أثار إصلاح سياسة استثمار أموال التقاعد جدلاً واسعاً
ستبدأ معركة رأس المال حول تريليونات الدولارات من أموال التقاعد. يتم إعداد سياسة تهدف إلى السماح للأصول البديلة مثل الأسهم الخاصة والعقارات والعملات المشفرة بالدخول إلى حسابات التقاعد، وهي خطوة أساسية لإعادة تشكيل قواعد السوق المالية، كما تعكس المنطق العميق في صناعة المالية.
قد يتوسع نطاق استثمار خطة التقاعد
وفقًا للتقارير، فإن الحكومة الأمريكية تفكر في توقيع أمر تنفيذي يسمح بدخول الأسهم الخاصة والعقارات والعملات المشفرة وغيرها من الأصول البديلة في خطط التقاعد الكبيرة. ووفقًا لمصادر مطلعة، فإن هذا الأمر التنفيذي سيكلف وزارة العمل بإعادة تقييم إرشادات استثمار الأصول البديلة في خطط التقاعد التي تخضع للقوانين ذات الصلة. كما ستتولى وزارة العمل مسؤولية توضيح موقف الحكومة بشأن المسؤوليات الائتمانية عند توفير صناديق تحتوي على أصول بديلة.
من المهم ملاحظة إنشاء آلية التعاون بين الإدارات. وجهت الحكومة وزير العمل بالتعاون مع وزارة المالية ولجنة الأوراق المالية وغيرها من الوكالات لتقييم ما إذا كان هناك حاجة لتعديل القواعد لدفع هذا العمل، وطُلب بشكل خاص توفير ممرات سهلة للوصول إلى الأصول البديلة لخطط التقاعد التي تدار بشكل مستقل من قبل المشاركين. من الواضح أن هذا التوجيه التعاوني بين الوكالات يهدف إلى تجاوز الحواجز التنظيمية القائمة وإزالة العقبات أمام دخول الأصول البديلة بشكل واسع إلى سوق التقاعد.
نظرة عامة على خطة التقاعد
لا تعتبر الخطط التقاعدية الرئيسية في الولايات المتحدة خطط صناديق التقاعد التقليدية، بل هي نوع من خطط ادخار التقاعد المقدمة من قبل أصحاب العمل، مما يسمح للموظفين باختيار جعل أصحاب العمل يودعون جزءًا من رواتبهم في حسابات شخصية تحت هذه الخطة، لاستخدامها في ادخار التقاعد. وعادةً ما يقدم أصحاب العمل أيضًا مساهمات مطابقة بنسبة معينة. يمكن استثمار الأموال في صناديق، وأسهم، وغيرها من الأصول ذات المخاطر المنخفضة.
في عام 2025، يمكن للموظف أن يساهم بحد أقصى قدره 23,500 دولار سنويًا، ويمكن لمن هم في سن الخمسين وما فوق إضافة 7,500 دولار إضافية، بينما يمكن للأشخاص الذين تتراوح أعمارهم بين 60 و63 عامًا أن يساهموا بما يصل إلى 11,250 دولار. تختلف مساهمات صاحب العمل وفقًا للخطة. الحد الأقصى لمجموع مساهمات الموظف وصاحب العمل هو 70,000 دولار. قد يواجه سحب الأموال مقدمًا غرامة بنسبة 10% (ما لم يتم استيفاء شروط استثناء معينة)، ويتم فرض ضريبة على السحب بعد التقاعد بمعدل الدخل العادي.
حجم أموال التقاعد وتأثيراتها المحتملة
تعتبر هذه الخطة التقاعدية من أهم خطط التوفير التقاعدي المدعومة من قبل أصحاب العمل في الولايات المتحدة. وفقًا للبيانات، حتى 31 مارس 2025، يبلغ إجمالي الأصول التقاعدية في الولايات المتحدة 43.4 تريليون دولار، وهو ما يمثل 34% من إجمالي الأصول المالية للأسر الأمريكية. من بين ذلك، يبلغ إجمالي أصول حسابات التقاعد الفردية 16.8 تريليون دولار. يحتفظ الأمريكيون بمبلغ 12.2 تريليون دولار في جميع خطط التقاعد ذات المساهمات الثابتة المقدمة من أصحاب العمل، حيث يحتفظ البرنامج التقاعدي الرئيسي بمبلغ 8.7 تريليون دولار.
في هذه الخطط التقاعدية، حتى نهاية مارس، بلغ إجمالي الأصول التي تديرها صناديق الاستثمار المشترك 5.3 تريليون دولار، مما يمثل 61% من إجمالي الأصول. صناديق الأسهم هي النوع الأكثر شيوعًا من الصناديق، حيث تمتلك 3.2 تريليون دولار (36.7%)، تليها صناديق مختلطة تمتلك 1.4 تريليون دولار.
لا يزال من غير المعروف ما إذا كانت السياسة الجديدة ستقيد نسبة أو أنواع أو عملات الاستثمار في العملات المشفرة. ولكن بمجرد تنفيذ السياسة، إذا افترضنا أن 1% من أموال التقاعد تتدفق إلى سوق العملات المشفرة، فسوف يؤدي ذلك إلى تدفق مئات المليارات من الدولارات، مما قد يكون له تأثير كبير على الأصول المشفرة الرئيسية.
تحليل خلفية السياسة
تعتبر هذه الخطوة استمرارًا وترقية للسياسة الاقتصادية. ووفقًا للتقارير، تم إصدار سياسة مماثلة سابقًا سمحت بإدراج خطط التقاعد في الأسهم الخاصة، لكنها ألغيت لاحقًا. الآن، يتم إعادة إطلاقها وتوسيع نطاق تطبيقها، كما تحاول السلطات من خلال الأوامر الإدارية والتنسيق بين العديد من الجهات التنظيمية إزالة العقبات.
هذه الخطوة ليست مجرد قرار اقتصادي، بل تسعى أيضًا للحصول على دعم من القطاع المالي، حيث كانت الأسهم الخاصة وصناديق التحوط دائمًا من المانحين السياسيين المهمين. إن تخفيف القيود على الاستثمارات التقاعدية يعني أن هذه المؤسسات ستحصل على تدفقات مالية مستقرة وطويلة الأمد. بالإضافة إلى ذلك، فإن التصريحات المتكررة في الآونة الأخيرة لدعم العملات المشفرة، واقتراح إنشاء احتياطي استراتيجي من البيتكوين ومخزون من الأصول الرقمية. هذه السياسة تستجيب مباشرة للمطالب الأساسية لمجتمع العملات المشفرة - وهي قبول النظام المالي السائد للأصول الرقمية.
##突破 حدود استثمار أموال التقاعد
تتمثل جوهر هذه الأوامر الإدارية في كسر حدود الاستثمار في حسابات التقاعد التقليدية. وفقًا للقوانين ذات الصلة، كانت خطط التقاعد الأمريكية تهيمن عليها الأصول التقليدية مثل الأسهم والسندات لفترة طويلة، بينما تم استبعاد الأصول البديلة بسبب ضعف السيولة وتعقيد التقييم.
يعتبر المؤيدون أن هذا هو عملية "ديمقراطية" في السوق المالية، ويرون أن هذا سيوفر للطبقة العاملة فرصة لمشاركة فوائد النمو الاقتصادي، كما أنه يمكن أن يضخ أموالاً مستقرة على المدى الطويل في صناعة الأصول البديلة، ويمكن أن يوفر أيضاً فرصة لتعميم الأصول الناشئة مثل العملات المشفرة.
ولكن بالنسبة للطبقة العاملة، فإن هذا الأمر التنفيذي هو فرصة "للكسر الحواجز الاستثمارية" وكذلك تحدي "انتشار المخاطر". الطبيعة الأساسية لحسابات التقاعد هي الحفاظ على القيمة والنمو، بينما تتعارض المخاطر العالية للأصول البديلة مع ذلك بشكل جذري، وهذه الخصائص تتعارض بشكل طبيعي مع متطلبات سيولة أموال التقاعد وقدرة التحمل للمخاطر. تفتقر الغالبية العظمى من الطبقة العاملة إلى المعرفة المالية المتخصصة، مما يجعل من الصعب عليهم التعرف على المخاطر الحقيقية للأصول، وقد يعتمدون على "المنتجات المجمعة" الموصى بها من قبل أصحاب العمل أو المؤسسات المالية. بينما قد تميل المؤسسات إلى المبالغة في العوائد وتقليل المخاطر بدافع المصالح، مما يؤدي إلى تحمل الطبقة العاملة لمخاطر مرتفعة بشكل غير متناسب في ظل عدم تكافؤ المعلومات.
اتجاهات سياسة العملات المشفرة
في الآونة الأخيرة، تم إطلاق إشارات ودية بشكل مكثف، بما في ذلك تعيين أول مسؤول في البيت الأبيض للذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة، وتصنيف العملات المشفرة كأولوية وطنية، وإنشاء احتياطي استراتيجي للبيتكوين، وإقامة "أسبوع العملات المشفرة"، وتوقيع قانون العملات المستقرة "قانون GENIUS"، ونشر تقرير "تعزيز قيادة الولايات المتحدة في مجال التكنولوجيا المالية الرقمية"، مما شكل مجموعة من السياسات المتكاملة.
من الجدير بالذكر أن العديد من الولايات الأمريكية قد اقترحت سابقًا مشاريع قوانين لتخزين العملات المشفرة، تهدف إلى تفويض استثمار جزء من صناديق التقاعد أو أنظمة التقاعد أو صناديق الإعلان التي تشمل صناديق التقاعد في البيتكوين، حيث تحد معظم الولايات من نسبة هذا الاستثمار إلى 10%، لكن تم رفض معظم المشاريع أو توقفت بسبب العطلة.
ناقش تقرير مجموعة العمل الخاصة بأسواق الأصول الرقمية في البيت الأبيض الأمريكي الصادر في نهاية يوليو الوضع التنظيمي للعملات المشفرة على مستوى الولايات، حيث قامت بعض المؤسسات المالية في الولايات بتطبيق قانون تحويل الأموال على مقدمي خدمات الأصول الرقمية ومنصات التداول، مما يتطلب من الوسطاء التسجيل كجهات تحويل أموال لتقديم الخدمات للعملاء الموجودين في الولايات المعنية. استثنت بعض الولايات تداول الأصول الرقمية من قانون تحويل الأموال، مما يعني أن الشركات التي تتخصص في تداول الأصول الرقمية قد لا تخضع لمتطلبات الترخيص في تلك الولايات. بينما أنشأت ولايات أخرى نظام تنظيم خاص بالأصول الرقمية. كما أشار التقرير عند مناقشة توزيع المسؤوليات بين الهيئات التنظيمية إلى أن القانون الفيدرالي يجب أن يأتي قبل القوانين الولائية، مما يضمن توحيد تطبيق القوانين المتعلقة بالأوراق المالية والسلع.
الخاتمة
عندما يتحول حساب التقاعد من مجموعة بسيطة من الأسهم والسندات إلى منتجات معقدة تشمل الأسهم الخاصة والعملات المشفرة، ستصبح الثقافة المالية المتغير الحاسم الذي يحدد نجاح أو فشل الاستثمار. وستكون قدرة النظام التنظيمي على إنشاء جدار حماية فعال لمنع نقل المصلحة والمخاطر النظامية، هو الاختبار النهائي لقدرة إدارة السوق المالية.
في مواجهة كعكة ضخمة تقدر بتريليونات الدولارات، ينتظر جميع المشاركين الاتجاه النهائي لهذه اللعبة الرأسمالية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 9
أعجبني
9
5
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
HalfPositionRunner
· منذ 4 س
يُستغل بغباء.新场景
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropHustler
· منذ 4 س
又来 خداع الناس لتحقيق الربح؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
Layer2Observer
· منذ 4 س
انظر إلى البيانات، التقلب في الأصول البديلة مرتفع جداً، هل هو موثوق؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropF5Bro
· منذ 4 س
أخيرًا انتظرت حتى استثمرت معاشي بالكامل في عالم العملات الرقمية.
الولايات المتحدة تخطط لتوسيع نطاق استثمارات خطط التقاعد ومن المحتمل أن تشمل الأصول الرقمية
أثار إصلاح سياسة استثمار أموال التقاعد جدلاً واسعاً
ستبدأ معركة رأس المال حول تريليونات الدولارات من أموال التقاعد. يتم إعداد سياسة تهدف إلى السماح للأصول البديلة مثل الأسهم الخاصة والعقارات والعملات المشفرة بالدخول إلى حسابات التقاعد، وهي خطوة أساسية لإعادة تشكيل قواعد السوق المالية، كما تعكس المنطق العميق في صناعة المالية.
قد يتوسع نطاق استثمار خطة التقاعد
وفقًا للتقارير، فإن الحكومة الأمريكية تفكر في توقيع أمر تنفيذي يسمح بدخول الأسهم الخاصة والعقارات والعملات المشفرة وغيرها من الأصول البديلة في خطط التقاعد الكبيرة. ووفقًا لمصادر مطلعة، فإن هذا الأمر التنفيذي سيكلف وزارة العمل بإعادة تقييم إرشادات استثمار الأصول البديلة في خطط التقاعد التي تخضع للقوانين ذات الصلة. كما ستتولى وزارة العمل مسؤولية توضيح موقف الحكومة بشأن المسؤوليات الائتمانية عند توفير صناديق تحتوي على أصول بديلة.
من المهم ملاحظة إنشاء آلية التعاون بين الإدارات. وجهت الحكومة وزير العمل بالتعاون مع وزارة المالية ولجنة الأوراق المالية وغيرها من الوكالات لتقييم ما إذا كان هناك حاجة لتعديل القواعد لدفع هذا العمل، وطُلب بشكل خاص توفير ممرات سهلة للوصول إلى الأصول البديلة لخطط التقاعد التي تدار بشكل مستقل من قبل المشاركين. من الواضح أن هذا التوجيه التعاوني بين الوكالات يهدف إلى تجاوز الحواجز التنظيمية القائمة وإزالة العقبات أمام دخول الأصول البديلة بشكل واسع إلى سوق التقاعد.
نظرة عامة على خطة التقاعد
لا تعتبر الخطط التقاعدية الرئيسية في الولايات المتحدة خطط صناديق التقاعد التقليدية، بل هي نوع من خطط ادخار التقاعد المقدمة من قبل أصحاب العمل، مما يسمح للموظفين باختيار جعل أصحاب العمل يودعون جزءًا من رواتبهم في حسابات شخصية تحت هذه الخطة، لاستخدامها في ادخار التقاعد. وعادةً ما يقدم أصحاب العمل أيضًا مساهمات مطابقة بنسبة معينة. يمكن استثمار الأموال في صناديق، وأسهم، وغيرها من الأصول ذات المخاطر المنخفضة.
في عام 2025، يمكن للموظف أن يساهم بحد أقصى قدره 23,500 دولار سنويًا، ويمكن لمن هم في سن الخمسين وما فوق إضافة 7,500 دولار إضافية، بينما يمكن للأشخاص الذين تتراوح أعمارهم بين 60 و63 عامًا أن يساهموا بما يصل إلى 11,250 دولار. تختلف مساهمات صاحب العمل وفقًا للخطة. الحد الأقصى لمجموع مساهمات الموظف وصاحب العمل هو 70,000 دولار. قد يواجه سحب الأموال مقدمًا غرامة بنسبة 10% (ما لم يتم استيفاء شروط استثناء معينة)، ويتم فرض ضريبة على السحب بعد التقاعد بمعدل الدخل العادي.
حجم أموال التقاعد وتأثيراتها المحتملة
تعتبر هذه الخطة التقاعدية من أهم خطط التوفير التقاعدي المدعومة من قبل أصحاب العمل في الولايات المتحدة. وفقًا للبيانات، حتى 31 مارس 2025، يبلغ إجمالي الأصول التقاعدية في الولايات المتحدة 43.4 تريليون دولار، وهو ما يمثل 34% من إجمالي الأصول المالية للأسر الأمريكية. من بين ذلك، يبلغ إجمالي أصول حسابات التقاعد الفردية 16.8 تريليون دولار. يحتفظ الأمريكيون بمبلغ 12.2 تريليون دولار في جميع خطط التقاعد ذات المساهمات الثابتة المقدمة من أصحاب العمل، حيث يحتفظ البرنامج التقاعدي الرئيسي بمبلغ 8.7 تريليون دولار.
في هذه الخطط التقاعدية، حتى نهاية مارس، بلغ إجمالي الأصول التي تديرها صناديق الاستثمار المشترك 5.3 تريليون دولار، مما يمثل 61% من إجمالي الأصول. صناديق الأسهم هي النوع الأكثر شيوعًا من الصناديق، حيث تمتلك 3.2 تريليون دولار (36.7%)، تليها صناديق مختلطة تمتلك 1.4 تريليون دولار.
لا يزال من غير المعروف ما إذا كانت السياسة الجديدة ستقيد نسبة أو أنواع أو عملات الاستثمار في العملات المشفرة. ولكن بمجرد تنفيذ السياسة، إذا افترضنا أن 1% من أموال التقاعد تتدفق إلى سوق العملات المشفرة، فسوف يؤدي ذلك إلى تدفق مئات المليارات من الدولارات، مما قد يكون له تأثير كبير على الأصول المشفرة الرئيسية.
تحليل خلفية السياسة
تعتبر هذه الخطوة استمرارًا وترقية للسياسة الاقتصادية. ووفقًا للتقارير، تم إصدار سياسة مماثلة سابقًا سمحت بإدراج خطط التقاعد في الأسهم الخاصة، لكنها ألغيت لاحقًا. الآن، يتم إعادة إطلاقها وتوسيع نطاق تطبيقها، كما تحاول السلطات من خلال الأوامر الإدارية والتنسيق بين العديد من الجهات التنظيمية إزالة العقبات.
هذه الخطوة ليست مجرد قرار اقتصادي، بل تسعى أيضًا للحصول على دعم من القطاع المالي، حيث كانت الأسهم الخاصة وصناديق التحوط دائمًا من المانحين السياسيين المهمين. إن تخفيف القيود على الاستثمارات التقاعدية يعني أن هذه المؤسسات ستحصل على تدفقات مالية مستقرة وطويلة الأمد. بالإضافة إلى ذلك، فإن التصريحات المتكررة في الآونة الأخيرة لدعم العملات المشفرة، واقتراح إنشاء احتياطي استراتيجي من البيتكوين ومخزون من الأصول الرقمية. هذه السياسة تستجيب مباشرة للمطالب الأساسية لمجتمع العملات المشفرة - وهي قبول النظام المالي السائد للأصول الرقمية.
##突破 حدود استثمار أموال التقاعد
تتمثل جوهر هذه الأوامر الإدارية في كسر حدود الاستثمار في حسابات التقاعد التقليدية. وفقًا للقوانين ذات الصلة، كانت خطط التقاعد الأمريكية تهيمن عليها الأصول التقليدية مثل الأسهم والسندات لفترة طويلة، بينما تم استبعاد الأصول البديلة بسبب ضعف السيولة وتعقيد التقييم.
يعتبر المؤيدون أن هذا هو عملية "ديمقراطية" في السوق المالية، ويرون أن هذا سيوفر للطبقة العاملة فرصة لمشاركة فوائد النمو الاقتصادي، كما أنه يمكن أن يضخ أموالاً مستقرة على المدى الطويل في صناعة الأصول البديلة، ويمكن أن يوفر أيضاً فرصة لتعميم الأصول الناشئة مثل العملات المشفرة.
ولكن بالنسبة للطبقة العاملة، فإن هذا الأمر التنفيذي هو فرصة "للكسر الحواجز الاستثمارية" وكذلك تحدي "انتشار المخاطر". الطبيعة الأساسية لحسابات التقاعد هي الحفاظ على القيمة والنمو، بينما تتعارض المخاطر العالية للأصول البديلة مع ذلك بشكل جذري، وهذه الخصائص تتعارض بشكل طبيعي مع متطلبات سيولة أموال التقاعد وقدرة التحمل للمخاطر. تفتقر الغالبية العظمى من الطبقة العاملة إلى المعرفة المالية المتخصصة، مما يجعل من الصعب عليهم التعرف على المخاطر الحقيقية للأصول، وقد يعتمدون على "المنتجات المجمعة" الموصى بها من قبل أصحاب العمل أو المؤسسات المالية. بينما قد تميل المؤسسات إلى المبالغة في العوائد وتقليل المخاطر بدافع المصالح، مما يؤدي إلى تحمل الطبقة العاملة لمخاطر مرتفعة بشكل غير متناسب في ظل عدم تكافؤ المعلومات.
اتجاهات سياسة العملات المشفرة
في الآونة الأخيرة، تم إطلاق إشارات ودية بشكل مكثف، بما في ذلك تعيين أول مسؤول في البيت الأبيض للذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة، وتصنيف العملات المشفرة كأولوية وطنية، وإنشاء احتياطي استراتيجي للبيتكوين، وإقامة "أسبوع العملات المشفرة"، وتوقيع قانون العملات المستقرة "قانون GENIUS"، ونشر تقرير "تعزيز قيادة الولايات المتحدة في مجال التكنولوجيا المالية الرقمية"، مما شكل مجموعة من السياسات المتكاملة.
من الجدير بالذكر أن العديد من الولايات الأمريكية قد اقترحت سابقًا مشاريع قوانين لتخزين العملات المشفرة، تهدف إلى تفويض استثمار جزء من صناديق التقاعد أو أنظمة التقاعد أو صناديق الإعلان التي تشمل صناديق التقاعد في البيتكوين، حيث تحد معظم الولايات من نسبة هذا الاستثمار إلى 10%، لكن تم رفض معظم المشاريع أو توقفت بسبب العطلة.
ناقش تقرير مجموعة العمل الخاصة بأسواق الأصول الرقمية في البيت الأبيض الأمريكي الصادر في نهاية يوليو الوضع التنظيمي للعملات المشفرة على مستوى الولايات، حيث قامت بعض المؤسسات المالية في الولايات بتطبيق قانون تحويل الأموال على مقدمي خدمات الأصول الرقمية ومنصات التداول، مما يتطلب من الوسطاء التسجيل كجهات تحويل أموال لتقديم الخدمات للعملاء الموجودين في الولايات المعنية. استثنت بعض الولايات تداول الأصول الرقمية من قانون تحويل الأموال، مما يعني أن الشركات التي تتخصص في تداول الأصول الرقمية قد لا تخضع لمتطلبات الترخيص في تلك الولايات. بينما أنشأت ولايات أخرى نظام تنظيم خاص بالأصول الرقمية. كما أشار التقرير عند مناقشة توزيع المسؤوليات بين الهيئات التنظيمية إلى أن القانون الفيدرالي يجب أن يأتي قبل القوانين الولائية، مما يضمن توحيد تطبيق القوانين المتعلقة بالأوراق المالية والسلع.
الخاتمة
عندما يتحول حساب التقاعد من مجموعة بسيطة من الأسهم والسندات إلى منتجات معقدة تشمل الأسهم الخاصة والعملات المشفرة، ستصبح الثقافة المالية المتغير الحاسم الذي يحدد نجاح أو فشل الاستثمار. وستكون قدرة النظام التنظيمي على إنشاء جدار حماية فعال لمنع نقل المصلحة والمخاطر النظامية، هو الاختبار النهائي لقدرة إدارة السوق المالية.
في مواجهة كعكة ضخمة تقدر بتريليونات الدولارات، ينتظر جميع المشاركين الاتجاه النهائي لهذه اللعبة الرأسمالية.