هل تقييم Hyperliquid معقول؟ لمحة سريعة عن حالة منتجاتها ونموذجها الاقتصادي
1. المقدمة
هايبرليكود هو أبرز ما يميز سوق العملات المشفرة مؤخرًا بخلاف الذكاء الاصطناعي والميم. إن استراتيجيته التي لا تقبل استثمارات رأس المال المغامر، وتوزيع 70% من الرموز على المجتمع وإعادة جميع الإيرادات لمستخدمي المنصة أثارت اهتمام السوق. بلغت القيمة السوقية المتداولة لـ HYPE بسرعة أكثر من UNI ودخلت قائمة أفضل 25 عملة مشفرة، مما أدى أيضًا إلى ارتفاع جميع بيانات أعمال منصتها.
تهدف هذه المقالة إلى وصف الحالة الحالية لتطور Hyperliquid، وتحليل نموذجها الاقتصادي، وتقديم تحليل لتقييم HYPE الحالي، وتقديم إجابة على سؤال "هل HYPE مكلف بالفعل؟"
هذه المقالة هي تأملات مرحلية للكاتب حتى وقت النشر، وقد تتغير في المستقبل، كما أن الآراء تحمل طابعًا شخصيًا قويًا وقد تحتوي على أخطاء في الحقائق أو البيانات أو المنطق الاستدلالي. نرحب بنقد الزملاء والقراء ومزيد من النقاش، لكن هذه المقالة لا تشكل أي نصيحة استثمارية.
التالي هو الجزء الرئيسي.
2. لمحة عامة عن أعمال Hyperliquid
تشمل الأعمال الحالية لـ Hyperliquid جزئين رئيسيين: تبادل المشتقات، وتبادل السلع. كما يخططون في المستقبل لإطلاق EVM عالمي - HyperEVM.
2.1 بورصة المشتقات
تعتبر بورصة المشتقات هي المنتج الأول الذي تم إطلاقه من Hyperliquid، وهي المنتج الرئيسي لها، وتحتل مكانة مركزية في النظام البيئي للمنتجات بأكمله.
في مستوى آلية المنتجات الأساسية للمشتقات، تلتزم Hyperliquid باستخدام دفتر الطلبات المركزي المحددة الأسعار (Central Limit Order Book، CLOB)، وهي الآلية الأكثر استخدامًا من قبل مختلف البورصات في جميع أنحاء العالم، وقد بذلت جهودًا في جانب الأداء.
تعمل بورصة المشتقات اللامركزية التي بنوها على Hyperliquid L1، وهو سلسلة PoS تتكون من طبقة الإجماع HyperBFT وطبقة التنفيذ RustVM.
HyperBFT هو خوارزمية توافق تم تعديلها بواسطة فريق Hyperliquid على أساس LibraBFT الذي تم تطويره من قبل فريق Meta السابق على blockchain، ويمكن أن تدعم أعلى مستوى يصل إلى 2 مليون TPS. بدعم من الأداء القوي في المستوى الأساسي، قامت Hyperliquid بربط المكونات الأساسية للبورصات المشتقة مثل دفتر الطلبات ومراكز التسوية على blockchain، مما أدى في النهاية إلى تشكيل هيكل بورصة مشتقات لامركزية.
بالنسبة للمستخدمين النهائيين، فإن تجربة Hyperliquid تتوافق تقريبًا تمامًا مع بعض البورصات المركزية، ليس فقط من حيث تجربة التداول وبنية المنتج، ولكن أيضًا فيما يتعلق برسوم التداول وقواعد الخصم. الاختلاف الوحيد هو أن Hyperliquid لا تتطلب KYC.
بالإضافة إلى منتجات التداول، تقدم Hyperliquid منذ بداية إنشاء المنتج وظيفة Vault، حيث تشبه Vault "التداول بالنسخ" في البورصات المركزية، حيث يمكن للجميع استثمار الأموال في أي Vault، ويتولى مدير Vault الاستثمار، حيث يتم تخصيص 10% من العائدات لمدير Vault. وفي الوقت نفسه، لضمان توافق المصالح، يحتاج المدير إلى ضمان احتفاظه بنسبة 5% على الأقل من حصص Vault.
ومع ذلك، من حيث TVL الحالي، فإن 95% من TVL موجود في Vault HLP الرسمي.
ما يميز HLP عن Vaults العادية هو أنه باعتباره Vault رسمي، يقوم فعليًا بدور الطرف المقابل للعديد من المعاملات على المنصة، وبالتالي يمكن لـ HLP الحصول على جزء من الرسوم المختلفة للمنصة مثل رسوم المعاملات (، رسوم التمويل، ورسوم التسوية ). من هذه الزاوية، يشبه HLP إلى حد ما بركة السيولة في DEX معينة، مع الاختلاف في أن بركة السيولة في DEX معينة تعمل كطرف مقابل لجميع المعاملات على المنصة، حيث استراتيجيتها تكون سلبية وعلنية؛ بينما استراتيجية HLP غير علنية، وقد يكون الطرف المقابل لصفقات المستخدمين هو HLP أو مستخدمون آخرون، كما يمكن تعديل استراتيجية HLP في أي وقت.
منذ إطلاقها في يوليو 23، احتفظت HLP تقريبًا بمراكز قصيرة صافية، مما يوفر السيولة لتداول الأفراد، وحققت أرباحًا من خلال المراكز القصيرة الصافية خلال سوق صاعدة طويلة الأمد. حاليًا، يبلغ TVL 350 مليون دولار، و PNL 50 مليون دولار. من خلال منحنى PNL العام لـ HLP وعناوين الاستراتيجيات الثلاثة، يبدو أن فريق Hyperliquid يستخدم الرسوم للحفاظ على APR الإيجابي نسبيًا لـ HLP.
من حيث حجم التداول وحجم المراكز، فإن Hyperliquid تتطور بسرعة، خاصة في الشهرين الماضيين. مع توزيع $HYPE المستمر وارتفاع الأسعار، وصلت جميع بيانات المنصة إلى ذروتها بين 17-20 ديسمبر.
في مجال سوق المشتقات اللامركزية، من حيث حجم التداول، تبوأت Hyperliquid مكانة رائدة منذ يونيو من هذا العام، وقد زادت الفجوة بين Hyperliquid وبقية بورصات المشتقات اللامركزية خلال الشهرين الماضيين، حيث أصبحت الفجوة الآن بمقدار كبير.
من حيث التقييم وحجم التداول، يبدو أن Hyperliquid أكثر ملاءمة كموضوع مقارن مع البورصات المركزية.
شهدت بيانات Hyperliquid في الآونة الأخيرة انخفاضًا ملحوظًا ( حيث بلغ أعلى حجم تداول يومي 10.4 مليار دولار أمريكي، بينما لم يتجاوز حجم التداول في الأيام الأخيرة 5 مليارات دولار أمريكي )، ومع ذلك لا يزال حجم المراكز يمثل 10% من منصة تداول رئيسية، في حين أن حجم التداول يشكل 6% من تلك المنصة؛ كما أن حجم المراكز وحجم التداول يعادل تقريبًا 15% من مستوى بعض منصات التداول الثانوية. في ذروته ( من 17 إلى 20 ديسمبر )، يمكن أن يصل حجم مراكز Hyperliquid إلى 12% من منصة تداول رئيسية، ويصل حجم التداول إلى 9% من تلك المنصة؛ وتقترب بيانات حجم المراكز وحجم التداول من 20% من بعض منصات التداول الثانوية.
بشكل عام، تطور سوق المشتقات Hyperliquid بسرعة، وقد حقق ميزة رائدة قوية في مجال بورصات المشتقات اللامركزية، وقد تقلص الفارق بينها وبين بورصات المركزية الرائدة ليصبح أقل من 10 مرات.
2.2 بورصة التداول الفوري
تتميز بورصة هايبرليكيد للتداول الفوري أيضًا بشكل دفتر الطلبات، حيث تتوافق مع بورصات المشتقات من حيث هيكل المنتج ومعايير الرسوم.
حاليًا، يقتصر تبادل Hyperliquid الفوري على الأصول الأصلية لـ Hyperliquid التي تتوافق مع معيار HIP-1، ولا يتم إدراج رموز من سلاسل أخرى.
HIP-1( العملة المركزية )
HIP-1 مشابه لـ ERC-20 أو SPL-20 ، وهو معيار الرموز الخاص بشبكة Hyperliquid. ومع ذلك، على عكس ERC-20 و SPL-20، فإن تكلفة إنشاء رمز HIP-1 مرتفعة للغاية، لأن النجاح في إنشاء رمز HIP-1 يعني أيضًا الحصول على مؤهلات الإدراج في بورصة Hyperliquid للتداول الفوري.
يتم عرض HIP-1 من Hyperliquid بطريقة المزاد الهولندي، وبشكل أكثر تحديدًا:
يمكن للجميع المشاركة في المزاد، وسعر المزاد الابتدائي هو ضعف سعر المزاد السابق، وينخفض بشكل خطي خلال 31 ساعة إلى 10000U(، هذا الرقم قابل للتعديل، كان أدنى سابقًا، وتم تعديله مؤخرًا إلى 10000U)، وسيحصل أول مطور يقدم عرضًا ناجحًا على مؤهل لإنشاء TICKER، ويمكن إدراج هذا TICKER في بورصة Hyperliquid للتداول الفوري، ويتم دفع مبلغ المزاد بـ USDC.
من بين Ticker التي تم إنشاؤها بالفعل والتي تستحق الاهتمام هو ( مرتبة تنازليًا حسب مبلغ المزاد ):
GOD: لعبة استثمرتها إحدى المؤسسات الاستثمارية المعروفة
CREAM: مشروع الإقراض القديم الذي يعاني من هجمات القراصنة، مرتبط بمشروع معروف من قبل أحد الشخصيات المؤثرة.
ANIME: هو رمز توكن لمشروع NFT معروف، ويشاع أنه تم الحصول عليه من قبل فريق المشروع، لكن لم يتم تأكيد ذلك رسميًا بعد.
MON: ناشر لعبة Pixelmoon
SWELL: بروتوكول الرهان وإعادة الرهان في نظام إيثريوم البيئي
RIFT: بروتوكول اللعبة القائم على Virtual
GAME: يُشاع أنه تم التقاط GAME المستندة إلى Virtual، ولكن لم يتم تأكيد ذلك رسميًا بعد.
ANZ: بروتوكول العملة المستقرة على سلسلة L2 معينة
SOVRN: هو منصة أصول الألعاب التي استثمرت فيها مؤسسة معروفة خلال الدورة السابقة من BreederDAO(، والتي ستصدر الألعاب على Hyperliquid.
FARM: لعبة AI الأصلية لـ Hyperliquid، تم إطلاقها من خلال منصة Hyperfun
ETHC: مشروع تعدين مرتبط بشخصية معروفة في المجال
SOLV: بروتوكول رهن إيكولوجيا البيتكوين، يوجد استثمار من قبل بعض المؤسسات الاستثمارية، ولم يتم إصدار العملة حتى الآن.
يمكن اعتبار SOLV نقطة فاصلة تقريبية لمزاد HIP-1، حيث كانت من قبل تدور حول منطق الميمات وأسماء النطاقات، وغالبًا ما يكون رمز التداول له دلالة رمزية، وتركز المضاربة على فريدة داخل النظام البيئي.
بعد SOLV، غالباً ما تكون الفرق الخاصة بالمشروعات هي التي تتنافس على المواقع البيئية وحقائق إدراج العملات، وارتفعت الأسعار تدريجياً، حيث تم بيع أعلى سعر لـ GOD تقريباً بمبلغ 1000000 دولار أمريكي. تركز الفرق الخاصة بالمشروعات بشكل أساسي على الترفيه العام، حيث تشغل الألعاب وNFT معظم الأسواق، لكن هناك أيضاً مشاريع DeFi مثل Solv وSwell وCream وغيرها.
بالإضافة إلى ذلك، يمكننا أن نلاحظ أنه كمنصة تداول، فإن "رسوم إدراج العملات" في Hyperliquid قد استقرت في الشهر الماضي عند أكثر من 100,000 دولار أمريكي، وهذا قريب من رسوم الإدراج في بعض منصات التداول المركزية من الدرجة الثانية في الوقت الحالي.
![هل تقييم Hyperliquid معقول؟ نظرة سريعة على حالة منتجاتها، النموذج الاقتصادي])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6d3255e6b8f4663333b255da316eb8d0.webp(
من خلال HIP1، تمتلك Hyperliquid آلية "إدراج العملات الرقمية اللامركزية" العامة، حيث يحدد المشاركون في السوق رسوم الإدراج بأنفسهم، مما يتجنب مشكلات إدراج العملات الرقمية في البورصات المركزية. من ناحية أخرى، ستُستخدم الرسوم المستلمة للإدراج في استرداد وإتلاف HYPE، مما يفيد أيضًا أداء سعر HYPE ومؤشرات التقييم.
HIP-2) هايبرليكويد AMM (
نظرًا لأن تداولات Hyperliquid الفورية تعمل على شكل دفتر أوامر، فإنه من الصعب ضمان السيولة بالنسبة للعملات الجديدة، لذلك قدمت Hyperliquid HIP-2 لحل مشكلة السيولة الأولية للعملات التي تم إنشاؤها من خلال HIP1.
ببساطة، يوفر HIP2 مجموعة من أنظمة صنع السوق التلقائية، مما يسمح للمطورين بعمل سوق تلقائي من خلال الرموز التي تم إنشاؤها بواسطة HIP-1، حيث تكون منطق السوق هو صنع السوق الخطي داخل النطاق، يحدد المطور حدود أسعار النطاق العلوي والسفلي، بالإضافة إلى نقطة الفصل بين الشراء والبيع. يقوم النظام تلقائيًا بصنع السوق ضمن النطاق كلما تغير السعر بنسبة 0.3%.
بعد إطلاق HIP-2، اختار العديد من الرموز البيئية الجديدة التي تم إنشاؤها من Hyperliquid استخدام آلية AMM الخاصة بـ Hyperliquid. في الوقت الحالي، تجاوز إجمالي كمية USDC لـ HIP-2 25 مليون دولار.
![هل تقييم Hyperliquid منطقي؟ نظرة سريعة على حالة منتجاتها ونموذجها الاقتصادي])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-12211393162c616cb62fa069ef2c83cc.webp(
حجم التداول اليومي المتوسط لعقود الفروقات في Hyperliquid خلال الثلاثين يومًا الماضية حوالي 400 مليون دولار، مما يجعله من بين العشرة الأوائل في DEX، ويقارن حجم التداول مع بعض DEX.
) 2.3 هايبر EVM
HyperEVM لم يتم إطلاقه بعد. في الوثائق الرسمية لـ Hyperliquid، يتم الإشارة إلى RustVM الذي تعمل عليه مشتقات وتبادلات السلع الحالية باسم Hyperliquid L1، ويشار إلى HyperEVM باسم EVM. وفقًا لتعريفها في الوثائق الرسمية، فإن HyperEVM ليست سلسلة مستقلة:
تمتلك Hyperliquid L1 EVM عام كجزء من حالة blockchain. من المهم أن HyperEVM ليست سلسلة مستقلة، بل يتم تأمينها بنفس آلية توافق HyperBFT مثل بقية L1. وهذا يسمح لـ EVM بالتفاعل مباشرة مع مكونات L1 المحلية، مثل دفتر الطلبات الفورية والأبدية.
هايبرليكيد مُركّب على طبقة إجماع ### هايبر بي إف تي ( مع نظامي تنفيذ ) روست في إم وهايبر إي في إم (، حيث أن الوظائف الأساسية للعقود والأسواق الفورية مُركّبة على روست في إم، بينما ستركز روست في إم على هذين التطبيقين المركزيين، في حين أن التطبيقات الأخرى ستُركب على هايبر إي في إم.
وبخصوص HyperEVM، وفقًا لوثائق الفريق نعلم أن:
على عكس RustVM الموجود حاليًا في Hyperliquid، فإن HyperEVM غير مرخص، مما يعني أنه يمكن لأي مطور تطوير التطبيقات وإصدار الأصول )FT أو NFT( عليها.
HyperEVM و Hyperliquid لديها قابلية التشغيل البيني مع L1، حيث يمكن استخدام Oracle L1 من قبل HyperEVM، في حين يمكن أيضًا إجراء تحويلات لبعض العملات بين VM. ) لا يمكن أن تتوافق بالكامل، لأن الأصول على L1 "مرخصة"، وتحتوي فقط على USDC والأصول التي تم إنشاؤها من خلال HIP-1، بينما أصول HyperEVM أكثر بكثير (.
ستستخدم HyperEVM الرمز الأصلي لـ Hyperliquid $HYPE كغاز، بينما لا يحتاج L1 الحالي لـ Hyperliquid المستخدمين لدفع الغاز.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
نقاش حول جدوى تقييم Hyperliquid: تحليل شامل للوضع الحالي للمنتج والنموذج الاقتصادي
هل تقييم Hyperliquid معقول؟ لمحة سريعة عن حالة منتجاتها ونموذجها الاقتصادي
1. المقدمة
هايبرليكود هو أبرز ما يميز سوق العملات المشفرة مؤخرًا بخلاف الذكاء الاصطناعي والميم. إن استراتيجيته التي لا تقبل استثمارات رأس المال المغامر، وتوزيع 70% من الرموز على المجتمع وإعادة جميع الإيرادات لمستخدمي المنصة أثارت اهتمام السوق. بلغت القيمة السوقية المتداولة لـ HYPE بسرعة أكثر من UNI ودخلت قائمة أفضل 25 عملة مشفرة، مما أدى أيضًا إلى ارتفاع جميع بيانات أعمال منصتها.
تهدف هذه المقالة إلى وصف الحالة الحالية لتطور Hyperliquid، وتحليل نموذجها الاقتصادي، وتقديم تحليل لتقييم HYPE الحالي، وتقديم إجابة على سؤال "هل HYPE مكلف بالفعل؟"
هذه المقالة هي تأملات مرحلية للكاتب حتى وقت النشر، وقد تتغير في المستقبل، كما أن الآراء تحمل طابعًا شخصيًا قويًا وقد تحتوي على أخطاء في الحقائق أو البيانات أو المنطق الاستدلالي. نرحب بنقد الزملاء والقراء ومزيد من النقاش، لكن هذه المقالة لا تشكل أي نصيحة استثمارية.
التالي هو الجزء الرئيسي.
2. لمحة عامة عن أعمال Hyperliquid
تشمل الأعمال الحالية لـ Hyperliquid جزئين رئيسيين: تبادل المشتقات، وتبادل السلع. كما يخططون في المستقبل لإطلاق EVM عالمي - HyperEVM.
2.1 بورصة المشتقات
تعتبر بورصة المشتقات هي المنتج الأول الذي تم إطلاقه من Hyperliquid، وهي المنتج الرئيسي لها، وتحتل مكانة مركزية في النظام البيئي للمنتجات بأكمله.
في مستوى آلية المنتجات الأساسية للمشتقات، تلتزم Hyperliquid باستخدام دفتر الطلبات المركزي المحددة الأسعار (Central Limit Order Book، CLOB)، وهي الآلية الأكثر استخدامًا من قبل مختلف البورصات في جميع أنحاء العالم، وقد بذلت جهودًا في جانب الأداء.
تعمل بورصة المشتقات اللامركزية التي بنوها على Hyperliquid L1، وهو سلسلة PoS تتكون من طبقة الإجماع HyperBFT وطبقة التنفيذ RustVM.
HyperBFT هو خوارزمية توافق تم تعديلها بواسطة فريق Hyperliquid على أساس LibraBFT الذي تم تطويره من قبل فريق Meta السابق على blockchain، ويمكن أن تدعم أعلى مستوى يصل إلى 2 مليون TPS. بدعم من الأداء القوي في المستوى الأساسي، قامت Hyperliquid بربط المكونات الأساسية للبورصات المشتقة مثل دفتر الطلبات ومراكز التسوية على blockchain، مما أدى في النهاية إلى تشكيل هيكل بورصة مشتقات لامركزية.
بالنسبة للمستخدمين النهائيين، فإن تجربة Hyperliquid تتوافق تقريبًا تمامًا مع بعض البورصات المركزية، ليس فقط من حيث تجربة التداول وبنية المنتج، ولكن أيضًا فيما يتعلق برسوم التداول وقواعد الخصم. الاختلاف الوحيد هو أن Hyperliquid لا تتطلب KYC.
بالإضافة إلى منتجات التداول، تقدم Hyperliquid منذ بداية إنشاء المنتج وظيفة Vault، حيث تشبه Vault "التداول بالنسخ" في البورصات المركزية، حيث يمكن للجميع استثمار الأموال في أي Vault، ويتولى مدير Vault الاستثمار، حيث يتم تخصيص 10% من العائدات لمدير Vault. وفي الوقت نفسه، لضمان توافق المصالح، يحتاج المدير إلى ضمان احتفاظه بنسبة 5% على الأقل من حصص Vault.
ومع ذلك، من حيث TVL الحالي، فإن 95% من TVL موجود في Vault HLP الرسمي.
ما يميز HLP عن Vaults العادية هو أنه باعتباره Vault رسمي، يقوم فعليًا بدور الطرف المقابل للعديد من المعاملات على المنصة، وبالتالي يمكن لـ HLP الحصول على جزء من الرسوم المختلفة للمنصة مثل رسوم المعاملات (، رسوم التمويل، ورسوم التسوية ). من هذه الزاوية، يشبه HLP إلى حد ما بركة السيولة في DEX معينة، مع الاختلاف في أن بركة السيولة في DEX معينة تعمل كطرف مقابل لجميع المعاملات على المنصة، حيث استراتيجيتها تكون سلبية وعلنية؛ بينما استراتيجية HLP غير علنية، وقد يكون الطرف المقابل لصفقات المستخدمين هو HLP أو مستخدمون آخرون، كما يمكن تعديل استراتيجية HLP في أي وقت.
منذ إطلاقها في يوليو 23، احتفظت HLP تقريبًا بمراكز قصيرة صافية، مما يوفر السيولة لتداول الأفراد، وحققت أرباحًا من خلال المراكز القصيرة الصافية خلال سوق صاعدة طويلة الأمد. حاليًا، يبلغ TVL 350 مليون دولار، و PNL 50 مليون دولار. من خلال منحنى PNL العام لـ HLP وعناوين الاستراتيجيات الثلاثة، يبدو أن فريق Hyperliquid يستخدم الرسوم للحفاظ على APR الإيجابي نسبيًا لـ HLP.
من حيث حجم التداول وحجم المراكز، فإن Hyperliquid تتطور بسرعة، خاصة في الشهرين الماضيين. مع توزيع $HYPE المستمر وارتفاع الأسعار، وصلت جميع بيانات المنصة إلى ذروتها بين 17-20 ديسمبر.
في مجال سوق المشتقات اللامركزية، من حيث حجم التداول، تبوأت Hyperliquid مكانة رائدة منذ يونيو من هذا العام، وقد زادت الفجوة بين Hyperliquid وبقية بورصات المشتقات اللامركزية خلال الشهرين الماضيين، حيث أصبحت الفجوة الآن بمقدار كبير.
من حيث التقييم وحجم التداول، يبدو أن Hyperliquid أكثر ملاءمة كموضوع مقارن مع البورصات المركزية.
شهدت بيانات Hyperliquid في الآونة الأخيرة انخفاضًا ملحوظًا ( حيث بلغ أعلى حجم تداول يومي 10.4 مليار دولار أمريكي، بينما لم يتجاوز حجم التداول في الأيام الأخيرة 5 مليارات دولار أمريكي )، ومع ذلك لا يزال حجم المراكز يمثل 10% من منصة تداول رئيسية، في حين أن حجم التداول يشكل 6% من تلك المنصة؛ كما أن حجم المراكز وحجم التداول يعادل تقريبًا 15% من مستوى بعض منصات التداول الثانوية. في ذروته ( من 17 إلى 20 ديسمبر )، يمكن أن يصل حجم مراكز Hyperliquid إلى 12% من منصة تداول رئيسية، ويصل حجم التداول إلى 9% من تلك المنصة؛ وتقترب بيانات حجم المراكز وحجم التداول من 20% من بعض منصات التداول الثانوية.
بشكل عام، تطور سوق المشتقات Hyperliquid بسرعة، وقد حقق ميزة رائدة قوية في مجال بورصات المشتقات اللامركزية، وقد تقلص الفارق بينها وبين بورصات المركزية الرائدة ليصبح أقل من 10 مرات.
2.2 بورصة التداول الفوري
تتميز بورصة هايبرليكيد للتداول الفوري أيضًا بشكل دفتر الطلبات، حيث تتوافق مع بورصات المشتقات من حيث هيكل المنتج ومعايير الرسوم.
حاليًا، يقتصر تبادل Hyperliquid الفوري على الأصول الأصلية لـ Hyperliquid التي تتوافق مع معيار HIP-1، ولا يتم إدراج رموز من سلاسل أخرى.
HIP-1( العملة المركزية )
HIP-1 مشابه لـ ERC-20 أو SPL-20 ، وهو معيار الرموز الخاص بشبكة Hyperliquid. ومع ذلك، على عكس ERC-20 و SPL-20، فإن تكلفة إنشاء رمز HIP-1 مرتفعة للغاية، لأن النجاح في إنشاء رمز HIP-1 يعني أيضًا الحصول على مؤهلات الإدراج في بورصة Hyperliquid للتداول الفوري.
يتم عرض HIP-1 من Hyperliquid بطريقة المزاد الهولندي، وبشكل أكثر تحديدًا:
يمكن للجميع المشاركة في المزاد، وسعر المزاد الابتدائي هو ضعف سعر المزاد السابق، وينخفض بشكل خطي خلال 31 ساعة إلى 10000U(، هذا الرقم قابل للتعديل، كان أدنى سابقًا، وتم تعديله مؤخرًا إلى 10000U)، وسيحصل أول مطور يقدم عرضًا ناجحًا على مؤهل لإنشاء TICKER، ويمكن إدراج هذا TICKER في بورصة Hyperliquid للتداول الفوري، ويتم دفع مبلغ المزاد بـ USDC.
من بين Ticker التي تم إنشاؤها بالفعل والتي تستحق الاهتمام هو ( مرتبة تنازليًا حسب مبلغ المزاد ):
يمكن اعتبار SOLV نقطة فاصلة تقريبية لمزاد HIP-1، حيث كانت من قبل تدور حول منطق الميمات وأسماء النطاقات، وغالبًا ما يكون رمز التداول له دلالة رمزية، وتركز المضاربة على فريدة داخل النظام البيئي.
بعد SOLV، غالباً ما تكون الفرق الخاصة بالمشروعات هي التي تتنافس على المواقع البيئية وحقائق إدراج العملات، وارتفعت الأسعار تدريجياً، حيث تم بيع أعلى سعر لـ GOD تقريباً بمبلغ 1000000 دولار أمريكي. تركز الفرق الخاصة بالمشروعات بشكل أساسي على الترفيه العام، حيث تشغل الألعاب وNFT معظم الأسواق، لكن هناك أيضاً مشاريع DeFi مثل Solv وSwell وCream وغيرها.
بالإضافة إلى ذلك، يمكننا أن نلاحظ أنه كمنصة تداول، فإن "رسوم إدراج العملات" في Hyperliquid قد استقرت في الشهر الماضي عند أكثر من 100,000 دولار أمريكي، وهذا قريب من رسوم الإدراج في بعض منصات التداول المركزية من الدرجة الثانية في الوقت الحالي.
![هل تقييم Hyperliquid معقول؟ نظرة سريعة على حالة منتجاتها، النموذج الاقتصادي])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6d3255e6b8f4663333b255da316eb8d0.webp(
من خلال HIP1، تمتلك Hyperliquid آلية "إدراج العملات الرقمية اللامركزية" العامة، حيث يحدد المشاركون في السوق رسوم الإدراج بأنفسهم، مما يتجنب مشكلات إدراج العملات الرقمية في البورصات المركزية. من ناحية أخرى، ستُستخدم الرسوم المستلمة للإدراج في استرداد وإتلاف HYPE، مما يفيد أيضًا أداء سعر HYPE ومؤشرات التقييم.
HIP-2) هايبرليكويد AMM (
نظرًا لأن تداولات Hyperliquid الفورية تعمل على شكل دفتر أوامر، فإنه من الصعب ضمان السيولة بالنسبة للعملات الجديدة، لذلك قدمت Hyperliquid HIP-2 لحل مشكلة السيولة الأولية للعملات التي تم إنشاؤها من خلال HIP1.
ببساطة، يوفر HIP2 مجموعة من أنظمة صنع السوق التلقائية، مما يسمح للمطورين بعمل سوق تلقائي من خلال الرموز التي تم إنشاؤها بواسطة HIP-1، حيث تكون منطق السوق هو صنع السوق الخطي داخل النطاق، يحدد المطور حدود أسعار النطاق العلوي والسفلي، بالإضافة إلى نقطة الفصل بين الشراء والبيع. يقوم النظام تلقائيًا بصنع السوق ضمن النطاق كلما تغير السعر بنسبة 0.3%.
بعد إطلاق HIP-2، اختار العديد من الرموز البيئية الجديدة التي تم إنشاؤها من Hyperliquid استخدام آلية AMM الخاصة بـ Hyperliquid. في الوقت الحالي، تجاوز إجمالي كمية USDC لـ HIP-2 25 مليون دولار.
![هل تقييم Hyperliquid منطقي؟ نظرة سريعة على حالة منتجاتها ونموذجها الاقتصادي])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-12211393162c616cb62fa069ef2c83cc.webp(
حجم التداول اليومي المتوسط لعقود الفروقات في Hyperliquid خلال الثلاثين يومًا الماضية حوالي 400 مليون دولار، مما يجعله من بين العشرة الأوائل في DEX، ويقارن حجم التداول مع بعض DEX.
) 2.3 هايبر EVM
HyperEVM لم يتم إطلاقه بعد. في الوثائق الرسمية لـ Hyperliquid، يتم الإشارة إلى RustVM الذي تعمل عليه مشتقات وتبادلات السلع الحالية باسم Hyperliquid L1، ويشار إلى HyperEVM باسم EVM. وفقًا لتعريفها في الوثائق الرسمية، فإن HyperEVM ليست سلسلة مستقلة:
تمتلك Hyperliquid L1 EVM عام كجزء من حالة blockchain. من المهم أن HyperEVM ليست سلسلة مستقلة، بل يتم تأمينها بنفس آلية توافق HyperBFT مثل بقية L1. وهذا يسمح لـ EVM بالتفاعل مباشرة مع مكونات L1 المحلية، مثل دفتر الطلبات الفورية والأبدية.
هايبرليكيد مُركّب على طبقة إجماع ### هايبر بي إف تي ( مع نظامي تنفيذ ) روست في إم وهايبر إي في إم (، حيث أن الوظائف الأساسية للعقود والأسواق الفورية مُركّبة على روست في إم، بينما ستركز روست في إم على هذين التطبيقين المركزيين، في حين أن التطبيقات الأخرى ستُركب على هايبر إي في إم.
وبخصوص HyperEVM، وفقًا لوثائق الفريق نعلم أن:
حاليًا HyperEVM