Eigenpie: نجم جديد في مسار LRT

أطلق Eigenpie اليوم نشاط النقاط كمشروع فرعي مخصص لـ LRT، مما يوفر أكبر فرصة ربح لمقدمي TVL في مشروع LRT الحالي. يتمتع هذا المشروع بميزات فريدة، وقد حققت المشاريع الفرعية ذات الصلة سابقًا عوائد ملحوظة، لذا فإن قيمة التكوين تستحق الاهتمام.

ستقوم هذه المقالة بتحليل عميق لطرق المشاركة في Eigenpie وتصميم الآلية وآفاق التنمية والعوائد المتوقعة، لمساعدة القراء على فهم كيفية زيادة العوائد إلى أقصى حد.

أ. طريقة المشاركة

يمكن أن يؤدي إيداع stETH وغيرها من LST في الوقت الحالي إلى تحقيق ثلاثة أرباح:

• تكامل Eigenpie، يتوافق مع توزيع 10% من المجموع الكلي
• نقاط Eigenlayer (بعد فتح الودائع في Eigenlayer في 5 فبراير)
• حصة IDO من Eigenpie تمثل 24% من إجمالي الكمية، تقدير القيمة السوقية 3M FDV
• العائد الأساسي على LST المخزنة (على سبيل المثال، APR لـ mETH هو 7%)

ستقدم النقاط زيادة بناءً على حجم المشاركة، كلما زاد الحجم زادت الزيادة، ويمكن أن تصل إلى الضعف، لذلك يُنصح بالمشاركة بشكل مركز للحصول على عوائد أفضل.

ب. تصميم الآلية

تتخصص Eigenpie في استراتيجية العزل LRT (ILRT) ، حيث يتم إصدار رمز مميز لكل نوع من أنواع LST لعزل المخاطر.

نظرًا لأن Eigenlayer يدعم حاليًا أنواعًا متعددة من LST، إذا كان مشروع LRT يقبل جميع أنواع LST بشكل عام، فسيتعين عليه تحمل مخاطر جميع أنواع LST الأساسية. إذا ظهرت مشكلة أمنية في أي نوع من LST، فقد يتسبب ذلك في ضرر كبير للمشروع بأكمله.

لذلك، يمكن أن تعمل خطة ILRT الخاصة بـ Eigenpie على عزل المخاطر بشكل فعال. على الرغم من أن هذا يعني أيضًا عزل السيولة، إلا أنه في الواقع لن يسبب مشكلة كبيرة. مقارنةً بـ LRT الذي يدعم الرهان الأصلي، فإن LRT الذي يدعم LST له ميزة رئيسية تتمثل في إمكانية الاستفادة الكاملة من سيولة LST الأساسية. تعتبر أزواج التداول المستقلة مثل mrETH/rETH و mmETH/mETH أكثر ملاءمة للتعاون مع مشاريع LST لتحفيز السيولة.

ج. آفاق التنمية

على الرغم من أن إطلاق Eigenpie كان متأخراً نسبياً، إلا أنه يلبي حاجة سوقية مهمة: جميع LST التي انضمت إلى Eigenlayer تتوق بشغف للمشاركة في سرد LRT، ويبدو أن Eigenpie هو الحل الأفضل حالياً. كل LST لديها LRT مستقلة، ولا داعي للقلق بشأن العمل لصالح الآخرين. كما يمكن لـ LST ذات معدلات الفائدة العالية مثل mETH الاستمرار في الاستفادة من ميزتها.

من المحتمل أن تقوم الجهة المنظمة بدفع تداول الرموز مثل mstETH المصدرة في DEX بنشاط، بالإضافة إلى إدراجها على منصات مثل Pendle. ستؤدي هذه الإجراءات إلى تحقيق عوائد كبيرة للمشاريع الفرعية ذات الصلة.

د. توقعات العائد

هيكل الاقتصاد الرمزي كما يلي:

• الطرح الأولي للمعلومات: 40٪
• توزيع: 10%
• حافز: 35%
• الاحتياطي: 15% (عادةً لا يتم بيعه، يُستخدم لتوزيع الأرباح المضمونة)

هذه بشكل أساسي عملية إصدار عادلة، وتميزها أن قائمة الانتظار لـ IDO تمنح في الغالب لمقدمي TVL.

سيحصل مقدمو TVL على:

• توزيع 10% من إجمالي المبلغ
• 60% من حصة IDO (تشكل IDO 40% من الإجمالي) ، تقييم FDV بقيمة 3 مليون دولار

أي أن 34% من الإجمالي ستُمنح لمقدمي الـ TVL، مما يمثل حوالي 70% من التداول الأولي، ولن يواجهوا ضغط بيع من المستثمرين المستقبليين.

حاليًا، تحظى مسارات LRT بشعبية كبيرة، على سبيل المثال، RSTK الذي لديه فقط 7 ملايين دولار من TVL لديه قيمة سوقية تصل إلى 35 مليون دولار و FDV يصل إلى 180 مليون دولار. من المحتمل أن يتجاوز TVL النهائي لـ Eigenpie RSTK بكثير. إذا أخذنا في الاعتبار FDV لـ RSTK، فإن إجمالي أرباح مقدمي TVL قد يصل إلى 60 مليون دولار.

افترض أنه سيتم إصدار العملة بعد شهرين، مع متوسط TVL يبلغ 200 مليون دولار، فإن معدل العائد السنوي يمكن أن يصل إلى 180%، وهذا لا يشمل عائدات نقاط Eigenlayer الأساسية. المشاركة في الأيام الـ 15 الأولى ستزيد النقاط بمعدل مضاعف.

استعراض أداء IDO للمشاريع الفرعية ذات الصلة سابقًا:

• Penpie: IDO 3M FDV، ارتفاع بنسبة 14 مرة
• رادباي: متوسط 7.5 مليون FDV، ارتفاع بنسبة 1.4 مرة
• Cakepie: IDO 20M FDV، ارتفاع بنسبة 2.4 مرة

تشكل هذه الخطوة نحو دخول سوق LRT الأكبر ليس فقط توفير تقييم منخفض بقيمة 3M FDV، بل إن توزيع حصة IDO ومقدمي TVL يتجاوز بكثير السنوات السابقة، وآفاق الأرباح تستحق الت期待.

ملخص

• المشاركة تحتاج إلى تركيز للحصول على زيادة أعلى
• الآلية المميزة هي ILRT، تفصل مخاطر كل LST
• تشمل المزايا الاستفادة الكاملة من الموارد البيئية المتراكمة لتسريع التنمية
• يتم منح معظم الحقوق بشكل واضح لمقدمي TVL، وإصدار الشفافية في حصة IDO