في الآونة الأخيرة، أثارت دراسة عميقة حول بوتات المراجحة الخاصة بـ MEV (القيمة القصوى القابلة للاستخراج) اهتمام الأوساط الصناعية. تستخدم هذه الدراسة لأول مرة منهجية رسمية، وتحلل بالتفصيل حالة أرباح المراجحة عبر تبادل CEX-DEX وديناميات السوق.

أظهرت نتائج البحث أن المراجحة في MEV يمكن أن تحقق عوائد كبيرة، ولكن الأرباح الفعلية قد تكون أقل من المتوقع بشكل عام. غالبًا ما تتلاشى العوائد الزائدة للمتداولين المتميزين بسرعة في فترة تتراوح بين نصف ثانية إلى ثانيتين، مما يعكس قدرة السوق على الاستجابة بسرعة لفروق الأسعار.

من الجدير بالذكر أن نظام البلوكشين البيئي يشهد تزايدًا متسارعًا في اتجاه المركزية، وهذه الظاهرة واضحة بشكل خاص في مجال بنائي الكتل. ومع ذلك، مع تزايد المنافسة بين البناة، فإن هوامش الربح من المراجحة بين CEX-DEX تتقلص عامًا بعد عام.

أظهرت الأبحاث أيضًا أن بوتات المراجحة تتداخل بعمق في عملية بناء البلوكات بعدة طرق. ومن المثير للاهتمام أن البوتات المرتبطة بشكل وثيق ببناة البلوكات غالبًا ما تحقق أرباحًا سطحية أقل، ولكن قد يكون ذلك في الواقع تحويلًا للأرباح إلى الأطراف المرتبطة. بالمقارنة، قد يحتفظ المراجحون المرتبطون ببناة البلوكات ذوي الحصة السوقية الصغيرة بمعدل أرباح فعلي أعلى.

على الرغم من أن بناء الكتل يحتل مكانة مهمة في الصناعة، إلا أن الأبحاث تشير إلى أن هذا لا يزال مجالاً ذو هوامش ربح ضئيلة. حتى المشاركين في المقدمة يواجهون تحديات ربحية صارمة.

استمرت هذه الدراسة لمدة عام وسبعة أشهر، وشملت بيانات 19 من بوتات المراجحة الرئيسية في CEX-DEX، مما يوفر لنا رؤى غير مسبوقة حول نظام MEV البيئي. إنها لا تكشف فقط عن تنوع استراتيجيات المراجحة، بل تعرض أيضًا الديناميكيات المعقدة لسوق blockchain، مما يوفر معلومات مرجعية قيمة للمشاركين في الصناعة والباحثين.