تحليل المخاطر المحتملة لاستخدام الأصول الرقمية كتعويض عن تداول الأسهم

مؤخراً، أعرب بعض المستثمرين عن رغبتهم في استخدام العملات الرقمية الرئيسية أو عملات مستقرة كتعويضات لتداول الأسهم في الشركات المحلية. هذه الطريقة لها بالفعل مزاياها، مثل تقليل تكاليف المعاملات الكبيرة وتسهيل تدفق الأموال عبر الحدود. ومع ذلك، فإن استخدام الأصول الرقمية في المعاملات التجارية المعقدة قد ينطوي على مخاطر قانونية وتجارية متعددة. ستقوم هذه المقالة، استناداً إلى الخبرات العملية، بتحليل مختصر للمخاطر القانونية المحتملة لاستخدام الأصول الرقمية كتعويضات لتداول الأسهم، للرجوع إليها.

أ. مخاطر فعالية العقد

في سبتمبر 2021، أصدرت مجموعة من الوكالات الحكومية في عدة دول إشعارًا ينص بوضوح على أن العملات الافتراضية لا تتمتع بنفس الوضع القانوني للعملات القانونية، ولا ينبغي تداولها واستخدامها في السوق. ينطوي الانخراط في أنشطة الاستثمار والتداول في العملات الافتراضية على مخاطر قانونية، وقد تُعتبر التصرفات القانونية المدنية ذات الصلة غير صالحة.

لذلك، إذا تم إجراء معاملات الأسهم في إطار القانون الصيني، فإن استخدام الأصول الرقمية كتعويض قد يؤدي إلى بطلان العقد جزئيًا أو كليًا. بمجرد حدوث نزاع، من المحتمل أن تعتبر المحكمة مثل هذه العقود عقودًا باطلة "تنتهك النظام العام والأخلاق".

من الجدير بالذكر أنه في القضايا المدنية والتجارية المتعلقة بالأصول الرقمية، فإن نموذج تحمل المسؤولية بعد إلغاء العقد ليس "استعادة الوضع السابق" التقليدية، بل هو الحكم العام "تحمل المخاطر". وهذا يشكل خطرًا كبيرًا في معاملات الأسهم الكبيرة.

ثانياً، مخاطر تقلب أسعار الأصول الرقمية

تتأثر أسعار الأصول الرقمية مثل البيتكوين والإيثيريوم بالعديد من العوامل، مما يؤدي إلى تذبذبات كبيرة. وقد حدثت في التاريخ عدة مرات حالات من الارتفاع والانخفاض الحاد في فترة زمنية قصيرة. على سبيل المثال:

• في عام 2011، انخفضت عملة البيتكوين إلى 2 دولار في غضون ستة أشهر.
• في عام 2017، انخفضت عملة البيتكوين من 700 دولار إلى 340 دولار في غضون 7 أسابيع.
• في سبتمبر 2017، انخفضت البيتكوين من 5000 دولار إلى 2900 دولار في غضون أيام.
• في نوفمبر 2018، انخفضت عملة البيتكوين بنسبة 10% خلال أيام.

إذا تم استخدام الأصول الرقمية غير المستقرة في التداول، فقد تحدث تقلبات كبيرة في الأسعار خلال دورة التداول، مما يزيد من عدم اليقين ومخاطر النزاعات.

٣. المخاطر الخاصة بالعملات المستقرة

استخدام عملات مستقرة خوارزمية مثل USDT و USDC كأزواج تداول يحمل أيضًا مخاطر خاصة:

1. مسائل الامتثال: على سبيل المثال، وفقًا لقانون MiCA الأوروبي الذي سيدخل حيز التنفيذ قريبًا، قد لا يمكن استخدام USDT في الدول الأوروبية، مما قد يؤثر على تبادله أو استخدامه مع العملات التقليدية.

2. مخاطر تجميد الأصول: نظرًا لأن العملات المستقرة تُستخدم غالبًا في الأنشطة غير القانونية، إذا كانت المعاملات تتضمن حسابات تم وضع علامة عليها كمخاطر، فقد يقوم مُصدر العملات المستقرة بتجميد الأموال مباشرة في محفظة المستخدم. عملية فك التجميد مكلفة، وتستغرق وقتًا طويلاً، ومعدل النجاح منخفض.

أربعة، الخاتمة

على الرغم من أن استخدام الأصول الرقمية في المعاملات ليس محظورًا بشكل صارم بموجب القانون في بلدنا، إلا أن المخاطر لا ينبغي تجاهلها. إذا كانت درجة الثقة بين الطرفين عالية ومدة المعاملة قصيرة، فإن احتمالية النزاع صغيرة، ويمكن النظر في ذلك من الناحية النظرية. ومع ذلك، يُنصح بشدة قبل القيام بمثل هذه المعاملات باستشارة فريق قانوني محترف، ومعالجة مستندات المعاملة بشكل يتوافق مع القوانين، وتصميم حلول متخصصة لحل النزاعات، لمنع تعثر المعاملة أو التسبب في خسائر كبيرة.