المبادرة العالمية للطبقة الأولى ( GL1) تهدف إلى استكشاف تطوير بنية تحتية مشتركة متعددة الوظائف تعتمد على تقنية دفتر الأستاذ الموزع ( DLT ) من قبل المؤسسات المالية المنظمة لصناعة المالية. رؤيتنا هي تمكين المؤسسات المالية المنظمة من استخدام هذه البنية التحتية المشتركة لنشر تطبيقات الأصول الرقمية المترابطة عبر الولايات القضائية، والتي تتم إدارتها بواسطة معايير الأصول العامة، والعقود الذكية، وتقنية الهوية الرقمية. ستؤدي إنشاء بنية تحتية مشتركة إلى إطلاق السيولة الموزعة عبر عدة مواقع، مما يمكّن المؤسسات المالية من التعاون بشكل أكثر فعالية. يمكن للمؤسسات المالية توسيع الخدمات التي تقدمها للعملاء، بينما تقلل من تكلفة بناء البنية التحتية الخاصة بها.
تتمثل النقطة الأساسية في GL1 في توفير بنية تحتية للدفاتر المشتركة للمؤسسات المالية، لتطوير ونشر واستخدام التطبيقات المناسبة لسلسلة قيمة الصناعة المالية، مثل الإصدار والتوزيع والتداول والتسوية، والحفظ، وخدمات الأصول والدفع. يمكن أن يعزز ذلك المدفوعات عبر الحدود وكذلك التوزيع والتسوية عبر الحدود للأدوات المالية. إن إنشاء تحالف للمؤسسات المالية يستفيد من تقنية دفتر الأستاذ الموزع (DLT) لحل حالات الاستخدام المحددة مثل المدفوعات عبر الحدود ليس تطورًا جديدًا. يتمثل الإمكانات التحويلية للنهج الفريد لـ GL1 في تطوير بنية تحتية للدفاتر المشتركة يمكن استخدامها لحالات استخدام مختلفة، وقادرة على دعم المعاملات القابلة للتجميع التي تشمل مجموعة متنوعة من الأصول المالية والتطبيقات، مع الامتثال للمتطلبات التنظيمية.
من خلال الاستفادة من قدرات النظام البيئي المالي الأوسع، يمكن للمؤسسات المالية تقديم خدمات أكثر ثراءً وتنوعًا للمستخدمين النهائيين، ودفعها إلى السوق بشكل أسرع. ستتيح بنية السجل المشترك لـ GL1 للمؤسسات المالية بناء ونشر تطبيقات مركبة، مستفيدة من قدرات مزودي التطبيقات الآخرين. يمكن أن يتجلى ذلك في نمذجة برمجية وتنفيذ بروتوكولات مالية مؤسسية لتبادل العملات الأجنبية والتسوية. وهذا بدوره يمكن أن يحسن تفاعل العملات والأصول المرقمنة، مما يتيح التسليم المتزامن للأصول الرقمية وغيرها من الأصول المرقمنة للتسوية مقابل الدفع (DvP)، فضلاً عن تسوية تبادل العملات الأجنبية مقابل الدفع (PvP). وعلاوة على ذلك، يمكن أن يدعم ذلك تسويات الدفع مقابل الدفع (DvPvP)، حيث يمكن أن تتكون سلسلة التسوية من مجموعة من العملات والأصول المرقمنة المتزامنة.
تقدم هذه المقالة مبادرة GL1 وتناقش دور بنية السجلات المشتركة، والتي ستتوافق مع اللوائح المعمول بها، وتدار وفقًا للمعايير والمبادئ والممارسات التقنية العامة، حيث يمكن للمؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم نشر الأصول المرمزة عبر الولايات القضائية. إن مشاركة أصحاب المصلحة من القطاعين العام والخاص أمر بالغ الأهمية لضمان إنشاء بنية السجلات المشتركة وفقًا للمتطلبات التنظيمية ذات الصلة والمعايير الدولية، وتلبية احتياجات السوق.
الخلفية والدافع
تم تطوير البنية التحتية التقليدية التي تدعم الأسواق المالية العالمية قبل عدة عقود، مما أدى إلى قواعد بيانات معزولة، وبروتوكولات اتصالات مختلفة، وتكاليف عالية ناتجة عن صيانة الأنظمة المملوكة والتكاملات المخصصة. على الرغم من أن الأسواق المالية العالمية لا تزال قوية ومرنة، إلا أن احتياجات الصناعة أصبحت أكثر تعقيدًا وتوسعًا. قد لا تكون التحديثات التدريجية للبنية التحتية المالية الحالية كافية لمواكبة التعقيد وسرعة التغيير.
لذلك، تتجه المؤسسات المالية نحو استخدام تقنيات دفتر الأستاذ الموزع (DLT) وغيرها من التقنيات، لأنها تمتلك بنية تحتية حديثة للأسواق وتوفر إمكانية نماذج أكثر تلقائية وفعالية من حيث التكلفة. ومن الجدير بالذكر أن المشاركين في الصناعة أطلقوا برامج الأصول الرقمية الخاصة بهم بشكل منفصل. ومع ذلك، اختاروا تقنيات وموردين مختلفين لبرامجهم الخاصة، مما يحد من قابلية التشغيل البيني.
تؤدي القيود على التفاعل بين الأنظمة إلى تفتت السوق، حيث يتم احتجاز السيولة بين أماكن مختلفة بسبب البنية التحتية غير المتوافقة. قد يؤدي الاحتفاظ بالسيولة في أماكن مختلفة إلى زيادة تكاليف رأس المال والفرص. بالإضافة إلى ذلك، فإن الزيادة في البنى التحتية المختلفة وغياب التصنيفات والمعايير العالمية المعترف بها للأصول الرقمية وDLT يزيدان من تكاليف التبني، حيث تحتاج المؤسسات المالية إلى الاستثمار ودعم أنواع مختلفة من التقنيات.
لتحقيق معاملات عبر الحدود بسلاسة واستغلال قيمة تقنية دفتر الأستاذ الموزع بشكل كامل، من الضروري تصميم بنية تحتية متوافقة حول الانفتاح والتشغيل البيني. يجب أن يكون مقدمو البنية التحتية على دراية أيضًا بالقوانين واللوائح المعمول بها المتعلقة بإصدار الأصول المالية المرمزة ونقلها، فضلاً عن المعالجة التنظيمية للمنتجات التي تم إنشاؤها تحت هياكل ترميز مختلفة.
توضح الورقة البحثية الأخيرة رؤية "الإنترنت المالي" ( Finternet ) و"دفتر الأستاذ الموحد" ( Unified Ledger )، وتدعم بشكل أكبر التوكنزية ودورها في التطبيقات مثل المدفوعات عبر الحدود وتسوية الأوراق المالية. إذا تم الإدارة بشكل صحيح، يمكن للنظام البيئي المالي المفتوح والمتصل تحسين الوصول إلى الخدمات المالية وكفاءتها من خلال دمج أفضل للعمليات المالية.
على الرغم من أن التجارب والمشاريع الرائدة في توكني الأصول قد حققت تقدمًا جيدًا، إلا أن نقص الشبكات المالية والبنية التحتية التقنية الملائمة التي يمكن للمؤسسات المالية استخدامها لتنفيذ معاملات الأصول الرقمية يحد من قدرة المؤسسات المالية على نشر الأصول المرمزة على نطاق تجاري. وبالتالي، فإن مشاركة السوق في الأصول المرمزة وفرص التداول الثانوي لا تزال منخفضة مقارنةً بالأسواق التقليدية.
ستتناول الفقرات التالية نموذجين للشبكات المستخدمة اليوم من قبل المؤسسات المالية، بالإضافة إلى نموذج ثالث يجمع بين انفتاح النموذج 1 وإجراءات الحماية للنموذج 2.
النموذج 1: سلسلة الكتل العامة بدون ترخيص
في الوقت الحالي، تجذب سلاسل الكتل العامة غير المصرح بها عددًا كبيرًا من التطبيقات والمستخدمين، لأنها مصممة لتكون مفتوحة ومتاحة لجميع الأطراف. بطبيعتها، تشبه الإنترنت، حيث يمكن للشبكات العامة أن تنمو بسرعة أسية، لأنه لا حاجة للحصول على موافقة قبل المشاركة في الشبكة. لذلك، فإن سلاسل الكتل العامة غير المصرح بها تتمتع بتأثيرات شبكة محتملة ملحوظة. من خلال البناء على بنية تحتية مشتركة ومفتوحة، يمكن للمطورين الاستفادة من القدرات الموجودة دون الحاجة إلى إعادة بناء بنية تحتية مماثلة بأنفسهم.
لم يتم تصميم الشبكات العامة غير المصرح بها في الأصل للأنشطة الخاضعة للتنظيم. فهي بطبيعتها ذاتية الحكم ومركزية. لا يوجد كيان قانوني مسؤول عن هذه الشبكات، ولا توجد اتفاقيات مستوى خدمة قابلة للتنفيذ بشأن الأداء والمرونة ( SLAs ) ( بما في ذلك تخفيف المخاطر الشبكية )، ويفتقر الأمر إلى اليقين والضمان في معالجة المعاملات.
نظرًا لعدم وجود مساءلة واضحة، وعدم وضوح هوية مقدمي الخدمة، وغياب اتفاقيات مستوى الخدمة، فإن هذه الشبكات لا يمكن أن تكون مناسبة للمؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم دون وجود تدابير حماية إضافية ووسائل تحكم. بالإضافة إلى ذلك، لا تزال الاعتبارات القانونية والإرشادات العامة لاستخدام مثل هذه البلوكتشين غير واضحة. هذه العوامل تجعل من الصعب على المؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم استخدامها.
نموذج 2: سلسلة الكتل المصرح بها الخاصة
بعض المؤسسات المالية قد حددت أن سلسلة الكتل العامة غير المصرح بها الحالية لا تلبي احتياجاتها. لذلك، اختارت العديد من المؤسسات المالية إنشاء شبكة خاصة مرخصة مستقلة ونظامها البيئي.
تحتوي هذه الشبكات الخاصة المرخصة على ميزات تقنية تمكنها من تنفيذ القواعد والإجراءات والعقود الذكية وفقًا للقوانين والأطر التنظيمية المعمول بها. كما تم تصميمها لضمان مرونة الشبكة في مواجهة السلوكيات الخبيثة.
ومع ذلك، فإن الزيادة في الشبكات الخاصة والمصرح بها، إذا لم تكن قادرة على التشغيل المتداخل مع بعضها البعض، قد تؤدي على المدى الطويل إلى تفتيت أكبر في سيولة سوق الأموال بالجملة. إذا لم يتم حلها، فإن التفتيت سيقلل من تأثير الشبكات في الأسواق المالية، وقد يسبب احتكاكًا للمشاركين في السوق، مثل عدم الوصول، وزيادة متطلبات السيولة بسبب فصل برك السيولة، فضلاً عن فرص التحكيم السعري عبر الشبكات.
نموذج 3: بلوكتشين الترخيص العام
تسمح الشبكة العامة المرخصة لأي كيان يستوفي شروط المشاركة بالمشاركة، لكن نوع الأنشطة التي يمكن أن يقوم بها المشاركون على الشبكة مقيد. يمكن للشبكة العامة المرخصة التي تديرها المؤسسات المالية لصناعة الخدمات المالية أن تحقق مزايا الشبكة المفتوحة والقابلة للوصول، مع تقليل المخاطر والقلق إلى الحد الأدنى.
ستقوم هذه الشبكة على مبادئ الانفتاح والوصول المشابهة للإنترنت العام، ولكن مع تدابير مدمجة تعمل كشبكة لتبادل القيمة. على سبيل المثال، قد تكون قواعد إدارة الشبكة مقصورة على المؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم لتصبح أعضاء. يمكن تعزيز المعاملات من خلال تقنيات تعزيز الخصوصية مثل الإثباتات الصفرية المعرفة والتشفير المتجانس. على الرغم من أن مفهوم الشبكات العامة والمصرح بها ليس جديدًا، إلا أنه لا توجد سابقة لمثل هذه الشبكات المقدمة على نطاق واسع من قبل المؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم.
ستستكشف مبادرة GL1 وتعتبر نماذج الشبكات المختلفة، بما في ذلك مفهوم البنية التحتية العامة المرخصة في سياق المتطلبات التنظيمية ذات الصلة. على سبيل المثال، يمكن للمؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم تشغيل عقد GL1، وسيخضع المشاركون في منصة GL1 لفحص اعرف عميلك ( KYC ). ستصف الأجزاء اللاحقة كيف تعمل GL1 في الممارسة العملية.
تهدف مبادرة GL1 إلى تعزيز تطوير بنية تحتية مشتركة، لاستضافة الأصول المالية المرمزة وتطبيقات المالية على طول سلسلة القيمة المالية.
ستكون بنية GL1 التحتية غير متحيزة لنوع الأصول؛ ستدعم الأصول المرمزة والعملات المرمزة التي تصدرها مستخدمو الشبكة ( مثل المؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم ) في ولايات قضائية مختلفة وقيم عملات مختلفة. يمكن أن يبسط ذلك عمليات المعالجة، ويدعم التحويلات المالية عبر الحدود الفورية التلقائية، ويعزز التسويات المتزامنة لعمليات تبادل العملات FX ( والأوراق المالية بناءً على شروط محددة مسبقًا.
سيتم تطوير هذه البنية التحتية من قبل المؤسسات المالية لصناعة الخدمات المالية، وستعمل كمنصة لتقديم الوظائف التالية:
مزامنة عبر التطبيقات
القابلية للتكوين
حماية الخصوصية
التوافق مع التطبيقات الداخلية للأصول التي تم توكنها و/أو إصدارها على البنية التحتية بالفعل
ستكون شركة GL1 المشغلة مزودًا للتكنولوجيا ومزودًا للبنية التحتية العامة عبر الأسواق والسلطات القضائية. لتسهيل تطوير نظام الحلول البيئي، ستقوم GL1 أيضًا بدعم المؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم لبناء وتشغيل ونشر التطبيقات على بنية تحتية رقمية عامة تشمل ما يلي:
دورة حياة التداول) الإصدار الأولي، التداول، التسوية، الدفع، إدارة الضمانات، السلوك المؤسسي، إلخ(
إصدار وتداول أنواع مختلفة من الأصول ) مثل النقد، الأوراق المالية، الأصول البديلة (
) الهدف الرئيسي
من أجل تحقيق رؤية إنشاء حلول تسوية وتسوية أكثر كفاءة، وفتح نماذج أعمال جديدة من خلال الميزات البرمجية والتركيبية، ستركز مبادرة GL1 على الجوانب التالية:
a### يدعم إنشاء الشبكات متعددة الوظائف.
b) تتيح نشر تطبيقات متنوعة من الدفع، جمع رأس المال إلى التداول الثانوي.
c) يوفر بنية تحتية لاستضافة وتنفيذ المعاملات المتعلقة بالأصول المرمّزة، حيث تُعتبر الأصول المرمّزة تمثيلًا رقميًا للقيمة أو الحقوق، يمكن نقلها وتخزينها إلكترونيًا. يمكن أن تكون الأصول المرمّزة أصولًا عبر فئات الأصول ) مثل الأسهم، والأدوات ذات العائد الثابت، وحصص الصناديق، وغيرها ( أو عملات ) مثل العملات المصرفية التجارية، وعملات البنوك المركزية (.
d) يشجع على وضع وإنشاء مبادئ وسياسات ومعايير عامة معترف بها دوليًا لضمان أن الأصول والشبكات المرمزة التي تم تطويرها على GL1 والتطبيقات ذات الصلة تتمتع بالتشغيل المتداخل على الصعيدين الدولي وعبر الشبكات.
![تفسير شامل للكتاب الأبيض لهيئة النقد في سنغافورة "Layer 1 العالمية - الطبقة الأساسية للشبكات المالية"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f801be607c330b294f406d6d4bbdc6b2.webp(
) مبادئ التصميم
لتحقيق هدف خدمة احتياجات القطاع المالي من خلال GL1، سيتم تطوير البنية التحتية الرقمية الأساسية لـ GL1 وفقًا لمجموعة من المبادئ التالية:
مفتوح ومعتمد على المعايير: سيتم نشر المواصفات الفنية وفتحها، مما يتيح للأعضاء بناء وتوزيع التطبيقات بسهولة. عند الاقتضاء، يمكن استخدام المعايير الصناعية والبروتوكولات مفتوحة المصدر ### لرسائل الدفع والرموز (. إذا لم يتم تطوير المعايير الحالية أو كانت غير كافية، ستبذل الجهود المناسبة لضمان أن التصميم مرن، ويمكن اقتراحه أو دمجه في المعايير المستقبلية.
الامتثال للقوانين المعمول بها والانفتاح على الجهات التنظيمية: ستلتزم منصة GL1 بالقوانين والمتطلبات التنظيمية المعمول بها. يجب تطوير سياسات السيطرة الخاصة بالسلطات القضائية المحددة على مستوى التطبيق، وليس أن تكون مضمنة في منصة GL1. قد تعتمد المتطلبات القانونية والتنظيمية للأعضاء أو المستخدمين النهائيين على تحليل التطبيقات التجارية والخدمات ومواقع الأعضاء أو المستخدمين النهائيين.
حوكمة جيدة: حوكمة مناسبة، ترتيبات تشغيلية، الأعضاء
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 15
أعجبني
15
6
مشاركة
تعليق
0/400
LiquidityHunter
· منذ 20 س
السيولة صانع سوق خبير لمدة عامين محلل بيانات مجنون التبديل بين الصعود والهبوط لكن لا يتبع الاتجاه أفضل أوقات التداول 23:00-03:00
شاهد النسخة الأصليةرد0
failed_dev_successful_ape
· منذ 20 س
لقد سئمت من هذه الأنماط القديمة من التنظيم.
شاهد النسخة الأصليةرد0
Hash_Bandit
· منذ 20 س
همم... مجرد طبقة أخرى 1 تحاول ضخ معدل التجزئة في التقليدية، لقد رأيت هذا الفيلم من قبل بصراحة
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropNinja
· منذ 20 س
من الجيد أن تكون لديك أموال، يمكنك فعل ما تريد.
شاهد النسخة الأصليةرد0
HashBandit
· منذ 20 س
ستكون TPS قمامة مثل جهاز تعدين الإيثريوم القديم الخاص بي... لكن لا يزال أفضل من التمويل التقليدي على ما أعتقد
الطبقة الأولى العالمية: إنشاء بنية تحتية لشبكة مالية متداخلة
الطبقة الأولى العالمية: بنية الشبكة المالية
المقدمة
المبادرة العالمية للطبقة الأولى ( GL1) تهدف إلى استكشاف تطوير بنية تحتية مشتركة متعددة الوظائف تعتمد على تقنية دفتر الأستاذ الموزع ( DLT ) من قبل المؤسسات المالية المنظمة لصناعة المالية. رؤيتنا هي تمكين المؤسسات المالية المنظمة من استخدام هذه البنية التحتية المشتركة لنشر تطبيقات الأصول الرقمية المترابطة عبر الولايات القضائية، والتي تتم إدارتها بواسطة معايير الأصول العامة، والعقود الذكية، وتقنية الهوية الرقمية. ستؤدي إنشاء بنية تحتية مشتركة إلى إطلاق السيولة الموزعة عبر عدة مواقع، مما يمكّن المؤسسات المالية من التعاون بشكل أكثر فعالية. يمكن للمؤسسات المالية توسيع الخدمات التي تقدمها للعملاء، بينما تقلل من تكلفة بناء البنية التحتية الخاصة بها.
تتمثل النقطة الأساسية في GL1 في توفير بنية تحتية للدفاتر المشتركة للمؤسسات المالية، لتطوير ونشر واستخدام التطبيقات المناسبة لسلسلة قيمة الصناعة المالية، مثل الإصدار والتوزيع والتداول والتسوية، والحفظ، وخدمات الأصول والدفع. يمكن أن يعزز ذلك المدفوعات عبر الحدود وكذلك التوزيع والتسوية عبر الحدود للأدوات المالية. إن إنشاء تحالف للمؤسسات المالية يستفيد من تقنية دفتر الأستاذ الموزع (DLT) لحل حالات الاستخدام المحددة مثل المدفوعات عبر الحدود ليس تطورًا جديدًا. يتمثل الإمكانات التحويلية للنهج الفريد لـ GL1 في تطوير بنية تحتية للدفاتر المشتركة يمكن استخدامها لحالات استخدام مختلفة، وقادرة على دعم المعاملات القابلة للتجميع التي تشمل مجموعة متنوعة من الأصول المالية والتطبيقات، مع الامتثال للمتطلبات التنظيمية.
من خلال الاستفادة من قدرات النظام البيئي المالي الأوسع، يمكن للمؤسسات المالية تقديم خدمات أكثر ثراءً وتنوعًا للمستخدمين النهائيين، ودفعها إلى السوق بشكل أسرع. ستتيح بنية السجل المشترك لـ GL1 للمؤسسات المالية بناء ونشر تطبيقات مركبة، مستفيدة من قدرات مزودي التطبيقات الآخرين. يمكن أن يتجلى ذلك في نمذجة برمجية وتنفيذ بروتوكولات مالية مؤسسية لتبادل العملات الأجنبية والتسوية. وهذا بدوره يمكن أن يحسن تفاعل العملات والأصول المرقمنة، مما يتيح التسليم المتزامن للأصول الرقمية وغيرها من الأصول المرقمنة للتسوية مقابل الدفع (DvP)، فضلاً عن تسوية تبادل العملات الأجنبية مقابل الدفع (PvP). وعلاوة على ذلك، يمكن أن يدعم ذلك تسويات الدفع مقابل الدفع (DvPvP)، حيث يمكن أن تتكون سلسلة التسوية من مجموعة من العملات والأصول المرقمنة المتزامنة.
تقدم هذه المقالة مبادرة GL1 وتناقش دور بنية السجلات المشتركة، والتي ستتوافق مع اللوائح المعمول بها، وتدار وفقًا للمعايير والمبادئ والممارسات التقنية العامة، حيث يمكن للمؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم نشر الأصول المرمزة عبر الولايات القضائية. إن مشاركة أصحاب المصلحة من القطاعين العام والخاص أمر بالغ الأهمية لضمان إنشاء بنية السجلات المشتركة وفقًا للمتطلبات التنظيمية ذات الصلة والمعايير الدولية، وتلبية احتياجات السوق.
الخلفية والدافع
تم تطوير البنية التحتية التقليدية التي تدعم الأسواق المالية العالمية قبل عدة عقود، مما أدى إلى قواعد بيانات معزولة، وبروتوكولات اتصالات مختلفة، وتكاليف عالية ناتجة عن صيانة الأنظمة المملوكة والتكاملات المخصصة. على الرغم من أن الأسواق المالية العالمية لا تزال قوية ومرنة، إلا أن احتياجات الصناعة أصبحت أكثر تعقيدًا وتوسعًا. قد لا تكون التحديثات التدريجية للبنية التحتية المالية الحالية كافية لمواكبة التعقيد وسرعة التغيير.
لذلك، تتجه المؤسسات المالية نحو استخدام تقنيات دفتر الأستاذ الموزع (DLT) وغيرها من التقنيات، لأنها تمتلك بنية تحتية حديثة للأسواق وتوفر إمكانية نماذج أكثر تلقائية وفعالية من حيث التكلفة. ومن الجدير بالذكر أن المشاركين في الصناعة أطلقوا برامج الأصول الرقمية الخاصة بهم بشكل منفصل. ومع ذلك، اختاروا تقنيات وموردين مختلفين لبرامجهم الخاصة، مما يحد من قابلية التشغيل البيني.
تؤدي القيود على التفاعل بين الأنظمة إلى تفتت السوق، حيث يتم احتجاز السيولة بين أماكن مختلفة بسبب البنية التحتية غير المتوافقة. قد يؤدي الاحتفاظ بالسيولة في أماكن مختلفة إلى زيادة تكاليف رأس المال والفرص. بالإضافة إلى ذلك، فإن الزيادة في البنى التحتية المختلفة وغياب التصنيفات والمعايير العالمية المعترف بها للأصول الرقمية وDLT يزيدان من تكاليف التبني، حيث تحتاج المؤسسات المالية إلى الاستثمار ودعم أنواع مختلفة من التقنيات.
لتحقيق معاملات عبر الحدود بسلاسة واستغلال قيمة تقنية دفتر الأستاذ الموزع بشكل كامل، من الضروري تصميم بنية تحتية متوافقة حول الانفتاح والتشغيل البيني. يجب أن يكون مقدمو البنية التحتية على دراية أيضًا بالقوانين واللوائح المعمول بها المتعلقة بإصدار الأصول المالية المرمزة ونقلها، فضلاً عن المعالجة التنظيمية للمنتجات التي تم إنشاؤها تحت هياكل ترميز مختلفة.
توضح الورقة البحثية الأخيرة رؤية "الإنترنت المالي" ( Finternet ) و"دفتر الأستاذ الموحد" ( Unified Ledger )، وتدعم بشكل أكبر التوكنزية ودورها في التطبيقات مثل المدفوعات عبر الحدود وتسوية الأوراق المالية. إذا تم الإدارة بشكل صحيح، يمكن للنظام البيئي المالي المفتوح والمتصل تحسين الوصول إلى الخدمات المالية وكفاءتها من خلال دمج أفضل للعمليات المالية.
على الرغم من أن التجارب والمشاريع الرائدة في توكني الأصول قد حققت تقدمًا جيدًا، إلا أن نقص الشبكات المالية والبنية التحتية التقنية الملائمة التي يمكن للمؤسسات المالية استخدامها لتنفيذ معاملات الأصول الرقمية يحد من قدرة المؤسسات المالية على نشر الأصول المرمزة على نطاق تجاري. وبالتالي، فإن مشاركة السوق في الأصول المرمزة وفرص التداول الثانوي لا تزال منخفضة مقارنةً بالأسواق التقليدية.
ستتناول الفقرات التالية نموذجين للشبكات المستخدمة اليوم من قبل المؤسسات المالية، بالإضافة إلى نموذج ثالث يجمع بين انفتاح النموذج 1 وإجراءات الحماية للنموذج 2.
النموذج 1: سلسلة الكتل العامة بدون ترخيص
في الوقت الحالي، تجذب سلاسل الكتل العامة غير المصرح بها عددًا كبيرًا من التطبيقات والمستخدمين، لأنها مصممة لتكون مفتوحة ومتاحة لجميع الأطراف. بطبيعتها، تشبه الإنترنت، حيث يمكن للشبكات العامة أن تنمو بسرعة أسية، لأنه لا حاجة للحصول على موافقة قبل المشاركة في الشبكة. لذلك، فإن سلاسل الكتل العامة غير المصرح بها تتمتع بتأثيرات شبكة محتملة ملحوظة. من خلال البناء على بنية تحتية مشتركة ومفتوحة، يمكن للمطورين الاستفادة من القدرات الموجودة دون الحاجة إلى إعادة بناء بنية تحتية مماثلة بأنفسهم.
لم يتم تصميم الشبكات العامة غير المصرح بها في الأصل للأنشطة الخاضعة للتنظيم. فهي بطبيعتها ذاتية الحكم ومركزية. لا يوجد كيان قانوني مسؤول عن هذه الشبكات، ولا توجد اتفاقيات مستوى خدمة قابلة للتنفيذ بشأن الأداء والمرونة ( SLAs ) ( بما في ذلك تخفيف المخاطر الشبكية )، ويفتقر الأمر إلى اليقين والضمان في معالجة المعاملات.
نظرًا لعدم وجود مساءلة واضحة، وعدم وضوح هوية مقدمي الخدمة، وغياب اتفاقيات مستوى الخدمة، فإن هذه الشبكات لا يمكن أن تكون مناسبة للمؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم دون وجود تدابير حماية إضافية ووسائل تحكم. بالإضافة إلى ذلك، لا تزال الاعتبارات القانونية والإرشادات العامة لاستخدام مثل هذه البلوكتشين غير واضحة. هذه العوامل تجعل من الصعب على المؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم استخدامها.
نموذج 2: سلسلة الكتل المصرح بها الخاصة
بعض المؤسسات المالية قد حددت أن سلسلة الكتل العامة غير المصرح بها الحالية لا تلبي احتياجاتها. لذلك، اختارت العديد من المؤسسات المالية إنشاء شبكة خاصة مرخصة مستقلة ونظامها البيئي.
تحتوي هذه الشبكات الخاصة المرخصة على ميزات تقنية تمكنها من تنفيذ القواعد والإجراءات والعقود الذكية وفقًا للقوانين والأطر التنظيمية المعمول بها. كما تم تصميمها لضمان مرونة الشبكة في مواجهة السلوكيات الخبيثة.
ومع ذلك، فإن الزيادة في الشبكات الخاصة والمصرح بها، إذا لم تكن قادرة على التشغيل المتداخل مع بعضها البعض، قد تؤدي على المدى الطويل إلى تفتيت أكبر في سيولة سوق الأموال بالجملة. إذا لم يتم حلها، فإن التفتيت سيقلل من تأثير الشبكات في الأسواق المالية، وقد يسبب احتكاكًا للمشاركين في السوق، مثل عدم الوصول، وزيادة متطلبات السيولة بسبب فصل برك السيولة، فضلاً عن فرص التحكيم السعري عبر الشبكات.
نموذج 3: بلوكتشين الترخيص العام
تسمح الشبكة العامة المرخصة لأي كيان يستوفي شروط المشاركة بالمشاركة، لكن نوع الأنشطة التي يمكن أن يقوم بها المشاركون على الشبكة مقيد. يمكن للشبكة العامة المرخصة التي تديرها المؤسسات المالية لصناعة الخدمات المالية أن تحقق مزايا الشبكة المفتوحة والقابلة للوصول، مع تقليل المخاطر والقلق إلى الحد الأدنى.
ستقوم هذه الشبكة على مبادئ الانفتاح والوصول المشابهة للإنترنت العام، ولكن مع تدابير مدمجة تعمل كشبكة لتبادل القيمة. على سبيل المثال، قد تكون قواعد إدارة الشبكة مقصورة على المؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم لتصبح أعضاء. يمكن تعزيز المعاملات من خلال تقنيات تعزيز الخصوصية مثل الإثباتات الصفرية المعرفة والتشفير المتجانس. على الرغم من أن مفهوم الشبكات العامة والمصرح بها ليس جديدًا، إلا أنه لا توجد سابقة لمثل هذه الشبكات المقدمة على نطاق واسع من قبل المؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم.
ستستكشف مبادرة GL1 وتعتبر نماذج الشبكات المختلفة، بما في ذلك مفهوم البنية التحتية العامة المرخصة في سياق المتطلبات التنظيمية ذات الصلة. على سبيل المثال، يمكن للمؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم تشغيل عقد GL1، وسيخضع المشاركون في منصة GL1 لفحص اعرف عميلك ( KYC ). ستصف الأجزاء اللاحقة كيف تعمل GL1 في الممارسة العملية.
تهدف مبادرة GL1 إلى تعزيز تطوير بنية تحتية مشتركة، لاستضافة الأصول المالية المرمزة وتطبيقات المالية على طول سلسلة القيمة المالية.
ستكون بنية GL1 التحتية غير متحيزة لنوع الأصول؛ ستدعم الأصول المرمزة والعملات المرمزة التي تصدرها مستخدمو الشبكة ( مثل المؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم ) في ولايات قضائية مختلفة وقيم عملات مختلفة. يمكن أن يبسط ذلك عمليات المعالجة، ويدعم التحويلات المالية عبر الحدود الفورية التلقائية، ويعزز التسويات المتزامنة لعمليات تبادل العملات FX ( والأوراق المالية بناءً على شروط محددة مسبقًا.
سيتم تطوير هذه البنية التحتية من قبل المؤسسات المالية لصناعة الخدمات المالية، وستعمل كمنصة لتقديم الوظائف التالية:
ستكون شركة GL1 المشغلة مزودًا للتكنولوجيا ومزودًا للبنية التحتية العامة عبر الأسواق والسلطات القضائية. لتسهيل تطوير نظام الحلول البيئي، ستقوم GL1 أيضًا بدعم المؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم لبناء وتشغيل ونشر التطبيقات على بنية تحتية رقمية عامة تشمل ما يلي:
) الهدف الرئيسي
من أجل تحقيق رؤية إنشاء حلول تسوية وتسوية أكثر كفاءة، وفتح نماذج أعمال جديدة من خلال الميزات البرمجية والتركيبية، ستركز مبادرة GL1 على الجوانب التالية:
a### يدعم إنشاء الشبكات متعددة الوظائف.
b) تتيح نشر تطبيقات متنوعة من الدفع، جمع رأس المال إلى التداول الثانوي.
c) يوفر بنية تحتية لاستضافة وتنفيذ المعاملات المتعلقة بالأصول المرمّزة، حيث تُعتبر الأصول المرمّزة تمثيلًا رقميًا للقيمة أو الحقوق، يمكن نقلها وتخزينها إلكترونيًا. يمكن أن تكون الأصول المرمّزة أصولًا عبر فئات الأصول ) مثل الأسهم، والأدوات ذات العائد الثابت، وحصص الصناديق، وغيرها ( أو عملات ) مثل العملات المصرفية التجارية، وعملات البنوك المركزية (.
d) يشجع على وضع وإنشاء مبادئ وسياسات ومعايير عامة معترف بها دوليًا لضمان أن الأصول والشبكات المرمزة التي تم تطويرها على GL1 والتطبيقات ذات الصلة تتمتع بالتشغيل المتداخل على الصعيدين الدولي وعبر الشبكات.
![تفسير شامل للكتاب الأبيض لهيئة النقد في سنغافورة "Layer 1 العالمية - الطبقة الأساسية للشبكات المالية"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f801be607c330b294f406d6d4bbdc6b2.webp(
) مبادئ التصميم
لتحقيق هدف خدمة احتياجات القطاع المالي من خلال GL1، سيتم تطوير البنية التحتية الرقمية الأساسية لـ GL1 وفقًا لمجموعة من المبادئ التالية:
مفتوح ومعتمد على المعايير: سيتم نشر المواصفات الفنية وفتحها، مما يتيح للأعضاء بناء وتوزيع التطبيقات بسهولة. عند الاقتضاء، يمكن استخدام المعايير الصناعية والبروتوكولات مفتوحة المصدر ### لرسائل الدفع والرموز (. إذا لم يتم تطوير المعايير الحالية أو كانت غير كافية، ستبذل الجهود المناسبة لضمان أن التصميم مرن، ويمكن اقتراحه أو دمجه في المعايير المستقبلية.
الامتثال للقوانين المعمول بها والانفتاح على الجهات التنظيمية: ستلتزم منصة GL1 بالقوانين والمتطلبات التنظيمية المعمول بها. يجب تطوير سياسات السيطرة الخاصة بالسلطات القضائية المحددة على مستوى التطبيق، وليس أن تكون مضمنة في منصة GL1. قد تعتمد المتطلبات القانونية والتنظيمية للأعضاء أو المستخدمين النهائيين على تحليل التطبيقات التجارية والخدمات ومواقع الأعضاء أو المستخدمين النهائيين.
حوكمة جيدة: حوكمة مناسبة، ترتيبات تشغيلية، الأعضاء