجاوز توقعات العديد من بنوك الاستثمار في وول ستريت.

تاريخيًا، كانت المرة الأولى التي يتم فيها خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس تحدث عادةً في حالات الطوارئ الاقتصادية أو السوقية، مثل فقاعة التكنولوجيا في يناير 2001، والأزمة المالية في سبتمبر 2007، وجائحة كورونا في مارس 2020. لتخفيف مخاوف السوق بشأن الركود الاقتصادي، أكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) في حديثه أنه لم يتم ملاحظة أي علامات على الركود.

الاحتياطي الفيدرالي (FED) قدم أيضًا مخطط نقاط نسبي متشدد، متوقعًا خفض الفائدة مرتين بمجموع 50 نقطة أساس خلال هذا العام، وخفضها 4 مرات بمجموع 100 نقطة أساس في عام 2025، ومرتين بمجموع 50 نقطة أساس في عام 2026، ليصل إجمالي خفض الفائدة إلى 250 نقطة أساس، مع نقطة نهاية للفائدة تتراوح بين 2.75%-3%. وتيرة هذا الخفض أبطأ مما توقعه السوق. رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) أكد أن خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس لا ينبغي اعتباره معيارًا جديدًا، وأن التعديلات المستقبلية على الفائدة ستعتمد على الظروف المحددة لكل اجتماع.

! دورة التداول: تغيرات أسعار الأصول بعد خفض أسعار الفائدة

فيما يتعلق بتوقعات الاقتصاد، خفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) توقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي لهذا العام من 2.1% إلى 2.0%، ورفع توقعاته لمعدل البطالة من 4.0% بشكل ملحوظ إلى 4.4%، وخفض توقعاته للتضخم بمؤشر أسعار الاستهلاك الشخصي (PCE) من 2.6% إلى 2.3%. تظهر هذه البيانات أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) يزداد ثقة في كبح التضخم، بينما يولي مزيداً من الاهتمام لوضع التوظيف.

منذ التسعينيات، يمكن تقسيم دورات خفض الفائدة إلى نوعين: خفض الفائدة بسبب الركود و خفض الفائدة الوقائي. يتم تنفيذ خفض الفائدة بسبب الركود عادة خلال فترات الركود الاقتصادي أو الأزمات المالية، مثل أزمة الادخار والقرض في 1989-1992، انفجار فقاعة الإنترنت في 2001-2003، الأزمة المالية في 2007-2008، وأزمة كوفيد-19 في 2020. بينما يتم تنفيذ خفض الفائدة الوقائي في أوقات تباطؤ النمو الاقتصادي دون دخول الركود، مثل 1995-1996، 1998، و2019.

! تداول الدورة: تغيرات أسعار الأصول بعد خفض أسعار الفائدة

في دورة تخفيض أسعار الفائدة، تختلف أداء الأصول المختلفة. تظهر السندات الأمريكية اتجاهًا عامًا نحو الارتفاع قبل وبعد تخفيض الأسعار، لكن الارتفاع قبل التخفيض أكثر تأكيدًا وأكبر حجمًا. أداء الذهب مشابه للسندات الأمريكية، لكن ارتباطه بما إذا كانت الاقتصاد سيحقق "هبوطًا ناعمًا" أقل وضوحًا. أداء مؤشر ناسداك كان ضعيفًا خلال تخفيض أسعار الفائدة في حالة الركود، لكنه يظهر اتجاهًا طويل الأجل نحو الارتفاع بعد تخفيض الأسعار الوقائي.

! دورة التداول: تغيرات أسعار الأصول بعد خفض أسعار الفائدة

! دورة التداول: تغيرات أسعار الأصول بعد خفض أسعار الفائدة

! دورة التداول: تغيرات أسعار الأصول بعد خفض أسعار الفائدة

! دورة التداول: تغيرات أسعار الأصول بعد خفض أسعار الفائدة

! دورة التداول: تغيرات أسعار الأصول بعد خفض أسعار الفائدة

! تداول الدورة: تغيرات أسعار الأصول بعد خفض أسعار الفائدة

! دورة التداول: تغيرات أسعار الأصول بعد خفض أسعار الفائدة

شهدت البيتكوين مساراً هابطاً بعد ارتفاع قصير خلال دورة خفض الفائدة في عام 2019. على عكس دورة خفض الفائدة السابقة، جاءت تصحيح البيتكوين هذا العام مبكراً بسبب التوقعات المتكررة لخفض الفائدة. من التجربة التاريخية، يبدو أن الاتجاه العام صعودي على المدى الطويل، لكن قد تحدث تقلبات أو تصحيحات على المدى القصير، على الرغم من أن قوة ومدة التصحيح قد تكون أقل وأقصر من عام 2019.

بشكل عام، فإن الاحتياطي الفيدرالي (FED) قد بدأ جولة جديدة من خفض أسعار الفائدة، ومن المحتمل أن تشهد أسعار الأصول المختلفة تغييرات بدرجات متفاوتة. يجب على المستثمرين متابعة البيانات الاقتصادية وتعديلات سياسات الاحتياطي الفيدرالي (FED) عن كثب لاتخاذ قرارات استثمارية معقولة.