تجاوز الذهب 3500 دولار للمرة الأولى مسجلاً رقماً قياسياً! ارتفاع سنوي بنسبة 43% ثلاث مرات أعلى من مؤشرات الأسهم، العجز التضخمي وضعف سوق العمل يدعمان حركته الصاعدة

وفقًا لتقرير بلومبرغ، تجاوز سعر الذهب مستوى 3500 دولار لكل أونصة بشكل تاريخي، مع ارتفاع بنسبة 43% خلال العام، مما يعكس أداءً ثلاث مرات أعلى من المؤشرات الرئيسية. ارتفع سعر الذهب ضعف قيمته مقارنةً قبل ثلاث سنوات، حيث أشار المحللون إلى أن تفاقم العجز الحكومي، والتضخم المستمر، وضعف سوق العمل هي المحركات الأساسية لهذه الجولة من سوق الذهب الصاعدة. ستقوم هذه المقالة بتحليل أسباب ارتفاع أسعار الذهب، وديناميات الأسواق المرتبطة (الأسواق الأمريكية، الدولار، الرسوم الجمركية) وتطلعات المستقبل.

( الذهب سجل ارتفاعاً قياسياً، نسبة الارتفاع السنوي تفوق سوق الأسهم ) أظهرت بيانات بلومبرغ الأخيرة أن سعر الذهب الفوري قد تجاوز لأول مرة 3500 دولار للأونصة، مسجلاً أعلى مستوى تاريخي له. وقد دفع هذا الارتفاع نسبة الزيادة السنوية إلى 43% مذهلة، مما يجعل أدائه يزيد عن ثلاثة أضعاف معظم مؤشرات الأسهم الرئيسية. يستمر سوق استثمار الذهب في القوة، حيث ارتفعت أسعار الذهب بشكل متراكم منذ عام 2022، وقد حققت الأسعار الحالية زيادة بنسبة 100% مقارنة بمستوياتها قبل ثلاث سنوات. يعتقد محللو السوق عمومًا أن تدهور عجز المالية الحكومية، وضغوط التضخم المستمرة، وسوق العمل الذي يظهر علامات التعب، تشكل معًا الخلفية الماكرو اقتصادية لارتفاع الذهب كأصل ملاذ آمن.

( العقود الآجلة للأسهم الأمريكية ارتدت قليلاً، وشهدت تقلبات حادة خلال الجلسة ) بعد إغلاق سوق الأسهم الأمريكية يوم الخميس، شهدت سوق العقود الآجلة للأسهم اتجاهًا طفيفًا نحو الارتفاع. وكان قد سجل متوسط مؤشر داو جونز الصناعي انخفاضًا للمرة الثانية خلال ثلاثة أيام تداول. وبالتحديد، ارتفعت عقود داو الآجلة بمقدار 82 نقطة (بنسبة ارتفاع 0.2%)، كما ارتفعت عقود مؤشر S&P 500 وعقود مؤشر ناسداك 100 بنسبة 0.2% على التوالي. خلال يوم التداول يوم الخميس، أغلق مؤشر داو جونز في النهاية بانخفاض قدره 224 نقطة (بنسبة انخفاض 0.5%)، بينما انخفض مؤشر S&P 500 بشكل طفيف بنسبة 0.08%، في حين ارتفع مؤشر ناسداك المركب بنسبة 0.4% على عكس الاتجاه. شهد مؤشر داو جونز تقلبات حادة خلال اليوم، حيث ارتفع بمقدار 305 نقاط من أعلى مستوى له خلال اليوم ثم انخفض بسرعة بمقدار 394 نقطة إلى أدنى مستوى له، ليصل إجمالي تقلبه طوال اليوم إلى 699 نقطة.

( سياسة ترامب الجمركية سارية، الدولار قوي) دخلت سياسة "الرسوم الجمركية المتكافئة" التي نفذها الرئيس السابق دونالد ترامب حيز التنفيذ رسميًا ليلة الخميس. وتشمل أعلى معدلات الرسوم الجمركية فرض 41% على سوريا و40% على لاوس وميانمار. في وقت سابق، أكد ترامب أن الرسوم الجمركية بنسبة 100% المفروضة على شرائح أشباه الموصلات المستوردة ستعفى "للشركات التي تبني مصانع في الولايات المتحدة"، وقد عزز هذا الخبر السوق. ارتفع سعر الدولار بعد تقرير بلومبرغ، الذي ذكر أن عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر وولر هو المنافس الرئيسي لترشيح ترامب لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي المقبل. وقد اجتمع وولر مع أعضاء فريق ترامب، لكنه لم يلتقِ بعد بالرئيس السابق نفسه. في الوقت نفسه، أعلن ترامب ترشيح رئيس المجلس الاقتصادي الاستشاري الحالي ستيفن ميلان ليحل محل أدريانا كوغلار التي استقالت الأسبوع الماضي كعضو في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، وسيتولى ميلان مهام منصبه حتى يناير من العام المقبل لإكمال فترة كوغلار المتبقية. ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 0.18% ليصل إلى 98.36، وارتفع سعر الدولار مقابل الين بنسبة 0.1% ليصل إلى 147.49. ارتفع سعر الجنيه الإسترليني مقابل الدولار بنسبة 0.41% ليصل إلى 1.341، بسبب وجود عدد أكبر من المصوتين في اجتماع السياسة للبنك المركزي البريطاني الذين صوتوا على إبقاء سعر الفائدة دون تغيير (على الرغم من أن البنك المركزي لا يزال خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس). انخفض اليورو مقابل الدولار بنسبة 0.27% ليصل إلى 1.1627، بعد أن بلغ في وقت مبكر 1.1698 بسبب توقعات تحقيق تقدم في مفاوضات وقف إطلاق النار بين روسيا وأوكرانيا. يخطط الرئيس الروسي بوتين وترامب للاجتماع في الأيام المقبلة، بعد أن أجرى المبعوث الخاص لترامب ستيف ويتيكوف محادثات مع بوتين. ارتفع سعر الدولار مقابل الفرنك السويسري بنسبة 0.16% ليصل إلى 0.808، بعد أن عادت الرئيسة السويسرية كارين كيلر-سوتر من واشنطن دون التوصل إلى اتفاق لتجنب فرض رسوم بنسبة 39% على السلع السويسرية المصدرة إلى الولايات المتحدة، وأكدت كيلر-سوتر أن المناقشات مع المسؤولين الأمريكيين ستستمر.

( سوق التشفير وأداء مؤشرات الأسهم الأسبوعي ) فيما يتعلق بسوق العملات المشفرة، ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 1.06%، متداولاً عند 116,348 دولار. وحتى نهاية هذا الأسبوع، من المتوقع أن يسجل مؤشر S&P 500 ارتفاعاً أسبوعياً بنسبة 1.6%، بينما ارتفع مؤشر داو جونز بنسبة 0.9%، وسجل مؤشر ناسداك أداءً متفوقاً، مع ارتفاع أسبوعي بلغ 2.9%.

الخاتمة: الأصول الآمنة تتألق، وزيادة تقلبات السوق إن لحظة اختراق الذهب 3500 دولار هي لحظة تاريخية، تبرز الجاذبية القوية للذهب كأصل ملاذ آمن في ظل الضغوط المالية العالمية، والتضخم المستمر، وزيادة عدم اليقين الاقتصادي. إن ارتفاعه المذهل بنسبة 43% هذا العام يتجاوز بكثير عائدات سوق الأسهم، مما يوفر عوائد كبيرة لمستثمري المعادن الثمينة. في الوقت نفسه، يشكل تنفيذ سياسة الرسوم الجمركية لترامب، والتوقعات بشأن تغييرات في القيادة العليا للاحتياطي الفيدرالي، وتقلبات العملات الرئيسية، صورة سوق معقدة. على الرغم من أن الأسهم الأمريكية أظهرت علامات على الانتعاش في نهاية الأسبوع الحالي في سوق العقود الآجلة، إلا أن التقلبات الحادة خلال اليوم تذكر المستثمرين بأن المخاطر لا تزال قائمة. الدولار يقوى بدعم من التوقعات السياسية، بينما يظهر البيتكوين أيضًا مرونة بارتفاع طفيف في سوق العملات المشفرة. عند النظر إلى السوق المستقبلية، فإن ما إذا كانت أسعار الذهب ستستمر في القوة، وما إذا كانت الأسهم الأمريكية ستتمكن من استيعاب تأثير السياسات والحفاظ على الارتفاع الأسبوعي، بالإضافة إلى اتجاه الدولار وتقدم المفاوضات الجيوسياسية (روسيا وأوكرانيا، أمريكا وسويسرا)، ستكون عوامل أساسية تؤثر على تخصيص الأصول العالمية. يُنصح المستثمرون بمراقبة البيانات الاقتصادية الكلية، وإشارات سياسة البنك المركزي، والديناميات الجيوسياسية لتحسين محفظة استثمارات المعادن الثمينة والأصول المتنوعة.