RWA تتألق بشدة، والمؤسسات التقليدية تتطلع إلى التجربة
لقد أصبح توكينز الأصول الحقيقية (RWA) واحدًا من أقوى تطبيقات تكنولوجيا البلوك تشين على مستوى العالم، مع القدرة على جلب كفاءة وأمان أكبر للأسواق المالية في العصر الرقمي.
قال بنجامين ستاني، المدير العام لتطوير الأعمال في إحدى المؤسسات، إنه مع ضغط العائدات على السلسلة وزيادة معدلات الاحتياطي الفيدرالي، حدث تباين كبير بين معدلات العائد على السلسلة وخارجها، وقد يكون RWA هو الحل لسد هذه الفجوة. وأشار إلى أنه على الرغم من أن سوق العملات المستقرة هو حجر الزاوية في النظام البيئي للعملات المشفرة، إلا أن عدم الاستفادة الكاملة من هذه الأصول المستقرة كان دائمًا مشكلة، ويمكن لـ RWA حلها. لقد أصبحت هذه القوة المدمرة في عام 2023، مما أطلق العنان لإمكانات هذه الفئة من الأصول، وغيرت بشكل أساسي كيفية خلق القيمة ونقلها وتخزينها.
لقد دفعت "العوائد الحقيقية الخالية من المخاطر في العالم الحقيقي" الصناعة إلى التركيز على توكنيزات الأدوات المالية المنظمة، حيث يُنظر إلى سندات الخزينة، والعقارات، والمعادن الثمينة، والأعمال الفنية على أنها أكثر الأصول القابلة للتوكنيز.
حصلت العملة المميزة لسندات الخزانة قصيرة الأجل (STBT) التي أطلقتها إحدى المؤسسات على ردود فعل إيجابية للغاية، حيث جمعت 1.23 مليار دولار في أقل من خمسة أشهر. وأشار ستاني إلى أنه مدفوعًا بارتفاع أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، يأمل الناس في الحصول على معدل فائدة خالي من المخاطر، مع تجنب متاعب تنفيذ وتسوية المعاملات التقليدية، وقد تلبي STBT هذا الطلب. مع تطور الصناعة، يمكن استخدام نفس المنطق للأصول الحقيقية الأخرى.
مع استخدام السندات الحكومية المرمزة على نطاق واسع في الصناعة، فإن استكشاف أوراق مالية مدرجة أخرى ذات سيولة بشكل مشابه من حيث المفهوم لا يختلف كثيرًا. باختصار، يمكن أن تمتد الأصول الحقيقية إلى مجالات العقارات والسندات الشركات والنبيذ الفاخر. من المتوقع أن تصبح صناعة الأصول الحقيقية أحد المواضيع الرئيسية في نظام الأصول الرقمية في السنوات القليلة المقبلة، مما يضيف مئات المليارات من الدولارات إلى السوق.
ستقوم RWA بإثراء حجم ونوع الأصول المتاحة على السلسلة بشكل كبير. مع استمرار ارتفاع معدلات الفائدة الخالية من المخاطر، من المتوقع أنه في الأرباع القليلة المقبلة، ستقوم المؤسسات بتبني السندات المرمزة بسبب الحوافز الاقتصادية، في حين ستشهد المنتجات السوقية مزيدًا من الابتكارات في DeFi.
على الرغم من أن RWA لا تزال في المرحلة المبكرة من دورة التوكن، إلا أن الاهتمام من المشاركين الأصليين في العملات المشفرة وكذلك المشاركين في التمويل التقليدي يزداد بشكل ملحوظ.
قال ستاني: "لقد حقق القطاع بعض التقدم الملحوظ، بما في ذلك نجاح مشروع Guardian من البنك المركزي في سنغافورة في استخدام DeFi في سوق التمويل بالجملة، وإجراء تجارب على تداول العملات الأجنبية وتداول السندات الحكومية، بالإضافة إلى اختبار أحد البنوك الكبرى لصناديق التوكن على الشبكة العامة لإيثيريوم. معدل اعتماد RWA يرتفع بسرعة. الابتكارات المستمرة في استراتيجيات التسوية والخوارزميات الذكية تدفع هذا الزخم، ومن المتوقع تحقيق تقدم كبير قبل نهاية العام."
مزايا وعيوب التوكن
واحد من أكبر فوائد التوكن هو تحقيق ديمقراطية الأسواق المالية من خلال القضاء على الوسطاء، وتسريع سرعة المعاملات، وتقليل التكاليف، كما أنه يفتح فرص استثمارية كانت متاحة سابقًا فقط للأثرياء.
قبل ظهور RWA، كانت القيود الرئيسية في السوق تتركز بشكل أساسي على تجربة المستخدم، وخاصة في جانب السيولة. يمكن أن يؤدي التوكن إلى تغيير المشهد المالي بشكل جذري، وخلق مصادر جديدة للدخل، بل وحتى أسواق جديدة.
بالمقارنة مع الإقراض التقليدي، يتمتع الإقراض على السلسلة بعدة مزايا رئيسية مقارنة بالأصول الحقيقية في العالم، بما في ذلك إمكانية الوصول الدولية الأكبر، وإمكانية الوصول إلى أدوات التمويل المشفرة، وعملية صنع القرار الأكثر ديمقراطية. تساعد هذه العوامل على جعل القروض أكثر شمولاً وشفافية، وتسهيل الوصول لمجموعة أوسع من المقترضين والمقرضين، بينما تعزز أيضًا استقرار نظام القروض وتقلل من المخاطر. مع تقدم الصناعة، قد نشهد اندماجًا بين التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي، مما يخلق الظروف لاقتصاد عالمي أكثر ذكاءً وقابلية للبرمجة.
واحدة من أكبر العقبات التي تواجه الأصول الحقيقية (RWA) في الوقت الحالي هي عدم اليقين التنظيمي. الإطار القانوني يكافح لمواكبة التطورات السريعة في تقنية التوكن. وهذا واضح بشكل خاص في مجال بنية الأصول الحقيقية المدمجة مع التمويل اللامركزي (DeFi)، حيث يتعين على الهيئات التنظيمية مواجهة مشاكل قابلية التوسع الخاصة بسلسلة الكتل لتلبية احتياجات السوق المالية التقليدية.
لمساعدة في التغلب على هذه العقبة، اقترح ستاني اتباع نهج تنظيمي تدريجي يركز على إنشاء إطار شامل يتوافق تمامًا مع معايير DeFi. يجب أن ينفذ هذا الإطار بروتوكولات إدارة المخاطر بشكل صارم لتعزيز الشفافية والأمان. نجاح تنظيم العملة المستقرة الرائد في سنغافورة يوضح قوة الإرشادات الواضحة والقوية. فهي لا تحمي المستثمرين فحسب، بل تخلق أيضًا بيئة مواتية للمصدرين والمؤسسات المالية للابتكار واستكشاف قنوات استثمار جديدة.
الجزء الفني في الواقع أسهل في الترقية والتطور لأنه يوجد حلول قابلة للتطبيق. تظهر العقبات بشكل أكبر في مجالات التنظيم والامتثال، وعلينا أن نحدد بوضوح ما هو السند، وكيفية التعامل مع حقوق الملكية على السلسلة خارج السلسلة. بعض السلطات القضائية أكثر تقدمًا من غيرها، ومن الطبيعي أن نرى دفعًا نحو الابتكار في السلطات القضائية المتقدمة.
قد تكون العقبة الأكبر هي رغبة فريق الامتثال الداخلي في تطبيق نفس الإطار على هذه الفئات الجديدة من الأصول، ومن الواضح أن العديد من الأمور لها صلة أقل على السلسلة (مثل الاحتفاظ بأدلة التدقيق)، أو حتى أنها غير قابلة للتحقيق (مثل عكس المعاملات).
تؤدي المشكلات المتعلقة بالامتثال التنظيمي في الوقت الحالي إلى تأخير اعتماد RWA، لكن ستاني أشار إلى أن هذه العقبات ستُتجاوز في النهاية، مما سيسمح لـ RWA بالازدهار على مستوى العالم.
الخاتمة
إن الطلب على السيولة العميقة على السلسلة في المستقبل قوي، خاصةً بالنسبة للبروتوكولات الكبيرة. على الرغم من وجود قيود ومتطلبات ترخيص لـ STO، إلا أن استخدام الأوراق المالية كأصول أساسية لمنتجات أخرى سيوفر بعض المرونة. الصناعة تستكشف هذه الاحتمالات، سعيًا نحو الابتكار.
بمجرد أن تمتلك RWA حجمًا كافيًا في الصناعة، ستكون النتيجة النهائية هي اتحاد العالم المالي التقليدي وعالم العملات المشفرة ليصبحا مجالًا ماليًا واحدًا، وهو ما يختلف عن اتجاهات السوق الصاعدة في الماضي، سيكون مذهلاً.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 9
أعجبني
9
5
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
MevWhisperer
· منذ 21 س
أنت تلعب وفقًا لسيناريو A16Z ، أليس كذلك؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
DefiSecurityGuard
· منذ 21 س
تم اكتشاف علم أحمر. الأصول "العالمية الحقيقية" المرمزة = وعاء العسل ضخم في انتظار حدوثه. DYOR يا رفاق.
ازدهار RWA: دمج TradFi مع الأصول الرقمية يقود إلى عصر جديد
RWA تتألق بشدة، والمؤسسات التقليدية تتطلع إلى التجربة
لقد أصبح توكينز الأصول الحقيقية (RWA) واحدًا من أقوى تطبيقات تكنولوجيا البلوك تشين على مستوى العالم، مع القدرة على جلب كفاءة وأمان أكبر للأسواق المالية في العصر الرقمي.
قال بنجامين ستاني، المدير العام لتطوير الأعمال في إحدى المؤسسات، إنه مع ضغط العائدات على السلسلة وزيادة معدلات الاحتياطي الفيدرالي، حدث تباين كبير بين معدلات العائد على السلسلة وخارجها، وقد يكون RWA هو الحل لسد هذه الفجوة. وأشار إلى أنه على الرغم من أن سوق العملات المستقرة هو حجر الزاوية في النظام البيئي للعملات المشفرة، إلا أن عدم الاستفادة الكاملة من هذه الأصول المستقرة كان دائمًا مشكلة، ويمكن لـ RWA حلها. لقد أصبحت هذه القوة المدمرة في عام 2023، مما أطلق العنان لإمكانات هذه الفئة من الأصول، وغيرت بشكل أساسي كيفية خلق القيمة ونقلها وتخزينها.
لقد دفعت "العوائد الحقيقية الخالية من المخاطر في العالم الحقيقي" الصناعة إلى التركيز على توكنيزات الأدوات المالية المنظمة، حيث يُنظر إلى سندات الخزينة، والعقارات، والمعادن الثمينة، والأعمال الفنية على أنها أكثر الأصول القابلة للتوكنيز.
حصلت العملة المميزة لسندات الخزانة قصيرة الأجل (STBT) التي أطلقتها إحدى المؤسسات على ردود فعل إيجابية للغاية، حيث جمعت 1.23 مليار دولار في أقل من خمسة أشهر. وأشار ستاني إلى أنه مدفوعًا بارتفاع أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، يأمل الناس في الحصول على معدل فائدة خالي من المخاطر، مع تجنب متاعب تنفيذ وتسوية المعاملات التقليدية، وقد تلبي STBT هذا الطلب. مع تطور الصناعة، يمكن استخدام نفس المنطق للأصول الحقيقية الأخرى.
مع استخدام السندات الحكومية المرمزة على نطاق واسع في الصناعة، فإن استكشاف أوراق مالية مدرجة أخرى ذات سيولة بشكل مشابه من حيث المفهوم لا يختلف كثيرًا. باختصار، يمكن أن تمتد الأصول الحقيقية إلى مجالات العقارات والسندات الشركات والنبيذ الفاخر. من المتوقع أن تصبح صناعة الأصول الحقيقية أحد المواضيع الرئيسية في نظام الأصول الرقمية في السنوات القليلة المقبلة، مما يضيف مئات المليارات من الدولارات إلى السوق.
ستقوم RWA بإثراء حجم ونوع الأصول المتاحة على السلسلة بشكل كبير. مع استمرار ارتفاع معدلات الفائدة الخالية من المخاطر، من المتوقع أنه في الأرباع القليلة المقبلة، ستقوم المؤسسات بتبني السندات المرمزة بسبب الحوافز الاقتصادية، في حين ستشهد المنتجات السوقية مزيدًا من الابتكارات في DeFi.
على الرغم من أن RWA لا تزال في المرحلة المبكرة من دورة التوكن، إلا أن الاهتمام من المشاركين الأصليين في العملات المشفرة وكذلك المشاركين في التمويل التقليدي يزداد بشكل ملحوظ.
قال ستاني: "لقد حقق القطاع بعض التقدم الملحوظ، بما في ذلك نجاح مشروع Guardian من البنك المركزي في سنغافورة في استخدام DeFi في سوق التمويل بالجملة، وإجراء تجارب على تداول العملات الأجنبية وتداول السندات الحكومية، بالإضافة إلى اختبار أحد البنوك الكبرى لصناديق التوكن على الشبكة العامة لإيثيريوم. معدل اعتماد RWA يرتفع بسرعة. الابتكارات المستمرة في استراتيجيات التسوية والخوارزميات الذكية تدفع هذا الزخم، ومن المتوقع تحقيق تقدم كبير قبل نهاية العام."
مزايا وعيوب التوكن
واحد من أكبر فوائد التوكن هو تحقيق ديمقراطية الأسواق المالية من خلال القضاء على الوسطاء، وتسريع سرعة المعاملات، وتقليل التكاليف، كما أنه يفتح فرص استثمارية كانت متاحة سابقًا فقط للأثرياء.
قبل ظهور RWA، كانت القيود الرئيسية في السوق تتركز بشكل أساسي على تجربة المستخدم، وخاصة في جانب السيولة. يمكن أن يؤدي التوكن إلى تغيير المشهد المالي بشكل جذري، وخلق مصادر جديدة للدخل، بل وحتى أسواق جديدة.
بالمقارنة مع الإقراض التقليدي، يتمتع الإقراض على السلسلة بعدة مزايا رئيسية مقارنة بالأصول الحقيقية في العالم، بما في ذلك إمكانية الوصول الدولية الأكبر، وإمكانية الوصول إلى أدوات التمويل المشفرة، وعملية صنع القرار الأكثر ديمقراطية. تساعد هذه العوامل على جعل القروض أكثر شمولاً وشفافية، وتسهيل الوصول لمجموعة أوسع من المقترضين والمقرضين، بينما تعزز أيضًا استقرار نظام القروض وتقلل من المخاطر. مع تقدم الصناعة، قد نشهد اندماجًا بين التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي، مما يخلق الظروف لاقتصاد عالمي أكثر ذكاءً وقابلية للبرمجة.
واحدة من أكبر العقبات التي تواجه الأصول الحقيقية (RWA) في الوقت الحالي هي عدم اليقين التنظيمي. الإطار القانوني يكافح لمواكبة التطورات السريعة في تقنية التوكن. وهذا واضح بشكل خاص في مجال بنية الأصول الحقيقية المدمجة مع التمويل اللامركزي (DeFi)، حيث يتعين على الهيئات التنظيمية مواجهة مشاكل قابلية التوسع الخاصة بسلسلة الكتل لتلبية احتياجات السوق المالية التقليدية.
لمساعدة في التغلب على هذه العقبة، اقترح ستاني اتباع نهج تنظيمي تدريجي يركز على إنشاء إطار شامل يتوافق تمامًا مع معايير DeFi. يجب أن ينفذ هذا الإطار بروتوكولات إدارة المخاطر بشكل صارم لتعزيز الشفافية والأمان. نجاح تنظيم العملة المستقرة الرائد في سنغافورة يوضح قوة الإرشادات الواضحة والقوية. فهي لا تحمي المستثمرين فحسب، بل تخلق أيضًا بيئة مواتية للمصدرين والمؤسسات المالية للابتكار واستكشاف قنوات استثمار جديدة.
الجزء الفني في الواقع أسهل في الترقية والتطور لأنه يوجد حلول قابلة للتطبيق. تظهر العقبات بشكل أكبر في مجالات التنظيم والامتثال، وعلينا أن نحدد بوضوح ما هو السند، وكيفية التعامل مع حقوق الملكية على السلسلة خارج السلسلة. بعض السلطات القضائية أكثر تقدمًا من غيرها، ومن الطبيعي أن نرى دفعًا نحو الابتكار في السلطات القضائية المتقدمة.
قد تكون العقبة الأكبر هي رغبة فريق الامتثال الداخلي في تطبيق نفس الإطار على هذه الفئات الجديدة من الأصول، ومن الواضح أن العديد من الأمور لها صلة أقل على السلسلة (مثل الاحتفاظ بأدلة التدقيق)، أو حتى أنها غير قابلة للتحقيق (مثل عكس المعاملات).
تؤدي المشكلات المتعلقة بالامتثال التنظيمي في الوقت الحالي إلى تأخير اعتماد RWA، لكن ستاني أشار إلى أن هذه العقبات ستُتجاوز في النهاية، مما سيسمح لـ RWA بالازدهار على مستوى العالم.
الخاتمة
إن الطلب على السيولة العميقة على السلسلة في المستقبل قوي، خاصةً بالنسبة للبروتوكولات الكبيرة. على الرغم من وجود قيود ومتطلبات ترخيص لـ STO، إلا أن استخدام الأوراق المالية كأصول أساسية لمنتجات أخرى سيوفر بعض المرونة. الصناعة تستكشف هذه الاحتمالات، سعيًا نحو الابتكار.
بمجرد أن تمتلك RWA حجمًا كافيًا في الصناعة، ستكون النتيجة النهائية هي اتحاد العالم المالي التقليدي وعالم العملات المشفرة ليصبحا مجالًا ماليًا واحدًا، وهو ما يختلف عن اتجاهات السوق الصاعدة في الماضي، سيكون مذهلاً.