1. ستصدر OpenAI قريبًا GPT-5، وتشتد المنافسة في نماذج الذكاء الاصطناعي الكبيرة
أعلنت OpenAI أنها ستطلق نموذج اللغة الكبير GPT-5 في أغسطس، وقد أثار هذا الخبر ضجة في الصناعة. يُعتبر GPT-5 أحدث إنجاز لـ OpenAI في مواجهة تخطيط شركات التكنولوجيا الكبرى مثل جوجل، حيث من المتوقع أن يتجاوز حجمه وقدراته النموذج الحالي GPT-4.
تتضمن مجموعة بيانات تدريب GPT-5 كميات هائلة من النصوص والصور ومحتوى الفيديو من الإنترنت، مع عدد كبير من معلمات النموذج يصل إلى تريليونات، وقدرة حسابية تعادل قدرة الدماغ البشري. كشفت OpenAI أن GPT-5 لا يمكنه فقط توليد نصوص وصور واقعية، بل يمكنه أيضًا إجراء استدلالات معقدة واتخاذ قرارات، وله أداء بارز في مجالات معالجة اللغة الطبيعية والرؤية الحاسوبية.
يعتقد المحللون أن ظهور GPT-5 سيزيد من حدة المنافسة بين عمالقة التكنولوجيا في مجال الذكاء الاصطناعي. تسعى شركات مثل جوجل وMeta إلى زيادة استثماراتها في الذكاء الاصطناعي، في محاولة لتكون في موقع متميز في مجالات النماذج الكبيرة والذكاء الاصطناعي العام. في الوقت نفسه، ستتلقى قضايا أمان الذكاء الاصطناعي والأخلاقيات مزيدًا من الاهتمام، وقد تزداد الدعوات للتنظيم.
2. ماسك يعلن عن إعادة تشغيل منصة فاين وارتفاع كبير في عملة الميم بنفس الاسم VINE
كشف الرئيس التنفيذي لشركة تسلا إيلون ماسك على وسائل التواصل الاجتماعي أنه سيعيد إطلاق منصة الفيديو القصير الكلاسيكية فاين بتقنية الذكاء الاصطناعي. وقد أثار هذا الخبر فرحة كبيرة في سوق العملات المشفرة.
ارتفع سعر عملة الميم VINE، التي تحمل نفس اسم Vine، بشكل كبير، حيث قفز سعرها بنسبة 110% خلال 24 ساعة، وتجاوزت قيمتها السوقية 80 مليون دولار. أشار المحللون إلى أن الارتفاع الحاد في سعر عملة VINE يعود بشكل رئيسي إلى "أثر ماسك"، حيث يتزايد تفاؤل المستثمرين بشأن إعادة ماسك لمنصة Vine.
لكن هناك تحذيرات من بعض التحليلات، حيث أن عملة VINE تفتقر إلى الاستخدام الفعلي، وارتفاع سعرها يعود بشكل أكبر إلى المضاربة، ويجب على المستثمرين توخي الحذر من مخاطر الفقاعة. في الوقت نفسه، لم يتم الكشف عن خطة ماسك لإعادة تشغيل منصة Vine بعد، ولا يزال من غير المؤكد مدى جدواها وآفاق تطورها.
3. خريطة طريق تنظيم العملات الرقمية في الهند تظهر قانون COINS كدليل للصناعة
حصلت الحكومة الهندية مؤخرًا على توافق بشأن مسألة تنظيم العملات المشفرة، حيث تخطط لإصدار "مشروع قانون تعزيز وتنظيم الأصول المشفرة" (COINS، والذي سيؤسس إطارًا تنظيميًا للصناعة. يُعتبر هذا القانون بمثابة خارطة طريق لتطور مجال العملات المشفرة في الهند، مما أثار اهتمامًا واسعًا داخل الصناعة.
سوف يمنح قانون COINS لجنة الأوراق المالية والبورصات الهندية سلطة تنظيم بورصات العملات المشفرة، ويطلب من البورصات الخضوع للمراجعة والحصول على ترخيص. في الوقت نفسه، سيوضح القانون الوضع القانوني للعملات المشفرة، مما يفتح الطريق لتطويرها في الهند.
قال Aishwary Gupta، مدير المدفوعات في Polygon، إن مشروع قانون COINS يجلب الوضوح الذي يحتاجه مجال التشفير بشكل عاجل، داعيًا المشرعين في الهند لوضع نظام ضريبي متوازن لتعزيز الامتثال وتحفيز الابتكار. يعتقد المحللون أن إصدار هذا القانون سيفيد في جذب المزيد من رأس المال المؤسسي إلى سوق التشفير الهندي.
) 4. البنوك الأمريكية متفائلة بشأن آفاق العملات المستقرة، وتتوقع أن تصل قيمتها السوقية إلى 75 مليار دولار.
بعد أن أقر مجلسا الكونغرس الأمريكي "قانون تحديد الحسابات"، أصبح القطاع المصرفي الأمريكي أكثر تفاؤلاً بشأن آفاق تطوير العملات المستقرة. تتوقع البنوك الأمريكية أن تصل القيمة السوقية للعملات المستقرة في الأجل القريب إلى ما بين 25 مليار و75 مليار دولار، متجاوزة حاجز 300 مليار دولار.
يعتقد المحللون أن "قانون تحديد الحسابات" قد خلق ظروفًا مواتية لتطوير العملات المستقرة، مما يعزز السوق وبناء البنية التحتية. في المستقبل، سيساهم صدور "قانون CLARITY" في تحسين التنظيم، مما يمهد الطريق لاستخدام العملات المستقرة في مجالات الدفع والتسوية.
ومع ذلك، فإن JPMorgan لديها موقف متحفظ تجاه آفاق العملات المستقرة. وتعتقد أن العملات المستقرة لم تصبح بعد أداة دفع رئيسية، ولا يزال تطورها يواجه العديد من عدم اليقين. بشكل عام، أصبحت العملات المستقرة مجالًا ناشئًا يراقبه عن كثب المؤسسات المالية التقليدية.
5. تم تصفية مراكز الشراء في سوق العملات المشفرة بشكل كبير مما أثار الذعر بسبب توقعات رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي
تحت تأثير توقعات رفع سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، شهد سوق العملات المشفرة موجة واسعة من عمليات تصفية المراكز الأسبوع الماضي. تُظهر البيانات أنه في الأيام الثلاثة الماضية، تم تصفية أكثر من مليار دولار من مراكز الشراء بشكل قسري، وكان معدل التصفية أسرع من مراكز البيع.
أشار المحللون إلى أن هذه الظاهرة تعكس مشاعر القلق في السوق بشأن زيادة أسعار الفائدة المرتقبة من الاحتياطي الفيدرالي. إذا قام الاحتياطي الفيدرالي بزيادة الأسعار كما هو مخطط الأسبوع المقبل، فسوف يزيد ذلك من ضغط البيع على الأصول ذات المخاطر مثل العملات المشفرة.
في الوقت نفسه، بلغ المعروض النقدي M2 العالمي أعلى مستوى تاريخي له، مما كان في الماضي غالبًا ما ينذر ببدء دورة صعودية جديدة للأصول المشفرة مثل البيتكوين. لكن في الوقت الحالي، يبدو أن ضغط التضخم وتوقعات رفع أسعار الفائدة لهما تأثير أكبر على معنويات السوق. دعا المحللون المستثمرين إلى توخي الحذر ومراقبة توجهات سياسة الاحتياطي الفيدرالي عن كثب.
٢. أخبار الصناعة
1. انخفض سعر البيتكوين تحت منطقة الدعم القوية الأخيرة، مما أدى إلى زيادة مشاعر التحوط وتسبب في خروج الأموال
تجاوز سعر البيتكوين منطقة الدعم القوي الأخيرة عند 115,000 دولار. من حيث كثافة التصفية، فإن المنطقة العليا 120,000~121,500 دولار تعتبر جدار ضغط ملحوظ. يقترح محللو Unix: أن الأحداث الجيوسياسية أدت إلى تدهور الميل للمخاطر في السوق على المدى القصير، وإذا لم يستطع البيتكوين العودة بسرعة إلى 115,000 دولار، فقد يظهر اختبار ثانٍ للأسفل أو حتى يتجه نحو 112,300 دولار. من المستحسن اتباع استراتيجية المراقبة، وإذا كانت قوة الارتداد غير كافية، سيكون لدى البائعين مزيد من الزخم للهجوم. يُنصح بمراقبة ردود السوق على الأخبار الجيوسياسية في جنوب شرق آسيا، وإذا استمر مؤشر VIX في الارتفاع، فقد يستمر الضغط البيعي كوسيلة للتحوط، ويجب التحكم بشكل صارم في الرافعة المالية وانكشاف المخاطر.
تدهور الصراع المسلح على الحدود بين تايلاند وكمبوديا، حيث قامت تايلاند بإرسال طائرات F-16 للقصف، ولجأت كمبوديا إلى الأمم المتحدة، وقد أثار الصراع مخاوف الأسواق العالمية بشأن استقرار سلسلة الإمدادات في جنوب شرق آسيا. مع تصاعد التوترات الدبلوماسية، ارتفعت مشاعر الملاذ الآمن في الأسواق الآسيوية، حيث تتجه الأموال نحو الذهب والدولار الأمريكي. كما ظهرت علامات الهروب من المخاطر في سوق العملات الرقمية. انخفض سعر البيتكوين دون منطقة الدعم القوي الأخيرة البالغة 115,000 دولار. من حيث كثافة التصفيات، فإن المنطقة العليا بين 120,000 و121,500 دولار تمثل جدار ضغط ملحوظ.
يعتقد محللو Unix أن الأحداث الجيوسياسية أدت إلى تدهور الرغبة في المخاطرة في السوق على المدى القصير، وإذا لم يتمكن البيتكوين من العودة بسرعة إلى 115,000 دولار، فقد يحدث انخفاض ثانٍ أو حتى ينخفض إلى 112,300 دولار. من الحكمة تبني استراتيجية الانتظار، وإذا كانت قوة الانتعاش غير كافية، فإن الدببة ستستمر في الهجوم. يُنصح بمراقبة رد فعل السوق على الأخبار الجيوسياسية في جنوب شرق آسيا، وإذا استمر مؤشر VIX في الارتفاع، فقد يستمر ضغط البيع كأداة للتحوط، ويجب التحكم بشكل صارم في الرافعة المالية وانكشاف المخاطر.
2. شعور "خيبة الأمل" في صناعة التشفير ينتشر، والتوقعات بأن سوق الثور الكبير سيخلص "الحقيبة" غير واقعية
إن رواد الأعمال والمستثمرين في جميع أنحاء الصناعة، وكذلك المشاركون المختلفون، يتجهون بسرعة فائقة نحو توافق الآراء حول "احتيالات التشفير" كما لو كانوا يكتشفون سردًا جديدًا. لقد وصلت الصناعة إلى أدنى مستوى لها، لكن من غير الممكن الاعتماد على سوق صاعدة مفاجئة لإنقاذ حقائب الجميع. إن الوضع المأزق الذي يواجهه القطاع اليوم ليس فقط بسبب الخلفية الكبيرة، ولكن أيضًا بسبب الموت المرحلي للمنطق القاعدي.
لقد اكتشف الجميع أن منطق الصناعة وآلية الخروج قد انتهت حقًا في السنوات الخمس الماضية أو حتى عشر سنوات: المشاريع المؤسسية، وتغليف رأس المال المغامر، وقرصنة نمو المستخدمين (تحفيز النقاط)، والإدراج، والخروج والاستلقاء. هناك اتجاه صناعي عام لمشاريع ريادة الأعمال لجمع الأموال لإطلاقها على البورصات الرئيسية، ومن السهل على مشاريع النخبة في دوائر صغيرة ذات تكوين عالٍ الحصول على تمويل، بينما تجد معظم المشاريع التي نشأت من فرق ريادية عادية صعوبة كبيرة في الحصول على التمويل.
3. A7A5 عملة مستقرة: تقاطع الابتكار المالي الروسي والجدل
الخلفية والتأسيس: تم إصدار A7A5 من قبل شركة Old Vector في قيرغيزستان، والتي تدعي أنها تمتثل بالكامل لقانون الأصول الافتراضية الذي صدر في 21 يناير 2022 في قيرغيزستان. تم تأسيس الشركة من قبل رائد الأعمال الروسي ديمتري بوتابينكو، وتهدف إلى تقديم حلول العملة المستقرة لدول روسيا ورابطة الدول المستقلة.
آلية التشغيل: يعتمد A7A5 على نموذج العملة المستقرة القائمة على الخوارزميات، حيث يقوم العقد الذكي بضبط العرض تلقائيًا للحفاظ على ربطه بالروبل بنسبة 1:1. يمكن للمستخدمين شراء رموز A7A5 بالروبل على منصة A7A5، كما يمكنهم استرداد الروبل باستخدام A7A5. هذه العملة تعمل على شبكة Ethereum وتلتزم بمعيار ERC-20.
حالات الاستخدام: فريق A7A5 يأمل أن يتم استخدام هذه العملة على نطاق واسع في روسيا ودول الاتحاد الاقتصادي الأوراسي، لتسوية المدفوعات، والتحويلات عبر الحدود، والاستثمار في الأصول الرقمية، وغيرها من السيناريوهات. في الوقت نفسه، يمكن أن تكون A7A5 أيضًا أداة للشركات والأفراد الروس لتجنب العقوبات والحفاظ على الثروة.
الجدل والتحديات: أثار ظهور A7A5 اهتمامًا واسعًا وجدلًا في المجتمع الدولي. من ناحية، يُعتبر هذا الرمز محاولة جديدة لروسيا لتجاوز العقوبات الغربية، وقد يواجه تنظيمًا أكثر صرامة. من ناحية أخرى، يواجه A7A5 أيضًا تحديات مثل اللامركزية وشفافية التدقيق التي تميز العملات المستقرة الخوارزمية.
4. Pumpfun ###PUMP( انخفضت بنسبة 56% من أعلى نقطة، وتظهر المؤشرات الفنية ضغط بيع مستمر.
شهدت عملة Pumpfun (PUMP) انخفاضًا مستمرًا بعد ارتفاع قصير، حيث انخفضت بنسبة 56% منذ أن وصلت إلى أعلى نقطة عند $0.0067 في 15 يوليو. تم تحرير 33% من هيكل توزيع عملة PUMP في اليوم الأول، مما أدى إلى استثمار سريع من قبل المستثمرين الأوائل، مما أثار انهيار الأسعار. في الوقت نفسه، ساهم ضعف السوق الكلي للعملات المشفرة (بما في ذلك انخفاض الإيثريوم إلى $3,657 مما أدى إلى تصفية بقيمة 190 مليون دولار) في الضغط على سعر PUMP.
نفى المؤسس المشارك لPUMP ألون كوهين علنًا إجراء عملية توزيع مجانية وشيكة، مما أضعف ثقة المستثمرين. من خلال التحليل الفني، لا يزال هيكل سوق PUMP هابطًا، وتدفقات الأموال ملحوظة، ولم يتمكن مؤشر القوة النسبية من التعافي بشكل فعال، وقد تستمر الحركة السعرية في الضغط على المدى القصير.
) 5. HBAR فقدت الزخم، وقد تشير منطقة التصحيح التاريخي إلى مزيد من الانخفاض
على الرغم من أن HBAR شهد زيادة بنسبة 58.77% هذا الشهر، إلا أن أدائه الأخير كان ضعيفًا، حيث انخفض بأكثر من 8% في الساعات الـ 24 الماضية، مما أدى إلى محو جميع المكاسب الأسبوعية. قد لا تكون هذه الظاهرة الباردة مجرد تعديل قصير الأجل، ومع الأخذ في الاعتبار تحركات الأسعار السابقة، وإشارات المخطط القصير الأجل، والمناطق الداعمة الأساسية، قد يواجه HBAR ضغوط هبوطية أعمق.
في الوقت نفسه، تخطط البنك المركزي في غانا لإطلاق إطار تنظيمي لمشروع ترخيص شركات الأصول الرقمية قبل سبتمبر، يهدف إلى استخدام العملات المشفرة للاستثمار والعائدات، مع ضمان التنظيم المحلي. قد يؤثر هذا الإجراء على آفاق تطوير HBAR في غانا.
6. انخفضت بيتكوين لفترة قصيرة دون 118000 دولار، وتظهر مخطط التسوية جدار ضغط في الأفق.
25 يوليو، وفقًا لبيانات السوق، انخفض سعر البيتكوين لفترة قصيرة إلى أقل من 118,000 دولار، والسعر الحالي هو 118,001 دولار، بانخفاض 0.65% خلال 24 ساعة. تُظهر الأعمدة في مخطط التسوية في الواقع أهمية كل مجموعة تسوية بالنسبة إلى مجموعات التسوية القريبة، أي القوة. وبالتالي، يعرض مخطط التسوية مدى تأثير وصول السعر إلى موقع معين. "الأعمدة التسوية" الأعلى تشير إلى أن السعر عند الوصول إليه سيولد استجابة أقوى بسبب موجات السيولة.
من خلال مخطط التسوية، يتضح أن هناك جدار ضغط كبير في نطاق 120,000~121,500 دولار فوق البيتكوين. إذا حاول البيتكوين اختراق هذا النطاق، فقد يؤدي ذلك إلى تقلبات كبيرة.
7. تأثير ماسك يظهر مرة أخرى، عملة VINE الميمية تحظى بشعبية كبيرة وارتفعت بأكثر من 110%
استلهمت عملة Meme VINE من منصة الفيديو القصير المغلقة Vine، وأصبحت أحدث المستفيدين من "أثر ماسك". على الرغم من عدم وجود ارتباط رسمي بين هذه العملة ومنصة Vine الأصلية، إلا أن سعرها ارتفع بشكل حاد بعد أن ألمح إيلون ماسك إلى إمكانية إحياء هذا التطبيق الأيقوني. وفقاً لبيانات Gate، قفزت VINE في 24 يوليو بأكثر من 110% لتصل إلى أعلى نقطة خلال اليوم عند 0.079 دولار.
ثلاثة. أخبار المشروع
1. أطلقت Jito Labs بروتوكول BAM، الذي يهدف إلى حل مشاكل MEV وترتيب المعاملات في سلسلة الكتل سولانا.
Jito Labs هي شركة تركز على نظام Solana البيئي، وقد أطلقت مؤخرًا سوق تجميع الكتل BAM### وبروتوكول (. يهدف BAM إلى معالجة مشكلة MEV السلبية ) على سلسلة كتل Solana، والتي تشمل القيمة القابلة للاستخراج من قبل المعدنين ( وعدم إنصاف ترتيب المعاملات.
تتيح بروتوكول BAM من خلال إدخال عناصر أساسية مثل عقد التوزيع ومنفذي التحقق، معالجة معاملات بكفاءة وشفافية. يدعم منطق الترتيب المخصص وسحب الطلبات عالية التردد، مما يعزز العدالة في الشبكة. هذا خلق ظروفًا لجذب المزيد من رأس المال المؤسسي إلى Solana، ولكنه يواجه أيضًا تحديات تتعلق بالأمان واللامركزية.
يعتقد المحللون أن إطلاق بروتوكول BAM يمثل علامة على أن نظام سولانا البيئي يتفاعل بنشاط مع مشكلات مثل MEV، مما يمثل خطوة مهمة نحو بناء بيئة بلوكشين أكثر عدلاً وكفاءة. ومع ذلك، فإن التأثير الفعلي لهذا البروتوكول لا يزال بحاجة إلى اختبار السوق. ويظهر المتخصصون في الصناعة تفاؤلاً حذرًا تجاه BAM، ويتطلعون إلى أن يجلب تأثيرًا إيجابيًا لسولانا.
) 2. لعبة الابتكار###TIG(تجاوزت القيمة السوقية 47 مليون دولار، وبلغت نسبة الزيادة في 24 ساعة 55.4%
لعبة الابتكار)TIG( هي بروتوكول يهدف إلى تسريع ابتكار الخوارزميات من خلال تنسيق الذكاء العالمي، وتم نشره في نظام Base البيئي. مؤخراً، تجاوزت القيمة السوقية لـ TIG 47 مليون دولار، حيث يبلغ الآن 47.25 مليون دولار، وارتفع بنسبة تصل إلى 55.4% خلال 24 ساعة، وبلغ حجم التداول خلال 24 ساعة 10.64 مليون دولار.
جوهر TIG هو آلية جديدة للإثبات عن العمل تُسمى "إثبات العمل القابل للت优化" ) OPoW (. تهدف هذه الآلية من خلال تحفيز المشاركين على تقديم وتقييم الخوارزميات إلى تعزيز الابتكار في الخوارزميات.
يعتقد المحللون أن النمو السريع لـ TIG يعكس رغبة السوق في الابتكار الخوارزمي. مع التطور المستمر لتقنيات الذكاء الاصطناعي، سيصبح الابتكار الخوارزمي القوة الدافعة الرئيسية لتقدم الصناعة. توفر TIG منصة لامركزية للابتكار الخوارزمي، مما يضفي عليها بعض الابتكارية.
ومع ذلك، أعرب بعض المحللين عن قلقهم بشأن استدامة TIG. لا يزال المشروع في مراحله الأولى، وآفاق تطوره على المدى الطويل تحتاج إلى اختبار الزمن. بشكل عام، تمثل TIG محاولة جديدة للابتكار الخوارزمي في مجال Web3، وتستحق المتابعة المستمرة.
) 3. بدأت ملامح تطوير نظام Sui تظهر، لكن لا يزال يواجه تحديات
Sui هي سلسلة بلوكشين ناشئة تعتمد على لغة Move، وقد تم إطلاقها من قبل موظفين سابقين في Meta### Facebook(. مؤخراً، حقق نظام Sui البيئي بعض التقدم الإيجابي، بما في ذلك انضمام Grayscale Trust وNative USDC، وإطلاق منصة الألعاب SuiPlay.
ومع ذلك، لا تزال بيئة Sui تواجه بعض التحديات. أولاً، هناك عدد قليل من الأصول القابلة للتداول، والمشاريع البارزة تعد على الأصابع. ثانياً، لا يزال اتجاه تطوير مؤسسة Sui بحاجة إلى التوضيح. بالإضافة إلى ذلك، بالمقارنة مع بيئات Move الأخرى، فإن Sui متأخرة قليلاً من حيث التقنية والوثائق.
يعتقد المحللون أن تطوير نظام Sui البيئي بدأ يظهر بصيص من الأمل، ولكن لا يزال يحتاج إلى بعض الوقت لتحقيق اختراق حقيقي. يحتاج Sui إلى جذب المزيد من المشاريع عالية الجودة للإقامة، وإثراء النظام البيئي؛ كما يجب تعزيز القوة التقنية وزيادة نشاط النظام البيئي.
بشكل عام، تمثل Sui تجربة جديدة في مجال سلاسل الكتل العامة لنظام لغة Move. يحظى تطورها باهتمام كبير، ويعتبر ممارسة مهمة لنظام Move البيئي في مجال سلاسل الكتل العامة. نجاح Sui في النهاية يحتاج إلى وقت للتحقق.
) 4. ماسك يعلن عن إعادة تشغيل منصة فاين، وارتفاع كبير في عملة الميم بنفس الاسم VINE
في مساء 24 يوليو، أعلن إيلون ماسك، الرئيس التنفيذي لشركة تسلا، على وسائل التواصل الاجتماعي أنه سيعيد إطلاق منصة الفيديو القصير الكلاسيكية Vine بشكل AI. بمجرد صدور هذا الخبر، أدى إلى ارتفاع سعر العملة الميمية بنفس الاسم VINE.
وفقًا لبيانات السوق، ارتفع VINE في 24 يومًا بأكثر من 110% ليصل إلى أعلى نقطة يومية عند 0.079 دولار، وتجاوزت قيمته السوقية في مرحلة ما 80.7 مليون دولار. حذر المحللون من أن هذه الجولة من الارتفاع قد تكون مدفوعة من قبل الحيتان، وأن رمز VINE نفسه يفتقر إلى الفائدة الفعلية، ويجب على المستثمرين توخي الحذر من المخاطر.
ومع ذلك، يُعتبر إعلان ماسك هذا أيضًا إشارة إلى التطبيق العميق لتقنية الذكاء الاصطناعي في مجال إنشاء المحتوى. يعتقد المتخصصون في الصناعة أنه إذا أعيد إطلاق منصة فاين حقًا بشكل مدفوع بالذكاء الاصطناعي، فإنها قد تجلب حيوية جديدة لإنشاء المحتوى.
بشكل عام، الزيادة المفاجئة في VINE التي أثارها ماسك تؤكد مرة أخرى "سلطته الكلامية". ومع ذلك، لا يزال مستقبل هذه العملة على المدى الطويل بحاجة إلى المراقبة. بينما تستحق الاتجاهات التي تعززها الذكاء الاصطناعي في إنشاء المحتوى اهتمامًا كبيرًا من الصناعة.
5. ستطلق المحفظة المشروع الحصري TGE رقم 32 DELABS
ستطلق المحفظة مشروع TGE الحصري رقم 32 DELABS### Delabs Games( في 28 يوليو. يجب على المستخدمين المؤهلين استخدام نقاط Alpha للمشاركة في الاكتتاب. أعلن المكتب الرسمي أيضًا أن 120 مليون قطعة إضافية من DELABS ستستخدم في الفعاليات المستقبلية.
DELABS هي منصة موجهة للاعبين في ألعاب Web3، تهدف إلى توفير تجربة ألعاب أفضل للاعبين. ستقوم بدمج العديد من ألعاب blockchain الشهيرة، وتقديم خدمة شاملة.
يعتقد المحللون أن إطلاق DELABS من المتوقع أن يغني النظام البيئي بشكل أكبر. باعتباره مشروعًا حصريًا للمحفظة، ستحصل DELABS على بعض درجة من التعرض ومدخلات الحركة. ومع ذلك، فإنها تواجه أيضًا منافسة شديدة في مجال منصات الألعاب.
بشكل عام، تمثل DELABS محاولة لتمديد النظام البيئي إلى مسار الألعاب. ستعكس أداؤها إلى حد ما التأثير في مجال ألعاب Web3. من الجدير متابعة وضع تشغيل DELABS بعد الإطلاق.
أربعة. الديناميات الاقتصادية
) 1. الاحتياطي الفيدرالي يحافظ على أسعار الفائدة دون تغيير، وضغط التضخم مستمر
خلفية اقتصادية: حافظت الاقتصاد الأمريكي على نمو معتدل في النصف الأول من عام 2025، حيث بلغ معدل النمو السنوي للناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني 2.1٪، وهو ما يقل قليلاً عن 2.4٪ في الربع السابق. وصلت نسبة التضخم في يونيو إلى أعلى مستوى لها عند 5.2٪، وهو ما يفوق بكثير المستوى المستهدف البالغ 2٪ من الاحتياطي الفيدرالي. ظلت نسبة البطالة عند مستوى منخفض يبلغ 4.1٪، ولا يزال سوق العمل ضيقاً.
الأحداث المهمة: قررت الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع السياسة النقدية في يوليو mantener سعر الفائدة الفيدرالية بين 5.25%-5.5% دون تغيير. هذه هي المرة الخامسة على التوالي التي يبقي فيها الاحتياطي الفيدرالي على نفس السعر، متأخراً في زيادة أسعار الفائدة. قال باول في مؤتمر صحفي إن الضغوط التضخمية لا تزال مرتفعة، لكن النمو الاقتصادي يتباطأ، وسوق العمل يظهر أيضًا بعض علامات الضعف.
رد فعل السوق: ارتفعت الأسهم الأمريكية بشكل طفيف بعد إعلان قرار الاحتياطي الفيدرالي، حيث استجاب المستثمرون بشكل إيجابي لتصريحات باول المتساهلة. لكن سوق السندات شهدت نوعًا من التباين، حيث انخفضت عوائد السندات الحكومية طويلة الأجل، بينما ارتفعت عوائد السندات الحكومية قصيرة الأجل، مما أدى إلى مزيد من انحدار منحنى العائد الأمريكي. وهذا يعكس اختلاف السوق حول آفاق الاقتصاد، حيث يعتقد بعض المستثمرين أن موقف الاحتياطي الفيدرالي من السياسة شديد التشدد.
وجهة نظر الخبراء: أشار البروفيسور جيفري ساكس، أستاذ الاقتصاد في جامعة كولومبيا، إلى أن الوضع الذي يواجهه الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي شديد الصعوبة. فمن ناحية، لا تزال معدلات التضخم مرتفعة، ومن ناحية أخرى، يتباطأ النمو الاقتصادي. يعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يتخذ تدابير أكثر نشاطًا للسيطرة على التضخم، وإلا فقد يقع في "ركود التضخم". بينما يحمل عضو الاحتياطي الفيدرالي السابق ووش رأيًا مخالفًا، حيث حذر من أن التشديد المفرط قد يؤدي إلى هبوط حاد في الاقتصاد.
2. رفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، وآفاق التضخم في منطقة اليورو قاتمة
الخلفية الاقتصادية: شهدت منطقة اليورو ركودًا طفيفًا في النصف الأول من عام 2025، حيث انخفض الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.2% على أساس سنوي في الربع الثاني. وصلت نسبة التضخم إلى 6.8% في يونيو، ويرجع ذلك أساسا إلى ارتفاع أسعار الطاقة والغذاء. كانت نسبة البطالة حوالي 6.5%، مما يشير إلى ضعف في سوق العمل.
الأحداث الهامة: قرر البنك المركزي الأوروبي في اجتماع سياسة النقد في يوليو رفع أسعار الفائدة الرئيسية الثلاثة بمقدار 25 نقطة أساس. هذه هي المرة التاسعة على التوالي التي يرفع فيها البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة، بهدف كبح جماح ارتفاع التضخم. قالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد في مؤتمر صحفي إن آفاق التضخم لا تزال قاتمة، ومن المتوقع أن تستمر لفترة طويلة.
رد فعل السوق: انخفضت الأسهم الأوروبية قليلاً بعد إعلان قرار البنك المركزي الأوروبي، حيث شعر المستثمرون بخيبة أمل من تباطؤ وتيرة رفع أسعار الفائدة. كما شهد اليورو مقابل الدولار انخفاضًا طفيفًا. أما سوق السندات فقد أظهر تباينًا في الاتجاهات، حيث انخفضت عوائد السندات الحكومية الألمانية طويلة الأجل، بينما ارتفعت عوائد السندات الحكومية في دول مثل إيطاليا، مما يعكس مخاوف السوق بشأن آفاق الاقتصاد في منطقة اليورو.
وجهة نظر الخبراء: يعتقد ديفيد فولكس، كبير الاقتصاديين في دويتشه بنك، أن وتيرة رفع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي حذرة للغاية، وقد لا تكون قادرة على السيطرة الفعالة على توقعات التضخم. ويتوقع أن يدخل اقتصاد منطقة اليورو في ركود أعمق في النصف الثاني من عام 2025. بينما يحمل اقتصاديون من بنك كريدي أجريكول وجهة نظر معاكسة، حيث يرون أن موقف البنك المركزي الأوروبي مناسب، وأن التشديد المفرط قد يزيد من ضغوط الانكماش الاقتصادي.
3. تباطؤ نمو الاقتصاد الصيني، وزيادة ضغط تخفيض قيمة الرنمينبي
الاقتصاد الخلفية: الاقتصاد الصيني شهد ضعفاً في النمو في النصف الأول من عام 2025، حيث بلغ نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني 4.5% مقارنةً بالعام السابق، وهو أقل من الهدف المحدد في بداية العام البالغ 5.5%. وصل معدل التضخم في يونيو إلى 2.8%، وهو略 أعلى من المستوى المستهدف البالغ 2%. معدل البطالة حوالي 5.1%، مما يضع ضغطاً معيناً على سوق العمل.
الأحداث المهمة: قررت بنك الشعب الصيني في اجتماع السياسة النقدية ربع السنوي في يوليو الحفاظ على سعر الفائدة على القروض لمدة عام عند مستوى 3.65% دون تغيير. ولكن في الوقت نفسه، خفضت سعر اليوان الوسطي، مما أدى إلى تراجع طفيف في قيمة اليوان مقابل الدولار الأمريكي. قال محافظ بنك الشعب الصيني، يي قانغ، بعد الاجتماع، إن التراجع المعتدل في القيمة يساعد على دعم الصادرات والنمو الاقتصادي.
رد فعل السوق: انخفضت سوق الأسهم الصينية قليلاً بعد إعلان قرار البنك المركزي، مما زاد من مخاوف المستثمرين بشأن آفاق الاقتصاد. انخفض سعر صرف اليوان مقابل الدولار في الأسواق الخارجية بشكل طفيف. شهد سوق السندات نوعًا من التباين، حيث انخفضت عائدات السندات الحكومية طويلة الأجل، بينما ارتفعت عائدات السندات الحكومية قصيرة الأجل، مما يعكس تباين توقعات السوق بشأن التضخم والسياسة النقدية.
وجهة نظر الخبراء: قال ليو يوانتشون، رئيس معهد تشونغيانغ المالي بجامعة الشعب الصينية، إن تخفيض قيمة اليوان بشكل معتدل يساعد في تخفيف ضغوط التراجع الاقتصادي، لكن يجب ألا تكون نسبة التخفيض كبيرة جداً. ويرى أن الاقتصاد الصيني في فترة حاسمة من التحول الهيكلي، ويتطلب المزيد من الإصلاحات لتعزيز الطلب المحلي. من جهة أخرى، اعتبر زانغ بين، الباحث في الأكاديمية الصينية للعلوم الاجتماعية، أن ضغوط تخفيض قيمة اليوان قد زادت، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى استمرار قوة الدولار، واقترح تعزيز ضبط رأس المال لمنع تدفق رأس المال إلى الخارج.
خمسة. التنظيم&السياسة
1. أصدرت بنك الشعب الصيني مسودة إشعار طلب التعليقات بشأن تنظيم مكافحة غسل الأموال
أصدر بنك الشعب الصيني في 18 يوليو "إشعار بشأن تنفيذ "إجراءات الإشراف على مكافحة غسيل الأموال وتمويل الإرهاب في المؤسسات المالية" المسودة لاستطلاع الآراء ###، وطلب آراء المجتمع، وآخر موعد لتقديم الملاحظات هو 30 يوليو.
مسودة هذه الاستشارة هي تعديل للإشعار الصادر في عام 2014 بشأن تنفيذ "إجراءات الإشراف الإداري لمكافحة غسل الأموال في المؤسسات المالية ( التجريبية )". تشمل المحتويات الرئيسية للتعديل توضيح تقسيم العمل في الإشراف على المؤسسات المالية القانونية، وتفصيل متطلبات الإشراف على غسل الأموال للمؤسسات المالية غير القانونية؛ تحسين متطلبات العمل في الإشراف على غسل الأموال بناءً على المخاطر؛ وتعديل متطلبات تقديم المعلومات المتعلقة بمكافحة غسل الأموال من قبل المؤسسات المالية.
من الجدير بالذكر أنه مقارنةً بإصدار 2014، فقد تم توسيع قائمة المؤسسات المالية القانونية المسؤولة عن مراقبة مكافحة غسل الأموال من قبل بنك الشعب إلى 27 مؤسسة في مسودة الاستشارة، مع إضافة مؤسستين للدفع من طرف ثالث هما أليباي و كايفوتونغ وشركة نتلاند للتسوية. وهذا يعكس أهمية الجهات التنظيمية لدور مؤسسات الدفع من طرف ثالث ووكالات التسوية في مكافحة غسل الأموال.
قال المتخصصون في الصناعة إنه مع التطور السريع للتمويل الرقمي والأصول المشفرة، فإن تحسين نظام الرقابة لمكافحة غسيل الأموال أمر بالغ الأهمية للحفاظ على التشغيل السليم للنظام المالي. تساعد هذه المراجعة في تعزيز الرقابة على شركات التكنولوجيا المالية الناشئة، وزيادة استهداف وفعالية جهود مكافحة غسيل الأموال.
( 2. مجلس النواب الأمريكي يمرر قانون GENIUS للتشريع حول العملات المستقرة
في 18 يوليو، وافق مجلس النواب الأمريكي بالإجماع على مشروع قانون "قانون ضمان الابتكار في العملات المستقرة وحماية المستخدمين" )GENIUS Act###، والذي يوفر إطارًا تنظيميًا للعملات المستقرة. يتطلب هذا القانون من جهات إصدار العملات المستقرة الاحتفاظ بسندات حكومية أمريكية معادلة كأصول احتياطية، ويحظر دفع الفائدة لحامليها.
تعتبر العملات المستقرة كأصول مشفرة مرتبطة بالعملات التقليدية، وتلعب دورًا هامًا في مجالات مثل تداول العملات المشفرة والمدفوعات عبر الحدود. ومع ذلك، بسبب نقص التنظيم، كانت سلامتها وشفافيتها موضع تساؤل. تهدف "قانون GENIUS" إلى تعزيز مصداقية العملات المستقرة وحماية المستخدمين من خلال تحديد متطلبات تنظيمية واضحة.
تشمل المحتويات الرئيسية لمشروع القانون ما يلي: يجب على جهة إصدار العملات المستقرة أن تحتفظ بسندات خزينة أمريكية مكافئة كأصول احتياطية؛ يحظر دفع الفوائد لحاملي العملات المستقرة؛ يتطلب من جهة إصدار العملات المستقرة نشر حالة الاحتياطيات شهريًا؛ إنشاء هيئة تنظيمية فدرالية لتدقيق جهات إصدار العملات المستقرة، وغيرها. سيدخل مشروع القانون حيز التنفيذ رسميًا في 1 يناير 2025.
يعتقد المراقبون في السوق أن "قانون GENIUS" يمثل علامة فارقة في إدخال العملات المستقرة ضمن نطاق التنظيم، مما يساعد على تحسين امتثالها وشفافيتها، ويخلق ظروفًا لمشاركة المستثمرين المؤسسيين. ولكن في الوقت نفسه، قد يؤثر ذلك أيضًا على نماذج أعمال بعض مصدري العملات المستقرة.
قال محللو جولدمان ساكس إن تنظيم عملة مستقرة يمكن أن يعزز آفاق استخدامها في مجالات الدفع والتسوية، لكنه قد يتسبب في تقلبات في السوق على المدى القصير. ويتوقعون أن تعتمد جهات إصدار العملات المستقرة بشكل أكبر على أصول ذات مخاطر منخفضة مثل السندات المضمونة كاحتياطي في المستقبل.
( 3. أصدرت هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ مسودة استشارة بشأن إطار تنظيم العملات المستقرة
هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ ) هيئة الأوراق المالية ### أصدرت في 21 يوليو مسودة لمشاريع "إطار تنظيم العملات المستقرة"، تطلب من الجمهور إبداء آرائهم بشأن متطلبات التنظيم لجهات إصدار العملات المستقرة ومقدمي خدمات المحافظ.
وفقًا لمسودة طلب التعليقات، ستقوم هيئة الأوراق المالية والبورصات بتطبيق نظام الترخيص لتنظيم مُصدري العملات المستقرة ومقدمي خدمات المحفظة. يجب أن يستوفي المتقدمون متطلبات رأس المال الاحترازي والاحتياطيات وإدارة المخاطر. يجب على مُصدري العملات المستقرة الاحتفاظ بأصول سائلة عالية الجودة كاحتياطات، والخضوع لتدقيق دوري من هيئة الأوراق المالية والبورصات.
مشروع الاقتراح ينص أيضًا على التزامات مصدري العملات المستقرة ومقدمي خدمات المحفظة في مجالات مكافحة غسل الأموال، ومكافحة تمويل الإرهاب، والامتثال للعقوبات، وحماية المستثمرين. فترة استشارة الآراء حتى 31 أغسطس.
يعتقد الرئيس التنفيذي لسلطة النقد في هونغ كونغ أن العملات المستقرة لديها القدرة على تعزيز الابتكار المالي وزيادة الكفاءة، لكنها تحمل أيضًا مخاطر. تهدف إطار الرقابة الذي وضعته هيئة الأوراق المالية إلى تحقيق التوازن بين الابتكار والمخاطر، مما يضع الأساس لتطور هونغ كونغ كمركز إقليمي للأصول المشفرة.
يعتقد الخبراء عمومًا أن إطار التنظيم في هونغ كونغ شامل وصارم إلى حد كبير، مما يساعد على زيادة الشفافية وثقة المستخدمين في العملات المستقرة. ولكن قد يزيد ذلك أيضًا من تكاليف الامتثال لمصدري العملات المستقرة ومزودي خدمات المحفظة.
( 4. لائحة MiCA من الاتحاد الأوروبي تدخل حيز التنفيذ ، لتشريع الأصول المشفرة
دخل قانون سوق الأصول المشفرة في الاتحاد الأوروبي )MiCA### حيز التنفيذ رسميًا في 1 يوليو، مما يضع قواعد تنظيمية موحدة للمنصات والمصدرين ومقدمي خدمات المحفظة للأصول المشفرة.
تشمل المحتويات الرئيسية لقانون MiCA ما يلي:要求 مُصدري الأصول المشفرة إصدار أوراق بيضاء، وكشف المعلومات ذات الصلة؛ وتنظيم ضرورة حصول مقدمي خدمات الأصول المشفرة على ترخيص تجاري؛ وتحديد متطلبات الاحتياطي لحماية حقوق المستهلكين؛ وتعزيز الرقابة على مكافحة غسيل الأموال وتمويل الإرهاب.
أفادت المفوضية الأوروبية أن لوائح MiCA تهدف إلى تعزيز الشفافية والكفاءة والتنافسية العادلة في سوق الأصول المشفرة، مع حماية حقوق المستثمرين واستقرار النظام المالي. ستجعل هذه اللوائح الاتحاد الأوروبي أول كيان اقتصادي رئيسي في العالم ينشئ إطارًا تنظيميًا شاملاً للأصول المشفرة.
تباينت ردود فعل العاملين في صناعة التشفير تجاه لوائح ميكا. يعتقد بعضهم أن الإطار التنظيمي الموحد سيعزز ثقة المستثمرين، مما يصب في مصلحة تطوير الصناعة على المدى الطويل. لكن هناك من يخشى أن يؤدي التنظيم المفرط إلى خنق الابتكار.
قال محللو Deutsche Bank إن تنفيذ تنظيم MiCA سيؤدي إلى انتقال المؤسسات ذات الأصول المشفرة إلى الاتحاد الأوروبي، مما يعزز امتثال الصناعة. ولكن نظرًا لأن التفاصيل التنفيذية لا تزال قيد الصياغة، فقد يؤدي ذلك إلى بعض عدم اليقين على المدى القصير.
بشكل عام، تشير لوائح MiCA إلى أن الأصول المشفرة قد تم تضمينها رسميًا في نطاق التنظيم، مما سيكون له تأثير عميق على النظام البيئي العالمي للأصول المشفرة.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
7.25 تقرير AI ترقية نموذج AI الكبير واضطراب سوق العملات الرقمية: تزايد المنافسة بين عمالقة التكنولوجيا
!
واحد. العناوين الرئيسية
1. ستصدر OpenAI قريبًا GPT-5، وتشتد المنافسة في نماذج الذكاء الاصطناعي الكبيرة
أعلنت OpenAI أنها ستطلق نموذج اللغة الكبير GPT-5 في أغسطس، وقد أثار هذا الخبر ضجة في الصناعة. يُعتبر GPT-5 أحدث إنجاز لـ OpenAI في مواجهة تخطيط شركات التكنولوجيا الكبرى مثل جوجل، حيث من المتوقع أن يتجاوز حجمه وقدراته النموذج الحالي GPT-4.
تتضمن مجموعة بيانات تدريب GPT-5 كميات هائلة من النصوص والصور ومحتوى الفيديو من الإنترنت، مع عدد كبير من معلمات النموذج يصل إلى تريليونات، وقدرة حسابية تعادل قدرة الدماغ البشري. كشفت OpenAI أن GPT-5 لا يمكنه فقط توليد نصوص وصور واقعية، بل يمكنه أيضًا إجراء استدلالات معقدة واتخاذ قرارات، وله أداء بارز في مجالات معالجة اللغة الطبيعية والرؤية الحاسوبية.
يعتقد المحللون أن ظهور GPT-5 سيزيد من حدة المنافسة بين عمالقة التكنولوجيا في مجال الذكاء الاصطناعي. تسعى شركات مثل جوجل وMeta إلى زيادة استثماراتها في الذكاء الاصطناعي، في محاولة لتكون في موقع متميز في مجالات النماذج الكبيرة والذكاء الاصطناعي العام. في الوقت نفسه، ستتلقى قضايا أمان الذكاء الاصطناعي والأخلاقيات مزيدًا من الاهتمام، وقد تزداد الدعوات للتنظيم.
2. ماسك يعلن عن إعادة تشغيل منصة فاين وارتفاع كبير في عملة الميم بنفس الاسم VINE
كشف الرئيس التنفيذي لشركة تسلا إيلون ماسك على وسائل التواصل الاجتماعي أنه سيعيد إطلاق منصة الفيديو القصير الكلاسيكية فاين بتقنية الذكاء الاصطناعي. وقد أثار هذا الخبر فرحة كبيرة في سوق العملات المشفرة.
ارتفع سعر عملة الميم VINE، التي تحمل نفس اسم Vine، بشكل كبير، حيث قفز سعرها بنسبة 110% خلال 24 ساعة، وتجاوزت قيمتها السوقية 80 مليون دولار. أشار المحللون إلى أن الارتفاع الحاد في سعر عملة VINE يعود بشكل رئيسي إلى "أثر ماسك"، حيث يتزايد تفاؤل المستثمرين بشأن إعادة ماسك لمنصة Vine.
لكن هناك تحذيرات من بعض التحليلات، حيث أن عملة VINE تفتقر إلى الاستخدام الفعلي، وارتفاع سعرها يعود بشكل أكبر إلى المضاربة، ويجب على المستثمرين توخي الحذر من مخاطر الفقاعة. في الوقت نفسه، لم يتم الكشف عن خطة ماسك لإعادة تشغيل منصة Vine بعد، ولا يزال من غير المؤكد مدى جدواها وآفاق تطورها.
3. خريطة طريق تنظيم العملات الرقمية في الهند تظهر قانون COINS كدليل للصناعة
حصلت الحكومة الهندية مؤخرًا على توافق بشأن مسألة تنظيم العملات المشفرة، حيث تخطط لإصدار "مشروع قانون تعزيز وتنظيم الأصول المشفرة" (COINS، والذي سيؤسس إطارًا تنظيميًا للصناعة. يُعتبر هذا القانون بمثابة خارطة طريق لتطور مجال العملات المشفرة في الهند، مما أثار اهتمامًا واسعًا داخل الصناعة.
سوف يمنح قانون COINS لجنة الأوراق المالية والبورصات الهندية سلطة تنظيم بورصات العملات المشفرة، ويطلب من البورصات الخضوع للمراجعة والحصول على ترخيص. في الوقت نفسه، سيوضح القانون الوضع القانوني للعملات المشفرة، مما يفتح الطريق لتطويرها في الهند.
قال Aishwary Gupta، مدير المدفوعات في Polygon، إن مشروع قانون COINS يجلب الوضوح الذي يحتاجه مجال التشفير بشكل عاجل، داعيًا المشرعين في الهند لوضع نظام ضريبي متوازن لتعزيز الامتثال وتحفيز الابتكار. يعتقد المحللون أن إصدار هذا القانون سيفيد في جذب المزيد من رأس المال المؤسسي إلى سوق التشفير الهندي.
) 4. البنوك الأمريكية متفائلة بشأن آفاق العملات المستقرة، وتتوقع أن تصل قيمتها السوقية إلى 75 مليار دولار.
بعد أن أقر مجلسا الكونغرس الأمريكي "قانون تحديد الحسابات"، أصبح القطاع المصرفي الأمريكي أكثر تفاؤلاً بشأن آفاق تطوير العملات المستقرة. تتوقع البنوك الأمريكية أن تصل القيمة السوقية للعملات المستقرة في الأجل القريب إلى ما بين 25 مليار و75 مليار دولار، متجاوزة حاجز 300 مليار دولار.
يعتقد المحللون أن "قانون تحديد الحسابات" قد خلق ظروفًا مواتية لتطوير العملات المستقرة، مما يعزز السوق وبناء البنية التحتية. في المستقبل، سيساهم صدور "قانون CLARITY" في تحسين التنظيم، مما يمهد الطريق لاستخدام العملات المستقرة في مجالات الدفع والتسوية.
ومع ذلك، فإن JPMorgan لديها موقف متحفظ تجاه آفاق العملات المستقرة. وتعتقد أن العملات المستقرة لم تصبح بعد أداة دفع رئيسية، ولا يزال تطورها يواجه العديد من عدم اليقين. بشكل عام، أصبحت العملات المستقرة مجالًا ناشئًا يراقبه عن كثب المؤسسات المالية التقليدية.
5. تم تصفية مراكز الشراء في سوق العملات المشفرة بشكل كبير مما أثار الذعر بسبب توقعات رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي
تحت تأثير توقعات رفع سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، شهد سوق العملات المشفرة موجة واسعة من عمليات تصفية المراكز الأسبوع الماضي. تُظهر البيانات أنه في الأيام الثلاثة الماضية، تم تصفية أكثر من مليار دولار من مراكز الشراء بشكل قسري، وكان معدل التصفية أسرع من مراكز البيع.
أشار المحللون إلى أن هذه الظاهرة تعكس مشاعر القلق في السوق بشأن زيادة أسعار الفائدة المرتقبة من الاحتياطي الفيدرالي. إذا قام الاحتياطي الفيدرالي بزيادة الأسعار كما هو مخطط الأسبوع المقبل، فسوف يزيد ذلك من ضغط البيع على الأصول ذات المخاطر مثل العملات المشفرة.
في الوقت نفسه، بلغ المعروض النقدي M2 العالمي أعلى مستوى تاريخي له، مما كان في الماضي غالبًا ما ينذر ببدء دورة صعودية جديدة للأصول المشفرة مثل البيتكوين. لكن في الوقت الحالي، يبدو أن ضغط التضخم وتوقعات رفع أسعار الفائدة لهما تأثير أكبر على معنويات السوق. دعا المحللون المستثمرين إلى توخي الحذر ومراقبة توجهات سياسة الاحتياطي الفيدرالي عن كثب.
٢. أخبار الصناعة
1. انخفض سعر البيتكوين تحت منطقة الدعم القوية الأخيرة، مما أدى إلى زيادة مشاعر التحوط وتسبب في خروج الأموال
تجاوز سعر البيتكوين منطقة الدعم القوي الأخيرة عند 115,000 دولار. من حيث كثافة التصفية، فإن المنطقة العليا 120,000~121,500 دولار تعتبر جدار ضغط ملحوظ. يقترح محللو Unix: أن الأحداث الجيوسياسية أدت إلى تدهور الميل للمخاطر في السوق على المدى القصير، وإذا لم يستطع البيتكوين العودة بسرعة إلى 115,000 دولار، فقد يظهر اختبار ثانٍ للأسفل أو حتى يتجه نحو 112,300 دولار. من المستحسن اتباع استراتيجية المراقبة، وإذا كانت قوة الارتداد غير كافية، سيكون لدى البائعين مزيد من الزخم للهجوم. يُنصح بمراقبة ردود السوق على الأخبار الجيوسياسية في جنوب شرق آسيا، وإذا استمر مؤشر VIX في الارتفاع، فقد يستمر الضغط البيعي كوسيلة للتحوط، ويجب التحكم بشكل صارم في الرافعة المالية وانكشاف المخاطر.
تدهور الصراع المسلح على الحدود بين تايلاند وكمبوديا، حيث قامت تايلاند بإرسال طائرات F-16 للقصف، ولجأت كمبوديا إلى الأمم المتحدة، وقد أثار الصراع مخاوف الأسواق العالمية بشأن استقرار سلسلة الإمدادات في جنوب شرق آسيا. مع تصاعد التوترات الدبلوماسية، ارتفعت مشاعر الملاذ الآمن في الأسواق الآسيوية، حيث تتجه الأموال نحو الذهب والدولار الأمريكي. كما ظهرت علامات الهروب من المخاطر في سوق العملات الرقمية. انخفض سعر البيتكوين دون منطقة الدعم القوي الأخيرة البالغة 115,000 دولار. من حيث كثافة التصفيات، فإن المنطقة العليا بين 120,000 و121,500 دولار تمثل جدار ضغط ملحوظ.
يعتقد محللو Unix أن الأحداث الجيوسياسية أدت إلى تدهور الرغبة في المخاطرة في السوق على المدى القصير، وإذا لم يتمكن البيتكوين من العودة بسرعة إلى 115,000 دولار، فقد يحدث انخفاض ثانٍ أو حتى ينخفض إلى 112,300 دولار. من الحكمة تبني استراتيجية الانتظار، وإذا كانت قوة الانتعاش غير كافية، فإن الدببة ستستمر في الهجوم. يُنصح بمراقبة رد فعل السوق على الأخبار الجيوسياسية في جنوب شرق آسيا، وإذا استمر مؤشر VIX في الارتفاع، فقد يستمر ضغط البيع كأداة للتحوط، ويجب التحكم بشكل صارم في الرافعة المالية وانكشاف المخاطر.
2. شعور "خيبة الأمل" في صناعة التشفير ينتشر، والتوقعات بأن سوق الثور الكبير سيخلص "الحقيبة" غير واقعية
إن رواد الأعمال والمستثمرين في جميع أنحاء الصناعة، وكذلك المشاركون المختلفون، يتجهون بسرعة فائقة نحو توافق الآراء حول "احتيالات التشفير" كما لو كانوا يكتشفون سردًا جديدًا. لقد وصلت الصناعة إلى أدنى مستوى لها، لكن من غير الممكن الاعتماد على سوق صاعدة مفاجئة لإنقاذ حقائب الجميع. إن الوضع المأزق الذي يواجهه القطاع اليوم ليس فقط بسبب الخلفية الكبيرة، ولكن أيضًا بسبب الموت المرحلي للمنطق القاعدي.
لقد اكتشف الجميع أن منطق الصناعة وآلية الخروج قد انتهت حقًا في السنوات الخمس الماضية أو حتى عشر سنوات: المشاريع المؤسسية، وتغليف رأس المال المغامر، وقرصنة نمو المستخدمين (تحفيز النقاط)، والإدراج، والخروج والاستلقاء. هناك اتجاه صناعي عام لمشاريع ريادة الأعمال لجمع الأموال لإطلاقها على البورصات الرئيسية، ومن السهل على مشاريع النخبة في دوائر صغيرة ذات تكوين عالٍ الحصول على تمويل، بينما تجد معظم المشاريع التي نشأت من فرق ريادية عادية صعوبة كبيرة في الحصول على التمويل.
3. A7A5 عملة مستقرة: تقاطع الابتكار المالي الروسي والجدل
الخلفية والتأسيس: تم إصدار A7A5 من قبل شركة Old Vector في قيرغيزستان، والتي تدعي أنها تمتثل بالكامل لقانون الأصول الافتراضية الذي صدر في 21 يناير 2022 في قيرغيزستان. تم تأسيس الشركة من قبل رائد الأعمال الروسي ديمتري بوتابينكو، وتهدف إلى تقديم حلول العملة المستقرة لدول روسيا ورابطة الدول المستقلة.
آلية التشغيل: يعتمد A7A5 على نموذج العملة المستقرة القائمة على الخوارزميات، حيث يقوم العقد الذكي بضبط العرض تلقائيًا للحفاظ على ربطه بالروبل بنسبة 1:1. يمكن للمستخدمين شراء رموز A7A5 بالروبل على منصة A7A5، كما يمكنهم استرداد الروبل باستخدام A7A5. هذه العملة تعمل على شبكة Ethereum وتلتزم بمعيار ERC-20.
حالات الاستخدام: فريق A7A5 يأمل أن يتم استخدام هذه العملة على نطاق واسع في روسيا ودول الاتحاد الاقتصادي الأوراسي، لتسوية المدفوعات، والتحويلات عبر الحدود، والاستثمار في الأصول الرقمية، وغيرها من السيناريوهات. في الوقت نفسه، يمكن أن تكون A7A5 أيضًا أداة للشركات والأفراد الروس لتجنب العقوبات والحفاظ على الثروة.
الجدل والتحديات: أثار ظهور A7A5 اهتمامًا واسعًا وجدلًا في المجتمع الدولي. من ناحية، يُعتبر هذا الرمز محاولة جديدة لروسيا لتجاوز العقوبات الغربية، وقد يواجه تنظيمًا أكثر صرامة. من ناحية أخرى، يواجه A7A5 أيضًا تحديات مثل اللامركزية وشفافية التدقيق التي تميز العملات المستقرة الخوارزمية.
4. Pumpfun ###PUMP( انخفضت بنسبة 56% من أعلى نقطة، وتظهر المؤشرات الفنية ضغط بيع مستمر.
شهدت عملة Pumpfun (PUMP) انخفاضًا مستمرًا بعد ارتفاع قصير، حيث انخفضت بنسبة 56% منذ أن وصلت إلى أعلى نقطة عند $0.0067 في 15 يوليو. تم تحرير 33% من هيكل توزيع عملة PUMP في اليوم الأول، مما أدى إلى استثمار سريع من قبل المستثمرين الأوائل، مما أثار انهيار الأسعار. في الوقت نفسه، ساهم ضعف السوق الكلي للعملات المشفرة (بما في ذلك انخفاض الإيثريوم إلى $3,657 مما أدى إلى تصفية بقيمة 190 مليون دولار) في الضغط على سعر PUMP.
نفى المؤسس المشارك لPUMP ألون كوهين علنًا إجراء عملية توزيع مجانية وشيكة، مما أضعف ثقة المستثمرين. من خلال التحليل الفني، لا يزال هيكل سوق PUMP هابطًا، وتدفقات الأموال ملحوظة، ولم يتمكن مؤشر القوة النسبية من التعافي بشكل فعال، وقد تستمر الحركة السعرية في الضغط على المدى القصير.
) 5. HBAR فقدت الزخم، وقد تشير منطقة التصحيح التاريخي إلى مزيد من الانخفاض
على الرغم من أن HBAR شهد زيادة بنسبة 58.77% هذا الشهر، إلا أن أدائه الأخير كان ضعيفًا، حيث انخفض بأكثر من 8% في الساعات الـ 24 الماضية، مما أدى إلى محو جميع المكاسب الأسبوعية. قد لا تكون هذه الظاهرة الباردة مجرد تعديل قصير الأجل، ومع الأخذ في الاعتبار تحركات الأسعار السابقة، وإشارات المخطط القصير الأجل، والمناطق الداعمة الأساسية، قد يواجه HBAR ضغوط هبوطية أعمق.
في الوقت نفسه، تخطط البنك المركزي في غانا لإطلاق إطار تنظيمي لمشروع ترخيص شركات الأصول الرقمية قبل سبتمبر، يهدف إلى استخدام العملات المشفرة للاستثمار والعائدات، مع ضمان التنظيم المحلي. قد يؤثر هذا الإجراء على آفاق تطوير HBAR في غانا.
6. انخفضت بيتكوين لفترة قصيرة دون 118000 دولار، وتظهر مخطط التسوية جدار ضغط في الأفق.
25 يوليو، وفقًا لبيانات السوق، انخفض سعر البيتكوين لفترة قصيرة إلى أقل من 118,000 دولار، والسعر الحالي هو 118,001 دولار، بانخفاض 0.65% خلال 24 ساعة. تُظهر الأعمدة في مخطط التسوية في الواقع أهمية كل مجموعة تسوية بالنسبة إلى مجموعات التسوية القريبة، أي القوة. وبالتالي، يعرض مخطط التسوية مدى تأثير وصول السعر إلى موقع معين. "الأعمدة التسوية" الأعلى تشير إلى أن السعر عند الوصول إليه سيولد استجابة أقوى بسبب موجات السيولة.
من خلال مخطط التسوية، يتضح أن هناك جدار ضغط كبير في نطاق 120,000~121,500 دولار فوق البيتكوين. إذا حاول البيتكوين اختراق هذا النطاق، فقد يؤدي ذلك إلى تقلبات كبيرة.
7. تأثير ماسك يظهر مرة أخرى، عملة VINE الميمية تحظى بشعبية كبيرة وارتفعت بأكثر من 110%
استلهمت عملة Meme VINE من منصة الفيديو القصير المغلقة Vine، وأصبحت أحدث المستفيدين من "أثر ماسك". على الرغم من عدم وجود ارتباط رسمي بين هذه العملة ومنصة Vine الأصلية، إلا أن سعرها ارتفع بشكل حاد بعد أن ألمح إيلون ماسك إلى إمكانية إحياء هذا التطبيق الأيقوني. وفقاً لبيانات Gate، قفزت VINE في 24 يوليو بأكثر من 110% لتصل إلى أعلى نقطة خلال اليوم عند 0.079 دولار.
ثلاثة. أخبار المشروع
1. أطلقت Jito Labs بروتوكول BAM، الذي يهدف إلى حل مشاكل MEV وترتيب المعاملات في سلسلة الكتل سولانا.
Jito Labs هي شركة تركز على نظام Solana البيئي، وقد أطلقت مؤخرًا سوق تجميع الكتل BAM### وبروتوكول (. يهدف BAM إلى معالجة مشكلة MEV السلبية ) على سلسلة كتل Solana، والتي تشمل القيمة القابلة للاستخراج من قبل المعدنين ( وعدم إنصاف ترتيب المعاملات.
تتيح بروتوكول BAM من خلال إدخال عناصر أساسية مثل عقد التوزيع ومنفذي التحقق، معالجة معاملات بكفاءة وشفافية. يدعم منطق الترتيب المخصص وسحب الطلبات عالية التردد، مما يعزز العدالة في الشبكة. هذا خلق ظروفًا لجذب المزيد من رأس المال المؤسسي إلى Solana، ولكنه يواجه أيضًا تحديات تتعلق بالأمان واللامركزية.
يعتقد المحللون أن إطلاق بروتوكول BAM يمثل علامة على أن نظام سولانا البيئي يتفاعل بنشاط مع مشكلات مثل MEV، مما يمثل خطوة مهمة نحو بناء بيئة بلوكشين أكثر عدلاً وكفاءة. ومع ذلك، فإن التأثير الفعلي لهذا البروتوكول لا يزال بحاجة إلى اختبار السوق. ويظهر المتخصصون في الصناعة تفاؤلاً حذرًا تجاه BAM، ويتطلعون إلى أن يجلب تأثيرًا إيجابيًا لسولانا.
) 2. لعبة الابتكار###TIG(تجاوزت القيمة السوقية 47 مليون دولار، وبلغت نسبة الزيادة في 24 ساعة 55.4%
لعبة الابتكار)TIG( هي بروتوكول يهدف إلى تسريع ابتكار الخوارزميات من خلال تنسيق الذكاء العالمي، وتم نشره في نظام Base البيئي. مؤخراً، تجاوزت القيمة السوقية لـ TIG 47 مليون دولار، حيث يبلغ الآن 47.25 مليون دولار، وارتفع بنسبة تصل إلى 55.4% خلال 24 ساعة، وبلغ حجم التداول خلال 24 ساعة 10.64 مليون دولار.
جوهر TIG هو آلية جديدة للإثبات عن العمل تُسمى "إثبات العمل القابل للت优化" ) OPoW (. تهدف هذه الآلية من خلال تحفيز المشاركين على تقديم وتقييم الخوارزميات إلى تعزيز الابتكار في الخوارزميات.
يعتقد المحللون أن النمو السريع لـ TIG يعكس رغبة السوق في الابتكار الخوارزمي. مع التطور المستمر لتقنيات الذكاء الاصطناعي، سيصبح الابتكار الخوارزمي القوة الدافعة الرئيسية لتقدم الصناعة. توفر TIG منصة لامركزية للابتكار الخوارزمي، مما يضفي عليها بعض الابتكارية.
ومع ذلك، أعرب بعض المحللين عن قلقهم بشأن استدامة TIG. لا يزال المشروع في مراحله الأولى، وآفاق تطوره على المدى الطويل تحتاج إلى اختبار الزمن. بشكل عام، تمثل TIG محاولة جديدة للابتكار الخوارزمي في مجال Web3، وتستحق المتابعة المستمرة.
) 3. بدأت ملامح تطوير نظام Sui تظهر، لكن لا يزال يواجه تحديات
Sui هي سلسلة بلوكشين ناشئة تعتمد على لغة Move، وقد تم إطلاقها من قبل موظفين سابقين في Meta### Facebook(. مؤخراً، حقق نظام Sui البيئي بعض التقدم الإيجابي، بما في ذلك انضمام Grayscale Trust وNative USDC، وإطلاق منصة الألعاب SuiPlay.
ومع ذلك، لا تزال بيئة Sui تواجه بعض التحديات. أولاً، هناك عدد قليل من الأصول القابلة للتداول، والمشاريع البارزة تعد على الأصابع. ثانياً، لا يزال اتجاه تطوير مؤسسة Sui بحاجة إلى التوضيح. بالإضافة إلى ذلك، بالمقارنة مع بيئات Move الأخرى، فإن Sui متأخرة قليلاً من حيث التقنية والوثائق.
يعتقد المحللون أن تطوير نظام Sui البيئي بدأ يظهر بصيص من الأمل، ولكن لا يزال يحتاج إلى بعض الوقت لتحقيق اختراق حقيقي. يحتاج Sui إلى جذب المزيد من المشاريع عالية الجودة للإقامة، وإثراء النظام البيئي؛ كما يجب تعزيز القوة التقنية وزيادة نشاط النظام البيئي.
بشكل عام، تمثل Sui تجربة جديدة في مجال سلاسل الكتل العامة لنظام لغة Move. يحظى تطورها باهتمام كبير، ويعتبر ممارسة مهمة لنظام Move البيئي في مجال سلاسل الكتل العامة. نجاح Sui في النهاية يحتاج إلى وقت للتحقق.
) 4. ماسك يعلن عن إعادة تشغيل منصة فاين، وارتفاع كبير في عملة الميم بنفس الاسم VINE
في مساء 24 يوليو، أعلن إيلون ماسك، الرئيس التنفيذي لشركة تسلا، على وسائل التواصل الاجتماعي أنه سيعيد إطلاق منصة الفيديو القصير الكلاسيكية Vine بشكل AI. بمجرد صدور هذا الخبر، أدى إلى ارتفاع سعر العملة الميمية بنفس الاسم VINE.
وفقًا لبيانات السوق، ارتفع VINE في 24 يومًا بأكثر من 110% ليصل إلى أعلى نقطة يومية عند 0.079 دولار، وتجاوزت قيمته السوقية في مرحلة ما 80.7 مليون دولار. حذر المحللون من أن هذه الجولة من الارتفاع قد تكون مدفوعة من قبل الحيتان، وأن رمز VINE نفسه يفتقر إلى الفائدة الفعلية، ويجب على المستثمرين توخي الحذر من المخاطر.
ومع ذلك، يُعتبر إعلان ماسك هذا أيضًا إشارة إلى التطبيق العميق لتقنية الذكاء الاصطناعي في مجال إنشاء المحتوى. يعتقد المتخصصون في الصناعة أنه إذا أعيد إطلاق منصة فاين حقًا بشكل مدفوع بالذكاء الاصطناعي، فإنها قد تجلب حيوية جديدة لإنشاء المحتوى.
بشكل عام، الزيادة المفاجئة في VINE التي أثارها ماسك تؤكد مرة أخرى "سلطته الكلامية". ومع ذلك، لا يزال مستقبل هذه العملة على المدى الطويل بحاجة إلى المراقبة. بينما تستحق الاتجاهات التي تعززها الذكاء الاصطناعي في إنشاء المحتوى اهتمامًا كبيرًا من الصناعة.
5. ستطلق المحفظة المشروع الحصري TGE رقم 32 DELABS
ستطلق المحفظة مشروع TGE الحصري رقم 32 DELABS### Delabs Games( في 28 يوليو. يجب على المستخدمين المؤهلين استخدام نقاط Alpha للمشاركة في الاكتتاب. أعلن المكتب الرسمي أيضًا أن 120 مليون قطعة إضافية من DELABS ستستخدم في الفعاليات المستقبلية.
DELABS هي منصة موجهة للاعبين في ألعاب Web3، تهدف إلى توفير تجربة ألعاب أفضل للاعبين. ستقوم بدمج العديد من ألعاب blockchain الشهيرة، وتقديم خدمة شاملة.
يعتقد المحللون أن إطلاق DELABS من المتوقع أن يغني النظام البيئي بشكل أكبر. باعتباره مشروعًا حصريًا للمحفظة، ستحصل DELABS على بعض درجة من التعرض ومدخلات الحركة. ومع ذلك، فإنها تواجه أيضًا منافسة شديدة في مجال منصات الألعاب.
بشكل عام، تمثل DELABS محاولة لتمديد النظام البيئي إلى مسار الألعاب. ستعكس أداؤها إلى حد ما التأثير في مجال ألعاب Web3. من الجدير متابعة وضع تشغيل DELABS بعد الإطلاق.
أربعة. الديناميات الاقتصادية
) 1. الاحتياطي الفيدرالي يحافظ على أسعار الفائدة دون تغيير، وضغط التضخم مستمر
خلفية اقتصادية: حافظت الاقتصاد الأمريكي على نمو معتدل في النصف الأول من عام 2025، حيث بلغ معدل النمو السنوي للناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني 2.1٪، وهو ما يقل قليلاً عن 2.4٪ في الربع السابق. وصلت نسبة التضخم في يونيو إلى أعلى مستوى لها عند 5.2٪، وهو ما يفوق بكثير المستوى المستهدف البالغ 2٪ من الاحتياطي الفيدرالي. ظلت نسبة البطالة عند مستوى منخفض يبلغ 4.1٪، ولا يزال سوق العمل ضيقاً.
الأحداث المهمة: قررت الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع السياسة النقدية في يوليو mantener سعر الفائدة الفيدرالية بين 5.25%-5.5% دون تغيير. هذه هي المرة الخامسة على التوالي التي يبقي فيها الاحتياطي الفيدرالي على نفس السعر، متأخراً في زيادة أسعار الفائدة. قال باول في مؤتمر صحفي إن الضغوط التضخمية لا تزال مرتفعة، لكن النمو الاقتصادي يتباطأ، وسوق العمل يظهر أيضًا بعض علامات الضعف.
رد فعل السوق: ارتفعت الأسهم الأمريكية بشكل طفيف بعد إعلان قرار الاحتياطي الفيدرالي، حيث استجاب المستثمرون بشكل إيجابي لتصريحات باول المتساهلة. لكن سوق السندات شهدت نوعًا من التباين، حيث انخفضت عوائد السندات الحكومية طويلة الأجل، بينما ارتفعت عوائد السندات الحكومية قصيرة الأجل، مما أدى إلى مزيد من انحدار منحنى العائد الأمريكي. وهذا يعكس اختلاف السوق حول آفاق الاقتصاد، حيث يعتقد بعض المستثمرين أن موقف الاحتياطي الفيدرالي من السياسة شديد التشدد.
وجهة نظر الخبراء: أشار البروفيسور جيفري ساكس، أستاذ الاقتصاد في جامعة كولومبيا، إلى أن الوضع الذي يواجهه الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي شديد الصعوبة. فمن ناحية، لا تزال معدلات التضخم مرتفعة، ومن ناحية أخرى، يتباطأ النمو الاقتصادي. يعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يتخذ تدابير أكثر نشاطًا للسيطرة على التضخم، وإلا فقد يقع في "ركود التضخم". بينما يحمل عضو الاحتياطي الفيدرالي السابق ووش رأيًا مخالفًا، حيث حذر من أن التشديد المفرط قد يؤدي إلى هبوط حاد في الاقتصاد.
2. رفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، وآفاق التضخم في منطقة اليورو قاتمة
الخلفية الاقتصادية: شهدت منطقة اليورو ركودًا طفيفًا في النصف الأول من عام 2025، حيث انخفض الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.2% على أساس سنوي في الربع الثاني. وصلت نسبة التضخم إلى 6.8% في يونيو، ويرجع ذلك أساسا إلى ارتفاع أسعار الطاقة والغذاء. كانت نسبة البطالة حوالي 6.5%، مما يشير إلى ضعف في سوق العمل.
الأحداث الهامة: قرر البنك المركزي الأوروبي في اجتماع سياسة النقد في يوليو رفع أسعار الفائدة الرئيسية الثلاثة بمقدار 25 نقطة أساس. هذه هي المرة التاسعة على التوالي التي يرفع فيها البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة، بهدف كبح جماح ارتفاع التضخم. قالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد في مؤتمر صحفي إن آفاق التضخم لا تزال قاتمة، ومن المتوقع أن تستمر لفترة طويلة.
رد فعل السوق: انخفضت الأسهم الأوروبية قليلاً بعد إعلان قرار البنك المركزي الأوروبي، حيث شعر المستثمرون بخيبة أمل من تباطؤ وتيرة رفع أسعار الفائدة. كما شهد اليورو مقابل الدولار انخفاضًا طفيفًا. أما سوق السندات فقد أظهر تباينًا في الاتجاهات، حيث انخفضت عوائد السندات الحكومية الألمانية طويلة الأجل، بينما ارتفعت عوائد السندات الحكومية في دول مثل إيطاليا، مما يعكس مخاوف السوق بشأن آفاق الاقتصاد في منطقة اليورو.
وجهة نظر الخبراء: يعتقد ديفيد فولكس، كبير الاقتصاديين في دويتشه بنك، أن وتيرة رفع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي حذرة للغاية، وقد لا تكون قادرة على السيطرة الفعالة على توقعات التضخم. ويتوقع أن يدخل اقتصاد منطقة اليورو في ركود أعمق في النصف الثاني من عام 2025. بينما يحمل اقتصاديون من بنك كريدي أجريكول وجهة نظر معاكسة، حيث يرون أن موقف البنك المركزي الأوروبي مناسب، وأن التشديد المفرط قد يزيد من ضغوط الانكماش الاقتصادي.
3. تباطؤ نمو الاقتصاد الصيني، وزيادة ضغط تخفيض قيمة الرنمينبي
الاقتصاد الخلفية: الاقتصاد الصيني شهد ضعفاً في النمو في النصف الأول من عام 2025، حيث بلغ نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني 4.5% مقارنةً بالعام السابق، وهو أقل من الهدف المحدد في بداية العام البالغ 5.5%. وصل معدل التضخم في يونيو إلى 2.8%، وهو略 أعلى من المستوى المستهدف البالغ 2%. معدل البطالة حوالي 5.1%، مما يضع ضغطاً معيناً على سوق العمل.
الأحداث المهمة: قررت بنك الشعب الصيني في اجتماع السياسة النقدية ربع السنوي في يوليو الحفاظ على سعر الفائدة على القروض لمدة عام عند مستوى 3.65% دون تغيير. ولكن في الوقت نفسه، خفضت سعر اليوان الوسطي، مما أدى إلى تراجع طفيف في قيمة اليوان مقابل الدولار الأمريكي. قال محافظ بنك الشعب الصيني، يي قانغ، بعد الاجتماع، إن التراجع المعتدل في القيمة يساعد على دعم الصادرات والنمو الاقتصادي.
رد فعل السوق: انخفضت سوق الأسهم الصينية قليلاً بعد إعلان قرار البنك المركزي، مما زاد من مخاوف المستثمرين بشأن آفاق الاقتصاد. انخفض سعر صرف اليوان مقابل الدولار في الأسواق الخارجية بشكل طفيف. شهد سوق السندات نوعًا من التباين، حيث انخفضت عائدات السندات الحكومية طويلة الأجل، بينما ارتفعت عائدات السندات الحكومية قصيرة الأجل، مما يعكس تباين توقعات السوق بشأن التضخم والسياسة النقدية.
وجهة نظر الخبراء: قال ليو يوانتشون، رئيس معهد تشونغيانغ المالي بجامعة الشعب الصينية، إن تخفيض قيمة اليوان بشكل معتدل يساعد في تخفيف ضغوط التراجع الاقتصادي، لكن يجب ألا تكون نسبة التخفيض كبيرة جداً. ويرى أن الاقتصاد الصيني في فترة حاسمة من التحول الهيكلي، ويتطلب المزيد من الإصلاحات لتعزيز الطلب المحلي. من جهة أخرى، اعتبر زانغ بين، الباحث في الأكاديمية الصينية للعلوم الاجتماعية، أن ضغوط تخفيض قيمة اليوان قد زادت، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى استمرار قوة الدولار، واقترح تعزيز ضبط رأس المال لمنع تدفق رأس المال إلى الخارج.
خمسة. التنظيم&السياسة
1. أصدرت بنك الشعب الصيني مسودة إشعار طلب التعليقات بشأن تنظيم مكافحة غسل الأموال
أصدر بنك الشعب الصيني في 18 يوليو "إشعار بشأن تنفيذ "إجراءات الإشراف على مكافحة غسيل الأموال وتمويل الإرهاب في المؤسسات المالية" المسودة لاستطلاع الآراء ###، وطلب آراء المجتمع، وآخر موعد لتقديم الملاحظات هو 30 يوليو.
مسودة هذه الاستشارة هي تعديل للإشعار الصادر في عام 2014 بشأن تنفيذ "إجراءات الإشراف الإداري لمكافحة غسل الأموال في المؤسسات المالية ( التجريبية )". تشمل المحتويات الرئيسية للتعديل توضيح تقسيم العمل في الإشراف على المؤسسات المالية القانونية، وتفصيل متطلبات الإشراف على غسل الأموال للمؤسسات المالية غير القانونية؛ تحسين متطلبات العمل في الإشراف على غسل الأموال بناءً على المخاطر؛ وتعديل متطلبات تقديم المعلومات المتعلقة بمكافحة غسل الأموال من قبل المؤسسات المالية.
من الجدير بالذكر أنه مقارنةً بإصدار 2014، فقد تم توسيع قائمة المؤسسات المالية القانونية المسؤولة عن مراقبة مكافحة غسل الأموال من قبل بنك الشعب إلى 27 مؤسسة في مسودة الاستشارة، مع إضافة مؤسستين للدفع من طرف ثالث هما أليباي و كايفوتونغ وشركة نتلاند للتسوية. وهذا يعكس أهمية الجهات التنظيمية لدور مؤسسات الدفع من طرف ثالث ووكالات التسوية في مكافحة غسل الأموال.
قال المتخصصون في الصناعة إنه مع التطور السريع للتمويل الرقمي والأصول المشفرة، فإن تحسين نظام الرقابة لمكافحة غسيل الأموال أمر بالغ الأهمية للحفاظ على التشغيل السليم للنظام المالي. تساعد هذه المراجعة في تعزيز الرقابة على شركات التكنولوجيا المالية الناشئة، وزيادة استهداف وفعالية جهود مكافحة غسيل الأموال.
( 2. مجلس النواب الأمريكي يمرر قانون GENIUS للتشريع حول العملات المستقرة
في 18 يوليو، وافق مجلس النواب الأمريكي بالإجماع على مشروع قانون "قانون ضمان الابتكار في العملات المستقرة وحماية المستخدمين" )GENIUS Act###، والذي يوفر إطارًا تنظيميًا للعملات المستقرة. يتطلب هذا القانون من جهات إصدار العملات المستقرة الاحتفاظ بسندات حكومية أمريكية معادلة كأصول احتياطية، ويحظر دفع الفائدة لحامليها.
تعتبر العملات المستقرة كأصول مشفرة مرتبطة بالعملات التقليدية، وتلعب دورًا هامًا في مجالات مثل تداول العملات المشفرة والمدفوعات عبر الحدود. ومع ذلك، بسبب نقص التنظيم، كانت سلامتها وشفافيتها موضع تساؤل. تهدف "قانون GENIUS" إلى تعزيز مصداقية العملات المستقرة وحماية المستخدمين من خلال تحديد متطلبات تنظيمية واضحة.
تشمل المحتويات الرئيسية لمشروع القانون ما يلي: يجب على جهة إصدار العملات المستقرة أن تحتفظ بسندات خزينة أمريكية مكافئة كأصول احتياطية؛ يحظر دفع الفوائد لحاملي العملات المستقرة؛ يتطلب من جهة إصدار العملات المستقرة نشر حالة الاحتياطيات شهريًا؛ إنشاء هيئة تنظيمية فدرالية لتدقيق جهات إصدار العملات المستقرة، وغيرها. سيدخل مشروع القانون حيز التنفيذ رسميًا في 1 يناير 2025.
يعتقد المراقبون في السوق أن "قانون GENIUS" يمثل علامة فارقة في إدخال العملات المستقرة ضمن نطاق التنظيم، مما يساعد على تحسين امتثالها وشفافيتها، ويخلق ظروفًا لمشاركة المستثمرين المؤسسيين. ولكن في الوقت نفسه، قد يؤثر ذلك أيضًا على نماذج أعمال بعض مصدري العملات المستقرة.
قال محللو جولدمان ساكس إن تنظيم عملة مستقرة يمكن أن يعزز آفاق استخدامها في مجالات الدفع والتسوية، لكنه قد يتسبب في تقلبات في السوق على المدى القصير. ويتوقعون أن تعتمد جهات إصدار العملات المستقرة بشكل أكبر على أصول ذات مخاطر منخفضة مثل السندات المضمونة كاحتياطي في المستقبل.
( 3. أصدرت هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ مسودة استشارة بشأن إطار تنظيم العملات المستقرة
هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ ) هيئة الأوراق المالية ### أصدرت في 21 يوليو مسودة لمشاريع "إطار تنظيم العملات المستقرة"، تطلب من الجمهور إبداء آرائهم بشأن متطلبات التنظيم لجهات إصدار العملات المستقرة ومقدمي خدمات المحافظ.
وفقًا لمسودة طلب التعليقات، ستقوم هيئة الأوراق المالية والبورصات بتطبيق نظام الترخيص لتنظيم مُصدري العملات المستقرة ومقدمي خدمات المحفظة. يجب أن يستوفي المتقدمون متطلبات رأس المال الاحترازي والاحتياطيات وإدارة المخاطر. يجب على مُصدري العملات المستقرة الاحتفاظ بأصول سائلة عالية الجودة كاحتياطات، والخضوع لتدقيق دوري من هيئة الأوراق المالية والبورصات.
مشروع الاقتراح ينص أيضًا على التزامات مصدري العملات المستقرة ومقدمي خدمات المحفظة في مجالات مكافحة غسل الأموال، ومكافحة تمويل الإرهاب، والامتثال للعقوبات، وحماية المستثمرين. فترة استشارة الآراء حتى 31 أغسطس.
يعتقد الرئيس التنفيذي لسلطة النقد في هونغ كونغ أن العملات المستقرة لديها القدرة على تعزيز الابتكار المالي وزيادة الكفاءة، لكنها تحمل أيضًا مخاطر. تهدف إطار الرقابة الذي وضعته هيئة الأوراق المالية إلى تحقيق التوازن بين الابتكار والمخاطر، مما يضع الأساس لتطور هونغ كونغ كمركز إقليمي للأصول المشفرة.
يعتقد الخبراء عمومًا أن إطار التنظيم في هونغ كونغ شامل وصارم إلى حد كبير، مما يساعد على زيادة الشفافية وثقة المستخدمين في العملات المستقرة. ولكن قد يزيد ذلك أيضًا من تكاليف الامتثال لمصدري العملات المستقرة ومزودي خدمات المحفظة.
( 4. لائحة MiCA من الاتحاد الأوروبي تدخل حيز التنفيذ ، لتشريع الأصول المشفرة
دخل قانون سوق الأصول المشفرة في الاتحاد الأوروبي )MiCA### حيز التنفيذ رسميًا في 1 يوليو، مما يضع قواعد تنظيمية موحدة للمنصات والمصدرين ومقدمي خدمات المحفظة للأصول المشفرة.
تشمل المحتويات الرئيسية لقانون MiCA ما يلي:要求 مُصدري الأصول المشفرة إصدار أوراق بيضاء، وكشف المعلومات ذات الصلة؛ وتنظيم ضرورة حصول مقدمي خدمات الأصول المشفرة على ترخيص تجاري؛ وتحديد متطلبات الاحتياطي لحماية حقوق المستهلكين؛ وتعزيز الرقابة على مكافحة غسيل الأموال وتمويل الإرهاب.
أفادت المفوضية الأوروبية أن لوائح MiCA تهدف إلى تعزيز الشفافية والكفاءة والتنافسية العادلة في سوق الأصول المشفرة، مع حماية حقوق المستثمرين واستقرار النظام المالي. ستجعل هذه اللوائح الاتحاد الأوروبي أول كيان اقتصادي رئيسي في العالم ينشئ إطارًا تنظيميًا شاملاً للأصول المشفرة.
تباينت ردود فعل العاملين في صناعة التشفير تجاه لوائح ميكا. يعتقد بعضهم أن الإطار التنظيمي الموحد سيعزز ثقة المستثمرين، مما يصب في مصلحة تطوير الصناعة على المدى الطويل. لكن هناك من يخشى أن يؤدي التنظيم المفرط إلى خنق الابتكار.
قال محللو Deutsche Bank إن تنفيذ تنظيم MiCA سيؤدي إلى انتقال المؤسسات ذات الأصول المشفرة إلى الاتحاد الأوروبي، مما يعزز امتثال الصناعة. ولكن نظرًا لأن التفاصيل التنفيذية لا تزال قيد الصياغة، فقد يؤدي ذلك إلى بعض عدم اليقين على المدى القصير.
بشكل عام، تشير لوائح MiCA إلى أن الأصول المشفرة قد تم تضمينها رسميًا في نطاق التنظيم، مما سيكون له تأثير عميق على النظام البيئي العالمي للأصول المشفرة.